林海波等

[摘要]在老齡化迫近的情境下，第二支柱的缺乏使得第一支柱的財政壓力放大，在分權(quán)體制下，地方政府可以先行構(gòu)建有地域特征的具有人力資源吸引功能的企業(yè)年金體系提高居民福利，并且?guī)椭瓿晌鈦韯趧恿Φ哪康模瑸槲磥淼胤浇?jīng)濟(jì)發(fā)展贏得先機(jī)。本文以寧波地區(qū)為例，給出了理論框架，提出了方法體系以及具體措施的建議。

[關(guān)鍵詞]養(yǎng)老金第二支柱；勞動力吸引；解決方案

[DOI]1013939/jcnkizgsc201521..132

1問題的提出

我國養(yǎng)老金的顯性債務(wù)問題短期內(nèi)不存在，即使有部分省份的養(yǎng)老金結(jié)余偏少的問題，但是在中央財政轉(zhuǎn)移支付框架下，整體養(yǎng)老基金尚有大量結(jié)余，2011年全年基金總收入16895億元，總支出12765億元，當(dāng)年結(jié)余4130億元。盡管有人提出這種收入和結(jié)余中有大量的非正常繳費，但是總體而言顯性債務(wù)問題短期內(nèi)不是很突出（張曉娣、石磊，2014）。關(guān)于我國的養(yǎng)老金隱形債務(wù)，由于我國的歷史上的人群分割，各種社保對于各類人群覆蓋不一致；總體覆蓋率，繳費率，替代率嚴(yán)重低于國際中等發(fā)達(dá)國家水平（王曉軍、米海杰，2013）。并且伴隨著迅速增長的老齡化，中期隱性債務(wù)的壓力相對于無論是OCED發(fā)達(dá)國家還是拉美發(fā)展中國家都有過之而無不及。而作為第二支柱的企業(yè)年金，中國有巨大空白，全球企業(yè)年金規(guī)模龐大，而中國截至2011年年底，有44000戶企業(yè)建立了年金制度，其中絕大部分是國有企業(yè)，參加職工人數(shù)僅為1577萬人，相對于基本養(yǎng)老保險參加人數(shù)的2.8億人，只占到其中的55%，可以說是微乎其微（鄭秉文，2010）。新的2014年度社保目標(biāo)為完善第一支柱和發(fā)展第二支柱并重，體現(xiàn)了這種急迫性。

企業(yè)養(yǎng)老金制度由于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)能夠解釋的普遍原因和中國企業(yè)的初期發(fā)展階段，以及政府設(shè)計和激勵的不足而相比于世界主流經(jīng)濟(jì)體企業(yè)年金覆蓋率差距巨大。作為養(yǎng)老體系中的第二支柱，企業(yè)年金不僅承擔(dān)熨平消費、減輕第一支柱負(fù)擔(dān)，而且隱含了提供公平的重要作用。設(shè)計精巧的企業(yè)養(yǎng)老金制度還能夠?qū)ρ舆t退休起到激勵作用（中央政府即使推行一個緩慢的延遲退休的方案，也會比較溫和，而用企業(yè)年金提供的延遲退休激勵，則更加具有自愿性）。并且能夠吸引勞動力和分擔(dān)財政壓力。

在初步構(gòu)建一個地方性年金體系以后，地方政府對于企業(yè)的一些補(bǔ)貼可以轉(zhuǎn)換成對于養(yǎng)老金的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼企業(yè)不如補(bǔ)貼養(yǎng)老金，這樣，能夠能夠具有更加明確的吸引勞動力資源的政策目的和效果。

