王妍

2006年美國金融年會(huì)，Campell博士提議將家庭金融作為，獨(dú)立于公司理財(cái)和資本定價(jià)這兩大領(lǐng)域的新的金融研究方向。鑒于家庭行為難于測量及家庭金融微觀數(shù)據(jù)獲得性限制，我國家庭金融研究起步較晚。家庭負(fù)債作為家庭金融研究的重要組成部分，近幾年也開始越來越受到重視。

我國家庭負(fù)債規(guī)模

近十多年來我國家庭負(fù)債規(guī)模大幅增長，家庭消費(fèi)支出占GDP比重較低。我國家庭負(fù)債主要是指我國家庭在金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)貸款。2007-2014年間，我國住戶貸款規(guī)模從552318.25億元上升到2610432.99億元 ，增長了約373%。與此同時(shí)，據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，2014年，中國居民最終消費(fèi)支出占GDP比重為36%，美國這一比重為68%，日本為61%，英國為64%，德國為55%。全球2014年居民最終消費(fèi)支出占GDP的比重為60%。

從世界銀行統(tǒng)計(jì)的2000-2014年數(shù)據(jù)看，發(fā)達(dá)國家居民最終消費(fèi)支出增長速度與GDP增長速度基本保持同向關(guān)系，而我國居民最終消費(fèi)占GDP比重遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，且存在一定程度相悖。從數(shù)據(jù)可以看出我國家庭消費(fèi)支出占GDP比重呈下滑趨勢，說明我國GDP中，居民消費(fèi)支出貢獻(xiàn)比率不大，消費(fèi)和消費(fèi)信貸與發(fā)達(dá)國家相比還有差距。

家庭負(fù)債與可支配收入的比例逐年攀升。債務(wù)收入比是用來衡量家庭負(fù)債規(guī)模的重要指標(biāo)。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所中國經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)告顯示，我國家庭債務(wù)收入比從2003年25%上升到2011年49.7%，但與發(fā)達(dá)國家相比，我國家庭債務(wù)收入比并不高。國際貨幣基金組織發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，2000年美國家庭債務(wù)收入比為90%，2007年次貸危機(jī)增長最多達(dá)到130%，隨后下降，到2014年降至103%；日本家庭債務(wù)收入比在2000-2014年間由125%降到118%，但總體水平仍較高；歐元區(qū)家庭債務(wù)收入比逐年攀升，尤其2011-2013年110%左右，2014年稍有回落降至105%左右。

我國家庭負(fù)債結(jié)構(gòu)

我國家庭負(fù)債中消費(fèi)性貸款逐年增加。從金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)得出，我國居民家庭負(fù)債主要以消費(fèi)性貸款為主。中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010-2014年間，我國家庭消費(fèi)性貸款總量逐年激增，占家庭在金融機(jī)構(gòu)貸款總量的65.25%。家庭經(jīng)營性貸款總量較小，占34.75%。

中長期信貸需求是我國家庭負(fù)債的主要信貸需求。在我國金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)信貸中，中長期消費(fèi)性貸款所占比重較高，2010-2014年間，占比均80%以上（小數(shù)位四舍五入），遠(yuǎn)高于短期消費(fèi)性貸款所占比重。但從增量看，中長期消費(fèi)性貸款比重有逐年緩降趨勢，短期消費(fèi)性貸款占比有逐年回暖趨勢（中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）。

我國家庭中長期消費(fèi)信貸主要是住房抵押貸款。據(jù)中國家庭金融調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2013年樣本中非農(nóng)家庭購房貸款總額平均為28.39萬元，占家庭總債務(wù)47%；農(nóng)業(yè)家庭購房貸款總額平均為12.22萬元，占家庭總債務(wù)32%。金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2014年末，我國個(gè)人購房貸款余額11.52萬億元，全年增加1.72萬億元，同比多增196億元。

