徐偉峰

【摘 要】我國經(jīng)濟(jì)正處在迅猛發(fā)展的階段，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步實現(xiàn)對外開放，人民幣自由兌換已成為大勢所趨。但是，針對我國目前的條件來看，銀行體系尚不夠發(fā)達(dá)，經(jīng)融市場仍然不夠健全，民族資本發(fā)展遲緩，導(dǎo)致人民幣自由兌換還需要漫長的發(fā)展歷程才能徹底實現(xiàn)。本文針對人民幣自由兌換的必要性及條件展開分析，希望在全國各方努力之下，早日實現(xiàn)人民幣自由兌換。

【關(guān)鍵詞】人民幣自由兌換；必要性；條件分析

中國經(jīng)過幾十年的改革開放，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)取得了令世人矚目的成就。中國正在逐步邁向一個又一個新的歷史階段。目前，人民幣自由兌換已經(jīng)成為一項新的重大任務(wù)，這項任務(wù)直接影響著中國與世界經(jīng)濟(jì)的融入與接軌，對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的歷史意義。

一、貨幣自由兌換的涵義

從傳統(tǒng)意義上講，最初的貨幣自由兌換即指可以將紙幣按照確定的比率兌換成黃金。然而，伴隨金本位制的瓦解以及浮動匯率制的實施，貨幣自由兌換如今是指國際經(jīng)濟(jì)活動中一國貨幣的使用既不受限制、同時可以自由兌換成任何外國貨幣。

依照IMF（國際貨幣基金組織）的規(guī)定，所謂自由兌換就是沒有匯兌限制，國際上均以《國際貨幣基金組織協(xié)定》的第八條款作為檢驗一國貨幣是否具備可兌換性。根據(jù)該規(guī)定，成員國不予限制國際賬戶下的交易資金，這不屬于歧視性安排，也不是多重匯率制度，它有義務(wù)隨時依照別國要求換回本國在經(jīng)常來往中結(jié)存的貨幣，這就叫可兌換貨幣。

貨幣在兌換過程中自由兌換程度不盡相同，依據(jù)于此，IMF將國際收支下的貨幣兌換分成兩種形式：⑴經(jīng)常賬戶下可自由兌換；⑵資本賬戶下可自由兌換，其中第1種屬于最低層次兌換形式，而第2種則屬于高層次兌換形式。經(jīng)常賬戶兌換形式是指與外貿(mào)、貸款本金償還、投資折舊以及合理的生活費(fèi)用匯款等相關(guān)的本外幣兌換，并且這些兌換不被限制。而對于資本賬戶兌換形式，IMF并沒有提出嚴(yán)格界定，但人們通常把資本賬戶兌換形式認(rèn)為是取消關(guān)于短期金融資本以及投資所引起的外匯收支的兌換限制，確保資本實現(xiàn)出入境自由。但是，具體實踐過程中，一些國際儲備貨幣仍然會對資本賬戶兌換形成不可缺少的限制，控制外國直接投資的組成以及外債規(guī)模，然而這些控制不會從本質(zhì)上影響自由兌換性。

二、實現(xiàn)人民幣自由兌換的必要性

當(dāng)前，人民幣自由兌換得到了越來越高的關(guān)注和響應(yīng)。貨幣自由兌換對于國內(nèi)外價格體系實現(xiàn)接軌具有一定促進(jìn)作用，進(jìn)而使得國內(nèi)外市場可以有效融合，加速推進(jìn)資源有效整合，提升企業(yè)競爭實力，有效改進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，充分強(qiáng)化生產(chǎn)效率。貨幣自由兌換也是金融國際化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，同時是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢。我國人民幣至今無法自由兌換，這是與我國整體實力在世界環(huán)境中的影響力極不相稱的，所以，中國十分有必要實現(xiàn)人民幣的自由兌換。

1.經(jīng)濟(jì)增長對人民幣自由兌換有必然性的要求

在中國經(jīng)濟(jì)迅速增長的歷程中，投資對其起到了絕對的推動作用，投資的增長一方面取決于有利的財政政策，而另一方面則是受到民間投資力度加速上升的積極推動。投資增長還包含一部分主要來源，那就是外商投資，并且這部分投資存在著巨大的增長潛力。自從我國加入到WTO以后，依照最惠國原則，利用優(yōu)惠政策吸引外商前來投資的手段遭遇了瓶頸。為此，我國就要想辦法從吸引外商間接投資的方向展開突破，而目前外來資金的重要源泉就是流動于全球的大量熱錢。結(jié)合上述情況仔細(xì)分析，要想大量引入增量資金，根本的渠道就是開放資本賬戶、實現(xiàn)人民幣自由兌換。另外為了處理中國存在的龐大銀行壞賬，也急需考慮引進(jìn)增量資金才能盡快加以解決。