養(yǎng)老金保險體系的維系的最基本的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)增長，國民收入一般以更廣義的勞動生產(chǎn)率來表征，但是，在生產(chǎn)率提高水平不能有效預(yù)測的情況下（有效預(yù)測生產(chǎn)率水平的提高超越了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇），則資金和人力資源成為了收入增長的源泉，資金能夠被預(yù)測，但是勞動力由于具有流動性，有更加大的不確定性，隱含的意思是，勞動力可能成為未來地方經(jīng)濟(jì)增長的重要源泉。在第二輪的地方經(jīng)濟(jì)競爭中，落后地區(qū)已經(jīng)越來越重視勞動力流出的問題，吸引人才也不再是僅僅關(guān)注于高端科技人員的引進(jìn)，對于外地和當(dāng)?shù)剞r(nóng)村人口的進(jìn)城，也從開始的對于暫住證的嚴(yán)控，經(jīng)歷二十年演變，不僅變成了今天從中央到地方被動貫徹的城鎮(zhèn)化，也變成了更加主動和廣泛的對于農(nóng)民工群體的各項社會福利的激勵。但是，這種主動的重視還處在開始階段，發(fā)達(dá)地區(qū)如浙江、江蘇、廣東的激勵措施也是剛剛起步，而經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)已經(jīng)開始非常警惕人口流出的趨勢，并可以預(yù)見在未來的十年進(jìn)行力所能及的挽留和吸引，手段也從單一的產(chǎn)業(yè)扶持從而增加就業(yè)，變成以各項福利制度固化外地務(wù)工人員。在即將到來的這場區(qū)域經(jīng)濟(jì)體競相吸引勞動力的競賽中，勞動力凈流入地區(qū)如何在先發(fā)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，繼續(xù)鞏固優(yōu)勢，從而在未來二十年內(nèi)有效緩解撫養(yǎng)比的快速上升，緩解養(yǎng)老金隱形債務(wù)缺口不斷加大的趨勢，是一個刻不容緩需要著手系統(tǒng)化解決的問題。

2養(yǎng)老金設(shè)計機(jī)制分析

2.1企業(yè)養(yǎng)老金設(shè)計的原理及政府激勵

首先我們簡單描述世界范圍養(yǎng)老金的起源，然后分析最新的趨勢背后隱含的一些有效激勵。企業(yè)養(yǎng)老金計劃于19世紀(jì)末開始于當(dāng)時的發(fā)達(dá)國家，但是真正的流行和實現(xiàn)廣泛覆蓋是在1950年代以后?；魻柶澛℉olzmann，2014）等總結(jié)了發(fā)達(dá)國家企業(yè)養(yǎng)老金覆蓋面逐漸擴(kuò)大的理由：19世紀(jì)末到20世紀(jì)上半葉的企業(yè)養(yǎng)老金逐漸在企業(yè)中擴(kuò)散來自于雇主的利他主義滿足感；整個20世紀(jì)隨著企業(yè)數(shù)量增加、勞動力資源相對稀缺性以及控制和管理勞動力的需要開始顯現(xiàn)；20世紀(jì)下半葉政府通過稅收法規(guī)對企業(yè)養(yǎng)老金的激勵；工會力量致力于提高成員的養(yǎng)老金待遇；退休安排變成企業(yè)淘汰不具有合適生產(chǎn)力員工的主要手段；西方國家在某些戰(zhàn)爭時期或高通脹背景下的收入限制政策使得延期支付工資成為必要；投資機(jī)會的經(jīng)常性出現(xiàn)以及專業(yè)化投資的優(yōu)勢被認(rèn)識。

激勵手段有兩種途徑，一種是將員工補(bǔ)償金組合的一部分放入養(yǎng)老金。這部分資金在員工達(dá)到年齡t前，也就是企業(yè)收回培訓(xùn)員工成本以前對于員工而言都不是既得的，并且t要確保以下約束成立。

當(dāng)t在這個年齡點的時刻，養(yǎng)老金可以歸屬為員工，企業(yè)可以選擇與邊際產(chǎn)品相等的補(bǔ)償金組合，即A點，但是A點可能不是員工和企業(yè)都合意的點，因為剛剛收回培訓(xùn)成本，人力資源投入的利潤還沒有體現(xiàn)，而對于員工來說，被培訓(xùn)和自我成長為一個良好勞動力以后，更加能夠和企業(yè)生產(chǎn)活動匹配以實現(xiàn)更多的人力資源價值。所以，從A點開始會有一個延展期。A點對應(yīng)T1時刻，如圖，在A和T2這段時間，就是一個延展期，T2可以定義為員工的邊際產(chǎn)品低于補(bǔ)償金組合的價值。在T2時點以后，員工年老，并且無法通過培訓(xùn)和其他方式提高生產(chǎn)率。由于工資剛性存在，則勸說（強(qiáng)迫）退休是企業(yè)的唯一選擇。由于勞動力壽命延長，一般的常識可以認(rèn)為在大部分非重體力勞動行業(yè)中這個勸說退休年齡實際是高于法定退休年齡的。

