崔佳娣　王昱睿

摘 要：股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個公司股份結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)，體現(xiàn)了一個公司治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司的治理結(jié)構(gòu)之間是相輔相成的關(guān)系，股份結(jié)構(gòu)的差異使公司具有不同的組織形式，從而使公司的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生差異。股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是股權(quán)結(jié)構(gòu)的一種改革，股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的是實現(xiàn)由股東聯(lián)盟形成股份的集中，達到對公司治理能力的改善。公司管理者和公司經(jīng)營者對于公司的管理問題應(yīng)該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化為立足點，使公司的治理結(jié)構(gòu)更加有效，更加利于公司的長久發(fā)展，提高公司的績效。

關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)；公司治理；董事會

一、股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理的影響

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指公司股份之間一種關(guān)系，不同性質(zhì)的股份在股份公司的全部股份中占據(jù)不同的比例，這種比例關(guān)系就是股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個公司股份結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)，體現(xiàn)了一個公司治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)。股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司的治理結(jié)構(gòu)之間是相互依賴的關(guān)系，只有股份結(jié)構(gòu)完善，才能使公司的治理結(jié)構(gòu)處于正常，而公司的治理結(jié)構(gòu)是處理公司事務(wù)的基礎(chǔ)，公司事務(wù)處理的方向取決于公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。因此，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司的治理結(jié)構(gòu)之間是相輔相成的關(guān)系，股份結(jié)構(gòu)的差異使公司具有不同的組織形式，從而使公司的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生差異。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司發(fā)展的基礎(chǔ)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變同時帶來公司治理方向的改變，公司的具體運行要通過公司的治理結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)。不同公司具有不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司所具有的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的類型，也決定了公司未來的發(fā)展方向，以及公司所形成的不同類型的組織結(jié)構(gòu)。因此股權(quán)結(jié)構(gòu)某個組分的變化可能會帶來公司組織形式的變化，進而影響公司的治理結(jié)構(gòu)，影響公司的行為與未來發(fā)展。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不是一成不變的，它是處于動態(tài)變化之中的。股權(quán)結(jié)構(gòu)變化導致的結(jié)果是復雜多樣的，股權(quán)結(jié)構(gòu)變化會影響公司經(jīng)營方向，會造成公司未來的發(fā)展方向改變，會引起公司的組織結(jié)構(gòu)的改變，最終會影響公司的治理結(jié)構(gòu)。 良好的治理結(jié)構(gòu)是公司發(fā)展的前提，能夠幫助公司適應(yīng)社會的發(fā)展，適應(yīng)激烈的市場競爭。股權(quán)結(jié)構(gòu)對于公司治理有著不可替代的作用，公司只有具有合適的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能使公司的規(guī)定安排逐步完善，從而能夠正確合理的處理公司中的各種利益關(guān)系，使公司向著更好的方向發(fā)展。

2.公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)，是指將公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)形成相互制約關(guān)系的公司結(jié)構(gòu)安排，主要目的是實現(xiàn)公司的穩(wěn)步發(fā)展，實現(xiàn)公司利益最大化。公司具有合理的治理結(jié)構(gòu)是公司正常運轉(zhuǎn)的必要條件，公司治理結(jié)構(gòu)對于公司的運行具有重要作用，公司治理結(jié)構(gòu)主要作用是調(diào)節(jié)公司股東與公司管理層之間的利益關(guān)系，公司治理結(jié)構(gòu)通過管理公司經(jīng)營者，保護公司股東對股份的控制權(quán)，防止出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者做出損害廣大股東利益的事情，造成股東對公司未來發(fā)展的疑惑，損害公司的形象，并且對于公司的長期發(fā)展帶來不良影響。公司治理結(jié)構(gòu)的能力關(guān)系到公司內(nèi)部各部分成員之間的利益關(guān)系，公司治理結(jié)構(gòu)的建立對于協(xié)調(diào)處理公司內(nèi)部經(jīng)理層與員工層，經(jīng)理層與投資層之間的利益關(guān)系有著重要作用，同時也可以避免因決策錯誤而造成的損失。同時，公司治理結(jié)構(gòu)的改善有利于提高公司的應(yīng)變能力，有利于提高公司在面對風險時的緊急處理能力。公司的長時間的運行使公司發(fā)展速度提升，使公司的規(guī)模逐漸擴大，公司中各利益集團之間，各個相互競爭公司之間，公司與當?shù)卣g的關(guān)系日益復雜，公司治理結(jié)構(gòu)的改善，有利于提高公司自身的緊急應(yīng)變能力，處理風險能力，并且對公司內(nèi)外所存在的各種利益沖突加以調(diào)和。

3.股權(quán)結(jié)構(gòu)安排

股權(quán)結(jié)構(gòu)在公司治理中起著不容小覷的作用，股權(quán)結(jié)構(gòu)是由公司治理過程中所形成的，股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的起點，其中的許多對權(quán)利的具體安排都是由其形成的。股權(quán)結(jié)構(gòu)常常作為對公司治理問題的重要分支，股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理問題的出發(fā)點和立足點，也是公司治理問題中的主要內(nèi)容。公司治理問題用于解決公司內(nèi)部復雜問題的指導方法，是控制公司運行發(fā)展的主要手段，而股權(quán)問題作為基礎(chǔ)，是使公司治理更加高效快捷的重要方法。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司控制能力的體現(xiàn)，公司事務(wù)的控制力的分布取決于股權(quán)結(jié)構(gòu)的類型，而且股權(quán)所有人與決策者之間的事務(wù)處理委托關(guān)系是由股權(quán)結(jié)構(gòu)所決定的。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理問題的重點問題，是公司治理問題的重中之重。

