沈榮勤

上世紀90年代美國電視系列劇《成長的煩惱》風靡中國大陸，后來國內藝術家們模仿其拍攝了一部《家有兒女》，竟也收視率居高不下。而今，中國銀行業(yè)亦遭遇了“成長的煩惱”，各種“兩難”問題紛至沓來并日益突出，使銀行人從來沒有像現(xiàn)在這樣感到困惑、糾結和焦慮，甚至是無奈。經過思考和梳理，將這些“煩惱”概括為“五個并存”，當然還只是點個題、起個頭，期望通過拋磚引玉引起大家的共同關注與思考。

煩惱之一：“貨幣供應總量增加”與“銀行存款增長乏力”并存

自2011年以來，我國廣義貨幣供應量M2增速保持高位運行，始終在13.5%以上，且快于存款增速（此前很長一段時期存款增速快于M2）。2000年我國M2余額約為13萬億元，至2008年年末還未達到50萬億元，但近五六年來大幅增長，至2012年年末已達97.4萬億元，2013年第一季度末更是突破了“百萬億元大關”，成為全球M2量級最大的國家。與此同時，受國內經濟增速放緩、利率市場化以及互聯(lián)網金融等多重因素的影響和沖擊，銀行存款的增長動能卻不斷衰減。2012年年初至2014年三季度末，國內金融機構本外幣各項存款同比增速分別為14.1%、13.5%和10%，同比分別多增1.8萬億元、1萬億元和少增2.3萬億元，逐步走低，與2009年同比增長27.7%、同比多增5.4萬億元的階段性高點更是不可同日而語。浙江等沿海地區(qū)則愈加明顯。由于當?shù)鼐用?、企業(yè)乃至政府的金融意識超前，資金收益意愿強烈，導致其“去存款化”的節(jié)奏和力度更甚。

在存款增量減少的大背景下，競爭必然導致價格提升。這主要顯現(xiàn)在銀行存款中的活期存款和市場化定價存款的占比呈“一低一高”的“蹺蹺板”狀，即：企業(yè)和居民存款中活期占比已由2010年年末的50.23%降至2013年年末的39.32%，而同期新增結構性存款（表內理財）占新增存款的比例已由1%飆升至28%，從而使國內銀行業(yè)進入高成本時代。這背后的真正推手則是長期以來實施的存貸比上限管理（自1995年頒行的《商業(yè)銀行法》規(guī)定：貸款余額與存款余額的比例不得超過75%）。面對存款的不斷減少和分流，各銀行為維持一定的放貸規(guī)模，不得不通過各種手段如發(fā)行理財產品等進行“主動負債”，以吸引客戶資金，滿足監(jiān)管要求，進而推高了存款成本，使銀行自身“進退兩難”。據統(tǒng)計，全國銀行業(yè)理財產品余額已從2007年年末的0.53萬億元急速膨脹至2014年9月末的12.65萬億元，年復合增長率高達62.9%，遠遠超過了存款增速。如果存貸比管理不取消，這一趨勢在短期內是無法改變的。因為，目前國內利率市場化改革尚未完全到位，銀行還不能像歐美國家的銀行那樣通過真正的主動負債來擺脫對客戶存款的依賴。從國外金融監(jiān)管及銀行實踐來看，是很少見到存貸比監(jiān)管指標的，尤其是歐美的銀行基本不對商業(yè)銀行貸款規(guī)模進行控制，加之其普遍依賴批發(fā)性資金，所以流動性比例指標，特別是巴Ⅲ新提出的流動性覆蓋率指標更適合監(jiān)管要求。這也應該是未來國內銀行監(jiān)管改革的趨勢。

煩惱之二：“中小企業(yè)融資難”與“銀行貸款投放難”并存

這看似悖論，而事實如此，如同一枚硬幣的兩面：

一面，中小企業(yè)普遍抱怨“融資難”。這其實是個世界性難題。據新華社報道：“當前中國中小企業(yè)有近5000萬家，而超過90%的中小企業(yè)無法獲得銀行融資?！鼻也徽撈錅蚀_性如何，在市場經濟環(huán)境下，融資問題本身就是一個對企業(yè)的風險定價和風險評估問題。由于中小企業(yè)大多處于整個產業(yè)鏈的末端，無論是其經濟實力、財務狀況，還是信用狀況以及所持有的抵押資產等，都與大企業(yè)不能相提并論。并且，其“低、小、散、弱、重（重復建設）”的特點決定了在每一輪經濟調整中均屬“沖擊”對象。所以，銀行無論是出于信用風險的考量還是基于業(yè)務成本的權衡，普遍不愿放貸給中小企業(yè)尤其是小企業(yè)和小微企業(yè)。即使放貸給中小企業(yè)，其定價也相對更高一些，以覆蓋風險，由此又引出了飽受社會輿論爭議的另一個問題——“融資貴”。

