王梓安

1.“償二代”的誕生及簡(jiǎn)述

“償二代”的全稱是中國(guó)第二代償付能力監(jiān)管制度體系。償付能力是指保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力，也是衡量保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況所必須考慮的基本指標(biāo)。償付能力監(jiān)管由保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)實(shí)施，即檢查保險(xiǎn)公司償付能力，并判斷保險(xiǎn)人的財(cái)務(wù)狀況能否保證其履行財(cái)務(wù)責(zé)任以及在長(zhǎng)期中維持經(jīng)營(yíng)。

保監(jiān)會(huì)在推進(jìn)監(jiān)管進(jìn)行市場(chǎng)化改革方面，遵循“放開前端，管住后端”的總體思路，放開前端的同時(shí)，切實(shí)管住后端，有效識(shí)別、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。在此，管住后端的根本就是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的核心就是償付能力監(jiān)管。

我國(guó)現(xiàn)行的第一代償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（以下簡(jiǎn)稱“償一代”）始建于2003年，并于2007年基本構(gòu)建起較為完整的體系?！皟斠淮币砸?guī)模為導(dǎo)向，要求保險(xiǎn)公司的資本和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。但隨著保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，“償一代”已顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，從中難以看出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、承保質(zhì)量、理賠及風(fēng)險(xiǎn)管理水平等方面的差異，也難以區(qū)分公司優(yōu)劣，不能全面反映公司風(fēng)險(xiǎn)。

在認(rèn)識(shí)到這樣的情況后，保監(jiān)會(huì)在2012年年初啟動(dòng)了“償二代”的建設(shè)。與“償一代”相比，“償二代”最重要的變化就是將風(fēng)險(xiǎn)視為制度頂層設(shè)計(jì)的監(jiān)控指標(biāo)，從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向兼顧價(jià)值原則，并建立起定量資本要求（防范能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)）、定性資本要求（防范難以量化的風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)約束（通過(guò)對(duì)外信息披露等進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)）即“三支柱”的框架體系。這符合中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際，并具有國(guó)際可比性。

2015年1月24日，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在“2015人民財(cái)經(jīng)年會(huì)”上介紹，中國(guó)第二代償付能力監(jiān)管制度體系（以下簡(jiǎn)稱“償二代”）將進(jìn)入試運(yùn)行階段。在試運(yùn)行期間，“償一代”和“償二代”將有一段同時(shí)運(yùn)行的過(guò)渡期，目前保監(jiān)會(huì)暫定過(guò)渡期為一年，并計(jì)劃于2016年1月完成“償一代”和“償二代”的正式切換。

2.“償二代”對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的影響

對(duì)于“償二代”將給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)的影響，陳文輝表示，“償二代”的推行對(duì)于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)影響深遠(yuǎn)，無(wú)論是進(jìn)一步地持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化改革，還是切實(shí)推進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型、資本管理水平的提高和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，以及資本使用效率的提高等，都有著深遠(yuǎn)的意義。相信此舉能夠使中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)于全球資本更加具有吸引力，使中國(guó)打造區(qū)域國(guó)際再保險(xiǎn)中心的愿望能夠變成現(xiàn)實(shí)。

2.1.“償二代”的突出特點(diǎn)

毫無(wú)疑問(wèn)，“償二代”的落地將重塑保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展模式，激發(fā)出保險(xiǎn)業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力?！皟敹敝杂兄@樣的“魔力”，是因?yàn)樗兄韵聨讉€(gè)突出特點(diǎn)。

首先，“償二代”把風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了科學(xué)細(xì)化和量化，并把國(guó)際上通行的七大類風(fēng)險(xiǎn)全部納入到監(jiān)管之中，包括資產(chǎn)方的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括

負(fù)債方的承保風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，還考慮了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。

其次，評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司償付能力狀況的指標(biāo)將從單一的資本和業(yè)務(wù)規(guī)模升級(jí)為三大指標(biāo)：核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)。前

兩個(gè)指標(biāo)反映公司量化風(fēng)險(xiǎn)的資本充足狀況，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)反映公司與償付能力相關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)的狀況。

最后，在監(jiān)管思路上，監(jiān)管部門綜合第一支柱對(duì)能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)價(jià)（計(jì)算出一個(gè)數(shù)）和第二支柱對(duì)難以量化的風(fēng)險(xiǎn)定性評(píng)價(jià)（打出一個(gè)分），兩

個(gè)分?jǐn)?shù)各占一定權(quán)重，最終對(duì)保險(xiǎn)公司總體的償付能力風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行全面評(píng)價(jià)（得出風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)）。評(píng)定分為不同監(jiān)管類別——風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)（A、B、C、D），在市場(chǎng)準(zhǔn)入、產(chǎn)品管理、資金運(yùn)用、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方面對(duì)A、B、C、D四類保險(xiǎn)公司及其分支機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化監(jiān)管政策。

