楊曉紅

1月15日上午，深圳證券交易所內(nèi)響起一聲清脆的上市鐘聲，宣告資產(chǎn)證券化備案制后的首單產(chǎn)品——“中和農(nóng)信2014年第一期公益小額貸款資產(chǎn)支持專項計劃”掛牌上市。

這是中國公益小額信貸機構(gòu)第一次登上證交所舞臺。

這個產(chǎn)品以中和農(nóng)信項目管理有限公司發(fā)放的農(nóng)戶小額貸款債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，共募集資金5億元，約占該公司總債權(quán)的四分之一。

據(jù)中和農(nóng)信總經(jīng)理劉冬文介紹，這筆融資，主要是為緩解每年一到春耕時節(jié)、小額放貸資金缺口驟然放大而籌備的。

“投資者起初并不了解中和農(nóng)信，要花很多時間去反復(fù)推介?！睋?jù)中和農(nóng)信一名員工介紹，上市前，中和農(nóng)信曾在北京、上海連續(xù)舉行三次路演，每次都需要花大量口舌對公益小貸業(yè)務(wù)進行介紹。

事實上，這家隸屬于中國扶貧基金會的公益小貸機構(gòu)，已不止一次在公開場合形容自己是“孤獨的馬拉松長跑者”。

在它身后，是中國公益小貸20多年的堅韌長跑。如今，像它一樣依然扎根農(nóng)村、堅持小貸扶貧的同行者，已是寥寥無幾。

曾經(jīng)的繁榮

在社會扶貧領(lǐng)域，公益小貸20年前即已盛名在外。

1994年5月24日，易縣扶貧合作社開始在河北易縣西陵鎮(zhèn)五道河村推廣自己的小額貸款業(yè)務(wù)，方式很簡單——通過村頭喇叭宣傳。這個機構(gòu)是中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所下屬貧困問題研究中心課題組與當(dāng)?shù)胤鲐氜k合作注冊而成立的一家NGO。其使命就是實驗從孟加拉引入的格萊珉金融扶貧模式。

正因為此，易縣成為中國公益小貸歷史上的一個標(biāo)志性地名，而引入格萊珉金融扶貧模式的中國社科院學(xué)者杜曉山，日后也被冠以“中國公益小貸之父”稱號。

最初，扶貧合作社工作人員曾擔(dān)心：會不會有農(nóng)戶來申請貸款？結(jié)果喇叭一響，當(dāng)天就吸引來了70多戶農(nóng)民。

“那時我在賣布、賣鞋，資金特別困難，這1000塊錢可幫了大忙了?！蔽宓篮哟宕迕裰烨锞债?dāng)天就領(lǐng)到了第一筆公益貸款。

“最初引入公益小貸，主要是當(dāng)時中國政府在扶貧過程中，感覺只給錢不行，容易讓貧困地區(qū)和貧困群眾養(yǎng)成‘等靠要習(xí)慣。而格萊珉金融扶貧模式，則可以解決扶貧資金的效率問題?！倍艜陨奖硎尽?/p>

孟加拉經(jīng)濟學(xué)教授尤努斯于1976年創(chuàng)立的格萊珉銀行，在上世紀(jì)90年代初已然成功，并開始向其他國家輸出經(jīng)驗。在多次前往孟加拉考察后，杜曉山?jīng)Q定將這種小貸扶貧模式引入中國。

易縣地處華北平原西北邊緣、太行山脈北端東麓，雖距北京僅180公里，但卻是典型的“老、少、窮、旱”地區(qū)。1994年，它被列為國家級貧困縣。

1993年10月，在尤努斯支持下，杜曉山帶回了格萊珉銀行信托基金的5萬美元分期撥付低息貸款，同時獲得了福特基金會5萬美元的無償資助，開始在易縣著手公益小貸試點。

一開始，公益小貸一律復(fù)制格萊珉模式，包括推行“五戶聯(lián)?！?、將貸款對象定為貧困婦女、堅持按周還款和小組會議制度等，單筆貸款嚴(yán)格控制在1000元以內(nèi)。

運行一段時間以后，扶貧社發(fā)現(xiàn)中國的貧困狀態(tài)并不完全等同于孟加拉，遂對其做法稍加調(diào)整，比如單筆貸款提升到2000元-4000元，不再要求按周還款等。

此后十年間，社科院貧困問題研究中心與當(dāng)?shù)乜h扶貧辦合作，把小額信貸試點推廣到了河南虞城、南召，陜西丹鳳，河北淶水，四川金堂等縣。

到1997年底，易縣、虞城和南召三家縣級扶貧合作社，貸款農(nóng)戶都已達到1500多戶，實現(xiàn)了盈虧平衡。杜曉山認(rèn)為，在1998年之前，作為社科院課題，公益小貸已經(jīng)完成研究任務(wù)，“因為已經(jīng)證實了格萊珉模式在中國完全適用，窮人是有信用的，是可以使用好貸款并如期還款”。

