高豐

2014年，莫斯科的冬天尤其寒冷。持續(xù)的西方制裁和國際油價下跌，使得俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景不明，其國內(nèi)也正處于貨幣匯率下跌、財政收入減少、資本大量外流、經(jīng)濟(jì)放緩的煎熬中。事實(shí)上，僅今年西方制裁和油價下跌對俄造成的損失就超過了去年GDP的6%，俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2013年俄羅斯GDP為2.2萬億美元。

更令人擔(dān)憂的是，俄央行最新預(yù)測顯示，2014年俄GDP增長率僅為0.3%，2015年將出現(xiàn)零增長。分析人士指出，油價下跌和西方制裁對俄經(jīng)濟(jì)造成消極影響的高峰期將在明年上半年集中體現(xiàn)。

盧布越來越不值錢了

盧布持續(xù)貶值，是現(xiàn)在俄羅斯經(jīng)濟(jì)困境中最為顯著的一個特點(diǎn)。12月15日，盧布兌美元匯率暴跌13%，創(chuàng)下1998年來最大單日跌幅。自年初以來，俄羅斯6次加息，投入超過800億美元的外匯儲備都未能阻止盧布貶值49%。

地緣政治是導(dǎo)致盧布貶值的首要因素。2014年3月起西方對俄羅斯開始制裁，波及能源、金融、國防等主要領(lǐng)域。同時，限制俄羅斯企業(yè)從西方金融機(jī)構(gòu)獲取貸款，直接截斷眾多俄羅斯企業(yè)的融資渠道，并禁止向俄羅斯出口勘探和開采頁巖油的設(shè)備，導(dǎo)致俄羅斯石油產(chǎn)量和出口量下降。

其次，長期以來國際金融市場形成美元越強(qiáng)勢，油價越下跌，而油價越下跌，盧布就越貶值的規(guī)律。當(dāng)前油價下跌自然也連累了盧布持續(xù)貶值。分析人士指出，只要國際油價維持在每桶90美元以下，俄羅斯盧布匯率就會繼續(xù)下跌。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家黑斯坦洛夫指出，國際油價持續(xù)下跌使得建立在原有油價基礎(chǔ)上的俄羅斯財政預(yù)算根本無法實(shí)現(xiàn)，政府也無法償還全部外債，這自然增加了國際社會對俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

2014年，俄羅斯的財政預(yù)算按照石油價格每桶93美元編制，2015——2016年的財政預(yù)算草案中確定的石油價格為每桶95美元。據(jù)此推算，2014年俄羅斯政府財政收入為14萬億盧布（約合3111億美元），2015年俄羅斯政府財政收入約合14.5萬億盧布（約合3222億美元）。而當(dāng)前國際市場上石油價格明顯低于俄財政預(yù)算中確定的石油價格。俄羅斯財政部曾預(yù)測，石油價格每下跌1美元，俄羅斯的財政收入就會減少700億盧布。

除了財政收入銳減，盧布貶值也重創(chuàng)了民生。在莫斯科藝術(shù)家中心工作的季米特里·帕托夫說，藥品、衣服、食品、市政服務(wù)、汽油等周圍的所有東西都在漲價，但收入沒有變化，能買到的商品和服務(wù)越來越少。俄羅斯市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)的1/3依賴國外進(jìn)口，當(dāng)美元兌盧布匯率逐漸走高，進(jìn)口商品的價格也隨之上漲，推動俄羅斯通貨膨脹的高漲。

此前俄羅斯央行曾預(yù)計(jì)，2014年物價上漲不會超過8%，但如今該國通脹率已超過這一幅度。根據(jù)俄聯(lián)邦儲蓄銀行宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2014年俄通脹率在9%左右，如果這個數(shù)字到年底得到驗(yàn)證，將是自2008年國際金融危機(jī)以來俄羅斯最高的通貨膨脹率。

不斷走低的盧布匯率引起了俄羅斯外匯市場的恐慌，很多持有俄羅斯盧布的客戶急于將盧布兌換成美元和歐元。 10月份在俄羅斯銀行進(jìn)行的外匯交易比9月份上漲了3倍，有的銀行甚至出現(xiàn)美元和歐元售罄的情況，不少銀行不得不規(guī)定購買美元或歐元需要提前進(jìn)行預(yù)訂。

