■ 肖 翔，洪 欣

近年來(lái)，以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等為代表的信息技術(shù)迅速發(fā)展，正逐步重塑傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式和服務(wù)方式，使得銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)，包括一些類金融行業(yè)的相互交叉融合更加便捷。同時(shí)，阿里巴巴、百度、騰訊、京東等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在支付結(jié)算、小額貸款、消費(fèi)金融、財(cái)富管理等方面發(fā)展迅速，部分企業(yè)的業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及銀行、證券和保險(xiǎn)中的兩個(gè)或多個(gè)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出一定程度的綜合經(jīng)營(yíng)特征?；ヂ?lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)有助于發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，拓展多元化業(yè)務(wù)收入，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合成本。但與此同時(shí)，也可能給經(jīng)營(yíng)主體帶來(lái)公司治理、財(cái)務(wù)管理、利益沖突等方面的風(fēng)險(xiǎn)，并給我國(guó)現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。如何最大程度發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，有效應(yīng)對(duì)其可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管挑戰(zhàn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，是擺在學(xué)術(shù)界和政策界面前的一個(gè)重要課題。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的界定

從本質(zhì)上說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)廣泛應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)與金融快速融合的背景下開(kāi)展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的一種新興形式，也是構(gòu)成現(xiàn)代金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式的重要內(nèi)容。

當(dāng)前，業(yè)界和學(xué)術(shù)界對(duì)于金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)尚沒(méi)有明確的、統(tǒng)一的界定。2005年黨的十六屆五中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》，首次提出“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)”。此前，業(yè)界和學(xué)術(shù)界更多地是使用“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”一詞。從內(nèi)涵上看，這兩個(gè)詞并沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別，本文也不作刻意區(qū)分。

根據(jù)《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2014》，目前金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式主要包括綜合經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)兩種。綜合經(jīng)營(yíng)指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等金融機(jī)構(gòu)可以跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，大致有全能銀行和金融集團(tuán)兩種模式：全能銀行（Universal Banking）指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中兩種或兩種類型以上的金融服務(wù)由一個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供；金融集團(tuán)（Financial Conglomerate）指集團(tuán)由母、子公司共同構(gòu)成，金融業(yè)務(wù)在集團(tuán)占比超過(guò)50%。金融集團(tuán)又可分為母子公司和金融控股公司兩類。母子公司由金融機(jī)構(gòu)作為母公司，跨業(yè)投資、控股不同行業(yè)子公司；金融控股公司（Financial Holding Company）自身不從事具體金融業(yè)務(wù)，同時(shí)控股不同行業(yè)子公司的金融機(jī)構(gòu)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等金融機(jī)構(gòu)只能在自身行業(yè)范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)。在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本業(yè)態(tài)下，金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)開(kāi)展資產(chǎn)管理等跨行業(yè)、跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)一定程度的綜合經(jīng)營(yíng)。

結(jié)合金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)概念和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特點(diǎn)，本文將互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)界定為：金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)直接或者通過(guò)設(shè)立子公司等組織形式，同時(shí)經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的至少兩類業(yè)務(wù)。

從互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)和金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的概念可以看出，兩者都是涉及不同金融業(yè)態(tài)（行業(yè)）的跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)本質(zhì)上是金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的一種新興形式，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的組織形式（如金融集團(tuán)、母子公司、金融控股公司）同樣適用于互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)，針對(duì)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管安排和規(guī)則也同樣適用于互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)。但互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)又有一些不同于傳統(tǒng)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)。一是互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的“跨業(yè)”主要涉及互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，具有鮮明的互聯(lián)網(wǎng)特征；二是互聯(lián)網(wǎng)金融不僅具有傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性，而且與互聯(lián)網(wǎng)伴生的技術(shù)、信息、安全等風(fēng)險(xiǎn)更為突出，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)還存在異于傳統(tǒng)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)；三是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、擴(kuò)散效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)使得業(yè)務(wù)協(xié)同、客戶遷徙、交叉銷售的效率更高，成本更低，綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)更容易得到發(fā)揮，在實(shí)現(xiàn)路徑上也更加豐富。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的主要特征

互聯(lián)網(wǎng)金融作為借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介功能的新興金融業(yè)務(wù)模式，其綜合經(jīng)營(yíng)的快速發(fā)展，一定程度上反映了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)條件日益成熟的情況下金融業(yè)開(kāi)展一站式金融服務(wù)和拓展多元化收入的現(xiàn)實(shí)需要，也順應(yīng)了全球金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)迅速擴(kuò)張的總體趨勢(shì)?？偨Y(jié)起來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)具有以下幾個(gè)方面的特征：

