李新平

當(dāng)今社會，再保險業(yè)的發(fā)展水平已經(jīng)成為衡量一個國家或地區(qū)保險市場是否發(fā)達和是否安全的重要標準，并在一定程度上影響著該國或該地區(qū)保險業(yè)的國際競爭力。美國作為全球最大的再保險市場，盡管其再保險市場開放時間和開放程度較高，但時至今日，美國仍然對再保險市場實施了嚴格審慎的監(jiān)管制度。反觀我國關(guān)于再保險市場的監(jiān)管制度，結(jié)合我國本土再保險公司發(fā)展的現(xiàn)實情況會發(fā)現(xiàn)對境外再保險公司在我國展業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管政策較為寬松，因此研究美國再保險市場的發(fā)展和監(jiān)管政策對我國再保險業(yè)制定監(jiān)管措施具有一定的借鑒意義。

美國再保險業(yè)的發(fā)展狀況

美國是全球最大的保險市場，2011年壽險保險收入占全球壽險保費收入27%，非壽險保費收入占比為34%，如此巨大的保險市場需求需要強大的境內(nèi)外再保險公司為其提供支持。從再保險市場分入保費和分出保費衡量，美國再保險市場也是全球最大的再保險市場，2011年全球再保險保費收入共計2090億美元，美國再保費收入近290億美元，占全球再保險費收入的14%，分出保費占比將近50%。

分入保費和分出保費不斷增長

首先，美國非壽險市場的分入和分出保費比例較高。從2007年到2012年期間，美國非壽險市場的分入保費比率幾乎均在40%左右（2011年除外，如表1所示）;非壽險市場的分出保費在此期間雖然略有波動，但整體都保持在48%左右（如表1所示）。其次，美國壽險市場的分入保費和分出保費也在不斷增加。2007年到2011年期間，美國壽險市場的分入保費從687.73億美元增長到838.79億美元，分入保費占比從9.42%波動增長至11.30%;與此同時，壽險市場的分出保費無論是數(shù)量還是比重也在不斷提高，其中分出保費數(shù)額從1186億美元增長到1389億美元，分出保費占比從16.27%上升至18.72%（如表2所示）。

美國再保險市場的主體多樣化

目前，美國再保險市場的經(jīng)營主體主要包括三大類：第一類是美國本土再保險公司，其代表是美國再保險集團，它們的特點是總部設(shè)在美國本土，控股權(quán)由本土公司掌握;第二類是境內(nèi)外資再保險公司，這是由外資再保險公司設(shè)立在美國境內(nèi)的再保險公司，截至2012年共有339家此類公司在美國再保險市場活躍經(jīng)營;第三類是離岸再保險公司，它們均是在美國通過持有特許經(jīng)營執(zhí)照，接受美國保險公司分出業(yè)務(wù)的境外再保險公司，截至2012年共有3066家離岸再保險公司參與美國再保險市場業(yè)務(wù)經(jīng)營。

隨著境外再保險公司和離岸再保險公司不斷涌入，美國本土再保險公司的市場份額不斷下降，20世紀90年代末美國本土再保險公司的市場份額高達三分之二，2005年境外各類再保險公司市場份額已然提高到52%，2010年本土再保險公司市場份額跌至最低只有40%，之后略有回升，截至2012年本土再保險公司市場份額為41.3%，同期境外各類再保險公司市場份額高達58.7%，成為美國再保險市場的重要經(jīng)營主體。

美國再保險市場的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨穩(wěn)

截至2012年，美國非壽險再保險保費收入高達8966億美元，其中財產(chǎn)險再保費收入占60%，責(zé)任險再保費收入占30%。從再保險合同來看，財險比例再保險、財險超額再保險、巨災(zāi)超賠再保險三大再保合同占有近三分之二的市場份額（如表3所示）。從具體的業(yè)務(wù)分出比例看，航海航空及交通運輸險、建筑工普通第三者責(zé)任險等非壽險業(yè)務(wù)的毛保費分保率都在40%以上（如表4所示）。