如果存在勞動力收益遞減的情況（通常在法定退休年齡前不會是一直遞增的，另外，在資本存量固定時額外增加員工到生產(chǎn)過程中將增加總產(chǎn)出，但是少于之前員工增加的產(chǎn)出。企業(yè)的等成本曲線呈凹形，而不一定是線形），這種情況下，雇員的補(bǔ)償金組合中工資和養(yǎng)老金組合的最佳位置將是B，B點也是等成本曲線和員工無差異曲線切點。

圖2最佳補(bǔ)償金組合（企業(yè)收益遞減）

養(yǎng)老金可以被企業(yè)設(shè)計用來吸引企業(yè)需要的特定員工，比如，提高較低工資和較高養(yǎng)老金的組合，或者是較高工資和較低養(yǎng)老金的組合。這個系統(tǒng)在一個大企業(yè)中可以是連續(xù)的，就是說總的工資和養(yǎng)老金的數(shù)額不變的情況下，可以有不同的兩者的組合方式。

圖3工資和養(yǎng)老金組合的選擇范圍

員工一般不會選擇最佳的點，員工被迫選擇的可能是一種次優(yōu)組合，例如點A或者C，在點A，員工希望得到更多養(yǎng)老金，在點C員工希望得到多一點的即時工資。如果養(yǎng)老金組合的變動范圍被限制在一定程度，而且多數(shù)企業(yè)都是具有這樣的配置，那么每個企業(yè)都將吸引一些員工，而這些員工是可以按照企業(yè)的養(yǎng)老金設(shè)計和員工的傾向匹配的。而被選擇出來的處于中位數(shù)的員工，其養(yǎng)老金和工資的邊際替代率應(yīng)該接近于企業(yè)養(yǎng)老金和工資的邊際轉(zhuǎn)換率。比如，對于一個有整體家庭移民的員工，位于中年四十歲左右，提供一個企業(yè)年金的保障，可能是一個非常好的吸引條件。或者三十歲剛剛結(jié)婚并且育有兒女的員工可能也會接受這樣的激勵。

企業(yè)年金還可以被設(shè)計成抵御風(fēng)險型或者獎勵型。如果是獎勵激勵，可以制訂特定的操作計劃。比如，在DC模式下，企業(yè)增加繳費從而實現(xiàn)激勵，如果是DB型，則可以更改以確定更高的收益率。

一般的養(yǎng)老金計劃的收益取決于未來服務(wù)的時間，最近的國際流行趨勢是不和最后幾年的工資相聯(lián)系。實際上企業(yè)養(yǎng)老金及其最終收益構(gòu)成了一筆補(bǔ)償金，可以更好地激勵員工長期和穩(wěn)定（忠誠）地工作?？赡苷憬貐^(qū)現(xiàn)在面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型不能成為短期化用工規(guī)劃的理由。而且，針對比較重要員工，可以設(shè)計一個在黃金年齡離職的懲罰措施，以反向激勵其在職業(yè)生涯黃金期為企業(yè)服務(wù)。

2.2政府的工作

（1）金融教育。從長期儲蓄收益率角度，理論上說現(xiàn)金或者個人投資對于個人不強(qiáng)于養(yǎng)老金計劃對于個人的收益，因為集中和專業(yè)化理財從國際視角看能帶來更高的收益率。要讓員工有這樣的認(rèn)識需要兩點：一是金融素質(zhì)，二是中長期機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型的良好市場行情（良好資本市場收益）。

