作者簡介：程蘭嬌（1992.02-），女，漢，安徽安慶人，在讀研究生，安徽大學，研究方向：人力資源管理。

摘要：人力資本決定了企業(yè)的盈利能力以及是否具有可持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢，作為現代企業(yè)管理工作的重點，如何進行人力資本投資決策，獲取投資收益，對于現代企業(yè)至關重要。在新常態(tài)背景下，經濟結構優(yōu)化升級，從要素驅動、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動，高新技術企業(yè)的發(fā)展日益受到關注。本文從高新技術企業(yè)的特征出發(fā)，結合新常態(tài)的背景，將企業(yè)人力資本投資決策與企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略、技術創(chuàng)新戰(zhàn)略、財務戰(zhàn)略相結合，從戰(zhàn)略的角度對高新技術企業(yè)人力資本投資決策進行分析，希望能為高新技術企業(yè)的人力資本投資決策提出合理化建議。

關鍵詞：高新技術企業(yè)；人力資本投資；投資決策；企業(yè)戰(zhàn)略

一、引言

黨的十八大進一步明確了經濟增長的動力來自產業(yè)結構調整升級、商業(yè)模式的創(chuàng)新以及精細化管理的新常態(tài)經濟發(fā)展。高新技術企業(yè)作為知識密集型企業(yè)，與傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)的區(qū)別在于其著重研發(fā)。高新技術企業(yè)本身具備有高風險、高收益和高科技等特性。在新常態(tài)的重要戰(zhàn)略機遇期，作為企業(yè)創(chuàng)新的重要來源，人力資本在資本要素構成中的地位日益重要。如何增加人力資本投資力度，提高人力資本投資效率，是理論研究和企業(yè)實踐關注的重要問題。提高人力資本投資力度對于技術因素和創(chuàng)新因素主導的高新技術企業(yè)來說是增加競爭力的關鍵。

二、相關理論概述

（一）人力資本

人力資本是指花費在人力保健、教育、培訓等方面投資所形成的資本。人力資本凝聚在人體之中，只有通過與物力資本結合才能創(chuàng)造出經濟價值。在企業(yè)的生產經營中，人力資產創(chuàng)造價值，就會表現出資本屬性，變?yōu)槿肆Y本。人力資本可以伴隨著知識和技能的更新而不斷創(chuàng)造，且具有很強時效性。

（二）人力資本投資

人力資本投資是指用于增加人力資源，從而影響未來貨幣和消費的投資，可以增加人的知識存量、提高人的技能水平以及維持并改善人的健康狀況。人力資本投資與其他類型的投資相比，具有連續(xù)性和可調整性，人力資本投資不完全依賴于生產過程，形成的時間較長。人力資本投資方式主要有五種：一般認為是教育投資、培訓投資、勞動力流動投資、衛(wèi)生保健投資和“干中學”投資。

（三）企業(yè)人力資本投資

企業(yè)人力資本投資是以企業(yè)為投資主體，為了實現生產經營需要，提高經濟收益為直接目的的投資。企業(yè)投入一定的貨幣、資本或者實物，再經過員工實際行動，將投資轉化為人力資本，并輔以激勵制度的設計激發(fā)資本創(chuàng)造效能。企業(yè)人力資本投資有不同的形式，其中培訓對于現代企業(yè)來說是較為重要的形式。

（四）企業(yè)戰(zhàn)略

企業(yè)戰(zhàn)略作為企業(yè)自上至下的總體性開發(fā)核心競爭力、獲取競爭優(yōu)勢的整體性規(guī)劃。具體包括公司戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略、業(yè)務戰(zhàn)略等幾個層面。企業(yè)戰(zhàn)略的類型可劃分為發(fā)展型、穩(wěn)定型、收縮型戰(zhàn)略等。企業(yè)戰(zhàn)略的概念層出不窮，如技術開發(fā)戰(zhàn)略、人才開發(fā)戰(zhàn)略、資源開發(fā)戰(zhàn)略等。企業(yè)戰(zhàn)略不同于一般規(guī)劃，具有全局性和整體性。

（五）高新技術企業(yè)

技術企業(yè)是人才、知識與技術集中的重要場所，而高新技術企業(yè)是指在《國家重點支持的高新技術領域》內，持續(xù)進行研究開發(fā)與技術成果轉化，形成企業(yè)核心自主知識產權，并以此為基礎開展經營活動，在中國境內（不包括港澳臺地區(qū)）注冊一年以上的居民企業(yè)。它是知識密集、技術密集的經濟實體，本身具有高科技、高投入、高風險、高收益等特性。

