被視為21世紀(jì)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)，已成為一些發(fā)達(dá)國(guó)家的支柱型產(chǎn)業(yè)。作為國(guó)家綜合實(shí)力的重要組成部分，文化產(chǎn)業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)建設(shè)方面發(fā)揮著重要作用，它的繁榮發(fā)展不僅能夠提供更多的就業(yè)崗位，而且能滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的精神文化需求。我國(guó)在20世紀(jì)90年代提出文化經(jīng)濟(jì)概念以來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)跨入了快速繁榮發(fā)展階段，其增加值占GDP的比重不斷提升。但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)還有較大差距，尚處在發(fā)展的初級(jí)階段，具體表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)鏈尚不健全、市場(chǎng)不成熟、創(chuàng)新能力不強(qiáng)、需求不夠穩(wěn)定、企業(yè)規(guī)模偏小、盈利模式不清晰。造成這一局面的原因很多，其中最突出的是融資難問(wèn)題，融資約束成為影響文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的瓶頸因素。通過(guò)金融創(chuàng)新形成支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資的機(jī)制，緩解文化產(chǎn)業(yè)的融資難，具有重要意義。

一、文化產(chǎn)業(yè)資金需求特征

（一）高風(fēng)險(xiǎn)

文化產(chǎn)品是非必需品，也是體驗(yàn)性產(chǎn)品，消費(fèi)者只有在消費(fèi)行為發(fā)生之后，才能形成消費(fèi)評(píng)價(jià)，而消費(fèi)評(píng)價(jià)帶有較強(qiáng)的個(gè)人主觀色彩，這就導(dǎo)致文化產(chǎn)業(yè)的需求群體存在一定的隨機(jī)性和選擇性，供需雙方的信息不對(duì)稱加大了資金回報(bào)的不確定性。對(duì)于部分追求穩(wěn)定收益的資金來(lái)說(shuō)，文化產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)。

（二）前期投入大，周期長(zhǎng)

文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目尤其是一些文化基本建設(shè)項(xiàng)目的投資相對(duì)比較集中，項(xiàng)目初期資金消耗量大，不像多數(shù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資可以相對(duì)分散在各個(gè)階段。以電影制作為例，前期投入大，90%以上的投入都集中在電影的拍攝和后期制作階段，而宣傳和拷貝所用資金相對(duì)較小，從前期的制作到后期的發(fā)行時(shí)間跨度很大。投資周期長(zhǎng)在動(dòng)漫制作中表現(xiàn)更為明顯，動(dòng)漫作品主要靠衍生品獲取收益，市場(chǎng)培育往往不是短期就可以完成的。

（三）成本的遞減性

文化產(chǎn)業(yè)屬于固定成本高、邊際成本低的產(chǎn)業(yè)。初期的固定成本投入量大，當(dāng)固定投資成本生成以后，在擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模時(shí)邊際成本會(huì)快速降低甚至為零。以激光唱盤的制作為例，首張光盤的制作成本很高，如果大量復(fù)制則邊際成本幾乎可以忽略不計(jì)。這表明文化產(chǎn)品以規(guī)模為上，缺少規(guī)模則難于市場(chǎng)化。

（四）要素的綜合化

文化產(chǎn)業(yè)具有輕資產(chǎn)特性，其需求包括資本、技術(shù)、信息和人才，這些要素在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的不同行業(yè)間相互滲透與融合?，F(xiàn)代意義上的文化產(chǎn)業(yè)涵蓋領(lǐng)域更加寬泛，與計(jì)算機(jī)、通訊等行業(yè)互為依托，信息技術(shù)與創(chuàng)意相融合共生，延伸了文化產(chǎn)業(yè)的既有領(lǐng)域?？梢哉f(shuō)，知識(shí)、技術(shù)、創(chuàng)意、管理和品牌等在文化產(chǎn)品的價(jià)值形成過(guò)程中相互促進(jìn)。文化產(chǎn)業(yè)的資金需求不僅來(lái)源于有形資產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)，也來(lái)源于無(wú)形資本及人才的驅(qū)動(dòng)。

二、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資存在的問(wèn)題

影響文化產(chǎn)業(yè)融資的因素較多，包括文化企業(yè)自身的內(nèi)部缺陷、外部的金融創(chuàng)新不足及社會(huì)服務(wù)體系建設(shè)的滯后等。針對(duì)這一情況，課題組對(duì)杭州市區(qū)文化企業(yè)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，共向50家企業(yè)發(fā)放了問(wèn)卷，回收的有效問(wèn)卷35份，回收率70%。