非常難熬的冬天

資本外流、貨幣貶值、財政收入銳減，這些都讓國際金融機(jī)構(gòu)對俄經(jīng)濟(jì)前景更為悲觀。

12月2日世界銀行報告也預(yù)計(jì)，2015年俄經(jīng)濟(jì)增長率接近零，而之前預(yù)計(jì)還在0.3%。世界銀行俄羅斯經(jīng)濟(jì)首席經(jīng)濟(jì)師比爾吉特·漢茲爾稱：“在地緣政治風(fēng)險降低和俄羅斯面臨的外部環(huán)境得到改善的條件下，2016年俄羅斯GDP才會實(shí)現(xiàn)增長，但增長幅度僅有0.5%?！?/p>

而在2014年10月8日，國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪已將俄羅斯主權(quán)信用評級降低了一個級別，由Baa1下調(diào)至Baa2。緊接著，3天后穆迪又下調(diào)了7家俄羅斯主要金融機(jī)構(gòu)的信用評級。大量資本從俄羅斯外流、俄羅斯難以獲得西方貸款以及國際油價持續(xù)下跌，使得俄羅斯外匯儲備不斷減少，這些都是穆迪接連動作的原因。

根據(jù)俄羅斯中央銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年前9個月俄資本凈流出額達(dá)852億美元，規(guī)模是上年同期的1.9倍。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長韋杰夫也表示，2014年俄羅斯的資本外流總額將超過1200億美元。

長期以來，外資對彌補(bǔ)俄羅斯國內(nèi)建設(shè)資金不足和促進(jìn)投資增長起到了重要作用，可以說，俄羅斯之所以能跨入新興經(jīng)濟(jì)體行列，外國投資功不可沒。很多西方投資者因擔(dān)心俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景而大量撤資是該國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個巨大挑戰(zhàn)。

自救措施在哪里？

自11月27日石油輸出國組織（歐佩克）決定原油日產(chǎn)量保持不變，俄羅斯立刻在3天后作出反應(yīng)—向伊朗出口糧食和工業(yè)品，換取伊朗石油。12月1日，俄羅斯與土耳其達(dá)成了一項(xiàng)有關(guān)天然氣管線建設(shè)的協(xié)議。該協(xié)議規(guī)定，俄羅斯將建設(shè)一條年供應(yīng)量為630億立方米天然氣的海上輸氣管道通過土耳其境內(nèi)，借此土耳其每年可以獲得俄方140億立方米的天然氣供應(yīng)，俄羅斯也可借機(jī)打入南歐市場。

與此同時，俄羅斯國內(nèi)關(guān)于改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的討論再次沸騰。多年來，俄高度依賴石油等能源出口的格局一直沒有改變，俄每年財政預(yù)算的幾乎一半來源于石油和天然氣的出口。油氣出口價格下跌直接導(dǎo)致俄羅斯財政收入減少，很多預(yù)定的投資項(xiàng)目因此不得不被凍結(jié)。種種因素的疊加又反過來造成俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速放緩，如果國際油價長時間在較低水平運(yùn)營，俄羅斯經(jīng)濟(jì)就不可避免地陷入滯漲狀態(tài)。

當(dāng)然，對俄羅斯來說，改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式需要大量的時間和金錢投入，不可能一蹴而就。

為應(yīng)對通脹和盧布劇烈貶值，俄羅斯央行決定從12月16日起將基準(zhǔn)利率提高至17%。同時，俄政府更樂意于改善工商業(yè)發(fā)展環(huán)境。俄羅斯宏觀經(jīng)濟(jì)分析中心專家薩里尼科夫說，為降低外商投資的風(fēng)險，俄羅斯將從國家主權(quán)基金中設(shè)立儲備資金以方便外商獲得貸款。

困境正使俄羅斯加快“進(jìn)口替代”進(jìn)程，俄羅斯企業(yè)開始自己生產(chǎn)之前從國外進(jìn)口的商品，刺激國內(nèi)消費(fèi)和擴(kuò)大就業(yè)。但據(jù)俄央行數(shù)據(jù)，至2017年，在“進(jìn)口替代”政策和俄羅斯出口商品競爭力有所提高的前提下，俄GDP才會實(shí)現(xiàn)1.6%的增長。