這項試驗引起了中國政府關(guān)注。1997年起，國務(wù)院扶貧辦在陜西商洛連續(xù)舉辦多期小額信貸培訓(xùn)班。此后，全國各地農(nóng)村開始紛紛試點小貸扶貧模式。

據(jù)中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所貧困問題研究中心統(tǒng)計，到2000年9月，全國已有10多個省份推行了小額貸款扶貧，資金總投入量約為60億元左右，至少600多萬戶貧困農(nóng)戶獲得資助。

“小貸扶貧模式，在當(dāng)年完成國家提出的‘八七扶貧攻堅計劃中，功不可沒?！倍艜陨椒Q，上世紀(jì)90年代末期，主要由國際NGO與國內(nèi)NGO負(fù)責(zé)操作的公益小貸項目，一度多達上千家，它們的資金來源主要為國際捐贈資金和國內(nèi)政府配套的扶貧資金。

1999年，負(fù)責(zé)世界銀行秦巴山區(qū)小額貸款扶貧項目的何道峰，以志愿者身份加盟中國扶貧基金會，擔(dān)任秘書長兼法人代表。他將秦巴山區(qū)小額貸款扶貧項目帶入中國扶貧基金會，成為中和農(nóng)信的前身。

管理之困

“小貸扶貧項目一般前三年是蜜月期，再往后就會進入一個問題層出不窮期?！?008年，社科院在總結(jié)公益小貸扶貧經(jīng)驗時，曾如是表示。

“大量出現(xiàn)問題，除了跟中國NGO組織特殊的發(fā)展階段、缺乏專業(yè)金融人才和管理人才等直接相關(guān)外，另一個主要的問題，來自于雙重管理體制。”一位中國扶貧基金會人士表示，體制礙障是后來國內(nèi)大多數(shù)公益小貸試點項目停滯的一大原因。

而這種弊端，在中國公益小貸萌起之初，就已種下因果。

當(dāng)年大量的國際援助資金進入中國實驗小貸扶貧，中國政府不能直接對接這部分資源，只能由官辦NGO和新成立的民間NGO等機構(gòu)承接下來。比如最初易縣成立扶貧合作社時，此前并無先例，大家只能摸索著在縣民政部門注冊，而當(dāng)時扶貧合作社社長，即是縣扶貧辦主任;基層扶貧社員工，也大多由當(dāng)?shù)卣ぷ魅藛T兼任。

中國扶貧基金會雖說是一家全國性公益機構(gòu)，可在2005年《基金會管理條例》出臺之前，基金會都不允許在全國各地設(shè)立分支機構(gòu)。因此，它也只能采取在當(dāng)?shù)刈訬GO，再與本地扶貧辦合作的方式開展公益小貸項目。

按照與地方政府的合作協(xié)議，通常由NGO負(fù)責(zé)技術(shù)管理與籌措試點資金，而政府負(fù)責(zé)對公益小貸項目進行監(jiān)督管理。在項目實施之初，這一安排可以形成合力，彼此相得益彰，但待項目運行穩(wěn)定，尤其是項目本身開始盈利并擴張壯大后，這種合作模式逐漸變味，地方政府干預(yù)越來越多。

中國扶貧基金會在四川闐中開展的公益小貸項目中，縣扶貧辦主任曾經(jīng)擅作主張，用長毛兔代替小貸資金，直接作價貸給貧困農(nóng)戶。

在貴州晴隆縣，還出現(xiàn)過扶貧合作社主任與會計勾結(jié)做假賬、挪用小貸資金事件。事情暴露后，雖然中國扶貧基金會追回了投入資產(chǎn)，但項目也隨之關(guān)閉。

河南南召項目區(qū)也曾在2000年發(fā)生丑聞，該縣扶貧合作社被縣扶貧辦相關(guān)負(fù)責(zé)人的子弟或親戚把持，其中一名信貸員違規(guī)放貸，造成大面積拖欠。

此后，南召縣扶貧合作社對違規(guī)信貸員展開訴訟。這一舉動，得罪了縣扶貧辦負(fù)責(zé)人，其率人強行接收當(dāng)時該縣唯一一個還由扶貧合作社控制的小店分社，要求對方交出賬本。

最后此事引得中國社科院出面談判，同意將該縣南河店分社劃歸扶貧辦管理，另兩家分社脫離出來，由社科院直接管理。2002年，南河店分社因經(jīng)營不善關(guān)閉。

