李北方

股市又火爆了。有2007年牛市最高的6000多點(diǎn)對照，有“一帶一路”等大的戰(zhàn)略項(xiàng)目支撐，有國家希望借助股市的紅火提振經(jīng)濟(jì)保增長的信息引導(dǎo)（官方媒體連續(xù)發(fā)文看好股市被解讀為相關(guān)信號），強(qiáng)勢的輿論是，牛市來了，而且才剛剛開始。

于是民間活躍了起來。股市開戶數(shù)連創(chuàng)新高，開戶的人太多，把系統(tǒng)都弄崩潰了。還有媒體報(bào)道說，“90后”也大面積地愛上了炒股，大學(xué)生在宿舍都不玩游戲了，改看大盤了。

因?yàn)楣墒袩崃瞬胚M(jìn)場的人，大抵是對投資缺乏了解的，只想做短線跟風(fēng)賺一點(diǎn)錢，這和路過賭場進(jìn)門玩幾把在本質(zhì)上沒什么區(qū)別，也是賭博。當(dāng)然在賭博中也有人贏，但贏家畢竟是少數(shù)，總是輸?shù)亩唷?/p>

股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎，這是每個證券交易所都會有的警示語。在牛市的氛圍中，人們很容易放松風(fēng)險意識，對赫然高掛的警示視而不見。呼吁大家要冷靜的人也不是沒有，也有人在說，散戶不要炒股，但這樣的聲音在看好股市的眾聲喧嘩中是不會被人聽見的。

本文并非想要提示跟風(fēng)炒股的風(fēng)險，這太老生常談了，而是想談?wù)劵乇茱L(fēng)險不參與賭博的風(fēng)險。這乍聽起來有點(diǎn)奇怪，但道理不難理解。

金融的功能是把分散在多人手里的零散的閑置資金集中起來，投資于某個項(xiàng)目，通過生產(chǎn)組織的創(chuàng)新和勞動，投入得到增值，這樣一來，生產(chǎn)組織得到發(fā)展，社會有了進(jìn)步，投資于該事業(yè)的個人也得到了相應(yīng)的回報(bào)，皆大歡喜。當(dāng)然，這是最簡單的金融形式，幾乎是每個人都會參與的，只要把錢存在銀行就是在投資了。

可是這種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密關(guān)聯(lián)的簡單金融形式早就被邊緣化了，占絕對主體地位的金融活動早已與創(chuàng)造財(cái)富的勞動過程脫鉤，成了純粹的“用錢賺錢”的貨幣游戲。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離的任何投資行為，都不能再視為投資，而是投機(jī)。

根據(jù)吉登斯在《第三條道路》中的說法，“在全世界每天上萬億計(jì)的貨幣交易中，只有5%涉及貿(mào)易和其他性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)交易。其余95%是由投機(jī)活動或套利交易構(gòu)成的?！边@已經(jīng)是若干年的數(shù)據(jù)了，當(dāng)今經(jīng)濟(jì)活動中投機(jī)的占比可能進(jìn)一步擴(kuò)大了。

“貨幣游戲”的規(guī)模越來越大，根源在于貨幣的超發(fā)，而貨幣超發(fā)會稀釋單位貨幣的購買力。如何確保手中的錢不貶值呢？唯一的解決方法就變成了參與到投機(jī)當(dāng)中，并保證投機(jī)收益率不低于貨幣泡沫的增長速度。

當(dāng)前的牛市有沒有投機(jī)的屬性？答案應(yīng)該是肯定的，因?yàn)楣墒械臐q幅和同期實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況并不相符，股市上漲是個貨幣現(xiàn)象。但普通百姓要不要加入到投機(jī)呢？這是一個難題，加入是賭博，不加入的話，可能就得眼看著一部分人的資產(chǎn)在投機(jī)中膨脹，而這就意味著自己的財(cái)富相對縮水了，所以不加入也是賭博。

新近涌入股市的人雖多，但仍以城市居民為主，股市（以及其他理財(cái)渠道）仍跟廣大農(nóng)民無關(guān)，他們只知道把錢存入銀行這種最穩(wěn)妥的方式。但正如我們在《貨幣的分配功能》一文中所分析的，身處偏遠(yuǎn)的他們是“印票子”這場游戲中最大的受害者，通貨膨脹侵蝕著他們辛苦勞動的所得，實(shí)際的銀行利率接近于零甚至為負(fù)，把錢存銀行這種最穩(wěn)妥的方式其實(shí)最不穩(wěn)妥。

如果經(jīng)濟(jì)活動整體上被折騰成一場投機(jī)賭博，那普通百姓真的難辦了，因?yàn)轱L(fēng)險變得無處不在，想規(guī)避也規(guī)避不了，不賭博也成了賭博。散戶要不要炒股？這個問題真沒那么容易回答，怎么著都是賭，那就看運(yùn)氣吧。那些遠(yuǎn)離賭場的人，反而成了“被賭徒”，而且是必輸?shù)摹百€徒”。