三、新常態(tài)下高新技術企業(yè)人力資本投資特征及戰(zhàn)略角度分析必要性

（一）新常態(tài)下高新技術企業(yè)人力資本投資

1.功利性

新常態(tài)下，創(chuàng)新驅動成為企業(yè)發(fā)展重要推動力。技術創(chuàng)新是高新技術企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的關鍵，而企業(yè)研發(fā)人員的數量、質量和效能是企業(yè)創(chuàng)新規(guī)模的決定性因素。不同于國家或者社會層面的人力資本投資，企業(yè)更注重投資回報率，追求企業(yè)效益，具有投資功利性。相應地，企業(yè)在人力資本產權方面與員工存在矛盾。當前合理的人力資本產權制度，是讓企業(yè)的員工享有企業(yè)剩余索取權和剩余控制權，并完善成為長期的制度。

2.時間長、成本高

人力資本投資的顯著特征是長期性，需要國家、社會、企業(yè)投入大量資金物力。人力資本的增加需要建立在是建立在一定人力資本存量基礎上，并且要結合投資對象自身的配合程度。人力資本的增值需要較長時間得以驗證。另外，企業(yè)對人力資本的投資需要負擔大量成本，且不易量化。高新技術企業(yè)的人力資本投資更強調提高員工知識和技能水平，專用性人力資本投資占有較高比重，投資成本較高。

3.高風險性

人力資本投資的長期性和風險性使得企業(yè)人力資本投資面臨如下風險：投資對象選擇風險、人職匹配風險、激勵制度風險、人事變動風險等。高新技術企業(yè)的專用性人力資本成本較高、投資力度較大，相應的技術人員的流動給公司帶來的損失更高。在人力資本作用越來越重要旳時代，我國企業(yè)尤其是高新技術企業(yè)的人力資本流失狀況相當嚴重，企業(yè)的核心人才受其他企業(yè)薪酬、環(huán)境、機會等因素吸引而流失，給企業(yè)的人力資本投資造成了很大的損失。

4.投資對象的復雜性

知識型員工占高新技術企業(yè)員工重要一部分，隨著知識經濟的發(fā)展，這一比例將會不斷增高。知識型員工的素質、能力、技能水平存在差異，需要結合不同技能掌握程度采取不同的培訓方式，培訓內容也各有所側重。除此之外，知識型員工更注重精神方面的需求，注重自我價值的實現和工作滿意度的提升。對人力資本的投資不僅僅局限于技能培訓的投資，還需要結合人力資源管理的“選、育、用、留”，完善人力資本投資制度。

（二）戰(zhàn)略角度分析必要性

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定與企業(yè)的生命周期緊密相關，在生命周期不同的發(fā)展階段企業(yè)制定不同的發(fā)展戰(zhàn)略。我國的高新技術企業(yè)在初創(chuàng)期基本是中小企業(yè)，隨著企業(yè)投資規(guī)模擴大、融資能力增強、技術發(fā)展水平提高，企業(yè)規(guī)模擴大，獲得一定競爭優(yōu)勢。企業(yè)職能戰(zhàn)略的制定是企業(yè)戰(zhàn)略支撐和具體化。結合高新技術企業(yè)有高科技、高投入、高風險的特征，可從企業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略角度進行分析。

四、企業(yè)戰(zhàn)略視角下的高新技術企業(yè)人力資本投資決策

（一）企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的角度

企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略關注于企業(yè)總體發(fā)展目標，是企業(yè)發(fā)展方向、成長目標的長期性和總體性戰(zhàn)略，統(tǒng)籌企業(yè)其他職能戰(zhàn)略。企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略可分為防御型戰(zhàn)略、穩(wěn)定型戰(zhàn)略、緊縮型戰(zhàn)略、混合型戰(zhàn)略、進攻型戰(zhàn)略和增長型戰(zhàn)略。結合Venkatraman （ 1989） 將戰(zhàn)略導向分成的進取性、分析性、防御性、未來性、前導性與風險性6個維度以及劉平（2012）對企業(yè)戰(zhàn)略導向對企業(yè)人力資本投資影響的實證分析，我們認為高新技術企業(yè)應注重人力資本的增值性和保值性投資，即要求員工學會新的知識、技能，以適應外界環(huán)境的變化，同時又要穩(wěn)定現有的員工隊伍，提高員工工作水平，吸引外部優(yōu)秀人才。