2012年按照合同形式，美國壽險再保險占壽險再保險市場54%的市場份額，另外意外健康險和年金分列第二和第三（如表3所示）。從具體的各項業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以看出，壽險毛保費分保率遠超50%，是美國壽險再保險市場的第一大業(yè)務(wù)品種，其他諸如年金、責(zé)任及健康險等業(yè)務(wù)的分保率不高。

美國再保險市場的監(jiān)管制度

1871年美國成立了國家保險監(jiān)督官協(xié)會（NAIC），目的是為各州再保險監(jiān)管法律提供基本的法律模板，各州可根據(jù)實際情況酌情采用或修改示范法并制定獨立的再保險法律。目前NAIC制定的再保險法律主要包括 “再保險信用示范法”、“再保險中介示范法”和“風(fēng)險資本示范法”等。

美國再保險監(jiān)管方式采取直接監(jiān)管和間接監(jiān)管相結(jié)合，以間接監(jiān)管為主的方式。其中直接監(jiān)管政策主要包括市場準入門檻、償付能力等內(nèi)容，通常針對州內(nèi)再保險公司;間接監(jiān)管以再保險信用監(jiān)管體系為代表，通過再保險信用體系對抵免責(zé)任準備金的限制和約束，分類監(jiān)管境內(nèi)外各類型再保險公司及再保險經(jīng)紀人。

監(jiān)管政策

市場準入監(jiān)管。美國鼓勵再保險市場自由競爭，沒有制定嚴格的再保險公司業(yè)務(wù)準入規(guī)則。對再保險市場的準入監(jiān)管主要通過財務(wù)規(guī)則等間接監(jiān)管方式，具體主要包括：第一，實施寬松的準入制度。美國對設(shè)立本土再保險公司通常要求提供商業(yè)計劃書及高管任職資質(zhì)證明;對境外再保險公司申請設(shè)立在美經(jīng)營機構(gòu)細化為子公司、分公司、并購美國本土再保險公司三種形式，均需提交財務(wù)證明獲得經(jīng)營許可證。第二，實施自由分保政策。美國原保險公司能夠自主選擇合適的再保險公司，即原保險公司可以選擇美國本土（包括本州內(nèi)或者州外注冊再保險公司）或境外再保險公司;同時美國無法定分保限制規(guī)定。第三，分保業(yè)務(wù)的會計處理。鑒于防范風(fēng)險考慮，絕大多數(shù)州根據(jù)經(jīng)營許可和授權(quán)規(guī)定了再保險公司的最低資本和凈資產(chǎn)，但不是強制規(guī)定，而是通過會計財務(wù)規(guī)則來調(diào)節(jié)。例如：州內(nèi)保險公司分保業(yè)務(wù)給未經(jīng)州保險監(jiān)管許可或授權(quán)的再保險公司，則該項業(yè)務(wù)不得作“未獲得保險負債”抵減項，同時此項再保險業(yè)務(wù)獲得賠償亦不得作“認可資產(chǎn)”處理，通過類似財務(wù)規(guī)則影響保險公司的經(jīng)營狀況，實現(xiàn)間接規(guī)范和引導(dǎo)再保險市場發(fā)展的目的。

償付能力監(jiān)管。目前，美國絕大多數(shù)州均采用NAIC制定的“風(fēng)險資本示范法”（Risk-Based Capital（RBC）Model Law）實施償付能力監(jiān)管。RBC模型主要包括資產(chǎn)風(fēng)險、承保風(fēng)險、利率風(fēng)險和一般風(fēng)險等。當(dāng)再保險公司的實際風(fēng)險資本低于RBC模型計算的最低資本水平區(qū)間時，州保險監(jiān)管部門就可以采取如下四類監(jiān)管措施：第一類，當(dāng)再保險公司實際風(fēng)險資本占最低資本水平的150%～200%之間，州監(jiān)管部門會要求再保險公司提交財務(wù)改進計劃。第二類，當(dāng)實際風(fēng)險資本占最低資本水平的100%～150%，州監(jiān)管部門進行監(jiān)管檢查，同時要求再保險公司提交財務(wù)改進計劃。第三類，當(dāng)實際風(fēng)險資本占最低資本水平的70%～100%，州監(jiān)管部門可以接管再保險公司。第四類，當(dāng)實際風(fēng)險資本占最低資本水平的70%，州監(jiān)管部門會強制接管再保險公司。