一是以一站式金融服務(wù)平臺(tái)和通用賬戶為核心，將各類業(yè)務(wù)通過(guò)統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向客戶提供，滿足客戶集成化、一站式金融服務(wù)需求，最大程度增加客戶粘性和品牌忠誠(chéng)度。比如，中國(guó)平安建立的“一賬通”綜合資產(chǎn)管理平臺(tái)，整合集團(tuán)19家公司金融及互聯(lián)網(wǎng)賬戶，在國(guó)內(nèi)首家利用超級(jí)網(wǎng)銀技術(shù)整合29家銀行賬戶，致力于建設(shè)“一個(gè)客戶、一個(gè)賬戶、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”賬戶平臺(tái)。螞蟻金服于2015年8月推出了名為“螞蟻聚寶”的獨(dú)立應(yīng)用，聚合余額寶、招財(cái)寶、基金、股票等多種理財(cái)類型，通過(guò)一個(gè)賬號(hào)打通，為用戶提供一站式移動(dòng)理財(cái)平臺(tái)服務(wù)。

二是以平臺(tái)大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用云計(jì)算、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)，將來(lái)自電商平臺(tái)、社交平臺(tái)或是傳統(tǒng)金融服務(wù)平臺(tái)上的海量客戶數(shù)據(jù)應(yīng)用于信用評(píng)估、客戶分析、風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。比如，京東金融集團(tuán)提供的“京小貸”服務(wù)，就是結(jié)合京東商城擁有的高質(zhì)量且數(shù)據(jù)真實(shí)的商戶信息，為京東商城開(kāi)放平臺(tái)商家提供融資服務(wù)。螞蟻金服的螞蟻小貸同樣也是基于淘寶、天貓等電子商務(wù)平臺(tái)上海量的客戶信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)向小微企業(yè)群體批量發(fā)放“金額小、期限短、隨借隨還”的純信用小額貸款。

三是以互聯(lián)網(wǎng)支付為紐帶，實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)、賬戶管理、信貸服務(wù)、投資理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)的無(wú)縫連接。通過(guò)直接申請(qǐng)第三方支付牌照或者并購(gòu)第三方支付機(jī)構(gòu)等方式，大力發(fā)展第三方支付業(yè)務(wù)，并將第三方支付賬戶作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，幾乎是阿里巴巴、騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域的共同選擇。中國(guó)平安、中國(guó)工商銀行等金融機(jī)構(gòu)也十分注重發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)或替代性業(yè)務(wù)，比如中國(guó)平安旗下的“平安付”、中國(guó)工商銀行的工銀e支付。

四是以專業(yè)子公司為主要的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)體，一般通過(guò)并購(gòu)、控股、參股等方式將專業(yè)子公司納入集團(tuán)，提供專業(yè)化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。比較典型的案例是螞蟻金服。螞蟻金服在集團(tuán)層面并不直接經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而是通過(guò)旗下的支付寶（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、招財(cái)寶金融信息服務(wù)有限公司、浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司、芝麻信用管理有限公司等子公司開(kāi)展相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，屬于純粹的金融控股公司模式。

五是以品牌化經(jīng)營(yíng)為手段，通過(guò)統(tǒng)一、簡(jiǎn)明、通俗、親民的品牌創(chuàng)建與營(yíng)銷，提高客戶遷徙的意愿和便捷度，形成規(guī)模效應(yīng)和集聚效應(yīng)。比如，螞蟻金服集團(tuán)在“螞蟻金服”統(tǒng)一品牌下發(fā)展的螞蟻小貸、芝麻信用等子品牌；京東金融集團(tuán)利用“京東”的強(qiáng)大品牌號(hào)召力，發(fā)展京東眾籌、京東白條、京東理財(cái)、京東小金庫(kù)等子品牌；中國(guó)工商銀行則將主要的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)統(tǒng)一在“e-ICBC”品牌下。

六是以長(zhǎng)尾市場(chǎng)為重點(diǎn)，注重利用長(zhǎng)尾用戶閑置的碎片資金和行為模式的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展和創(chuàng)新。比如，螞蟻金服將服務(wù)對(duì)象定位于廣大“草根”消費(fèi)者和小微企業(yè)。騰訊發(fā)起成立的微眾銀行定位為“個(gè)存小貸”，以重點(diǎn)服務(wù)個(gè)人消費(fèi)者和小微企業(yè)為特色。中國(guó)工商銀行的“工銀e投資”、“工銀e繳費(fèi)”、“網(wǎng)貸通”等業(yè)務(wù)也主要面向個(gè)人消費(fèi)者和小微企業(yè)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的主要模式