如圖1，對(duì)35家樣本單位進(jìn)行的問(wèn)卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，文化企業(yè)認(rèn)為融資難的原因首先是擔(dān)保難，占比43%，選擇抵押品不足的占20%，認(rèn)為金融創(chuàng)新不足和中介服務(wù)體系不健全的分別占23%和14%。

（一）融資渠道單一

目前我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的投資以國(guó)有資本為主，民間資本流入不暢，激勵(lì)社會(huì)力量參與文化產(chǎn)業(yè)的傾斜政策還不成體系。同時(shí)，國(guó)內(nèi)的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量有限，結(jié)構(gòu)比較單一，尚未形成多種金融機(jī)構(gòu)差異競(jìng)爭(zhēng)與互為補(bǔ)充的格局。在多元化、多渠道的資金供給體系沒有形成的環(huán)境下，大多數(shù)文化單位的融資渠道只能以銀行為主，渠道的單一導(dǎo)致文化企業(yè)銀行信貸的可得性低。以杭州為例，截止2013年末，全市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入低于5000萬(wàn)元的規(guī)模以上企業(yè)有2268家，獲得全國(guó)首家文化金融專業(yè)服務(wù)支行——文化創(chuàng)意支行貸款的企業(yè)為60余家，總貸款金額為5.7億元。①課題組的調(diào)查結(jié)果也顯示，獲得銀行貸款的企業(yè)僅占在被調(diào)查企業(yè)的28%，低于內(nèi)部融資和民間融資的比例（見表1）。

（二）直接融資能力偏弱

我國(guó)的資本市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，多層次的市場(chǎng)體系還不健全，導(dǎo)致了中小企業(yè)通過(guò)資本融資很困難。目前為企業(yè)提供股權(quán)融資的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，因容量有限無(wú)法滿足文化企業(yè)的上市融資需求。此外，上市條件要求嚴(yán)格，一些市場(chǎng)前景很好但暫時(shí)沒有達(dá)標(biāo)的文化企業(yè)被拒之門外。企業(yè)上市所需的多種中介服務(wù)形成了較高的成本壓力，中小文化創(chuàng)意企業(yè)往往難以承受。在債券市場(chǎng)，中小企業(yè)的融資難度也相當(dāng)大，公司債還沒有形成市場(chǎng)氣候。以上這些原因造成了中小文化企業(yè)直接融資困難。課題組調(diào)查的企業(yè)中，僅一家通過(guò)信托渠道實(shí)現(xiàn)融資，其他企業(yè)均沒有直接融資（見表1）。

（三）中介服務(wù)體系不健全

文化產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值是以意識(shí)形態(tài)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，目前對(duì)文化企業(yè)價(jià)值等的界定缺少剛性指標(biāo)。文化企業(yè)以無(wú)形資產(chǎn)為主，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估牽涉到企業(yè)品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及人力資源等。要實(shí)現(xiàn)金融與文化的產(chǎn)業(yè)融合，需要有健全的中介服務(wù)體系。中介服務(wù)是連接文化企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的橋梁和隧道。中介機(jī)構(gòu)可以為金融機(jī)構(gòu)提供版權(quán)價(jià)值評(píng)估、資信調(diào)查、項(xiàng)目篩選、還款能力調(diào)查、版權(quán)保護(hù)等服務(wù)。此外，中介機(jī)構(gòu)可以幫助文化企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、增信提級(jí)和融資方案策劃等。目前，我國(guó)面向文化領(lǐng)域的專業(yè)評(píng)估、專業(yè)調(diào)查等中介機(jī)構(gòu)缺乏，影響了文化與金融的融合步伐。

（四）金融服務(wù)的創(chuàng)新不足

文化企業(yè)尤其是創(chuàng)意企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)比重較大，缺少有效的抵押物，通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押獲取貸款的基礎(chǔ)還不堅(jiān)實(shí)，國(guó)內(nèi)銀行開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款的態(tài)度并不積極，這與我國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)培育不夠、知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估服務(wù)水平不高相關(guān)，也與國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)有關(guān)系。文化創(chuàng)意企業(yè)創(chuàng)新能力相對(duì)突出，一般擁有獨(dú)立的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)品的前景較好，。創(chuàng)意企業(yè)尤其是中小型創(chuàng)意企業(yè)的所需貸款金額不大、貸款次數(shù)頻繁且對(duì)時(shí)效的要求高，這就要求金融機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)和貸款管理方面采取有別于一般企業(yè)的措施，而目前進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)放貸時(shí)并沒有把文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)性放在突出位置，貸款審批流程也沒有差異，難以滿足文化企業(yè)的融資需求。