2.人民幣自由兌換是提升我國國際地位的需要

不能實現(xiàn)人民幣的自由兌換，是與中國自身經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大國的地位不對稱的。所以，人民幣的自由兌換對于提升我國國際影響力具有重要的意義，同時也是為了滿足貨幣主權(quán)的實際需求。貨幣主權(quán)也是國家權(quán)力的一個象征部分，一個國家的貨幣沒有在世界上實現(xiàn)自由流通，相當(dāng)于貨幣領(lǐng)域的主權(quán)不被承認(rèn)。人民幣實現(xiàn)自由兌換，是實現(xiàn)貨幣主權(quán)的一個必然步驟。

3.人民幣自由兌換是打擊外匯黑市、解決灰色交易、改善金融秩序的必要

人民幣的實際匯率與名義匯率不統(tǒng)一，極容易導(dǎo)致黑市交易等不良社會現(xiàn)象的涌現(xiàn)。一旦實施人民幣自由兌換，匯率便能夠結(jié)合市場供求在較寬幅度內(nèi)自由波動，這樣便可以給予外匯黑市沉重的打擊，使金融秩序得以充分改善，以便于金融市場更好的為國家經(jīng)濟(jì)利益服務(wù)。

三、實現(xiàn)人民幣可自由兌換的條件

1.應(yīng)該具備充足的外匯儲備

為了能夠及時應(yīng)對可能出現(xiàn)的各類兌換要求，有效預(yù)防國際性貸幣投機(jī)，讓外匯市場保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢，國家政府一定需要具備強(qiáng)大的國際儲備，其中外匯儲備至關(guān)重要。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2014年6月末，我國外匯儲備余額已達(dá)到39932.13億美元，相對較為充足。

2.應(yīng)該具備穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)以及足夠的實力

國家必須擁有堅強(qiáng)的實力，能夠足以應(yīng)付貨幣自由兌換過程中遇到的風(fēng)險，并且還應(yīng)具有一定的幣值基礎(chǔ)。近些年，我國GDP呈現(xiàn)高速的增長趨勢，且人民幣長期處在硬貨幣地位，自1994年實行匯價并軌，且允許人民幣在經(jīng)常項目下進(jìn)行自由兌換，人民幣的對外幣值始終保持著穩(wěn)中有升的態(tài)勢，因此，也為貨幣實現(xiàn)資本項目下的自由兌換提供了基本保障。此外，穩(wěn)定的匯率水平也是人民幣自由兌換后保持外匯市場穩(wěn)定的重要條件。

3.要有發(fā)達(dá)的銀行體系和宏觀金融的穩(wěn)定

人民幣如果想要實現(xiàn)世界性貨幣的職能，必須具備的前提條件就是要有發(fā)達(dá)的銀行體系。雖然我國國有銀行不斷進(jìn)行著制度改革，但是其中還有眾多問題等待解決，比如不良資產(chǎn)較多、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力較弱、激勵制度不夠健全、政企沒有完全分離等問題，所以，急需不斷構(gòu)建完善的、規(guī)范的、國際化的銀行體系。另外，我國金融市場不夠完善的狀態(tài)為人民幣自由兌換造成極大的阻礙，而外匯市場屬于金融市場的關(guān)鍵組成部分，如果宏觀金融缺乏穩(wěn)定，外匯市場亦將無法和諧發(fā)展，也就難以避免外匯市場中的貨幣自由兌換可能引起的風(fēng)險沖擊。我國在對短期利率的調(diào)節(jié)與運(yùn)用方面較為缺乏靈活性，然而，短期利率其實對于宏觀金融市場的調(diào)控具有非常重要的作用。所以，應(yīng)該注重加強(qiáng)短期利率的合理變動，變動的范圍可根據(jù)實際情況調(diào)節(jié)，適當(dāng)?shù)陀诨蛘吒哂谥虚L期利率皆可。但是，我國的短期利率一直堅持低于中長期利率，在存款與貸款方面都是如此。endprint