（二）企業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略的角度

技術創(chuàng)新戰(zhàn)略是通過企業(yè)的技術創(chuàng)新來建立長期競爭優(yōu)勢。高新技術企業(yè)應結合自身實際條件和外部環(huán)境采取不同的技術創(chuàng)新戰(zhàn)略。根據安索夫和弗里曼對于企業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略的常用分類，技術創(chuàng)新戰(zhàn)略可分為領先型、跟隨型和模仿型。不同的技術創(chuàng)新戰(zhàn)略對應的人力資本投資特點可歸納如下：

企業(yè)人力資本投資應與企業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略相契合，其契合的程度很大程度上決定了企業(yè)人力資本效能的發(fā)揮。根據4Cs模型，可從全心全意、一致性、能力、成本效用四個緯度對進行衡量。工作投入程度、企業(yè)目標與員工目標是否一致、能力水平的發(fā)揮、投資成本高低可以判斷企業(yè)人力資本投資效能。

（三）企業(yè)財務戰(zhàn)略的角度

與技術創(chuàng)新戰(zhàn)略相一致，高新技術企業(yè)財務戰(zhàn)略是與高新技術企業(yè)人力資本投資密切關聯。財務戰(zhàn)略關注與企業(yè)的資金流動，是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標背景下，為增強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內外環(huán)境因素基礎上，對企業(yè)財務資源的優(yōu)化配置。近年來，學者們一致致力于企業(yè)人力資本投資的財務決策研究?；陲L險報酬理論，企業(yè)人力資本投資可能因為對人力資本認識不夠，利用不當，加之無法控制的環(huán)境變化會導致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。新常態(tài)的企業(yè)重要轉型機遇期，結合高新技術企業(yè)人力資本投資高投入、高風險的特征，高新技術企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇應從以下幾個方面出發(fā)：

1.完善人力資本融資方式

人力資本融資方式可分為內部融資和外部融資兩種。完善人力資本融資方式可通過挖掘公司內部的潛在的人力資本，同時還要聯系內外部環(huán)境的變化，把握人力資本投資的資金控制，及時總結反饋，以完善資金分配方案。人力資本市場的動態(tài)變化與企業(yè)的人力資本投資息息相關。

2.區(qū)分企業(yè)人力資本投資的價值性

高價值企業(yè)人力資本的投資能為企業(yè)財務戰(zhàn)略目標實現提供高貢獻率。高價值企業(yè)人力資本主要包括中高層管理人員、技術專家以及其他骨干人員。這類專用性人力資本以其專業(yè)的難以模仿的技能和經驗成為企業(yè)強化核心競爭力的關鍵，且很難為其他企業(yè)所利用。企業(yè)可從財務戰(zhàn)略角度重視這部分人力資本的投入，持續(xù)穩(wěn)定的投資發(fā)展以增加競爭優(yōu)勢。

3.定量角度的事先決策

目前高新技術企業(yè)人才招聘以及培訓主要由人力資源管理部門負責，容易造成決策不當。企業(yè)人力資本投資決策應與財務部門相配合，不僅要做好人力資本投資后的會計核算工作，還應做好定量角度的事先決策，為人力資源管理部門的投資決策提供意見，將人力資本投資的財務計量提升到戰(zhàn)略角度。同時要完善人力資本投資的成本控制，對人力資本投資進行效益評估。若企業(yè)人員流動過大，調整投資力度，并配合其他部門了解人員流失的真正原因。

4.注重人力資本財務激勵

可根據企業(yè)財務戰(zhàn)略實現的階段給企業(yè)突出貢獻的人力資本高級管理人員、骨干專業(yè)技術人員等以股票期權的形式，讓員工的個人利益與企業(yè)整體利益保持高度一致，增加員工工作認同感和滿意程度，最大限度地發(fā)揮人力資本作用。

五、結束語

本文從企業(yè)戰(zhàn)略的視角結合高新技術企業(yè)特征，從企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略、技術創(chuàng)新戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略的角度，對企業(yè)人力資本投資進行分析，得出提高企業(yè)人力資本投資效率、增加人力資本存量的一些措施建議。理論研究由于個人水平有限還需要以后的學習中深入的探討，希望通過對我國高新技術企業(yè)人力資本投資現狀進一步分析提出更科學的建議。（作者單位：安徽大學）

參考文獻：

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