三、金融創(chuàng)新推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)制構(gòu)建

（一）思路

解決文化產(chǎn)業(yè)的融資困境，必須遵循市場(chǎng)規(guī)律，運(yùn)用市場(chǎng)在資源配置方面的基礎(chǔ)性功能，促進(jìn)國(guó)有資本、社會(huì)資本和國(guó)外資本通過(guò)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有序流入，構(gòu)建多層次、多渠道、多元化的資金供給體系，對(duì)行政部門、文化企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)組織等進(jìn)行合理的角色定位。以市場(chǎng)運(yùn)作為主、政府扶持為輔，通過(guò)政策引導(dǎo)，加快金融創(chuàng)新，形成各方資金參與、規(guī)范運(yùn)作的文化產(chǎn)業(yè)融資機(jī)制。

（二）運(yùn)行機(jī)理

金融創(chuàng)新支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資的運(yùn)行機(jī)制是指在融資流程中要素間的作用和調(diào)控方式，是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資體系的各個(gè)主體的參與機(jī)制，其運(yùn)行有賴于素間的相互作用與相互制約，具有高效、有序、協(xié)調(diào)的功能，契合了資金供需主體——文化企業(yè)（需求方）和政府、信貸、中介（供給方）的利益交匯點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)相融共生。

（三）基本原則

一是服務(wù)增值和價(jià)值滲透。與技術(shù)與文化產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)造服務(wù)產(chǎn)品形態(tài)、提升產(chǎn)品附加值相似，文化金融的融合能夠有效延伸原有產(chǎn)業(yè)的價(jià)值內(nèi)涵，提高產(chǎn)業(yè)增值能力。這種增值功能對(duì)于強(qiáng)創(chuàng)造性、密集智力型和廣泛產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性的文化產(chǎn)業(yè)而言表現(xiàn)更加明顯。

二是功能提升和要素供求。金融創(chuàng)新支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資，自然離不開要素支撐。文化產(chǎn)業(yè)融資涉及的智力要素與資金要素，其發(fā)展需要適宜的環(huán)境和氛圍，借助價(jià)格信息和供求機(jī)制，處理兩者的融合比例及結(jié)合方式，滿足要素供求雙方的利益平衡點(diǎn)，以此引導(dǎo)要素有序流動(dòng)、推動(dòng)以智力和資本為核心的要素系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)更高水平融合，促進(jìn)金融服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)效能的提高。

三是業(yè)務(wù)拓展與效率提升。文化與金融的融合以資本為紐帶進(jìn)一步拓展資源配置的空間和效率，體現(xiàn)了有著功能差異的行業(yè)對(duì)效益最大化和效率提升的渴求，最終促使業(yè)務(wù)邊界不斷拓展，經(jīng)營(yíng)范圍不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈條持續(xù)延伸，催生出新型業(yè)態(tài)，并帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

四是政府引導(dǎo)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。金融與文化融合的深化，將會(huì)培育出更多有影響的相關(guān)中介組織，為金融創(chuàng)新服務(wù)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資提供良好環(huán)境支撐。在融合過(guò)程中，政府通過(guò)政策引導(dǎo)，調(diào)節(jié)市場(chǎng)失靈，營(yíng)造寬松自由的環(huán)境，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的形成和融資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（四）內(nèi)容構(gòu)成

1、融資機(jī)制

（1）多元化的投資主體。通過(guò)財(cái)政資金、信貸資金、境外資金、民間資金的廣泛參與，促進(jìn)投資主體的多元化和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的形成，加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的步伐。單一的投資主體要得以改變，需要進(jìn)一步加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)法律規(guī)制建設(shè)，出臺(tái)更多的扶持政策，提高各類投資者的積極性，保障他們的合法權(quán)益。

（2）多樣化的投資方式。鼓勵(lì)以資金、人才、技術(shù)、創(chuàng)意等入股投資，支持以獨(dú)資、合資、聯(lián)營(yíng)、合作、參股、特許經(jīng)營(yíng)等多種方式投資文化產(chǎn)業(yè)，以此提升軟件資源的吸引力，爭(zhēng)取市場(chǎng)資金的投入，豐富文化企業(yè)投資方式。