同時(shí)，“償二代”通過(guò)第三支柱的信息披露等手段，發(fā)揮市場(chǎng)約束力量，更加全面地防范保險(xiǎn)公司的各類償付能力風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，“償二代”提高了

保險(xiǎn)公司披露償付能力報(bào)告的頻率（由以往的一年一次提高到一個(gè)季度一次，包含季度報(bào)告、季度快報(bào)、臨時(shí)報(bào)告等）和內(nèi)容（由以往的償付能力數(shù)據(jù)披露升級(jí)為包含償付能力充足率指標(biāo)、分類監(jiān)管評(píng)價(jià)結(jié)果、主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、下一季度的公司發(fā)展計(jì)劃、股權(quán)架構(gòu)及股東詳情、前十大股東及持股情況、高管薪酬等幾十項(xiàng)信息）。

2.2.“償二代”對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)將帶來(lái)的影響

“償二代”是一件有利保險(xiǎn)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵舉措，并促使保險(xiǎn)公司調(diào)整產(chǎn)品、投資、再保險(xiǎn)、資本管理等方面的經(jīng)營(yíng)策略，切實(shí)提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管

理能力以及調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和投資策略，將對(duì)保險(xiǎn)公司、消費(fèi)者等產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

通過(guò)研讀《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則》，個(gè)人認(rèn)為，對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)而言，“償二代”將帶來(lái)以下幾方面的積極影響。

一是為進(jìn)一步“放開前端”奠定了基礎(chǔ)，將有利于保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革的進(jìn)一步推進(jìn)，構(gòu)建更加公平公正的市場(chǎng)環(huán)境?！皟敹苯⒘吮ｋU(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的激勵(lì)約束機(jī)制和優(yōu)劣公司識(shí)別、差異化監(jiān)管機(jī)制，對(duì)不同的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、資產(chǎn)配置，根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)大小確定資本要求，而且將保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力與其資本要求直接掛鉤，這意味著“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象將有所減少，保險(xiǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將更加公平。

二是加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，從而能夠較好地防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)和激勵(lì)保險(xiǎn)公司建立健全內(nèi)部?jī)敻赌芰芾眢w系，建設(shè)更有效的“免疫系統(tǒng)”。

三是有效提高了保險(xiǎn)業(yè)的資本使用效率，兼顧理性投資并賦予保險(xiǎn)資金運(yùn)用以更大的靈活性，充分發(fā)揮企業(yè)自主性，促進(jìn)險(xiǎn)企調(diào)整資產(chǎn)配置。理性投資、充分提高資本回報(bào)率、投資時(shí)間長(zhǎng)、收益率較高且穩(wěn)定、符合保險(xiǎn)資產(chǎn)投資特性的投資行為將得到鼓勵(lì)。

四是優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，促使保險(xiǎn)公司開展風(fēng)險(xiǎn)較低、資本占用較少的業(yè)務(wù)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品有望受到鼓勵(lì)。

“償二代”減少了“償一代”過(guò)于粗放帶來(lái)的資本冗余，并更加準(zhǔn)確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)差異，有助于保險(xiǎn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)防范和價(jià)值增長(zhǎng)中取得平衡，有效緩解新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展與資本相對(duì)短缺的矛盾。保險(xiǎn)公司提高償付能力充足率的途徑不再只限于增資、發(fā)債和分保等傳統(tǒng)途徑，而是可以通過(guò)增加風(fēng)控能力、減少最低資本要求等手段來(lái)達(dá)標(biāo)?？梢哉f(shuō)，“償二代”有效地提高了保險(xiǎn)企業(yè)效率，有利于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)更好地吸收資金，提高服務(wù)能力，有利于保險(xiǎn)投資者獲得高回報(bào)率。

2.3.“償二代”對(duì)消費(fèi)者將帶來(lái)的影響

保險(xiǎn)消費(fèi)者是保險(xiǎn)行業(yè)的重要組成部分。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“償二代”還會(huì)對(duì)保險(xiǎn)消費(fèi)者產(chǎn)生有利影響。“管控后端”可以有效保護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者的權(quán)益；同時(shí)在此基礎(chǔ)上“放開前端”將使得保險(xiǎn)產(chǎn)品供給的數(shù)量、種類和形態(tài)等獲得有效增加，并能更好地滿足消費(fèi)者的需求。隨著保險(xiǎn)行業(yè)效率的提升，相應(yīng)地，保險(xiǎn)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力將自然增加，消費(fèi)者將得到更多實(shí)惠，并獲得更多的產(chǎn)品選擇機(jī)會(huì)。

