呂梅

節(jié)前央行剛降息不久，節(jié)后馬上就又降息了。

中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.5%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

央行選擇短期內(nèi)再次降息，主要考量的恐怕還是企業(yè)用工問題，中小企業(yè)，特別是出口的沿海制造業(yè)，面對節(jié)節(jié)上升的用工成本，有報道說廣東工資都趕上臺灣了；面對難以承受的融資壓力，廣東P2P最大平臺都出了問題；面對不景氣的國際市場，這個春節(jié)恐怕很難過。捱過春節(jié)，節(jié)后很可能面臨用工荒、企業(yè)無法開工的問題。由于企業(yè)都是貸款經(jīng)營，無法開工會導(dǎo)致企業(yè)無法還債，由此會陷入惡性循環(huán)，很可能出現(xiàn)大批倒閉潮。

為了讓這些企業(yè)能夠暫時度過難關(guān)，活下去，恐怕是央行行長周小川這次出手的原因。

一石激起千層浪，央行降息到底給人們的生活帶來了什么樣的影響？

降息利好房地產(chǎn) 購房或正當(dāng)時

多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，對于房地產(chǎn)而言，央行降息行業(yè)受益較大。降息一方面降低開發(fā)商融資成本和購房者貸款的成本，另一方面鼓勵老百姓將錢流通起來，部分剛需和改善性需求就可能會選擇購房。

據(jù)中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉表示，在2015年3月1日央行降息降準(zhǔn)前，一線城市的樓市表現(xiàn)便已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。2015年2月份北京新建住宅簽約套數(shù)為4678套，網(wǎng)簽成交量同比2014年2月份的2221套依然有多達(dá)一倍的漲幅。二手房方面，2015年2月份北京二手房共成交8672套，成交均價3.05萬元/㎡，略高于1月份的3.04萬元/㎡，已經(jīng)連續(xù)5個月環(huán)比上漲。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，對于購房者而言，新一輪的降息政策無疑帶來了重大利好。

降息對于月月都要還房貸的“房奴”而言，無疑是一大喜訊。專業(yè)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)偉嘉安捷指出，一方面，春節(jié)假期過后北京地區(qū)各家銀行利率仍然以9折為主，但與節(jié)前相比，有銀行針對優(yōu)質(zhì)客戶已出現(xiàn)最低8.8折的利率優(yōu)惠，甚至打出8.5折的優(yōu)惠。在央行降息的基礎(chǔ)上，銀行貸款利率的松動將為買房人節(jié)省更多利息。另一方面，由于年初信貸額度較為充足，因此各家銀行批貸與放款的速度較快，也將極大提高購房人買房的效率，對購房人形成雙重利好，刺激未來更多潛在貸款需求的加緊入市。

比如，對于采用商貸的購房者來說，此次利率調(diào)整后，100萬元貸30年，之前年利率6.15%，月供6092.28元。現(xiàn)在年利率5.9%，月供5931.37元，減少160.91元。按照貸款100萬元、20年等額本息還款法，降息后如果按照基準(zhǔn)利率，之前年利率6.15%，月供7251.12元?，F(xiàn)在年利率5.9%，月供7106.74元，減少144.38元，全年可減負(fù)1732.56元。顯然，把控好降準(zhǔn)降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“窗口期”，趁機(jī)入市購房，無疑成為眾多購房者的上上之選。

中長期理財產(chǎn)品可降低再投資風(fēng)險

不少業(yè)內(nèi)人士分析指出，鑒于目前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，年內(nèi)甚至在上半年，就可能看到再一次降息。招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮分析稱，對于后續(xù)的政策走向，其認(rèn)為這次降息只是寬松進(jìn)程的中繼站，后續(xù)寬松措施會以較快節(jié)奏推出，在“五一”前，有望見到降息、降準(zhǔn)政策再次兌現(xiàn)。

實(shí)際上，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期，2015年貨幣政策在“松緊適度”的基調(diào)下將保持相對寬松的態(tài)勢。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品的收益走勢仍將是下行的趨勢，建議投資者盡量選擇中長期的高收益產(chǎn)品，降低再投資風(fēng)險。2015年銀行理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型將加速，投資者也可關(guān)注銀行發(fā)售的凈值型開放式產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。另外，央行降息將進(jìn)一步利好股市，2015年股市或?qū)⒗^續(xù)保持牛市格局，從投資者的大類資產(chǎn)配置來看，有投資經(jīng)驗(yàn)或具備一定風(fēng)險承受能力的投資者，2015年應(yīng)增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置，提高資產(chǎn)收益。

在經(jīng)歷央行兩次降息和一輪降準(zhǔn)后，部分P2P平臺收益下滑，但似乎并不影響P2P網(wǎng)貸的收益和人氣。長沙某P2P業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，為了應(yīng)對股市走牛對網(wǎng)貸的吸金效應(yīng)，部分P2P平臺的收益率依然維持在較高水平。記者從長沙創(chuàng)世介貸金融信息服務(wù)有限公司的網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，雖然較年前的收益率稍有下調(diào)，3月1日至3月4日，平臺所發(fā)標(biāo)的的年化收益率依然維持在18%-20%。

“從P2P產(chǎn)品收益來講，可能隨降息出現(xiàn)略微下調(diào)，但影響不會很明顯。”長沙P2P平臺愛善貸負(fù)責(zé)人、知名律師葉賽蘭認(rèn)為。建議投資者可以趁收益率未下調(diào)購買收益率在12%-15%之間的一年期左右的產(chǎn)品，鎖定當(dāng)前的高收益。

多種股票受影響 總體利好

降息對于地產(chǎn)股來說屬于利好。從供給端來講，降息之后，有利于降低房地產(chǎn)開發(fā)商的負(fù)擔(dān)利率；從需求端來講，降息有利于減輕人們購買房地產(chǎn)的負(fù)擔(dān)，有利于調(diào)動人們買房的需要。而對于銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對于銀行的贏利增加了壓力；同時增加了銀行吸儲的難度。但是，增加放貸，以及經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，又將帶動銀行業(yè)務(wù)量的攀升，有利于銀行增盈。總體看，對于銀行股來說，長線仍有利好作用、短線則看資金是否追捧。

同時，降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。而降息意味著企業(yè)獲取資金能力的增強(qiáng)以及獲取資金成本的降低，因此，對于那些資金鏈緊繃，籌資性現(xiàn)金流較大的行業(yè)來講，降息往往意味著利好。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈上的建筑、軍工、電子等行業(yè)的籌資性現(xiàn)金流最高，現(xiàn)金流壓力較大。

而對于那些出口業(yè)務(wù)占比例比較大的企業(yè)，降息往往意味著人民幣的貶值預(yù)期加強(qiáng)，因?yàn)閷τ诔隹跇I(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)來說，降息屬于利空消息。目前A股市場上，出口業(yè)務(wù)占比較大的行業(yè)主要有紡織、家電等。

央行的降息，是在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情勢下必然的選擇。在促成降息政策的諸多因素中，避免陷入物價下跌的通縮漩渦，應(yīng)該還是首要目標(biāo)。中國內(nèi)地目前的通縮壓力，雖然不像歐元區(qū)或日本那么大；但處于歷史低位的物價漲幅，卻已顯示充分警訊。中國內(nèi)地今年1月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）年增率0.8%，創(chuàng)五年來新低；工業(yè)生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）年增率則更是負(fù)4.3%，且已連續(xù)三十五個月呈現(xiàn)負(fù)增長；下調(diào)基準(zhǔn)利率以降低企業(yè)融資成本，同時營造寬松資金環(huán)境以刺激需求，因此都是避免陷入通縮的合理手段。endprint