朱冠宇

【摘 要】從1999年我國第一家國有金融資產(chǎn)管理公司成立，我們用了不到十年的時間，至2006年底大致完成了政策性不良資產(chǎn)的處置任務(wù)，從此開啟了商業(yè)化轉(zhuǎn)型的模式。2013年底，信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司在香港成功上市，意味著我國金融資產(chǎn)管理公司在商業(yè)化轉(zhuǎn)型的路上邁出了堅實的一步。近年來，GDP增速降低直接導(dǎo)致銀行信貸質(zhì)量小幅下降、銀行信貸不良資產(chǎn)形成時間小幅提前；商業(yè)銀行不良貸款的處置規(guī)模和金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的規(guī)模也小幅增加，不良資產(chǎn)價格整體上漲，不良資產(chǎn)的預(yù)期收益率小幅上漲，不良資產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境變化不明顯。本文擬通過探究我國不良資產(chǎn)形成的歷史原因以及目前我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境，說明我國金融資產(chǎn)管理公司在政策性不良資產(chǎn)基本處置完畢的大環(huán)境下，我國金融資產(chǎn)管理公司存在的必要性、如何實現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型升級，以及我國金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展戰(zhàn)略。

【關(guān)鍵詞】不良資產(chǎn)；金融資產(chǎn)管理公司；發(fā)展戰(zhàn)略

為了緩解建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和工商銀行四家國有銀行的不良資產(chǎn)問題，99年，國家成立了信達(dá)、長城、東方和華融資產(chǎn)管理公司。2001年底，信達(dá)、長城、東方、華融四家金融資產(chǎn)管理公司的總裁在《光明日報》上聯(lián)合發(fā)表文章，認(rèn)為中國金融資產(chǎn)管理公司的運作已經(jīng)取得了顯著成效。表現(xiàn)在：促進(jìn)了國有商業(yè)銀行的良性發(fā)展；幫助了國有企業(yè)扭轉(zhuǎn)脫困；不良資產(chǎn)處置速度和回收率達(dá)到了國際上的較高水平；推動了資源的市場化流動，促進(jìn)了國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整；推進(jìn)了金融市場的發(fā)育和提高；推動了社會信用秩序的健全和完善。

然而就目前宏觀經(jīng)濟形勢分析，銀行體系風(fēng)險隱患依然存在，多數(shù)商業(yè)銀行受訪者認(rèn)為：其所在銀行新增不良貸款規(guī)模將小幅增加，不良貸款率亦將小幅增加，受流動性緊張以及去杠桿化的影響，商業(yè)銀行不良貸款處置的緊迫性更強，處置動機主要是降低不良貸款率。

一、我國金融資產(chǎn)管理公司存在的必要性

我國金融資產(chǎn)管理公司具有長期存在的可能性和必要性。一是資產(chǎn)處置并不是越快越好，一些存在巨大升值潛力的資產(chǎn)，比如土地，如果處置過早可能會造成收回資產(chǎn)過低（王柯敏、王彩君，2005）；二是外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定性增加，銀行信貸資產(chǎn)存在廣義上的信用風(fēng)險，不良資產(chǎn)還會不斷增加，2014年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為7669元，比上年末增加1749億元；不良貸款率1.16%，比上年末上升0.17個百分點。商業(yè)銀行正常類貸款余額為63.3萬億，占比為96.05%；關(guān)注類貸款余額為1.8萬億元，占比為2.79%。2014年11月末商業(yè)銀行不良率達(dá)到1.31%，在銀行不良貸款率逐年下降的趨勢下，近年來又有上升的趨勢。所以我國金融資產(chǎn)管理公司還將在很長一段時間里繼續(xù)存在。

二、我國金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向

成立大型金融控股集團(tuán)，發(fā)展混業(yè)經(jīng)營，是我國金融資產(chǎn)管理公司的主要發(fā)展方向。根據(jù)《金融資產(chǎn)管理公司條例》的相關(guān)規(guī)定，我國金融資產(chǎn)管理公司主要負(fù)責(zé)是收購、管理、剝離和處置四家對應(yīng)的國有商業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行的不良資產(chǎn)。同時金融資產(chǎn)管理公司還需要引導(dǎo)國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)逐步實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。由此可見，我國金融資產(chǎn)管理公司未來發(fā)展首要目標(biāo)是不良資產(chǎn)處置，確保國家資產(chǎn)安全，在此基礎(chǔ)上，開展多元化經(jīng)營。

三、我國金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展戰(zhàn)略

構(gòu)建金融融資平臺，拓展個性化，平民化業(yè)務(wù)渠道。在金融行業(yè)中，單一金融機構(gòu)的力量總是有限的，如何集聚最大化的力量實現(xiàn)效益最大化成為了一個新的課題，金融資產(chǎn)管理公司在構(gòu)建金融平臺方面具有天然的優(yōu)勢，金融資產(chǎn)管理公司可以在不良資產(chǎn)處置中充分發(fā)揮金融平臺的優(yōu)勢，利用其強大的平臺服務(wù)功能與價值鏈整合能力，使大量平臺投融資過程中培育的客戶群，參與到不良企業(yè)的資源整合過程中，實現(xiàn)不良企業(yè)的扭虧為盈，進(jìn)而提高不良資產(chǎn)的處置效率。同時構(gòu)建金融平臺可以在最大限度內(nèi)分擔(dān)金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營風(fēng)險。

金融資產(chǎn)管理公司也應(yīng)當(dāng)推出面向平民的服務(wù)，積極開發(fā)新的金融產(chǎn)品吸引小額投資者參與的積極性。以余額寶和理財通為例，到2014年1月15日，支付寶和天弘基金發(fā)布消息，余額寶規(guī)模已經(jīng)超過2500億元，客戶超過4900萬戶。所以說未來的金融行業(yè)應(yīng)該變得更加平民化。因此積極開展微型金融業(yè)務(wù)，如小額貸款業(yè)務(wù)，微型金融雖然利潤空間比較狹窄，但是仍然為金融資產(chǎn)管理公司提供了一條良性發(fā)展的道路，且其先天具有的扶貧性和盈利性雙重特質(zhì)，也有助于完善我國金融體系建設(shè)，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的良性互動。endprint