本文按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，給互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了相對(duì)寬泛的定義，即互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的基本條件是：不論以何種組織形式，從經(jīng)營(yíng)整體看，應(yīng)至少經(jīng)營(yíng)兩類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。因此，可以從不同角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行類型劃分①需要特別指出的是，在互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐中，組織創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，綜合經(jīng)營(yíng)的模式和主體也在不斷變化。而且隨著金融業(yè)改革和開(kāi)放的深化，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的相互融合滲透是長(zhǎng)期趨勢(shì)，包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的各類市場(chǎng)主體在符合監(jiān)管條件的前提下更多、更深入地涉足金融領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)立足客戶資源優(yōu)勢(shì)將更加關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因此，盡管本文對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)模式的劃分比較簡(jiǎn)單明晰，但并非絕對(duì)意義上的分類定性，而應(yīng)該以動(dòng)態(tài)的眼光看待互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的最新發(fā)展。。

從發(fā)起機(jī)構(gòu)屬性的角度，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)模式主要分為兩類：一是金融機(jī)構(gòu)提供多元化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，比如中國(guó)平安、中國(guó)工商銀行；二是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、實(shí)業(yè)公司等非金融機(jī)構(gòu)涉足金融領(lǐng)域，提供多元化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，比如阿里巴巴發(fā)起設(shè)立的螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱螞蟻金服）、京東集團(tuán)設(shè)立的子集團(tuán)京東金融集團(tuán)，以及騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、控股、參股等方式，由專業(yè)子公司提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。

圖1 互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)模式的簡(jiǎn)單分類矩陣

從組織形式的角度，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)模式主要分為兩類：一是母子公司形式，即金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等作為母公司，直接或者通過(guò)專業(yè)子公司，提供多元化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，比如中國(guó)工商銀行、騰訊、百度等；二是控股公司形式，母公司自身不從事具體金融業(yè)務(wù)，而是控股不同行業(yè)的子公司，提供多元化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)（當(dāng)然，也可能提供傳統(tǒng)金融服務(wù)），比如，中國(guó)平安和螞蟻金服。

從業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的角度，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)模式主要可以分為三類：一是以螞蟻金服和京東金融為代表的電商平臺(tái)模式。該模式主要憑借電商平臺(tái)的商戶和消費(fèi)者資源，以第三方支付賬戶為紐帶，圍繞客戶金融需求，通過(guò)一站式、多元化金融服務(wù)和便捷高效的客戶體驗(yàn)，不斷擴(kuò)大客戶由電商平臺(tái)向金融服務(wù)平臺(tái)遷徙的意愿和規(guī)模。同時(shí)利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，及時(shí)掌握商戶和消費(fèi)者的行為特征，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷、信用評(píng)估、實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，形成綜合經(jīng)營(yíng)的協(xié)同效應(yīng)和集聚效應(yīng)。二是以騰訊為代表的網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)模式。該模式主要依托網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)在用戶高頻觸達(dá)、多場(chǎng)景嵌入、接口高擴(kuò)展性等方面的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)商品流、信息流、資金流以及客戶資源在生態(tài)型社交平臺(tái)上的高度聚合，通過(guò)對(duì)海量社交數(shù)據(jù)、合作電商平臺(tái)數(shù)據(jù)和第三方數(shù)據(jù)的分析，準(zhǔn)確識(shí)別客戶行為特征和服務(wù)需求，為客戶提供隨身性、閉環(huán)化、互動(dòng)式的多元化金融服務(wù)。三是以中國(guó)平安和中國(guó)工商銀行為代表的傳統(tǒng)綜合經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)化模式。該模式的特點(diǎn)在于：一方面憑借在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以及相關(guān)替代性產(chǎn)品，大力推動(dòng)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)向互聯(lián)網(wǎng)遷移；另一方面，積極布局電子商務(wù)平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)通用賬戶體系，實(shí)現(xiàn)“貿(mào)易流、信息流、資金流”在通用賬戶上的“三流合一”。

四、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健發(fā)展的政策建議

互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)涉及多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不僅具有傳統(tǒng)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，而且與互聯(lián)網(wǎng)相伴生的信息、技術(shù)、安全等風(fēng)險(xiǎn)更為突出。部分新興業(yè)務(wù)尚在初創(chuàng)發(fā)展期，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出很強(qiáng)的隱蔽性和不確定性。一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，在金融體系內(nèi)與其他機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的傳遞性和溢出效應(yīng)，部分機(jī)構(gòu)按照系統(tǒng)重要性的國(guó)際主流標(biāo)準(zhǔn)判斷已具有一定的系統(tǒng)重要性影響。因此，應(yīng)高度關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。建立一套既有助于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，又能夠有效防控綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管體系至關(guān)重要。