4.股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理作用

股權(quán)結(jié)構(gòu)的差異性會造成公司治理的差異性，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)是不同的公司治理形成的主要原因。股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動會造成公司股價的上升或下跌，對公司的運作帶來不同的影響。公司的價值體現(xiàn)在股價的高低，股價的變動會造成公司的錯誤判斷，股權(quán)結(jié)構(gòu)影響公司股價的起伏，從而給公司治理帶來問題。因此股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性與有效性都與公司治理息息相關(guān)。當股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，會給公司的運作帶來難以預計的問題。對于股東分散的公司，股東對于股權(quán)結(jié)構(gòu)的認識相對淡薄，在監(jiān)管經(jīng)營方面也存在許多問題，許多小股東對于參加公司運作的興致很低，也沒有時間精力去處理一些事務(wù)，這樣容易造成公司的管理權(quán)由內(nèi)部人員控制，造成股價的變動，使在位管理者對于公司的管理問題產(chǎn)生警覺，對公司的發(fā)展更加用心，努力經(jīng)營。對于股權(quán)集中的公司，控股較多的股東對于參加公司事務(wù)處理具有不可推卻的責任，但是大股東在行使股權(quán)時，不僅要考慮到自己所控股公司的利益，也要考慮到自己所經(jīng)營機構(gòu)的利益。當自己所控股份公司與自己所經(jīng)營機構(gòu)的的利益產(chǎn)生沖突時，要么依靠自己手中的股份說服公司管理者做出對自己有利的決斷，要么將自己手中的股票全部拋售。在現(xiàn)如今的中國社會中，中國的大多數(shù)公司中，掌握大部分股份的人大多是政府部門或者公司法人。對于他們來說，他們通過向控股公司派遣人員進行調(diào)查，對于一些企業(yè)的決策進行討論和商議。

二、股權(quán)結(jié)構(gòu)改革對公司管理的意義

1.改善股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)結(jié)構(gòu)對我國公司的發(fā)展起到重要作用，公司治理問題的解決是股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的，股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革對公司未來的發(fā)展起到不可或缺的作用，我國公司的治理問題是我國當前所面臨的的重大問題之一，不斷提升我國公司的治理水平是我國日后所要達到的長期目標。那么，如何改善我國的公司治理問題成為當前我國的重要問題。首先，要進行股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革，股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理問題的源頭，要對公司治理問題進行改革，首先要進行對股權(quán)結(jié)構(gòu)的提升。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的類型選擇，與公司治理結(jié)構(gòu)的類型選擇是息息相關(guān)的。在不同的公司中可能采取不同的公司治理方式，但是不同的公司治理方式都有同一個特點，都十分注重決策權(quán)，執(zhí)行權(quán)，監(jiān)督權(quán)之間的相互制約，相互平衡，這三種權(quán)利之間的相互聯(lián)系是公司治理實現(xiàn)穩(wěn)定平衡的基礎(chǔ)。從歷史的發(fā)展中證明，股份結(jié)構(gòu)與公司治理類型是在不斷進行調(diào)整的，并不是穩(wěn)定不變的，公司的自身發(fā)展歷程，社會發(fā)展環(huán)境改變，都會對公司的股份結(jié)構(gòu)和治理類型造成影響。在九十年代以來，隨著公司發(fā)展的國際化，資本市場全球化，以及證券市場的地位日益上升，不同公司的治理方式開始出現(xiàn)相同的發(fā)展方向，不同公司也開始采取日益趨同的公司治理結(jié)構(gòu)。對于我國來說，我國的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該進行改善調(diào)節(jié)，對于國有股應(yīng)該采取分散的方式，使得國有股的持股率大大降低，通過這種方式來實現(xiàn)對股權(quán)的調(diào)整，實現(xiàn)公司發(fā)展的利益最大化，另外對于特殊股權(quán)的分割問題，保證持股人的利益，實現(xiàn)同樣的股權(quán)所有人，能夠具有同樣的公司管理權(quán)利，具有同樣的股份利益，使股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為能夠保障股權(quán)所有人的股權(quán)平等的重要策略。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是股權(quán)結(jié)構(gòu)的一種改革，股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的是實現(xiàn)由股東聯(lián)盟形成股份的集中，達到對公司治理能力的改善。股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化不是一蹴而就的，而是通過一種循序漸進的方式來實現(xiàn)的。股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是由市場來決定的，而不是由政府的政策控制的，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化行為是一種市場行為，從市場的角度來認識到股權(quán)優(yōu)化的問題，并且對股權(quán)結(jié)構(gòu)進行合理的調(diào)整，實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。另外，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方式是因人而異的，不同的公司對于自身的優(yōu)化有著不同的標準，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對于不同公司有著不同的優(yōu)化模式，沒有哪一種優(yōu)化模式是可以用于所有公司的。正是由于股權(quán)優(yōu)化問題所存在的差異性，才使得每個公司具有多樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式，具有適合自己的發(fā)展方式，真正有利于公司自身的未來發(fā)展。

三、總結(jié)

在日益發(fā)展的社會經(jīng)濟中，我國公司的治理問題受到更多因素的影響，公司的治理結(jié)構(gòu)需要不斷完善，公司的運行發(fā)展也需要得到提升。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，生產(chǎn)力水平逐漸提升，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在社會中的應(yīng)用越來越廣泛，公司治理問題面臨更多的挑戰(zhàn)。只有經(jīng)過不斷的創(chuàng)新，不斷的變革，不斷的完善和發(fā)展，才能建立更加利于公司發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能建立更加合乎公司發(fā)展治理機制，才能探索出一條符合公司發(fā)展的道路，從而推動公司治理進程的完善，加快公司的發(fā)展，完善公司治理問題，才能在新的時代取得更好的公司績效。

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