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國際微型金融投資工具發(fā)展研究

2015-03-29 01:04韓延萌
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2015年20期
關(guān)鍵詞:金融工具小額低收入

□文/韓延萌 徐 凱

(青島酒店管理職業(yè)技術(shù)學(xué)院 山東·青島)

一、引言

微型金融行業(yè)需要有創(chuàng)新的產(chǎn)品來帶動整個(gè)行業(yè)的不斷發(fā)展,微型金融投資工具也是微型金融行業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。它是微型金融領(lǐng)域里的新生力量,微型金融投資工具的投入為小額信貸行業(yè)帶來了新的資金來源,對小額信貸行業(yè)的意義相當(dāng)重大。

二、微型金融投資工具的產(chǎn)生與發(fā)展

微型金融投資工具,也稱MIV,它是指在微型金融領(lǐng)域進(jìn)行投資的各類投資工具的一個(gè)總稱,它最明顯的特征就是運(yùn)用這種投資工具將至少一半的資金投入在微型金融領(lǐng)域里。MIV 的功能就是從公共或者是商業(yè)、個(gè)人或者是企業(yè)這些投資者中募集資金,然后投資于小額信貸機(jī)構(gòu)之中。

(一)微型金融投資工具的產(chǎn)生。小額信貸機(jī)構(gòu)的建立之初,是運(yùn)用政府補(bǔ)貼以及國際機(jī)構(gòu)進(jìn)行的捐款去扶助貧困居民,幫助居民脫離貧困的福利性機(jī)構(gòu)。但是,在這種運(yùn)營模式下,小額信貸機(jī)構(gòu)不能保證穩(wěn)定的資金周轉(zhuǎn)。在20世紀(jì)90年代后,小額信貸機(jī)構(gòu)趨于商業(yè)化的運(yùn)營模式,它開始運(yùn)用市場經(jīng)濟(jì)獲取其運(yùn)營資金。微型金融投資工具也是在這樣的背景條件下產(chǎn)生并不斷發(fā)展的。

(二)微型金融投資工具的發(fā)展。2004年,微型金融投資工具在國際上迅速發(fā)展起來。2007年,86%的微型金融投資工具所具有的資產(chǎn)規(guī)模是相對較小的。2008年,流動資產(chǎn)在微型金融投資工具的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了10%的比重。微型金融投資工具投資以具有固定收益的證券為主要投資工具。2009年,全球范圍內(nèi)已有104 家具有微型金融投資工具,大部分資金規(guī)模已經(jīng)發(fā)展起來。而且其資產(chǎn)在東歐與中亞地區(qū)較為集中,約占到43%;在拉丁美洲以及加勒比地區(qū)所占比例也占到36%;亞洲和太平洋地區(qū)的資產(chǎn)比例也呈現(xiàn)出了上升趨勢,可以達(dá)到15%;所占比例最低的區(qū)域?yàn)榉侵藓椭袞|地區(qū),其只占到6%。2011年,資產(chǎn)規(guī)模較大的微型金融投資工具有一些變動,去除資產(chǎn)規(guī)模占據(jù)頂峰的個(gè)別幾個(gè)微型金融投資工具,其他的中等規(guī)模資產(chǎn)在市場中所占據(jù)的份額有了明顯下降。從2006年到2011年,短短的5年間,微型金融投資工具的市場份額已經(jīng)下降了10%。小規(guī)模資產(chǎn)的微型金融投資工具在這5年中反而有了明顯增加,由12%上升到24%。國際微型金融投資工具依然具有很高的市場集中度。

三、微型金融投資工具運(yùn)行模式及其影響

(一)微型金融投資工具運(yùn)行模式。微型金融投資工具的運(yùn)行模式按照時(shí)間長短分可以分為以下三種:

1、長期金融工具。微型金融投資工具中的長期金融工具有社會關(guān)注型基金和私募股權(quán)基金。社會關(guān)注型基金的主要資金來源是公益性組織以及個(gè)人捐款,投資的對象也是小規(guī)模的小額信貸機(jī)構(gòu)。私募股權(quán)基金是一種追求發(fā)展投資的微型金融投資工具,并且以股權(quán)為主進(jìn)行投資。它具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn),投資早期發(fā)生虧損的可能性較高,但是后期的收益也是相當(dāng)高的。

2、中長期金融工具。微型金融投資工具中的中長期金融工具包括:注冊的固定收益共同基金、未注冊的固定收益共同基金以及微型金融機(jī)構(gòu)控股公司。注冊的固定收益共同基金以個(gè)人為主要投資者,主要投資對象為債權(quán)投資,以股權(quán)投資的較少。未注冊的固定收益共同基金以公共或者私人機(jī)構(gòu)為主要投資者,主要投資對象為附帶付款保證的債券以及優(yōu)先級債券。微型金融機(jī)構(gòu)控股公司是一個(gè)較特殊的工具,一般情況下不會自主設(shè)立,它的主要投資對象是微型金融銀行或者是其他的小額信貸機(jī)構(gòu)。它為初建的小額信貸機(jī)構(gòu)提供資金以及技術(shù)方面的支持,輔助小額信貸機(jī)構(gòu)更好更快地建立。