另一面，商業(yè)銀行又確實面臨“放貸難”。這從國內銀行業(yè)近年來貸款增速一路下滑就可見一斑：2009年年初至2014年三季度末，金融機構本外幣貸款同比增速依次為33%、19.7%、15.7%、15.6%、13.9%和13%，呈逐年下降趨勢。同時，銀行貸款在全社會融資中的比重也持續(xù)下降，從2009年年末的68.97%降至2013年年末的51.43%。浙江亦是如此。全省金融機構當年貸款增量從2009年的9041億元先后降至2010年的7225億元、2011年的6465億元、2012年的6221億元和2013年的5667億元。2014年三季度末新增貸款4411億元，同比少增402億元。工行浙江分行也概莫能外。2014年前9個月貸款新增286億元，同比少增149億元;三季度僅新增36億元，且主要依靠票據貼現(xiàn)業(yè)務支撐。究其成因，從大的方面可以歸結為諸如“金融脫媒”乃至網絡金融帶來的“技術脫媒”等沖擊。尤其是那些大企業(yè)、大項目可通過IPO、發(fā)債、信托等多種渠道進行融資，對銀行的依賴度持續(xù)下降。但我認為，“放貸難”歸根結底還是銀行自身的原因，即：缺乏對中小企業(yè)風險的識別能力和掌控能力。其實，很多中小企業(yè)本身質地還是不錯的，也沒有太大的風險，但很多銀行就是“看不清”“吃不準”，猶豫不決，躊躇不前。這在金融脫媒化的環(huán)境下勢必造成“大的沒得做，中的不好做（風險最大），小的不敢做”，即所謂的“放貸難”。

煩惱之三：“規(guī)模持續(xù)擴張”與“邊際效益遞減”并存

在過去十幾年中，由于利率管制和風險較低，規(guī)模高速擴張成為中國銀行業(yè)普遍的發(fā)展模式。因為在利差相對穩(wěn)定的情況下，收入水平與存貸款規(guī)模高度正相關。只需維持一定的擴張速度，利潤高速增長便自然得到保證。2007年到2011年，國內銀行業(yè)貸款與總資產年復合增長率分別為20%和21%，而同期利潤復合增長率卻達23%，其中2011年凈利潤同比增速竟然高達39.23%，為近十年來的“頂峰”。不難看出，其時銀行利潤主要來自規(guī)模擴張。但而今銀行卻正在步入規(guī)模收益遞減的“困境”。在過去五年間即2009年至2013年，國內銀行業(yè)金融機構總資產和總負債的復合增長率分別為20.69%和20.39%，而同期凈利潤復合增長率僅為6.45%，呈現(xiàn)出規(guī)模擴張而效益滯漲甚至下降的“背離”之勢。據工行浙江分行規(guī)模與效益關系的分析發(fā)現(xiàn)，無論存款還是貸款，規(guī)模增長對效益貢獻也是日漸趨弱的，甚至趨于“零貢獻”。

目前最大的問題是，雖然規(guī)模邊際效益遞減，但在現(xiàn)階段銀行利潤主要還是依靠利差的情況下，不放貸就意味著“沒錢賺”。所以，為了維持一定的效益，銀行不得不放貸，于是就陷入了“拉存款→放貸款→再拉存款→再放貸款”這樣一個周而復始、循環(huán)往復的“怪圈”，導致規(guī)模越做越大。再者，如果銀行貸款真的放少了，企業(yè)乃至整個社會也都會“罵”銀行不支持實體經濟。然而，這種發(fā)展模式是難以持續(xù)的。其一，信貸業(yè)務是要消耗資本的。隨著資本約束的日益強化和資本補充難度的不斷加大，決定了銀行規(guī)模不可能無限擴張。其二，銀行規(guī)模擴張尤其是資產的擴張，必然引發(fā)質量風險。據最新數(shù)據顯示，國內16家上市銀行2014年9月末較2013年年末不良資產上升了1237.53億元，這至少吞噬了600億元的利潤。因此，簡單依靠規(guī)模擴張拉動效益增長的好日子已經漸行漸遠，甚至可以說是“黃鶴一去不復返”。

煩惱之四：“金融需求多元”與“分業(yè)經營制度”并存

目前，國際上商業(yè)銀行通行的經營模式大致可以分為分業(yè)經營和混業(yè)經營兩種。長期以來，我國金融業(yè)實行的是審慎的分業(yè)經營與監(jiān)管制度。應該說，在特定的歷史階段，這一制度體系不僅對國內銀行業(yè)規(guī)范經營、防范風險、穩(wěn)健發(fā)展起到了積極作用，而且有利于抑制金融危機的產生。但毋庸諱言，隨著我國經濟社會的快速發(fā)展與信息技術的突飛猛進，無論個人客戶還是公司客戶，其金融消費理念與需求均發(fā)生了極大的變化，多元化、差異化、綜合化乃至國際化趨勢日益明顯：不僅要求負債業(yè)務、與資產業(yè)務、中間業(yè)務一體化，本外幣業(yè)務一體化，而且要求銀行、證券、保險、信托、租賃等業(yè)務一體化。事實上，單一的金融服務或產品已經無法對接和滿足市場與客戶的需求。