（2）稅收優(yōu)惠。對企業(yè)年金計劃的企業(yè)和員工的稅收減免，是20世紀(jì)養(yǎng)老金計劃獲得發(fā)展的主要原因。假設(shè)企業(yè)承擔(dān)一個恒定養(yǎng)老金支付的無限資金流P，利率也是一個固定值r，同時企業(yè)稅率為σ，如果企業(yè)實行現(xiàn)收現(xiàn)付計劃，每年的凈成本為扣稅后支付P（1-r），假設(shè)公司決定通過成立養(yǎng)老金來為其養(yǎng)老金支付責(zé)任提前儲備資金。既然養(yǎng)老金計劃是完全積累制，如果資產(chǎn)水平是未來支付總量的現(xiàn)值P/r，企業(yè)就可以通過發(fā)行債券在資本市場借到這筆資金，稅后成本（1-σ）P/r，則節(jié)約的稅收為σP/r，這個時候如果把養(yǎng)老金全部投資于債券，每年要支付的利率為r，那么養(yǎng)老金獲得的收入為rP/r，等于P，剛好支付每年的養(yǎng)老金，企業(yè)也要為借入的資金支付利息，稅后利息為（1-σ）rP/r=（1-σ）P。兩種類型計劃都涉及未來現(xiàn)金支付（1-σ）P，但是基金積累制計劃能帶來即時現(xiàn)金收益，因此通過借款并將款項轉(zhuǎn)移到養(yǎng)老金再投資于債券對企業(yè)是更加有利的。

原因在于：收益不是來自于基金建立，而是來自于企業(yè)能夠以稅后利率借貸，并且養(yǎng)老金能夠以稅前利率獲利。年金計劃的資金籌集有兩種途徑，一是發(fā)行債券（借入），二是通過股利（息）支付，股利是需要繳納所得稅收的，而如果不分發(fā)股利，加入養(yǎng)老金計劃，就能夠產(chǎn)生節(jié)稅的效果（節(jié)約的稅收是（1-σ）P/r），明顯地這個節(jié)稅效果不如發(fā)行債券（舉債）獲得的節(jié)稅收入σP/r，這兩種方式，都可以達(dá)到合法避稅的效果，設(shè)計良好就能趨向于對股東最優(yōu)，也意味著鼓勵企業(yè)年金建立的稅收激勵產(chǎn)生最優(yōu)效果。

3地方政府的任務(wù)——以寧波為例

早在20世紀(jì)90年代社保制度改革啟動以后，就明確了養(yǎng)老保險領(lǐng)域的社保年金和個人儲蓄三支柱原則，1991年國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定，到2004年企業(yè)年金試行辦法，更于2014年12月制訂了更加明確的大的方針規(guī)劃。但是年金建立的成效不大，數(shù)據(jù)顯示的結(jié)果甚至可以說收效甚微?，F(xiàn)在年金推廣的困難可以歸納為：一是社會認(rèn)識不足；二是年金優(yōu)惠政策對中小企業(yè)的吸引力有限；三是企業(yè)負(fù)擔(dān)；四是中小企業(yè)集體協(xié)商制度的匹配缺乏；五是用工不穩(wěn)定性；六是年金管理機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)分散資金間的市場匹配問題；七是稅收優(yōu)惠的機(jī)制配套欠缺（楊玲，2007；張英明，2014）。

3.1寧波老齡化趨勢

社會養(yǎng)老保險制度建設(shè)必須與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人口老齡化的現(xiàn)狀與趨勢相適應(yīng)。根據(jù)寧波市老齡辦統(tǒng)計，截至2013年年末，寧波市60周歲及以上戶籍老年人口1187萬人，占戶籍人口總數(shù)的205%。其中70歲、80歲、90歲以上老年人口分別為491萬人、181萬人、1.8萬人，百歲以上老人181人。按照國際慣例，意味著寧波已進(jìn)入中度老齡化社會。據(jù)寧波民政部門預(yù)測，到2020年，老年人口將突破160萬人，約占戶籍人口總數(shù)的四分之一。[ZW（]《寧波老年人口達(dá)1187萬，進(jìn)入中度老齡化社會》，中國新聞網(wǎng)，2014年2月12日；http：//wwwchinanewscom/sh/2014/02-12/5827973.shtml[ZW）]