此后，社科院所負(fù)責(zé)的其他公益小貸項目區(qū)，也相繼出現(xiàn)大面積拖欠。

1999年，社科院為公益小貸項目在北京設(shè)立總部，開始派專人進行管理，結(jié)果在多個項目中發(fā)現(xiàn)還貸拖欠、公款私存、挪用等問題。

2005年4月，新出臺的《基金會條例》允許全國性基金會可以下設(shè)分支機構(gòu)。中國扶貧基金會借此收回了所有公益小貸試點地區(qū)的管理權(quán)，開始嘗試公司化改制，正式告別公益小貸的NGO項目制時代。

資金之劍

2014年底，被中國小額信貸業(yè)界尊為“教父”的尤努斯再次來到北京，這已是這位滿頭白發(fā)的老人第七次來到中國。

尤努斯在中國小貸聯(lián)盟會議上介紹，目前孟加拉格萊珉銀行來自窮人的存款已達到17億美元，超出發(fā)放的貸款額15億美元，他戲稱中國的小額信貸是“瘸腿的”，即只貸不存。

與格萊珉銀行通過近40年自我積累所創(chuàng)造出來的充裕資金相比，中國小額信貸的資金來源問題，一直是懸在它們頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。

公益小貸在中國的興起，源自國際資金的推動，加上政府積極介入。在地方，通常每新開一個小貸實驗點，當(dāng)?shù)卣紩贸?00萬元-300萬元資金進行配套。這一資金結(jié)構(gòu)，沖淡了小額信貸的金融屬性?！肮嫘≠J，說到底還是一種專業(yè)金融服務(wù)，它是利用資金滾動過程中產(chǎn)生的利潤，來進行扶貧?！敝袊缈圃恨r(nóng)村發(fā)展研究所小額信貸研究室主任孫同全表示。

2003年前后，公益小貸的參與者們開始感到絲絲寒意。

最直接的感知，來自于國際援助資金的大幅減少。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，國際社會認(rèn)為中國已經(jīng)強大起來了，于是援助資金開始撤出。另一方面，實驗區(qū)擴張所帶來的資金壓力，以及與國內(nèi)由于小貸試點區(qū)所出現(xiàn)的種種問題導(dǎo)致的熱情下降交疊在一起，讓公益小貸壓力驟增。

同樣面臨資金壓力的中國扶貧基金會，則在2005年完成管理體制改造，并著手開拓新的資金來源?！案闹浦?，我們只能做贈款，改制完成后，我們就可以向銀行或其他機構(gòu)融資了?！焙蔚婪灞硎?。2006年，中和農(nóng)信從香港嘉道理基金會拿到了第一筆八年期無息貸款。同一年，該公司又從國家開發(fā)銀行獲得了1億元資金的授信。

第二年10月，國家開發(fā)銀行再次為中和農(nóng)信提供了10億元微小貸款扶貧資金的授信。這些資金的注入，對中和農(nóng)信無異于雪中送炭。

據(jù)中和農(nóng)信總經(jīng)理劉冬文介紹，目前該公司資金有70%已來自于銀行貸款、其他機構(gòu)的低息貸款和自有資金，20%多來自于地方配套資金，只有少量屬于捐贈款，主要用于公益小貸的相關(guān)培訓(xùn)。

然而，其他同行者卻大多沒有如此順利。

2004年12月，社科院農(nóng)村發(fā)展研究所在京注冊成立北京市農(nóng)發(fā)扶貧基金會，意圖對旗下公益小貸試點項目集中管理。

2014年夏天，北京市農(nóng)發(fā)扶貧基金會將所屬四家扶貧合作社轉(zhuǎn)讓給中和農(nóng)信。同年底，社科院旗下的所有小額信貸項目均結(jié)束其歷史使命。

與北京市農(nóng)發(fā)扶貧基金會類似，早期公益小貸先行者，由于項目結(jié)束或資金短缺，相比其興盛期已十不存一，少量幸存者也大多規(guī)模甚小。

“就是近年來國家鼓勵發(fā)展的商業(yè)小貸，也一樣面臨著資金壓力，更不用說公益性小貸了?！敝薪鸸径驴偨?jīng)理貝多廣透露，盡管金融監(jiān)管部門為分散風(fēng)險，要求商業(yè)小貸公司的資金來源，只能是自有資金和向銀行融資，且融資資金不能超過資本金的50%，但全國近9000家商業(yè)小貸公司，目前實際能向銀行融到資金的比例不到三分之一。

向何處去

與小額信貸融資難密切相關(guān)的，則是其身份難題。

讓杜曉山至今耿耿于懷的是，2002年，南召扶貧合作社在完成第一階段實驗任務(wù)、剛開始盈利時，當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門就找上門來，要求其按照企業(yè)所得稅和營業(yè)稅繳納數(shù)十萬元的稅款。

