□文/王　妍　高　兵

（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部研究中心遼寧·大連）

資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中的價(jià)值類型選擇

□文/王妍高兵

（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部研究中心遼寧·大連）

［提要］近年來，資產(chǎn)評(píng)估已經(jīng)逐漸發(fā)展起來，但我國資產(chǎn)評(píng)估在定位和類型選擇上存在分歧，直接影響我國資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的出臺(tái)，已經(jīng)引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。

評(píng)估準(zhǔn)則；價(jià)值類型；分歧

收錄日期：2015年8月13日

一、我國資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)理論基礎(chǔ)

在常規(guī)的認(rèn)識(shí)中，資產(chǎn)評(píng)估就是評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值形態(tài)。由專門的機(jī)構(gòu)或評(píng)估人員，遵循法定或公允的標(biāo)準(zhǔn)和程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，以貨幣作為計(jì)算權(quán)益的統(tǒng)一尺度，對(duì)在一定時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定估算的行為。但是，在我國國情以及歷史現(xiàn)實(shí)分析情況下，只有結(jié)合了它們才能夠?qū)ξ覈Y產(chǎn)評(píng)估行業(yè)理論做出正確客觀的判斷。然而，在其初期發(fā)展過程中政府立法強(qiáng)制推行時(shí)就必然會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)評(píng)估特殊的一面，即具有濃烈的中國特色。雖然各種元素的加入會(huì)讓理論顯得豐富，但是隨著國內(nèi)和國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，具有中國特色的資產(chǎn)評(píng)估理論顯得有些過時(shí)，舊的衡量標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不再適應(yīng)這個(gè)時(shí)代的變化。但是因?yàn)榕f的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)在很多人心中根深蒂固，所以導(dǎo)致了對(duì)資產(chǎn)評(píng)估理論的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)及定位。因此，我國資產(chǎn)定位上的分歧和價(jià)值類型選擇直接影響了我國資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則出臺(tái)。

資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是一國資產(chǎn)評(píng)估理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的高度濃縮，并隨著資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展而不斷完善。2004年2月，財(cái)政部正式發(fā)布了中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)制定的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》和《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，標(biāo)志著資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系初步形成。然而在這些條例頒布之前，關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型問題在我國資產(chǎn)評(píng)估界尚未完全統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，所以我們應(yīng)該就基本準(zhǔn)則中的價(jià)值類型及其選擇問題做進(jìn)一步的討論，并且對(duì)這些價(jià)值類型做較為全面的闡述和說明。

二、我國資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型

價(jià)值類型是指評(píng)估價(jià)值的含義，是評(píng)估價(jià)值質(zhì)的規(guī)定。不同價(jià)值類型從不同角度反映資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的屬性和特征。不同的價(jià)值類型所代表的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值不僅在性質(zhì)上是不同的，在數(shù)量上往往也存在著較大差異。價(jià)值類型的種類或表述，有代表性的觀點(diǎn)有兩種：一種是按照資產(chǎn)評(píng)估的“估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)”劃分，將價(jià)值類型分為現(xiàn)行市價(jià)、重置成本、收益現(xiàn)值和清算價(jià)格，這是我國理論界比較早的具有代表性的觀點(diǎn)；另一種則是根據(jù)《國際評(píng)估準(zhǔn)則》，將價(jià)值類型區(qū)分為市場(chǎng)價(jià)值以及市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型。

在資產(chǎn)評(píng)估的“估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)”劃分中，重置成本是指現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)條件下，重新構(gòu)建一項(xiàng)全新資產(chǎn)所耗費(fèi)的貨幣支出。前提就是資產(chǎn)處于在用狀態(tài)，一方面反映資產(chǎn)已經(jīng)投入使用；另一方面反映資產(chǎn)能夠繼續(xù)使用，對(duì)所有者具有使用價(jià)值?，F(xiàn)行市價(jià)是指資產(chǎn)在公開市場(chǎng)上的售賣價(jià)格。基礎(chǔ)價(jià)格、供求關(guān)系和質(zhì)量因素影響著現(xiàn)行市價(jià)。收益現(xiàn)值是根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期獲利能力的大小，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將未來的收益折現(xiàn)為現(xiàn)值。前提條件首先是資產(chǎn)要投入使用，同時(shí)投資者投入的目的是為了預(yù)期收益。清算價(jià)格是指在非公開市場(chǎng)上限制拍賣的價(jià)格。清算價(jià)格一般低于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，這是由市場(chǎng)供求狀況決定的。清算價(jià)格一般取決于資產(chǎn)的通用性以及清算時(shí)間的限制。清算時(shí)間越長，在市場(chǎng)上討價(jià)還價(jià)的余地越大，清算價(jià)格會(huì)越高。

