欄目插圖|范薇
今年截至5月12日,市場(chǎng)上413只2015年以前成立的主動(dòng)股票型基金,平均上漲了65.5%。其中,漲幅超過(guò)100%的有41只,超過(guò)50%的有309只。最牛的股票基金匯添富移動(dòng)互聯(lián)基金的凈值已經(jīng)上漲192.76%。私募被甩在后面,今年前4個(gè)月,1461只股票策略私募基金中,只有23只收益超過(guò)100%。投資者希望2015年走出慢牛行情,于是有了“藍(lán)籌負(fù)責(zé)慢,創(chuàng)業(yè)板負(fù)責(zé)?!钡膫餮?。公募基金經(jīng)理純粹用基民資金投資,膽子更大,更敢于在神一樣的創(chuàng)業(yè)板上抱團(tuán)鏖戰(zhàn)。
5月13日,易方達(dá)基金公告稱(chēng),因部分成份股臨時(shí)停牌,且創(chuàng)業(yè)板ETF申贖異?;钴S,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金暫停一級(jí)市場(chǎng)贖回一天。今年以來(lái),易方達(dá)已7次宣布暫停贖回創(chuàng)業(yè)板ETF,且均發(fā)生在4月后。這只唯一上市的可交易型創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金見(jiàn)證了創(chuàng)業(yè)板的瘋狂。題材活躍,每當(dāng)上市公司宣布或改名、或轉(zhuǎn)型等事項(xiàng),均飆漲。有成份股臨時(shí)停牌,資金為獲得籌碼,可通過(guò)贖回ETF獲得的是一籃子股票,然后把其他股票賣(mài)掉,只留下停盤(pán)股票坐等復(fù)牌。全部交易均可T+0完成。
5月11日起央行再度降息0.25個(gè)百分點(diǎn),并且,存款利率上浮區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。2月28日的降息中,這一上限曾由1.2倍調(diào)整為1.3倍,那次多家城商行將存款利率“上浮到頂”。本次降息,鮮有銀行執(zhí)行1.5倍的上限利率,1.3倍都寥寥可數(shù)。無(wú)論是國(guó)有行、股份行或城商行,1年期定期存款利率維持在2.7%~2.75%的水平,約為基準(zhǔn)利率的1.2倍。實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行,銀行趨向保守。不過(guò)也有一種傳言:央行私下里約束銀行,不得將利率提至上限。
1~4月基建投資增速明顯快于全部投資:同比增長(zhǎng)20.4%,比全部投資增速高8.4個(gè)百分點(diǎn);對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為26.6%。但4月投資數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期,固定資產(chǎn)投資增速下滑至9.4%,創(chuàng)2004年12月以來(lái)新低,基建投資單月更從去年的24.5%降至16.1%?;ㄍ顿Y最能反映地方政府的財(cái)政狀況:4月城投債凈融資額增速暴跌,企業(yè)中長(zhǎng)貸則是負(fù)增長(zhǎng)。股市熱火朝天,長(zhǎng)期看或有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì),但短期卻像吸鐵石,把居民存款都吸走,社會(huì)融資總量已連續(xù)兩個(gè)月大幅縮水。
希臘在5月11日提前償還了IMF的7.5億歐元貸款,避免了違約??蓺W盟國(guó)家國(guó)債還是集體暴跌,德國(guó)國(guó)債也被殃及池魚(yú)。5月12日10年期德國(guó)國(guó)債收益率漲至0.68%,4月21日以來(lái),上漲7倍多,收益率的大幅攀升,相當(dāng)于抹平了過(guò)去25年的收益。美國(guó)債券市場(chǎng)同樣遭受了連帶損害,10年期美國(guó)國(guó)債的收益率上漲逾20%至2.31%,創(chuàng)年內(nèi)新高。全球貨幣戰(zhàn)降溫疊加大宗商品價(jià)格反彈成為催化劑,而德債收益率超跌使其具備回升空間,最終促成了大逆轉(zhuǎn)。