3.“償二代”對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司的可能影響

前文分析了“償二代”對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響，那么現(xiàn)在讓我們把目光聚焦到微觀層面，分析一下“償二代”的推行將促使我國(guó)保險(xiǎn)公司做出哪些改變？

作為全新的監(jiān)管體系，“償二代”將對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生全面而深遠(yuǎn)的影響。具體來(lái)說(shuō)，主要體現(xiàn)在以下六個(gè)方面。

一是資本管理領(lǐng)域。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，“償二代”影響最直接的無(wú)疑是資本管理領(lǐng)域，資產(chǎn)的認(rèn)可方式、負(fù)債的認(rèn)可方式、資本的分級(jí)管理以及最低資本的構(gòu)成和計(jì)量方式都將發(fā)生很大變化，這都將進(jìn)而影響償付能力管理體系。

二是業(yè)務(wù)策略和預(yù)算領(lǐng)域。如前文所述，不同險(xiǎn)種的最低資本要求根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平來(lái)確定，這不但體現(xiàn)了不同險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)差異，更提醒財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在制

定業(yè)務(wù)策略和預(yù)算時(shí)應(yīng)考慮到風(fēng)險(xiǎn)水平。在“償二代”下，僅僅將綜合成本率等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為制定業(yè)務(wù)策略的依據(jù)將是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要把資本占用率或者風(fēng)險(xiǎn)水平考慮進(jìn)去，運(yùn)用經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行輔助決策。

三是風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域?！皟敹泵鞔_提出了控制風(fēng)險(xiǎn)的最低資本要求，也就是根據(jù)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力來(lái)增加或減少資本。風(fēng)險(xiǎn)管理能力越優(yōu)秀的保險(xiǎn)公司，最低資本就越可以降低。相應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)管理能力較差的保險(xiǎn)公司不得不增加最低資本。因此風(fēng)險(xiǎn)管理將不再是可有可無(wú)的職能，其重要性將大幅提升。在此背景下，保險(xiǎn)公司應(yīng)健全風(fēng)險(xiǎn)偏好和限額體系，通過(guò)多維度的風(fēng)險(xiǎn)限額設(shè)定落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)保險(xiǎn)、市場(chǎng)、信用、操作、戰(zhàn)略、聲譽(yù)各類風(fēng)險(xiǎn)管理分別建立管理制度，落實(shí)管理部門，建立運(yùn)行機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)管理嵌入公司經(jīng)營(yíng)預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債管理、資本規(guī)劃與配置等核心的經(jīng)營(yíng)決策流程中，全面提升風(fēng)險(xiǎn)管理在公司經(jīng)營(yíng)管理中的價(jià)值。

四是投資領(lǐng)域。在“償二代”下，不同的投資資產(chǎn)有著不同的風(fēng)險(xiǎn)因子，股票、未上市股權(quán)等權(quán)益類資本占用將被大幅提高，同一投資資產(chǎn)由于計(jì)價(jià)方式不同導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本要求不同。因此，在進(jìn)行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置和收益率測(cè)算的同時(shí)，也要考慮資本占用情況，同時(shí)也要考慮相關(guān)性情況。

五是再保險(xiǎn)領(lǐng)域。在以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的“償二代”體系中，再保險(xiǎn)對(duì)尾部風(fēng)險(xiǎn)的管理功能定位更加清晰，從而有利于進(jìn)一步發(fā)揮再保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值。

六是績(jī)效考核領(lǐng)域?！皟敹泵鞔_提出將風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行情況和效果納入公司績(jī)效考核體系，同時(shí)明確指出了各類部門和分管領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)指標(biāo)考核權(quán)重。這種要求體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線的基本理念，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理的全員責(zé)任，產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品管理、投資、精算和風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)部門都應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)，相應(yīng)的績(jī)效評(píng)價(jià)因素也應(yīng)反映到各部門的關(guān)鍵指標(biāo)考核中。

4.結(jié)語(yǔ)

金融創(chuàng)新離不開市場(chǎng)化改革的推進(jìn)。對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，保險(xiǎn)監(jiān)管更應(yīng)當(dāng)深化改革，為創(chuàng)新拓寬道路。從“償一代”到“償二代”，以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管代替規(guī)模監(jiān)管，這是深化改革的一大步，將對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)以及各家保險(xiǎn)公司產(chǎn)生極其深遠(yuǎn)的影響。我們有理由相信，有了“償二代”的保駕護(hù)航，保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)將會(huì)光明萬(wàn)丈。（作者單位：遼寧大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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