教育負(fù)債在我國家庭負(fù)債中越發(fā)突顯。教育負(fù)債在家庭負(fù)債總量中占比小，但越來越突顯出來。中國家庭金融調(diào)查統(tǒng)計(jì)，家庭中擁有在校生的學(xué)歷層次對家庭教育貸款影響較大。隨著在校學(xué)生學(xué)歷層次提高，家庭教育負(fù)債比例大幅提高。大專（高職）及以上學(xué)歷在校學(xué)生的家庭，擁有教育貸款家庭比例為10.57%，是有高中/中專（職高）及以下學(xué)歷在校生家庭擁有貸款比例的3倍。對教育借款，在有大專（高職）及以上學(xué)歷在校學(xué)生家庭中，有借款的比例為25.31%，同樣是在有高中/中專（職高）及以下學(xué)歷在校學(xué)生家庭中擁有借款家庭占比的1.36倍。

我國家庭負(fù)債增長原因

適度寬松的貨幣政策。20世紀(jì) 90 年代末以來，適度寬松的貨幣政策，長期較低的銀行貸款利率使我國居民用于住房抵押貸款和信用卡貸款、汽車貸款的數(shù)量強(qiáng)勁增長，刺激消費(fèi)需求和經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，家庭債務(wù)總量增加，為金融風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患。

強(qiáng)勁購房需求拉動(dòng)房價(jià)上漲。在我國，房產(chǎn)持有狀況對家庭負(fù)債及其負(fù)債程度有顯著影響，房價(jià)上升使家庭住房抵押貸貸款、家庭負(fù)債規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。購房需求增強(qiáng)拉動(dòng)住戶新增負(fù)債增長，2013年住戶部門新增負(fù)債4.19萬億元，比上年增長51.0%，個(gè)人住房貸款增加1.56萬億元，比上年多增7 203億元，當(dāng)年住戶部門明顯增加了住房資產(chǎn)的配置，相應(yīng)個(gè)人負(fù)債增加較多 。

同時(shí)，旺盛的購房需求及住房供給量不足，又促使房價(jià)上漲。國際貨幣基金組織稱，2013年被統(tǒng)計(jì)的52個(gè)國家和地區(qū)中有33個(gè)房價(jià)上漲。不斷高漲的房價(jià)，靠房產(chǎn)致富的投資理念，使越來越多居民加入到投資房產(chǎn)的隊(duì)伍中。

為抑制房價(jià)過高增漲及住房投機(jī)行為，我國政府采取住房限購措施，同時(shí)加強(qiáng)對房地產(chǎn)開發(fā)管理。但居民的住房貸款負(fù)債仍是逐年增加，對家庭整體負(fù)債規(guī)模形成強(qiáng)烈影響。

大學(xué)擴(kuò)招、教育費(fèi)用增長及高等教育國際化。中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)，大學(xué)生在人口中所占比例，50后為1.71%，60后為4.93%，70后為10.19%，80上升到18%以上，90后增長到42.05%，可見高校擴(kuò)招極大地促進(jìn)了大學(xué)及以上人口的比例，且家庭在校生學(xué)歷越高，家庭教育負(fù)債越大。另一方面，隨著我國高校研究生學(xué)位教育改革，大力推行應(yīng)用型專業(yè)學(xué)位教育，專業(yè)學(xué)位研究生學(xué)費(fèi)較高，且逐年增漲，給我國城鄉(xiāng)尤其是農(nóng)村家庭教育負(fù)債增加很大負(fù)擔(dān)。

同時(shí)，隨著我國國際交流越來越密切，9.78%在校大學(xué)生或研究生留學(xué)海外。高等教育的國際化也必將對家庭的教育負(fù)債造成較大壓力。