（3）多樣化的融資渠道。鼓勵(lì)文化企業(yè)借助債券、中期票據(jù)、短期融資券以及中小企業(yè)集合債等工具融資，引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募股權(quán)基金，發(fā)展融資租賃、集合信托，允許商業(yè)銀行對(duì)文化企業(yè)實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，將風(fēng)險(xiǎn)投資與貸款相結(jié)合，使其分享文化產(chǎn)業(yè)的未來(lái)收益。針對(duì)文化企業(yè)通常缺少質(zhì)押物、抵押物的現(xiàn)實(shí)，鼓勵(lì)開展收益權(quán)或應(yīng)收賬款融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等信貸創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

2、保障機(jī)制

（1）評(píng)價(jià)機(jī)制。文化企業(yè)大多以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)意及品牌價(jià)值等無(wú)形資產(chǎn)為主，財(cái)務(wù)報(bào)表上很難量化體現(xiàn)，由于投資者和文化企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估有差異，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值無(wú)法準(zhǔn)確衡量使投資者心中無(wú)底。需要建立針對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)實(shí)際的信用評(píng)級(jí)機(jī)制，解除銀行及投資者的后顧之憂。

（2）融資服務(wù)平臺(tái)。通過(guò)融資服務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建投資人數(shù)據(jù)庫(kù)、企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)以及文創(chuàng)企業(yè)投融資電子服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，匯聚文化項(xiàng)目、產(chǎn)品、人才、信息和創(chuàng)意等資源，向目標(biāo)投資人進(jìn)行定向推介。在文化產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和項(xiàng)目發(fā)展情況等方面做到信息共享，借助中介服務(wù)為文創(chuàng)企業(yè)提供投融資方案、資金結(jié)算、登記托管等一站式服務(wù)。

（3）信用擔(dān)保機(jī)制。文化產(chǎn)業(yè)融資難的根本是企業(yè)信用不足，瓶頸在于擔(dān)保難，需要建立文化企業(yè)信用擔(dān)保體系，確立文化企業(yè)信用制度和信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?？梢杂烧M建面向文化產(chǎn)業(yè)的專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，也可以通過(guò)資金扶持、損失補(bǔ)貼等方式委托第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金專項(xiàng)管理、市場(chǎng)化運(yùn)作，擔(dān)保機(jī)構(gòu)按照財(cái)政資金的出資額確定擔(dān)保余額總量額度。文化產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保體系能否持續(xù)有效運(yùn)作，關(guān)鍵在于政府的參與程度。

（4）保險(xiǎn)機(jī)制。積極運(yùn)用商業(yè)保險(xiǎn)在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理職能，發(fā)展以著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、出版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)為標(biāo)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)開展文化產(chǎn)業(yè)貸款保證保險(xiǎn)，為文化企業(yè)的增信提級(jí)提供服務(wù)，從而提高商業(yè)銀行的貸款安全系數(shù)。

3、支撐機(jī)制

（1）中介服務(wù)機(jī)制。加強(qiáng)針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的登記、評(píng)估、流轉(zhuǎn)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善無(wú)形資產(chǎn)的登記、評(píng)估、流轉(zhuǎn)及托管方面的制度，形成高效規(guī)范的無(wú)形資產(chǎn)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)。

（2）人才培養(yǎng)機(jī)制。文化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人才不足，尤其是具有資本運(yùn)作及文化資源的復(fù)合型人才更加缺乏，可以借助高校的資源平臺(tái)，提高產(chǎn)學(xué)研合作，對(duì)接文化產(chǎn)業(yè)的人才需求，進(jìn)行多層次、多類型的文化專業(yè)教育，設(shè)置與文化產(chǎn)業(yè)融資緊密相連的專業(yè)，并利用海外教育資源，聘請(qǐng)國(guó)外專家參與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（3）專家參與機(jī)制。組建有關(guān)專家、行業(yè)代表、文化企業(yè)、公務(wù)人員組成的決策咨詢委員會(huì)，提供文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)，建立聯(lián)席會(huì)議制度，為有關(guān)部門的決策提高咨詢服務(wù)。

四、金融創(chuàng)新支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資的對(duì)策

（一）以金融功能融合推動(dòng)融資方式創(chuàng)新

通過(guò)金融體系內(nèi)部的功能整合，促進(jìn)信貸、基金、債券、信托、保險(xiǎn)等多種工具相接連，形成綜合金融服務(wù)平臺(tái)，與不同發(fā)展階段的文化企業(yè)融資需求進(jìn)行對(duì)接。

