查斯怡

基于保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化視角下保險(xiǎn)監(jiān)管分析

查斯怡

費(fèi)率市場(chǎng)化是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正在進(jìn)行的一項(xiàng)重要改革，本質(zhì)是將保險(xiǎn)費(fèi)率制定權(quán)由保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)交給保險(xiǎn)公司，充分發(fā)揮保險(xiǎn)公司在費(fèi)率制定中的自主權(quán)。但是由于在費(fèi)率市場(chǎng)化改革中，微觀主體保險(xiǎn)公司在市場(chǎng)定價(jià)中有了更大的權(quán)利，同時(shí)也面臨了更大的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司將會(huì)更容易出現(xiàn)因償付能力不足而出現(xiàn)的破產(chǎn)情形。本文結(jié)合我國(guó)現(xiàn)行保險(xiǎn)監(jiān)管制度和政策，從宏觀和微觀兩個(gè)視角提出費(fèi)率市場(chǎng)化改革中現(xiàn)行保險(xiǎn)監(jiān)管可能存在的不足或漏洞，進(jìn)一步提出相關(guān)保險(xiǎn)監(jiān)管政策建議。

費(fèi)率市場(chǎng)化；償付能力風(fēng)險(xiǎn)；保險(xiǎn)

一、費(fèi)率市場(chǎng)化背景下保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是宏觀層面上的風(fēng)險(xiǎn)，指一家保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其他保險(xiǎn)公司也會(huì)受到影響，最終將會(huì)對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)造成損害的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以理解為一家保險(xiǎn)公司在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)將這種風(fēng)險(xiǎn)“傳染”給其他保險(xiǎn)公司的一個(gè)過(guò)程。

（一）費(fèi)率市場(chǎng)化視角下保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制

1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)源頭

從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定義出發(fā)，我們可以得知，當(dāng)單個(gè)保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種單個(gè)機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)傳導(dǎo)或溢出，進(jìn)而對(duì)其他保險(xiǎn)公司產(chǎn)生影響，最終使得區(qū)域性或全局性保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)而受到?jīng)_擊，影響整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。這也就使得，單個(gè)保險(xiǎn)公司或幾家保險(xiǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)暴露都將會(huì)成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘因。那么償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)公司信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等均會(huì)成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的源頭。

2.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要特征就是“傳染性”：一家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)是如何影響其他保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)，最后引起保險(xiǎn)行業(yè)系統(tǒng)性危機(jī)或風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)這種傳染性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，市場(chǎng)被幾家保險(xiǎn)公司占據(jù)了較大的份額，這幾家保險(xiǎn)公司在整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)具有很大的影響力。由于自身規(guī)模在整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)中占據(jù)了非常大的份額，那么這些保險(xiǎn)公司一旦出現(xiàn)問(wèn)題，通過(guò)信息溢出效益，將必然引起市場(chǎng)恐慌和擠兌行為。

第二，同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)策略和保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)中各家同類(lèi)型的保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)產(chǎn)品的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià)等多個(gè)方面存在相同的定價(jià)和條款現(xiàn)象。高度的同質(zhì)性經(jīng)營(yíng)，使得保險(xiǎn)公司在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，消費(fèi)者必然將這種風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)加到其他經(jīng)營(yíng)同款產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司上。

第三，費(fèi)率市場(chǎng)化使得保險(xiǎn)公司更多開(kāi)發(fā)衍生金融保險(xiǎn)產(chǎn)品，在危機(jī)沖擊時(shí)，將由流動(dòng)性緊縮使得風(fēng)險(xiǎn)在保險(xiǎn)公司之間傳導(dǎo)。在危機(jī)時(shí)，由于投資者更偏向于持有流動(dòng)性較高的金融資產(chǎn)，衍生化保險(xiǎn)產(chǎn)品必然會(huì)受到投資者的拋售以求得到流動(dòng)性，從保險(xiǎn)公司視角來(lái)看必然會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性緊縮甚至枯竭。

特別是在費(fèi)率市場(chǎng)化時(shí)期，保險(xiǎn)費(fèi)率一旦放開(kāi)管制，保險(xiǎn)公司將不得不通過(guò)提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)獲得利潤(rùn)。而開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，特別是投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)的收益率，都將會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司帶來(lái)較好的效益。這必然增加保險(xiǎn)公司對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，增加資產(chǎn)衍生化。在費(fèi)率市場(chǎng)化背景下，保險(xiǎn)公司增加了衍生保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，使得系統(tǒng)流動(dòng)性在危機(jī)時(shí)將引發(fā)流動(dòng)性枯竭，增加了風(fēng)險(xiǎn)在不同保險(xiǎn)公司之間傳染，由此引發(fā)保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī)