市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值是按照資產(chǎn)評(píng)估面臨的市場(chǎng)條件和評(píng)估對(duì)象自身的條件為標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定的，這種價(jià)值類型的劃分實(shí)際上是以資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值決定的基本要素為依據(jù)。它們的劃分既考慮了資產(chǎn)自身的條件、利用方式和使用狀態(tài)，也考慮了資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)條件。就是說這種價(jià)值類型的劃分既考慮了決定資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的內(nèi)因，同時(shí)也考慮了影響資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的外部因素，這至少能在理論上和宏觀層面上為評(píng)估人員客觀合理的評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值，以及為清晰地披露評(píng)估結(jié)果提供幫助。

三、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中價(jià)值類型認(rèn)識(shí)分歧理論思考

因?yàn)橘Y產(chǎn)評(píng)估的歷史原因，不同的人站在不同的角度上，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)定位方面有不同的認(rèn)識(shí)。還有一個(gè)認(rèn)識(shí)分歧就是關(guān)于市場(chǎng)價(jià)值如何把握及有沒有被公允市場(chǎng)價(jià)值替代，以及非市場(chǎng)價(jià)值的存在是否合理及如何把握，能否被其他特殊價(jià)值類型所取代。

（一）市場(chǎng)價(jià)值和公允市場(chǎng)價(jià)值的選擇。在我國有部分人認(rèn)為如果用《國際評(píng)估準(zhǔn)則》中的市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值則會(huì)產(chǎn)生諸多問題。原因是：1、我國的資產(chǎn)評(píng)估與國際標(biāo)準(zhǔn)差別很大，兩者沒有可比性；2、市場(chǎng)價(jià)值定義的條件比較苛刻，對(duì)交易市場(chǎng)和參與者有嚴(yán)格的要求和時(shí)間限制；3、非市場(chǎng)價(jià)值的適用范圍比較小。為了使評(píng)估人員更好地把握評(píng)估過程，采用公允市場(chǎng)價(jià)值既有益于評(píng)估人員更有益于評(píng)估報(bào)告正確的表達(dá)。然而從評(píng)估人員的角度看，卻未必能達(dá)到預(yù)期的目的。這是因?yàn)椋辉u(píng)估資產(chǎn)無論在何種條件下，其公允價(jià)值必須要評(píng)估出來。公允價(jià)值與非正常條件下的公允價(jià)值之間的差別在于公允價(jià)值成立條件和使用范圍的不同。評(píng)估人員要想順利的把握評(píng)估過程及參數(shù)的選擇，必須要清楚條件與結(jié)果之間的關(guān)系，并清楚不同條件下的區(qū)別，否則很難把評(píng)估結(jié)果和使用范圍表達(dá)清楚。從評(píng)估條件和環(huán)境可把價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值，從這個(gè)意義上講，選擇公允市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)不如選擇市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。不贊同的人，或許考慮了各種市場(chǎng)價(jià)值成立條件。然而，資產(chǎn)的最佳使用是只有在更高層次上的正常使用才能發(fā)揮出資產(chǎn)的最佳使用效果。