信用監(jiān)管。美國對再保險公司分入業(yè)務(wù)實施嚴格的信用監(jiān)管政策，這也是其再保險市場監(jiān)管的核心。根據(jù)NAIC的再保險信用示范法及示范監(jiān)管條例，原保險公司只能將業(yè)務(wù)分給以下五類公司方可將相應(yīng)再保險業(yè)務(wù)作為監(jiān)管法律認可資產(chǎn)或凈負債進行抵扣：第一類是在所在州獲得從事保險或者再保險交易許可的再保險分入公司。主要是美國本土經(jīng)營再保險業(yè)務(wù)的直保公司、再保險公司以及國外再保險公司分支機構(gòu)。第二類是經(jīng)所在州保險督察官認可的再保險分入公司。這是指至少獲得一個其他州保險監(jiān)管部門許可經(jīng)營再保險業(yè)務(wù)的美國本土直保公司、再保險公司以及國外再保險公司分支機構(gòu)，同時還有諸如財務(wù)如凈資產(chǎn)不得低于2000萬美元等要求。第三類是類似監(jiān)管條件及自身信用等級更高的再保險分入公司。這主要是采用與本州相類似或者更高信用標準的其他州注冊成立的再保險分入公司或者通過采用與本州相類似或者更高信用等級標準的其他州進入的外國再保險公司美國分支機構(gòu)。第四類是由美國合格金融機構(gòu)建立信托基金的再保險分入公司。這主要是國外再保險公司分支機構(gòu)以及離岸經(jīng)營的國外再保險公司。第五類是經(jīng)所在州保險督察官認證的再保險分入公司。目前主要是離岸經(jīng)營的國外再保險公司。

根據(jù)再保險公司的安全評級等級繳納保證金，評級越高，所需繳納保證金越低，而原保險公司仍可以全額抵扣凈負債或增加認可資產(chǎn)（如表5所示）。

中介監(jiān)管。通過NAIC關(guān)于“再保險中介示范法”，各州保險監(jiān)管部門將再保險中介細分為再保險中介經(jīng)紀人和再保險中介管理人兩大類，并且要求它們必須獲得開展業(yè)務(wù)所在州保險監(jiān)管部門許可，獲取再保險中介經(jīng)紀人或者管理人資質(zhì)。第一，對再保險中介管理人經(jīng)營行為監(jiān)管。規(guī)定再保險中介管理人不得代表再保險公司轉(zhuǎn)分保（再保險協(xié)議中包含臨時業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)分保的除外）;不得指定次級再保險中介管理人等，這主要是為了防止可能越權(quán)對再保險公司償付能力造成不利影響。第二，對委托人責(zé)任加以監(jiān)管。規(guī)定再保險公司不能參與再保險中介經(jīng)紀人的相關(guān)業(yè)務(wù);除非滿足“控股公司法”，否則不得雇傭再保險中介經(jīng)紀人員工;再保險公司每年都應(yīng)該查看再保險中介經(jīng)紀人財務(wù)狀況的報告副本等。

除了上述內(nèi)容，美國再保險市場監(jiān)管還包括對再保險公司資金投資、分保方式、信息披露等內(nèi)容?？傊?，美國再保險市場一方面積極開放市場，吸引來自全球各地的承保資源分散美國災(zāi)害風(fēng)險，另一方面實施詳細復(fù)雜的監(jiān)管政策，充分保護本國原保險公司的利益（通常是分出公司）。