保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī)的主要表現(xiàn)在，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)不善或破產(chǎn)倒閉，但這種破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)并不因一個(gè)保險(xiǎn)公司的倒閉而終止。保險(xiǎn)公司破產(chǎn)清算時(shí)，即使不要求出售資產(chǎn)，但是實(shí)際上這家保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露將會(huì)進(jìn)一步加深整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)恐慌和消費(fèi)者的擠兌，將使得其他的保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)暴露也增加。這說(shuō)明無(wú)論是已然破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司，還是尚未破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司都將會(huì)面臨個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)增加的局面。從客戶(hù)的視角來(lái)看，破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司可能會(huì)損壞投保人的利益，而尚未破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司也會(huì)因?yàn)樵谖C(jī)時(shí)期保護(hù)自身利益而侵犯被保險(xiǎn)人的利益，投保人利益受到侵害后，將會(huì)進(jìn)一步惡化整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)和保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

從費(fèi)率市場(chǎng)化改革的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，費(fèi)率市場(chǎng)化會(huì)使得保險(xiǎn)公司破產(chǎn)成為可能，這也使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)成為現(xiàn)實(shí)。那么，一家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)就將會(huì)通過(guò)信息溢出、資產(chǎn)互持、業(yè)務(wù)往來(lái)等多途徑向整個(gè)區(qū)域或系統(tǒng)的保險(xiǎn)公司進(jìn)行傳導(dǎo)，增加了保險(xiǎn)業(yè)全局性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，費(fèi)率市場(chǎng)化背景下，保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管不僅僅應(yīng)該停留在對(duì)保險(xiǎn)公司層面，對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管也是十分必要的，特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管直接關(guān)系保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)定。

二、保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化下保險(xiǎn)監(jiān)管存在的問(wèn)題

我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管為政府主導(dǎo)型。也就是說(shuō)保監(jiān)會(huì)作為政府監(jiān)管部門(mén)在維持保險(xiǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展中占據(jù)了核心主導(dǎo)作用。本節(jié)將分析費(fèi)率市場(chǎng)化背景下、以及復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，探討保監(jiān)會(huì)在保險(xiǎn)監(jiān)管政策和監(jiān)管措施方面可能存在的問(wèn)題。

（一）保險(xiǎn)監(jiān)管現(xiàn)狀與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)中以?xún)敻赌芰Φ谋O(jiān)管體系存在差距明顯

從國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，費(fèi)率市場(chǎng)化改革將會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來(lái)較大沖擊，由此引發(fā)保險(xiǎn)公司因償付能力不足而破產(chǎn)。那么，建立以?xún)敻赌芰楹诵牡谋O(jiān)管體系，將使得放松對(duì)市場(chǎng)行為、市場(chǎng)準(zhǔn)入、保險(xiǎn)資金運(yùn)用和風(fēng)險(xiǎn)管理的限制的保險(xiǎn)公司仍然可以滿(mǎn)足償付能力。所以，費(fèi)率市場(chǎng)化改革中，保險(xiǎn)監(jiān)管仍應(yīng)該以?xún)敻赌芰ΡO(jiān)管為主導(dǎo)。然而，從我國(guó)的監(jiān)管實(shí)際政策來(lái)看，筆者認(rèn)為現(xiàn)行償付能力監(jiān)管政策仍存在以下幾點(diǎn)的漏洞和不足之處：一是對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系建立尚不完善；二是監(jiān)管指標(biāo)體系的適用性值得商榷；三是動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管評(píng)估方法有待優(yōu)化。

（二）破產(chǎn)保險(xiǎn)公司的退出機(jī)制尚不完善

無(wú)論是我國(guó)的《保險(xiǎn)法》還是《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》對(duì)保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的概念都沒(méi)有清晰的界定。結(jié)合國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，保險(xiǎn)公司在費(fèi)率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中將會(huì)面臨較為常見(jiàn)的破產(chǎn)，我國(guó)尚未發(fā)生過(guò)保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)現(xiàn)象，缺乏處理保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)。