（二）關(guān)于非市場(chǎng)價(jià)值定義的合理性和替代性。非市場(chǎng)價(jià)值本不是一種具體的評(píng)估價(jià)值形式，而是市場(chǎng)價(jià)值以外的各種特殊價(jià)值形式的總稱或集合。對(duì)非市場(chǎng)價(jià)值持不同意見的人認(rèn)為，既然非市場(chǎng)價(jià)值沒有定義，充其量不過是市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型的簡(jiǎn)稱。不如直接使用每一種具體的價(jià)值類型，然而具體研究每一種價(jià)值類型及其定義。任何一項(xiàng)好的主張或者建議必須具備兩個(gè)最起碼的條件：一是這項(xiàng)主張或者建議的合理性；二就是這項(xiàng)主張或者建議的可操作性。主張用各種特殊的價(jià)值形式或者類型取代非市場(chǎng)價(jià)值的人士可能會(huì)面臨著這種主張或者建議的可操作性問題。即非市場(chǎng)價(jià)值所包含的各種特殊價(jià)值形式或者類型是否窮盡？在資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中窮盡資產(chǎn)評(píng)估中所有的特殊情況，以及它們所適用的價(jià)值形式或者價(jià)值類型，并一一給出它們的定義是否可能？如果我們目前尚不能解決掉以上問題，那么用各種特殊的價(jià)值形式或者類型取代非市場(chǎng)價(jià)值的合理性就會(huì)受到動(dòng)搖。非市場(chǎng)價(jià)值正是對(duì)所有特殊條件下的評(píng)估價(jià)值的一種高度概括，它反映出了這些評(píng)估價(jià)值所具有的一種共同特性——評(píng)估條件的特殊性。作為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則或基本準(zhǔn)則，不可能把資產(chǎn)評(píng)估中的所有特殊情況列舉出來，并告知評(píng)估人員如何做。資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則通過非市場(chǎng)價(jià)值的高度概括，告訴評(píng)估人員在資產(chǎn)評(píng)估中可能會(huì)遇到的各種各樣的特殊情況，在這些特殊情況下可能或可以評(píng)估出的各種各樣的具體價(jià)值或特殊價(jià)值。盡管這些具體價(jià)值或特殊價(jià)值也是公允的，但是它們公允的前提和條件是有限定的，它們適用的范圍也是受限制的。

我們應(yīng)該清楚公允價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的差別。實(shí)際情況是市場(chǎng)價(jià)值比公允價(jià)值更為具體，更有利于評(píng)估人員把握。由于市場(chǎng)價(jià)值概念的明晰性和可把握性，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)一般選擇市場(chǎng)價(jià)值作為標(biāo)準(zhǔn)。1、在正常條件下易于把握；2、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果無外乎市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值，理解二者具有相通性；3、市場(chǎng)價(jià)值是準(zhǔn)確把握其他價(jià)值的基礎(chǔ)。正是由于這些特點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)值被廣泛的應(yīng)用于國際場(chǎng)合，也正是市場(chǎng)價(jià)值在資產(chǎn)評(píng)估中被定義，抽象的公允價(jià)值才會(huì)如此容易的掌控并成為資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)。資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值的重要性是不言而喻的，關(guān)鍵是它已經(jīng)成為我們衡量資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果公正性的一個(gè)重要參考。

綜上所述，無論是從資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型符合資產(chǎn)評(píng)估目的等相關(guān)條件要求的角度，還是從資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型有助于實(shí)現(xiàn)評(píng)估目的、滿足相關(guān)條件約束的方面，或是從價(jià)值類型對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在資產(chǎn)評(píng)估操作和評(píng)估報(bào)告披露方面指引作用的角度，市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值應(yīng)該都成為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中規(guī)定的，需要由注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)過程中選擇和明確的價(jià)值類型。但是，如果注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)過程中需要選擇和作用市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值時(shí)，由于市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值是一系列的非市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)形式的集合，那么注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師必須明確在本次評(píng)估項(xiàng)目中選擇和使用的是市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值中的哪一種具體的價(jià)值形式，并給出這種價(jià)值形式的定義。理論上來說，明確評(píng)估價(jià)值類型，可以更清楚地表達(dá)評(píng)估結(jié)果，任何評(píng)估結(jié)果都是有條件的，不同的評(píng)估目的、市場(chǎng)條件決定其價(jià)值含義是不同的。但是，站在評(píng)估人員的角度而言，用市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值劃分評(píng)估結(jié)果是最有意義的。把市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值作為基本價(jià)值類型是對(duì)目前資產(chǎn)評(píng)估的高度概括。

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