美國再保險監(jiān)管政策對我國再保險市場監(jiān)管的啟示

與美國發(fā)達成熟的再保險市場相比，我國再保險市場尚處于發(fā)展初期，無論市場經(jīng)營主體還是市場規(guī)模都較小。事實上，早在2001年加入世界貿(mào)易組織時我國就承諾：首先開放再保險市場，取消對再保險和再保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)跨境交付限制;允許外國再保險公司在我國入世時即可以分公司、合資公司或者獨資公司形式經(jīng)營壽險和非壽險的再保險業(yè)務(wù)，而且未規(guī)定地域限制或營業(yè)許可證發(fā)放的數(shù)量限制;法定分保比例20%，從入世后一年起每年減少5%，4年后完全取消。目前我國本土只有中國再保險集團公司唯一一家專業(yè)再保險公司，急需培育本土再保險經(jīng)營主體，減少境外金融風(fēng)險對國內(nèi)的不利影響，維護國家金融安全和穩(wěn)定。

重視間接監(jiān)管方式的運用。相比于直接監(jiān)管的強制性和剛性，間接監(jiān)管方式更具有靈活和彈性等特點。美國再保險市場準入法律幾乎無任何硬性規(guī)定，實際上美國信用等級評級體系復(fù)雜詳細，其評級結(jié)果相當(dāng)于對再保險公司的資金、風(fēng)險、利潤等綜合因素進行了評價，因此對再保險公司經(jīng)營業(yè)務(wù)構(gòu)成了很大的影響。此外其財務(wù)規(guī)則也對選擇何種再保險公司進行了間接指引。此類間接監(jiān)管措施形成了篩選再保險公司市場準入和經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要監(jiān)管政策，對規(guī)范和引導(dǎo)再保險公司和市場的健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

完善監(jiān)管空白地帶。眾所周知，再保險中介經(jīng)紀人和管理人對促進市場交易等發(fā)揮著重要作用，但其也可能利用其客戶資源違規(guī)經(jīng)營，擾亂市場正常經(jīng)營秩序。美國再保險市場要求中介必須獲得經(jīng)營許可;中介管理人必須提供債券作為保證，另外還規(guī)定了“錯誤與遺漏”政策。相比于美國，我國再保險市場參與者目前主要是專業(yè)再保險公司，未來隨著業(yè)務(wù)量增加，再保險渠道和中介等參與者必然提高，因此我國的再保險監(jiān)管要對各類市場參與者進行全面監(jiān)管。

加強對再保險市場的監(jiān)管。美國再保險市場高度發(fā)達與其對外開放實施全球化發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)，同時與其實施嚴格審慎的監(jiān)管政策密不可分。隨著金融創(chuàng)新不斷深化，再保險與原保險之間風(fēng)險傳播的相關(guān)性和復(fù)雜性進一步提高，再保險分入公司的風(fēng)險外溢效應(yīng)增加，尤其是我國三分之二的再保險市場份額被境外再保險公司掌控，一旦發(fā)生金融風(fēng)險將對我國再保險市場運行安全造成巨大不利影響。因此，監(jiān)管當(dāng)局要強化對再保險市場的監(jiān)管，尤其是加強對境外再保險公司的監(jiān)管，例如可以要求離岸再保險公司提供抵押、信用證、保證金等形式強化其監(jiān)管，美國就對來自百慕大等避稅國家的離岸再保險公司征收特別所得稅，以維護市場的公平競爭，防御金融風(fēng)險。

構(gòu)建再保險信用監(jiān)管體系。再保險作為專業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)，集各類風(fēng)險于一身，相比于其他行業(yè)更需要建立行業(yè)信用體系。美國針對再保險公司的信用監(jiān)管政策早已被新加坡、巴西、印度等國家效仿，我國應(yīng)盡快出臺再保險信用監(jiān)管政策，引入第三方信用評級監(jiān)督標準，這既能夠識別、管理再保險公司的風(fēng)險狀況，維護市場安全，保護本土投保人利益，同時也有利于提高再保險經(jīng)營主體的水平，促進市場的良性發(fā)展。

（作者單位：南開大學(xué)濱海學(xué)院）