然而，目前的分業(yè)經營制度卻使金融機構的經營范圍、服務能力和創(chuàng)新空間等都受到了極大的限制，從而“割裂”了金融服務的內在聯(lián)系與互動邏輯，在很多時候無論哪個金融機構都難以憑借一己之力去滿足客戶的金融消費需求，需要“借道”或“繞道”于同業(yè)。這在一定程度上既影響了服務效率，又抬升了服務成本，甚至還有可能埋下風險隱患。其中，最典型的莫過于銀行理財產品。據統(tǒng)計，目前有將近七成以上的理財資金投資是“借道”信托公司來完成的。當然，信托公司也常常借助銀行渠道銷售其產品。凡此種種，不勝枚舉。因此，客觀上需要盡快實施集銀行、保險、證券、信托等業(yè)務于一體的混合經營制度。否則，就很難適應市場變化。雖然，混業(yè)經營是大勢所趨，但由于這項制度改革涉及方方面面，往往是漸進式推進的，不可能一蹴而就。所以，在這個過程中，銀行面對客戶提出的各種金融需求經常會感到“心有余而力不足”，或只能通過“輾轉迂回”“曲線服務”來滿足客戶。

煩惱之五：“銀行高度重視風控”與“整個銀行業(yè)不良貸款高企”并存

眾所周知，通過90年代中后期開始的加強監(jiān)管，發(fā)行2700億元特別國債補充資本金，成立資產管理公司集中處置1.4萬億元不良資產和2003年啟動的新一輪銀行改革等一系列措施，使以不良資產為主的金融風險得到了實質性的控制和改善。尤其是隨著國內商業(yè)銀行先后股改上市，其內部治理日趨完善，風險控制更加嚴密，整個銀行業(yè)不良貸款率從2005年四季度起直至2011年三季度末連續(xù)六年呈下降趨勢。然而，這一“慣性”從2011年第四季度起被打破，國內商業(yè)銀行不良貸款和不良貸款率雙雙上升。據銀監(jiān)會統(tǒng)計，截至2014年9月末，商業(yè)銀行不良貸款余額7669億元，不良貸款率1.16%，分別比2011年年末增加3390億元、上升0.16個百分點。浙江作為此輪風險的先發(fā)區(qū)之一，2014年三季度末全省不良貸款余額達1090億元，不良率為1.96%，分別比2011年末增加703億元、上升1.05個百分點，不良率翻了一倍之多，且尚難斷言其何時能“守得云開見月明”。

現(xiàn)在回過頭來看，風險的成因有很多，如美國次貸危機的影響，前期刺激政策的實施，經濟周期的變化，國內銀行缺乏諸如運用信用衍生品、保險等信用風險緩釋與對沖工具，整個社會間接融資比例依然過高，等等。這些都有一定的道理。但根本原因只有一條，那就是——銀行與企業(yè)信息不對稱。在此情況下，即使一家銀行內部的風險偏好再審慎、信貸政策再穩(wěn)健、流程制度再嚴密、評價模型再先進、管理體系再完善，也無法“獨善其身”或“超然于外”。從很多案例來看，往往有“四個交叉”：一是授信交叉。我們經常講的“過度授信”就是由此引起的。當經濟形勢好的時候或企業(yè)處于上升階段時，每家銀行基于效益和競爭考慮，紛紛給予企業(yè)授信，唯恐落后，結果超出客戶的風險承受能力而導致風險。二是違約交叉。盡管目前監(jiān)管部門和各家銀行都已推出了交叉違約貸后預警系統(tǒng)，但當銀行發(fā)現(xiàn)企業(yè)在他行違約時，往往為時已晚，處于被動。三是擔保交叉。在一些地區(qū)，企業(yè)相互擔保、關聯(lián)擔保、連環(huán)擔保極為普遍，并由此形成了風險隱患極大的擔保圈（鏈）。這種“圈”（“鏈”）越大（長），涉及的銀行也越多，尤其是跨銀行、跨機構、跨地區(qū)的關聯(lián)擔保、連環(huán)擔保，一家銀行往往很難識別。只要其中某個企業(yè)出現(xiàn)問題，就會由此及彼，蔓延放大，甚至可能引發(fā)區(qū)域性金融風險。四是民間借貸與非銀行融資交叉。在“融資難”的大背景下，很多企業(yè)尤其是中小民營企業(yè)都或多或少涉足民間借貸，其具體規(guī)模不要說金融機構，就連監(jiān)管部門也根本無法及時、準確地掌握。事實上，民間借貸過高的利率與過短的期限往往是壓垮企業(yè)的“最后一根稻草”，最終“殃及”銀行貸款。

“乍暖還寒時候，最難將息。”目前，中國銀行業(yè)就正處在這樣一個尷尬的“乍暖還寒”之時：一方面，銀行自身已經在轉型路上，但尚未完全實現(xiàn)轉型;另一方面，銀行轉型所需的各項經濟金融改革同樣也只是啟動或正在向前推進，還沒真正到位。因此，上述“煩惱”在未來相當一段時期內會依然存在，并且它將與整個經濟社會的轉型形影相隨，彼此影響。但面對“成長的煩惱”銀行人并非無可作為，更不能怨天尤人，要運用我們的智慧和能力去破解這些“煩惱”，在破難中前進，在前進中破難。

（作者系中國工商銀行浙江省分行行長）