（三）宏觀審慎監(jiān)管力度不足

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)主要在于將整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)乃至金融業(yè)作為一個(gè)整體或系統(tǒng)，從宏觀層面來(lái)實(shí)施對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管。雖然央行以及監(jiān)管部門(mén)一直強(qiáng)調(diào)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。但是截至目前，保險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)尚未出臺(tái)相關(guān)的宏觀審慎監(jiān)管政策來(lái)防范和管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從危害性的視角來(lái)看，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范在整個(gè)金融業(yè)都應(yīng)該被視為重點(diǎn)。當(dāng)前金融體系已然出現(xiàn)了“太大而不能倒”以及“太系統(tǒng)而不能倒”等問(wèn)題，保險(xiǎn)業(yè)也是一樣，一旦危機(jī)爆發(fā)，必將危機(jī)整個(gè)行業(yè)，甚至波及金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

三、保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化保險(xiǎn)監(jiān)管政策建議

（一）微觀保險(xiǎn)監(jiān)管政策

1.保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管

（1）從制度層面進(jìn)一步優(yōu)化償付能力監(jiān)管

保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)行業(yè)自身特征，制定一套不同于其他行業(yè)的監(jiān)管會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是實(shí)現(xiàn)有效償付能力監(jiān)管的前提。首先，參照美國(guó)在保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管上的措施，在一般會(huì)計(jì)制度（GAAP）之上，另外設(shè)立了監(jiān)管會(huì)計(jì)制度（SAP），以此滿(mǎn)足對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)償付能力的監(jiān)管要求。其次，要進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的信息披露，增加保險(xiǎn)公司的社會(huì)透明度，保護(hù)好投保人和被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益，以及方便及時(shí)發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)行為。最后，建立一套完善的保險(xiǎn)監(jiān)管法律或者法規(guī)，對(duì)保險(xiǎn)公司以及再保險(xiǎn)公司進(jìn)行明確的限制和監(jiān)管。

（2）漸進(jìn)式確立以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為主線的資本評(píng)估法

我國(guó)現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管在對(duì)償付能力之外的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)較為薄弱，那么有必要依托《保險(xiǎn)法》以及其他保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定，建立一套更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系將會(huì)改善償付能力的監(jiān)管。風(fēng)險(xiǎn)資本評(píng)估法既關(guān)注了微觀主體保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)之間、以及償付能力與資產(chǎn)負(fù)債之間的關(guān)系，同時(shí)也考究了保險(xiǎn)公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，風(fēng)險(xiǎn)資本評(píng)估法并不只是關(guān)注償付能力是否充足，而是將償付能力監(jiān)管拓展到對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健等多個(gè)方面之上。

2.準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)有效提取

保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)根據(jù)保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)規(guī)模向其提出責(zé)任準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金的提取同樣會(huì)影響保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)資金的數(shù)量。一般來(lái)說(shuō)，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好的時(shí)期，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)也會(huì)較多，這時(shí)保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)向保險(xiǎn)公司提取準(zhǔn)備金并不會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生太大影響，那么此時(shí)建議對(duì)保險(xiǎn)公司提取更多的準(zhǔn)備金以備保險(xiǎn)公司處于危機(jī)之時(shí)使用。因?yàn)樵诒ｋU(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)根據(jù)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況有必要對(duì)保險(xiǎn)公司提取更高額的責(zé)任準(zhǔn)備金，但實(shí)際上保險(xiǎn)公司本身已然經(jīng)營(yíng)不善，那么繼續(xù)提取高額的責(zé)任準(zhǔn)備金對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑是“雪上加霜”。準(zhǔn)備金的動(dòng)態(tài)有效提取就是在保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)優(yōu)良時(shí)期提取更多的責(zé)任準(zhǔn)備金，以彌補(bǔ)在經(jīng)營(yíng)不善時(shí)期的責(zé)任準(zhǔn)備金壓力，為保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)贏得更多的機(jī)會(huì)和可能性，降低保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）宏觀保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管政策

1.加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金層面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

費(fèi)率市場(chǎng)化背景下，保險(xiǎn)監(jiān)管將會(huì)進(jìn)一步放松對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管制。為了更有效利用保險(xiǎn)資金以獲得高額的利潤(rùn)率，保險(xiǎn)資金管制的放松將會(huì)進(jìn)一步加速保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金在銀行、證券公司、信托機(jī)構(gòu)等資本市場(chǎng)之間的跨市場(chǎng)信用傳導(dǎo)。這不僅僅增加了不同類(lèi)型的金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系外，同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)在不同市場(chǎng)上的傳導(dǎo)。如此看來(lái)，費(fèi)率市場(chǎng)化改革將會(huì)加速整個(gè)金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程。