發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。扶持成熟的規(guī)模較大的文化企業(yè)在主板市場(chǎng)上市融資或再融資，通過(guò)定向增發(fā)、公開增發(fā)等再融資方式做好并購(gòu)和重組，不斷提高企業(yè)實(shí)力和品牌影響力。對(duì)成長(zhǎng)前景較好、科技含量較高的中小文化企業(yè)，幫助其在條件成熟時(shí)在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市。幫助符合條件的文化企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、集合債和公司債，積極為中小文化企業(yè)發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等方式融資提供便利。

發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)的獨(dú)特作用。支持保險(xiǎn)行業(yè)根據(jù)文化企業(yè)的特性開發(fā)適合文化企業(yè)需求的險(xiǎn)種，鼓勵(lì)開發(fā)以著作權(quán)、出版權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)為標(biāo)的物的險(xiǎn)種。發(fā)揮信用保險(xiǎn)的擔(dān)保功能，推廣銀保擔(dān)企合作的信用保險(xiǎn)+擔(dān)保資金+銀行信貸資金+文化企業(yè)組合融資模式，吸收保險(xiǎn)資金對(duì)重大文化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目以債權(quán)和股權(quán)等方式進(jìn)行投資，利用出口信用保險(xiǎn)為文化產(chǎn)品和服務(wù)的出口提供保障。

推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化。對(duì)文化企業(yè)來(lái)說(shuō)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化在滿足其融資需求的同時(shí)，依然保有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的自主性。在這種方式中，權(quán)利人通過(guò)對(duì)他人授權(quán)來(lái)實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)，再將當(dāng)前或未來(lái)預(yù)期的收益通過(guò)載體進(jìn)行證券化。由于證券化的標(biāo)的非知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身，發(fā)起人在證券化交易后依然可以保有和管理知識(shí)產(chǎn)權(quán)。就文化企業(yè)而言，發(fā)起人在融資的同時(shí)還可以進(jìn)一步改良或應(yīng)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)，使其進(jìn)一步提升價(jià)值，且相對(duì)節(jié)省了成本。

積極探索夾層融資。影視產(chǎn)品通過(guò)可優(yōu)先股或轉(zhuǎn)換票據(jù)的融資方式，這種方式的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)介于股本融資和優(yōu)先債務(wù)之間。其融資的稀釋程度要比股市小，可以根據(jù)特定需求進(jìn)行調(diào)整，付款要求也能視企業(yè)現(xiàn)金流狀況確定。

（二）加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)的金融生態(tài)建設(shè)

進(jìn)一步深化文化體制改革，培育出更多更成熟的文化金融市場(chǎng)的參與主體，提高文化產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化程度，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)體系的完善，提高銀企雙方在評(píng)估、轉(zhuǎn)讓、定價(jià)環(huán)節(jié)的效率，塑造良好的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展氛圍和金融生態(tài)。

（三）營(yíng)造良好的投融資環(huán)境

文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開資金的支撐，針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)狀，政府在解決文化企業(yè)的融資方面要承擔(dān)更多的責(zé)任。雖然政府在推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的角色不可替代，但僅靠政府來(lái)完全解決文化產(chǎn)業(yè)也是不現(xiàn)實(shí)的，政府通過(guò)政策引導(dǎo)和財(cái)政資金的撬動(dòng)，吸引各種市場(chǎng)主體積極參與，是解決文化企業(yè)融資難的前提。

（四）強(qiáng)化文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的信用擔(dān)保體系建設(shè)

中小文化企業(yè)融資困境的根本原因是信用不足。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，政府推動(dòng)面向文創(chuàng)企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制建設(shè)，降低銀企雙方的信息不對(duì)稱程度，通過(guò)政策引導(dǎo)、財(cái)政資金的撬動(dòng)及市場(chǎng)化信用擔(dān)保主體的運(yùn)作相結(jié)合，形成多層次、多元化的擔(dān)保體系，是解決這一問(wèn)題的現(xiàn)實(shí)途徑。

注：

①《2013年杭州市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析》，杭州市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)辦公室簡(jiǎn)報(bào)，2014年第1期.

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〔本文系2014年杭州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題“金融創(chuàng)新支持杭州文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資的機(jī)制與對(duì)策研究”（編號(hào)：B14LJ02）及2014年國(guó)家軟科學(xué)研究計(jì)劃資助項(xiàng)目“科技型小微企業(yè)融資困境的保險(xiǎn)解決機(jī)制研究”（編號(hào)：2014GXS4D112）研究成果〕

（石曦，1967年生，浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。研究方向：文化金融）