3、短期金融工具。微型金融投資工具中的短期金融工具包括:靜態(tài)分配型結(jié)構(gòu)性金融工具和動態(tài)分配型結(jié)構(gòu)性金融工具。靜態(tài)分配型結(jié)構(gòu)性金融工具主要提供給個(gè)人投資者各種金融工具的組合模式,它的組合多元化,可以根據(jù)投資者的特點(diǎn)以及需求進(jìn)行選擇。動態(tài)分配型結(jié)構(gòu)性金融工具和靜態(tài)分配型結(jié)構(gòu)性金融工具的特點(diǎn)大致相同,只不過動態(tài)分配型結(jié)構(gòu)性金融工具的投資對象為具有固定收益的證券。

(二)微型金融投資工具的影響

1、微型金融投資工具拓寬了小額信貸機(jī)構(gòu)的融資渠道,成為小額信貸機(jī)構(gòu)發(fā)展的重要支柱。微型金融投資工具在微型金融行業(yè)和資本市場之間起到了紐帶的作用,將他們連接起來,為微型金融行業(yè)開拓了新的融資渠道,并且將小額信貸機(jī)構(gòu)的資金來源發(fā)展到開放的市場,給了私人資金一個(gè)規(guī)范有序的投資渠道。它更好地匯集了機(jī)構(gòu)和散戶的投資。此外,微型金融投資工具還是促進(jìn)小額信貸機(jī)構(gòu)成熟發(fā)展的重要資金支柱,到2009年為止小額信貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)有50%以上的投資額來自于微型金融投資工具的融資。

2、保證財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定。微型金融投資工具在為小額信貸機(jī)構(gòu)技能投資的同時(shí),也能保證自身的財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)定狀態(tài)。雖然不同運(yùn)行模式的微型金融投資工具的收益與費(fèi)用會有所差別,但是從整體上看,微型金融投資工具的財(cái)務(wù)狀況還是相對平穩(wěn)的。

3、間接的服務(wù)于低收入人群。微型金融投資工具與低收入人群之間沒有直接的聯(lián)系,但是微型金融投資工具所投資的小額信貸機(jī)構(gòu)視為為低收入人群服務(wù)。可以說,微型金融投資工具是以一種間接的方式在為低收入人群進(jìn)行服務(wù),為低收入人群創(chuàng)造更多融資機(jī)會。它具有積極的社會影響,它不僅是金融行業(yè)的一個(gè)投資工具,更是服務(wù)于社會的資金運(yùn)轉(zhuǎn)工具。

四、微型金融投資工具投入中國市場的建議

(一)大量發(fā)展適合中國經(jīng)濟(jì)的微型金融投資工具。國際上的微型金融投資工具在各個(gè)國家發(fā)揮的作用都應(yīng)該適應(yīng)國情,依據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)以及國家的基本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀而設(shè)立的。中國作為一個(gè)人口基數(shù)大的國家,雖然人均工資、人均福利等較高,但是現(xiàn)實(shí)生活中多數(shù)居民還是屬于低收入人群。在我國應(yīng)該大量發(fā)展適合我國經(jīng)濟(jì)的微型金融投資工具,使得小額信貸機(jī)構(gòu)能夠更好地服務(wù)于低收入人群。

(二)為微型金融投資工具的發(fā)展創(chuàng)造有利條件。為了使微型金融投資工具有一個(gè)更好的發(fā)展空間,應(yīng)該加強(qiáng)其在各方面的發(fā)展條件,為其造就一個(gè)良好的發(fā)展平臺。要加強(qiáng)其法律監(jiān)管,在進(jìn)入市場、市場運(yùn)行以及退出市場等環(huán)節(jié)的法律要求;明確市場地位,在立法中明確規(guī)定微型金融投資工具的市場價(jià)值以及市場地位等。此外,作為對新興產(chǎn)業(yè)的支持,政府可以根據(jù)國情給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策,使微型金融投資工具在市場投入初期更容易發(fā)展。

五、小結(jié)

國際微型金融投資工具的發(fā)展對我國有很大啟示,我國的微型金融活動前景還是相當(dāng)明朗的。加強(qiáng)內(nèi)部微型金融活動的實(shí)踐,為低收入人群的投資開辟了新的渠道,能更好地減小我國的整體經(jīng)濟(jì)差距,提高我國的整體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然,在尋找適合我國發(fā)展的微型金融投資工具的同時(shí)要加強(qiáng)國際的合作并吸取國際經(jīng)驗(yàn),使我國微型金融行業(yè)健康發(fā)展。

[1]李好,吳國境.國際貿(mào)易融資困境成因及對策.對外經(jīng)貿(mào)實(shí)務(wù),2014.10.

[2]郭軍.新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展研究——以山東省為例.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理,2013.

[3]李雪松.中國式分權(quán)與農(nóng)村公共品供給、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長績效研究.技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理,2014.

[4]劉佳,朱明濤.制度性因素對國際微型金融可持續(xù)性的影響.新財(cái)經(jīng)(理論版),2010.10.

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