信用卡泛濫、家庭消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變促使信用卡貸款增加。對銀行而言，信用卡相對較高的透支利率，使其能產(chǎn)生遠(yuǎn)高于其他銀行業(yè)務(wù)的豐厚收入，所以各大銀行都積極拉攏客戶。信用卡收入的增長路徑，當(dāng)前仍主要依賴于發(fā)卡量的增長。我國金融機(jī)構(gòu)信用卡發(fā)卡數(shù)量由2010年22972.57萬張，增長到2014年45509.50萬張，增長98.1%，幾乎翻了一番，可見信用卡發(fā)卡規(guī)模急速攀升。我國金融機(jī)構(gòu)2014年信用卡授信總額5.6萬億元，期末應(yīng)償信貸總額2.34萬億元，同比增長26.75%。

政策建議

增加居民可支配收入。消費(fèi)信貸是以個(gè)人持久性收入為前提保障，家庭之所以敢于貸款或借款，主要是基于對未來收入的良好預(yù)期。居民收入穩(wěn)定增長，適當(dāng)家庭負(fù)債可以促進(jìn)消費(fèi)信貸發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但如果居民可支配收入不高，遇到經(jīng)濟(jì)大幅度震蕩或下滑，居民預(yù)期家庭收入下降，甚至失業(yè)喪失收入來源。必然導(dǎo)致借款人還貸能力下降，負(fù)債較多的家庭無法還款，造成銀行資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至引發(fā)金融危機(jī)。

控制消費(fèi)性信貸發(fā)放。銀行等金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)監(jiān)管，合理控制貸款發(fā)放量。同時(shí)，加強(qiáng)居民消費(fèi)貸款審查力度，對住房按揭貸款和綜合消費(fèi)貸款分類管理，嚴(yán)格監(jiān)控。對于綜合消費(fèi)貸款，鼓勵(lì)個(gè)人小額、短期，謹(jǐn)慎發(fā)放大額、長期綜合消費(fèi)貸款。

抑制房價(jià)增長。由于居民住房需求旺盛以及高房價(jià)誘惑，我國住房目前已經(jīng)不單單承載居住功能，還具有投資特性。在房價(jià)-需求-房價(jià)的惡性循環(huán)中，一些真正有住房需求的購房者購房貸款規(guī)模擴(kuò)大，家庭債務(wù)水平上升。住房貸款作為我國家庭中長期消費(fèi)信貸的主要構(gòu)成部分，要降低家庭負(fù)債水平，就要繼續(xù)合理實(shí)施住房限購令，加強(qiáng)監(jiān)管，降低商品住房價(jià)格，從根本上減輕人們的債務(wù)水平。

加大教育補(bǔ)助。增加大學(xué)生助學(xué)貸款的發(fā)放力度及范圍，同時(shí)在辦理大學(xué)生學(xué)校及居住地助學(xué)或貧困貸款時(shí)，減少一些不必要行政審批流程及環(huán)節(jié)，從制度上做到對需求貸款的學(xué)生人人平等。鼓勵(lì)各高校將高額學(xué)費(fèi)的一定比例作為獎(jiǎng)學(xué)金返還學(xué)生，加大學(xué)生獎(jiǎng)勵(lì)力度，從補(bǔ)助及獎(jiǎng)勵(lì)等方面給予學(xué)生幫助。尤其要關(guān)注農(nóng)村家庭學(xué)生，加大農(nóng)村教育負(fù)債關(guān)切度。

加強(qiáng)消費(fèi)觀念宣傳。加強(qiáng)對我國居民信貸知識(shí)及相關(guān)金融知識(shí)的宣傳學(xué)習(xí)。首先從消費(fèi)者金融保護(hù)的角度，讓消費(fèi)者明確在進(jìn)行貸款等金融信貸行為時(shí)，本身享有權(quán)責(zé)。同時(shí)，要逐步引導(dǎo)居民樹立正確、梯度消費(fèi)觀念，要結(jié)合自身及家庭收入情況及生命周期理論進(jìn)行消費(fèi)。杜絕盲目消費(fèi)、攀比消費(fèi)，提倡適度消費(fèi)，理性消費(fèi)。使家庭負(fù)債在合理范圍內(nèi)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：中國社會(huì)科學(xué)院研究生院）