3.2今后二十年內(nèi)寧波老齡化發(fā)展趨勢對養(yǎng)老金支付的壓力

可持續(xù)性問題最為關(guān)鍵的是收入支出缺口問題，根據(jù)第六次人口普查，不計算外來人口的情況并維持現(xiàn)有死亡率的假設(shè)條件下，寧波未來四個五年（即未來二十年）領(lǐng)取養(yǎng)老金的人口數(shù)量會從現(xiàn)在的96萬人，到五年后的135萬人，十年后的170萬人，二十年后的290萬人。同時適齡勞動人口數(shù)量大幅下降，撫養(yǎng)比將從當(dāng)前的0176上升到十年后的033，二十年后的0674。并且，寧波農(nóng)村的撫養(yǎng)比的快速上升趨勢要高于城市（寧波農(nóng)業(yè)人口比例為73.9，高于杭州58，略高于紹興、嘉興、湖州），未來城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的養(yǎng)老金壓力與杭州相比會更大。這樣的撫養(yǎng)比，比照發(fā)達(dá)國家的美國、日本、韓國甚至印度的撫養(yǎng)比，仍然很高。撫養(yǎng)比如此迅速的上升，嚴(yán)重威脅未來全域平等化養(yǎng)老體系的完善。擺在中央政府和地方政府面前的是刻不容緩的對于解決途徑的尋找。

3.3地方政府解決方案

就中央政府而言，從2005年起，中央政府就逐步解除企業(yè)年金附屬于企業(yè)基本養(yǎng)老保險的關(guān)系，走向市場化管理。現(xiàn)在第一支柱的完善，主要依靠中央政府全國一盤棋的統(tǒng)籌布局，而第二支柱的企業(yè)養(yǎng)老金，則地方政府完全可以有所作為，并且不光是減輕未來外地務(wù)工人員本地化后的養(yǎng)老問題，設(shè)計得當(dāng)，也可以變成有力地吸引勞動力的手段。就地方政府而言，特別是寧波這（下轉(zhuǎn)

樣的沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，以著眼于人力資源吸引為第一目標(biāo)，附加建立不和中央抵觸的一套企業(yè)員工養(yǎng)老激勵基金辦法。或者叫作鼓勵吸引人力資源的優(yōu)惠性規(guī)定，比如外來人才企業(yè)延期獎勵的政府配套稅收優(yōu)惠等措施。并且留足和中央政府下一步可能優(yōu)惠措施的接口。

（1）全力推廣DC型。在2004年的文件中已經(jīng)規(guī)定了年金的完全積累制，但是沒有規(guī)定待遇確定型（Defined-Benefit，DB）或者是繳費確定型（Defined-Contribution，DC），DB型不光是企業(yè)不愿意實施，而且在理論上，具有反向激勵（如果按照最后幾年工資來決定養(yǎng)老收益金的水平），還有就業(yè)鎖定的結(jié)果，并且不利于提供行業(yè)公平。而DC型則是一種最接近精算公平的制度，能夠使勞動力供給扭曲最小化，能夠更加使得繳費者遵守繳費條款，還能夠起到鼓勵延遲退休的作用（Holzmann & Hinz，2005）。并且能夠保證了勞動力的流動性（這個可能和地方政府吸引勞動力的目標(biāo)有沖突，但是可以通過進(jìn)一步的設(shè)計以使得勞動力在特定區(qū)域內(nèi)流動不受到企業(yè)養(yǎng)老金體系的方向激勵）。

（2）稅收。第一，需要有一個能夠逐漸完善而又不前后沖突的稅收優(yōu)惠體系的框架。從直接的以企業(yè)養(yǎng)老金或者延遲支付薪金計劃為標(biāo)的的稅收優(yōu)惠，到在執(zhí)行養(yǎng)老金投資計劃中的少數(shù)管理機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠，或者是管理費用的補(bǔ)貼等。第二，要在這套框架建立之后，分步實施，但是不能前后矛盾，使得企業(yè)群體能夠在中長期逐漸建立一套逐步發(fā)展的企業(yè)養(yǎng)老金制度。

（3）銜接?，F(xiàn)有的年金管理框架，改變的權(quán)力在中央政府，雖然這種改變是可以期待的，但是，在中央政府沒有設(shè)計和實行一套完全激勵相容的養(yǎng)老金推進(jìn)制度以前，地方政府應(yīng)該既不和中央政府相關(guān)規(guī)定相違背，又能夠現(xiàn)行推行，并且留足和未來中央政府制度相容的接口。

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