表1 各從業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展的互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)務(wù)①本表僅是對(duì)各從業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)（或類似的替代性業(yè)務(wù)）按照業(yè)務(wù)類型進(jìn)行初步的簡(jiǎn)單劃分，部分業(yè)務(wù)之間可能會(huì)有所交叉，比如網(wǎng)絡(luò)銀行會(huì)開(kāi)展消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)。本表的目的在于給出當(dāng)前主要從業(yè)機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展現(xiàn)狀的全景式比照?qǐng)D。

（一）盡快明確金融控股公司監(jiān)管主體。在“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的現(xiàn)行金融體制下，金融控股公司是我國(guó)發(fā)展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)包括互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的可行模式。建議盡快研究出臺(tái)《金融控股公司法》，對(duì)金融控股公司的法律性質(zhì)、涉及的業(yè)務(wù)范圍、內(nèi)容管理、行為規(guī)則、監(jiān)管模式、法律責(zé)任等予以明確的規(guī)定。建議從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)化宏觀審慎管理的角度出發(fā)，由人民銀行對(duì)金融控股公司進(jìn)行整體監(jiān)管，子公司按照業(yè)務(wù)種類接受金融監(jiān)管部門(mén)的業(yè)務(wù)監(jiān)管，人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)。加快研究跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則，在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系設(shè)計(jì)和各業(yè)務(wù)監(jiān)管的具體制度中給互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)留有一定空間。

（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管協(xié)調(diào)。統(tǒng)籌考慮機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管，劃定不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管準(zhǔn)則以及設(shè)計(jì)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)揮人民銀行牽頭作用，充分利用好金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度，盡快完善金融跨行業(yè)信息共享機(jī)制。

（三）建立金融各行業(yè)間、金融與實(shí)體間的風(fēng)險(xiǎn)防火墻。對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融集團(tuán) （包括母子公司和控股公司），要明確其產(chǎn)權(quán)關(guān)系，并對(duì)高管交叉任職進(jìn)行審慎評(píng)估和監(jiān)管。除保持獨(dú)立的公司治理結(jié)構(gòu)外，對(duì)于母公司下的各金融行業(yè)的子公司，應(yīng)從信息系統(tǒng)、人力資源管理等方面強(qiáng)化獨(dú)立性。對(duì)整個(gè)金融控股公司與集團(tuán)外單一交易對(duì)象總的交易金額進(jìn)行控制，并規(guī)范各子公司間的相互投資，加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。

（四）完善互聯(lián)網(wǎng)金融清算體系。加強(qiáng)現(xiàn)有清算模式的規(guī)范管理，建立健全資金清算風(fēng)險(xiǎn)管理制度，確?？蛻糍Y金不被挪用、混用。積極研究并支持符合條件的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)以不同方式接入支付系統(tǒng)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)接入支付系統(tǒng)的準(zhǔn)入條件、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)急安排等進(jìn)行明確規(guī)定，提高互聯(lián)網(wǎng)金融清算效率的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)資金流和信息流的監(jiān)測(cè)。

（五）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測(cè)。盡快將互聯(lián)網(wǎng)金融納入金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系，設(shè)計(jì)科學(xué)合理的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)各部門(mén)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和信息共享。加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)日常風(fēng)險(xiǎn)以及跨平臺(tái)、跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)分析與預(yù)警。強(qiáng)化對(duì)融資利率、資金流向的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，將各類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)納入反洗錢監(jiān)測(cè)范圍之內(nèi)。

（六）建立完善消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。盡快制定互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育規(guī)劃，將包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的金融知識(shí)教育納入國(guó)民教育體系。發(fā)揮“一行三會(huì)”金融消費(fèi)者保護(hù)部門(mén)在保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者中的主體作用，由各互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的歸口監(jiān)管部門(mén)的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)司局負(fù)責(zé)建立完善相應(yīng)業(yè)態(tài)的消費(fèi)者投訴、受理、處置機(jī)制，探索建立綜合性的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制和多元化的金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制。

[1]潘功勝.金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展與監(jiān)管[J].中國(guó)金融，2014，（1）.

[2]中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定分析小組.2014中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告[R].中國(guó)金融出版社，2014：4.

[3]中國(guó)人民銀行杭州中心支行.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)宏觀審慎管理的影響與建議[R].互聯(lián)網(wǎng)金融專題研究報(bào)告（內(nèi)部報(bào)告），2014，(42）.