鹿小鹿

人民幣國(guó)際化是中國(guó)新時(shí)期的主動(dòng)選擇，支持中國(guó)做出選擇的底氣，是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系的強(qiáng)大信心。

說(shuō)起最近的國(guó)家大事，不論是誰(shuí)都繞不過(guò)亞投行和“一帶一路”。

有關(guān)這兩件大事的內(nèi)容，完全足夠?qū)懕緯?shū)的了。這里暫且拋開(kāi)不管，單談背后的人民幣國(guó)際化問(wèn)題。

人民幣國(guó)際化自2009年開(kāi)始，起始僅僅是雙邊貨物貿(mào)易的人民幣結(jié)算嘗試。隨著嘗試的深入，最近幾年，人民幣國(guó)際化隨著上海自貿(mào)區(qū)的試點(diǎn)開(kāi)始進(jìn)入大眾的視野，并在近兩年得到了全力推動(dòng)。短短5年時(shí)間，人民幣全球化取得了令人矚目的成績(jī)，目前，人民幣已經(jīng)成為了全球第七大儲(chǔ)備貨幣和第二大貿(mào)易貨幣。而近日，關(guān)于人民幣是否納入國(guó)際貨幣基金（IMF）的特別提款權(quán)，成為與美元、歐元、英鎊及日元相同的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)籃成員，廣被討論，若能成行，人民幣國(guó)際化又將進(jìn)入新紀(jì)元。

全力推進(jìn)人民幣國(guó)際化，自然有其理由。

首先，人民幣的國(guó)際化，有利于提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力。若人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，就會(huì)在在國(guó)際貿(mào)易特別是資源、能源國(guó)際貿(mào)易中起到重要作用。若人民幣成為計(jì)價(jià)貨幣，就會(huì)提高我國(guó)對(duì)石油、礦產(chǎn)等資源的定價(jià)權(quán)。人民幣如果成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，中國(guó)就會(huì)享有“鑄幣稅”，享受到獨(dú)立的“經(jīng)濟(jì)主權(quán)”，從而擺脫近期美元政策的負(fù)面影響。其次，在推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，我國(guó)必然會(huì)不斷創(chuàng)新和推出更多的以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品或金融衍生品，并在國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)上進(jìn)行交換，從而逐步確立我國(guó)做為金融大國(guó)的地位，進(jìn)而通過(guò)促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融資本市場(chǎng)的繁榮，為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。第三，人民幣的國(guó)際化將促進(jìn)生產(chǎn)要素的國(guó)際間流動(dòng)，尤其對(duì)我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資，技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步等方面。第四，人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，將鞏固我國(guó)作為大國(guó)的地位。國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響力的提高，必然加強(qiáng)我國(guó)的世界大國(guó)地位。第五，人民幣的國(guó)際化進(jìn)程將有利于我國(guó)改變?cè)械慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。人民幣的可自由兌換和自由浮動(dòng)匯率，將減少凈出口，而減少出口的實(shí)質(zhì)，就是減少對(duì)進(jìn)口國(guó)的補(bǔ)貼，增加本國(guó)居民的收入，實(shí)現(xiàn)“藏富于民”。

既然人民幣國(guó)際化有著如此多的優(yōu)點(diǎn)，那為何近兩年才被大力推進(jìn)呢？可能大家還記得，幾年前國(guó)內(nèi)的貨幣政策重點(diǎn)在保持匯率的穩(wěn)定性，那么這三者之間又有什么樣的聯(lián)系呢？

美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼曾提出過(guò)著名的“三元悖論”。他指出一個(gè)國(guó)家的金融政策有三個(gè)基本目標(biāo)，即本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性與資本自由流動(dòng)，而這三個(gè)目標(biāo)是不可能同時(shí)達(dá)到的，只能選擇其中的兩個(gè)。讓一個(gè)獨(dú)立主權(quán)國(guó)家放棄貨幣政策的獨(dú)立性的可能性很低，因此貨幣政策大都會(huì)在匯率穩(wěn)定性和資本流動(dòng)性之中二選一。

在前些年，我國(guó)的貨幣政策選擇的是保證貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性，因此資本的流動(dòng)性就會(huì)較差，自然也就缺少了成為國(guó)際化貨幣的前提。在當(dāng)時(shí)的情況看，選擇保證匯率穩(wěn)定無(wú)可厚非。當(dāng)時(shí)我國(guó)雖然已經(jīng)成為了一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，但金融體系仍比較落后，國(guó)際化程度和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力都較低，如果一旦實(shí)行了資本自由流動(dòng)，大量投機(jī)資本的進(jìn)進(jìn)出出，將會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成毀滅性的打擊，匯率穩(wěn)定是唯一的選擇。事實(shí)證明，這種穩(wěn)定的匯率，讓中國(guó)在1997年亞洲金融危機(jī)和2008年美國(guó)次貸危機(jī)中得以“獨(dú)善其身”，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)的快速和穩(wěn)定增長(zhǎng)。從歷史的角度看，犧牲一部分全球化紅利以換取經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是值得的。

而現(xiàn)在，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，特別是金融體系的日漸成熟，政策也開(kāi)始了向提高資本流動(dòng)性，推動(dòng)人民幣國(guó)際化方面傾斜。從經(jīng)濟(jì)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”期，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)成為發(fā)展新主題，中國(guó)的海外投資將會(huì)在近一段時(shí)間顯著增加，因此通過(guò)人民幣國(guó)際化來(lái)減少投資成本顯得尤為重要；從金融上看，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)形成了較為成熟的金融體系，金融的國(guó)家化程度和抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升，已經(jīng)有能力為人民幣全球化保駕護(hù)航。中國(guó)已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，收取貨幣全球化的紅利。

人民幣國(guó)際化是中國(guó)新時(shí)期的主動(dòng)選擇，支持中國(guó)做出選擇的底氣，是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系的強(qiáng)大信心。