4.要有較高的國際信用

人民幣如果想要成為世界貨幣，擁有足夠的國際信用同樣十分重要。我國在貫徹執(zhí)行貨幣政策方面一直堅持較為穩(wěn)定的發(fā)展戰(zhàn)略，對于國際信用嚴(yán)格把持，堅決履行國際義務(wù)，這在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來臨時期足可以得到有效的證明。經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，我國曾使用大量資金對外國進(jìn)行援助，為防止危機(jī)無線惡化蔓延做出偉大犧牲。堅持人民幣匯率的穩(wěn)定，為人民幣走向國際化創(chuàng)造了有利條件。

5.人民幣自由兌換對民族資本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提出了要求

隨著我國民族資本被國外市場逐漸接納的現(xiàn)狀來分析，在某種程度上也反映出國外市場正在對我國貨幣權(quán)力逐步給予肯定。與此同時，說明民族資本的輸出能夠成為實現(xiàn)人民幣自由兌換的有利條件。并且，民族資本也是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。在完全開放的市場環(huán)境下，國家之間民族資本充分流通，怎樣提高民族資本的對外輸出自然成為一個凸現(xiàn)出來的重要問題。

四、結(jié)論及政策建議

談到人民幣自由兌換的實現(xiàn)，毫無疑問會給我國帶來諸多益處，例如：中國國際地位的提升、貿(mào)易中的匯率風(fēng)險得到降低、減少使用外幣時造成的財富流失等。當(dāng)然又同時可能難以規(guī)避一些風(fēng)險，如果人民幣成為世界貨幣、實現(xiàn)自由兌換，那么也會使國際性投機(jī)增加潛在的風(fēng)險，加大我國金融遭受外來沖擊的可能性；同時人民幣被偽造的風(fēng)險也會加大，增加管理難度，另外還在很大程度上提高了反通貨膨脹的難度。從銀行的角度分析，實現(xiàn)人民幣自由兌換可以促進(jìn)商業(yè)銀行更加熟悉國際業(yè)務(wù)，并逐步向國際化發(fā)展邁進(jìn)。但是，一旦實現(xiàn)人民幣自由兌換，大大地方便了本外幣資金的充分轉(zhuǎn)換，結(jié)果能夠很好地彌補(bǔ)外資銀行的資金缺陷，為外資銀行發(fā)展提供了極大便利。而且外資銀行在防范和處理匯率風(fēng)險以及產(chǎn)品的創(chuàng)新方面較之中國具有顯著優(yōu)勢。而我國國內(nèi)銀行既沒有國際網(wǎng)絡(luò)運(yùn)用、新業(yè)務(wù)開發(fā)以及運(yùn)營管理上的優(yōu)勢，更主要的是，我們難以通過短時間的培訓(xùn)培養(yǎng)出大量精通銀行各項業(yè)務(wù)的專業(yè)型人才。

總而言之，人民幣自由兌換的實現(xiàn)有利有弊。當(dāng)前，基于我國迅猛發(fā)展的經(jīng)濟(jì)條件以及良好外匯儲備基礎(chǔ)，并且經(jīng)濟(jì)對外開放呈現(xiàn)大好態(tài)勢，加之金融與民族資本的順利開放，上述條件表明，實現(xiàn)人民幣自由兌換看似已經(jīng)成為不可阻擋的趨勢。但是從另外一些角度來看，我國銀行體系仍存在部分缺陷，金融市場依然不夠健全，看似在較短的時期內(nèi)無法徹底實現(xiàn)人民幣自由兌換。不過，為了與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，仍然需要循序漸進(jìn)地采取有效的方針，特別是人民幣資本項目可兌換可從有條件的可兌換開始，逐步過渡到完全可兌換。進(jìn)一步講，可遵循“積極穩(wěn)妥先易后難寬入嚴(yán)出”的策略，即：先放寬長期資本流出流入的管制，再放寬短期資本流出流入的管制；先放開直接投資的管制，再放開對間接投資的管制；先放開對境外籌資的管制，再放開對非居民境內(nèi)籌資的管制；先放開對非金融機(jī)構(gòu)的管制，再放開對金融機(jī)構(gòu)及居民個人的管制等。人民幣自由兌換不是一項簡單的課題，必須通過精心的計劃，加強(qiáng)各部門配合，提高各項急需具備的條件的指標(biāo)，最終構(gòu)建出系統(tǒng)的戰(zhàn)略計劃，為充分實現(xiàn)人民幣自由兌換提供強(qiáng)大的后援力量。

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