保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中一個(gè)重要環(huán)節(jié)就是傳染，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的范圍越是寬泛，風(fēng)險(xiǎn)在不同金融行業(yè)傳染將更為可能，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)更大。從傳染視角來(lái)看，這種風(fēng)險(xiǎn)傳染實(shí)際上是必然會(huì)增加的，對(duì)于我國(guó)費(fèi)率市場(chǎng)化來(lái)說(shuō)，只能對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)傳染的程度進(jìn)行一定的控制。因此，費(fèi)率市場(chǎng)化改革下將有必要對(duì)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的渠道漸進(jìn)式的放開(kāi)，防止激進(jìn)式改革給保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳染提供了更為寬廣的渠道。

2.加強(qiáng)跨市場(chǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管

為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將有必要對(duì)金融業(yè)實(shí)施跨市場(chǎng)監(jiān)管政策?？蓞⒖笺y行業(yè)中的“系統(tǒng)性重要銀行”的監(jiān)管模式，中國(guó)人民銀行、保險(xiǎn)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)有必要類(lèi)似于設(shè)立系統(tǒng)性重要銀行那樣，對(duì)保險(xiǎn)、證券、銀行等金融機(jī)構(gòu)中對(duì)金融系統(tǒng)有重要影響的幾家金融機(jī)構(gòu)列為“系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)”，并對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更為嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。防止金融市場(chǎng)市場(chǎng)出現(xiàn)因“太大而不能倒”帶來(lái)的問(wèn)題。

除此，一行三會(huì)對(duì)這種跨市場(chǎng)的金融創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)往來(lái)有比較地進(jìn)行審慎監(jiān)管，防止不同行業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或者風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)過(guò)高。具體管理方法可以設(shè)定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢出的閾值，同時(shí)利用CoVaR的計(jì)算方法來(lái)分析不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。對(duì)超過(guò)閾值的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要警示或者管制，待風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)下降后再撤銷(xiāo)管制。防止金融市場(chǎng)出現(xiàn)“太系統(tǒng)而不能倒”的問(wèn)題。

3.加強(qiáng)保險(xiǎn)行業(yè)流動(dòng)性監(jiān)管和動(dòng)態(tài)撥備

流動(dòng)性對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)的重要性不言而喻，2008年金融危機(jī)更是體現(xiàn)出金融機(jī)構(gòu)（含保險(xiǎn)公司）缺乏流動(dòng)性的危機(jī)性。在宏觀審慎監(jiān)管框架下，對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)態(tài)撥備是主要的監(jiān)管措施。除保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管和準(zhǔn)備金這兩個(gè)微觀層面的保險(xiǎn)監(jiān)管外，對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)采用流動(dòng)性監(jiān)管和動(dòng)態(tài)撥備，保證保險(xiǎn)公司的流動(dòng)性充足。具體可以對(duì)保險(xiǎn)公司構(gòu)建一個(gè)流動(dòng)性評(píng)價(jià)體系和預(yù)警系統(tǒng)，在機(jī)構(gòu)流動(dòng)性充足之時(shí)有監(jiān)管部門(mén)提取一定的流動(dòng)性以備不足之需，而在金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性不足之時(shí)對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充流動(dòng)性。這種流動(dòng)性動(dòng)態(tài)監(jiān)管和動(dòng)態(tài)撥備將可以有效防范市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭和系統(tǒng)流動(dòng)性問(wèn)題帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

課題名稱(chēng)

本文系2013-2014銅陵學(xué)院和安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)聯(lián)合培養(yǎng)研究生創(chuàng)新基金，項(xiàng)目編號(hào)：2013tlcylhy11。

[1]申曙光.保險(xiǎn)監(jiān)管[M].中山大學(xué)出版社，2000年1月.

[2]謝遠(yuǎn)濤,蔣濤.基于尾部依賴(lài)保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量[R].第三屆風(fēng)險(xiǎn)管理與精算論壇,2012.12.

[3]王少群.發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)原因及對(duì)我國(guó)的啟示[J].保險(xiǎn)研究，2007.08.

（作者單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）