“照這樣收下去，用不了多久，南召扶貧社就會被收垮?！倍艜陨椒浅Ｖ?，后來社科院通過中國人民銀行、國務(wù)院扶貧辦等上級機構(gòu)，拿到“免稅”批示后，南召扶貧合作社才向縣里要回了部分稅款。

中國扶貧基金會也一直有同樣的困惑，“我們不以營利為目的，成本還很高，像我們這類公益性小貸，能否獲得政府稅收優(yōu)惠呢？”

直到2010年，這一困惑方才初步解開，財政部專門下發(fā)文件，同意中和農(nóng)信和中國扶貧基金會舉辦的農(nóng)戶自立服務(wù)社從事農(nóng)戶小額貸款取得的利息收入，享受營業(yè)稅和所得稅優(yōu)惠政策。

“如果金融監(jiān)管部門承認(rèn)公益小貸是一種特殊的金融機構(gòu)，那么我們就可以享受金融機構(gòu)同等待遇，比如獲得低息的支農(nóng)貸款、同業(yè)拆借等等，這些都可以極大化解公益小貸融資難問題?！眲⒍谋硎荆瑑H國家財政每年通過金融機構(gòu)發(fā)放的支農(nóng)貸款一項，就多達數(shù)百億元。只要具備合法身份，這些對公益小貸機構(gòu)而言，無疑是一大資金來源。

不可否認(rèn)的是，公益小貸持續(xù)20多年的實驗，直接推開了中國農(nóng)村金融市場大門。

鑒于公益小貸機構(gòu)前期實踐的成功，2005年10月，央行在山西等五省份啟動“商業(yè)性小額貸款公司”試點，希望在多年推動大中型金融機構(gòu)深入農(nóng)村市場效果不佳之后，能探索出一條借商業(yè)小貸公司解決“三農(nóng)”領(lǐng)域和基層中小企業(yè)融資難的新路子。

2006年，中國銀監(jiān)會放寬政策，允許在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和資金互助社，繼續(xù)推動金融服務(wù)向農(nóng)村地區(qū)滲透。

2008年5月，銀監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布文件，對小額貸款公司的性質(zhì)、資金來源、監(jiān)督管理等作出詳細(xì)規(guī)定。商業(yè)小貸公司自此蓬勃發(fā)展。

據(jù)國務(wù)院扶貧辦日前公布的數(shù)據(jù)，包括各大金融機構(gòu)的小額信貸業(yè)務(wù)，小貸資本已經(jīng)連續(xù)三年翻番，至2015年底預(yù)計可達到2000億元。這其中還不包括數(shù)量眾多的商業(yè)小貸公司。

截至去年年底，全國商業(yè)小貸公司已達到近9000家，資本規(guī)模接近數(shù)千億元。

然而，央行對山東商業(yè)小貸行業(yè)的研究顯示，近五年，小貸公司貸款額度已日趨大額化，單筆貸款資金50萬元以上的占比，已接近90%?！斑@與當(dāng)初國家政策設(shè)計時，由小貸公司來進一步解決農(nóng)村融資難的初衷相去甚遠(yuǎn)?！必惗鄰V認(rèn)為，這主要是因為商業(yè)小貸公司的逐利性所致，而這也正凸顯了公益小貸存在的價值。

據(jù)貝多廣分析，目前中國農(nóng)村至少還有70%-80%的金融服務(wù)空白?！斑@也是為何小貸公司和近年互聯(lián)網(wǎng)公司頻繁向農(nóng)村發(fā)力的原因?！彼Q，中和農(nóng)信目前也只是開拓了農(nóng)村市場的1%。

孫同全認(rèn)為，未來隨著農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，貧困人口分化，傳統(tǒng)公益小貸五戶聯(lián)保的形式將越來越難持續(xù)，而個人信用貸款將成為主體。

為適應(yīng)新形勢，公益小貸機構(gòu)必將面臨轉(zhuǎn)型。“要么轉(zhuǎn)為金融合作社形式的基層金融互助組織，要么轉(zhuǎn)身為商業(yè)小貸公司?！痹趯O同全看來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，將加速這一進程。

貝多廣則認(rèn)為，“無論新入局者，還是最早的初創(chuàng)者，從公益小貸入手都沒錯，但要想做大，更大范圍地解決農(nóng)村中低收入人群的金融服務(wù)，最終出路仍是實行公司化運作?！?/p>

就此而言，已經(jīng)擺脫舊有發(fā)展路徑的中和農(nóng)信，無疑是一個榜樣。轉(zhuǎn)身為社會企業(yè)以后，中和農(nóng)信目前已覆蓋全國16個省份133個縣、總資產(chǎn)近20億元，其大于30天的風(fēng)險貸款率僅為0.27%，遠(yuǎn)低于普通金融機構(gòu)的4%。正因此，它敲出了中國公益?zhèn)鶛?quán)上市的第一記鐘聲。