劉海英

【摘 要】隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場競爭加劇，現(xiàn)代企業(yè)面臨著日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，需要防范和應(yīng)對各種財務(wù)風(fēng)險。為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，需要不斷預(yù)測、分析、防范和規(guī)避企業(yè)風(fēng)險，有效化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，幫助企業(yè)提升效益，實現(xiàn)目標(biāo)。本文就當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了分析，并就如何防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險提出相關(guān)建議和措施。特別是充分利用財務(wù)杠桿原理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，強化內(nèi)部控制，提高財務(wù)風(fēng)險意識，強化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；控制；效益

一、引言

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，我國企業(yè)數(shù)量急速增加，企業(yè)之間的競爭日益激烈，企業(yè)面臨著復(fù)雜的市場環(huán)境，因此，作為我國市場經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)，均面臨著巨大的經(jīng)營壓力。為了在市場競爭中保持優(yōu)勢，需要提高企業(yè)管理水平。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，必須加以關(guān)注。而財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)財務(wù)管理各個環(huán)節(jié)，更容易成為企業(yè)發(fā)展的阻礙力量，因此，為了實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化，提高企業(yè)效益，防范企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失，需要進(jìn)一步加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和管理，將企業(yè)可能的財務(wù)風(fēng)險加以控制、防范和規(guī)避，進(jìn)一步采取防范措施，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

二、企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險分析

1.融資風(fēng)險

資金作為我國現(xiàn)代企業(yè)的血液，對于企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營、取得良好經(jīng)濟(jì)效益必不可少?，F(xiàn)代企業(yè)自動化程度較高、資產(chǎn)較為密集，融資主要是通過股權(quán)和債務(wù)等方式。當(dāng)企業(yè)采用股權(quán)融資方式，不必按期支出利息，不會造成過大的利息支出壓力，因此相對安全；當(dāng)采用債務(wù)融資方式，可能使償債壓力增加，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營。部分企業(yè)由于負(fù)債融資金額不恰當(dāng)，導(dǎo)致多融資或者少融資，當(dāng)負(fù)債融資過多時，為企業(yè)帶來不必要的利息負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)經(jīng)營效益，當(dāng)負(fù)債融資過少時，又可能由于流動資金不足影響企業(yè)經(jīng)營。

2.投資風(fēng)險

企業(yè)進(jìn)行投資后，由于各方面因素的影響，可能導(dǎo)致投資風(fēng)險。具體來說，投資風(fēng)險包括政策風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險、違約風(fēng)險等，當(dāng)企業(yè)對某個項目進(jìn)行投資后，由于市場需求或者政策發(fā)生變化等因素，都可能導(dǎo)致投資風(fēng)險，特別是被投資者遇到情況難以預(yù)料等情形，均可能導(dǎo)致投資失敗。而當(dāng)投資出現(xiàn)風(fēng)險時，企業(yè)在既定時間內(nèi)難以收回投資，投資收益更無從談起，直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行和經(jīng)營效益。

3.存貨風(fēng)險

對于制造型企業(yè)來說，存貨是確保企業(yè)能夠正常生產(chǎn)經(jīng)營的保證，持有一定數(shù)量的存貨能夠使得企業(yè)適應(yīng)市場需要，確保正常銷售進(jìn)行。但同樣的，生產(chǎn)存貨過多可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品積壓、影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，影響企業(yè)經(jīng)營效果；反之，一旦企業(yè)存貨過少，又可能無法滿足市場需求，影響企業(yè)銷量，甚至導(dǎo)致違約風(fēng)險。

4.價格風(fēng)險

由于外部環(huán)境影響，企業(yè)產(chǎn)品價格可能隨著市場需求、國家政策變動等因素而波動，直接影響企業(yè)產(chǎn)品銷售，同時反過來又影響企業(yè)存貨，當(dāng)價格上漲，可能導(dǎo)致供過于求，形成產(chǎn)品積壓，當(dāng)價格下降，又可能導(dǎo)致企業(yè)盈利減少，甚至成本收入倒掛，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響，同時也有可能由于價格下降，企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)品無法正常銷售，又給客戶造成企業(yè)實力不足的印象，甚至損害企業(yè)信譽。

5.環(huán)境風(fēng)險

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營往往受各方面因素影響，特別是企業(yè)外部環(huán)境因素，不受企業(yè)掌控，但是往往又對企業(yè)產(chǎn)生直接或者潛在的影響。例如國家對某個行業(yè)稅收方面的政策發(fā)生變化，可能導(dǎo)致該行業(yè)利潤受到影響，對企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險；又如國家環(huán)境保護(hù)等政策出臺，可能影響對消除環(huán)境影響要求較高的企業(yè)等，形成風(fēng)險。

三、企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險控制對策

1.優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，利用財務(wù)杠桿

企業(yè)在進(jìn)行籌資時，應(yīng)充分考慮財務(wù)杠桿的作用，在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時考慮對于債務(wù)和股權(quán)籌資方式的合理利用。眾所周知，確?；I資負(fù)債利息率低于籌集資金的投資收益率則可確保財務(wù)杠桿發(fā)生作用。因此，為規(guī)避對外負(fù)債融資導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)考慮不同的情形。當(dāng)企業(yè)發(fā)展趨勢較好，企業(yè)處于擴張時期時，由于自有資金不足，企業(yè)可以考慮負(fù)債籌資方式，此時，由于負(fù)債籌資快捷，有助于幫助企業(yè)盡快擴大規(guī)模，占領(lǐng)市場，提高市場競爭力，同時，負(fù)債方式籌集資金方式支出的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，因此可以在一定程度上降低企業(yè)稅負(fù)，增加企業(yè)凈利潤。但是由于負(fù)債籌資方式使得企業(yè)需要考慮利息支出，即未來收益不確定性可能導(dǎo)致負(fù)債籌資方式給企業(yè)權(quán)益資本帶來財務(wù)風(fēng)險，因此，若企業(yè)息稅前利潤下降，低于特定水平時，財務(wù)杠桿系數(shù)較高，此時應(yīng)注意控制債務(wù)籌資規(guī)模，防止財務(wù)風(fēng)險增加導(dǎo)致?lián)p失。

2.強化可行性分析，識別投資風(fēng)險

完善企業(yè)投資決策機制，明確責(zé)任，防止由于企業(yè)管理者盲目決策進(jìn)行的投資活動，為企業(yè)帶來未知的風(fēng)險。應(yīng)加強企業(yè)投資風(fēng)險識別，運用財務(wù)管理相關(guān)理念、知識和方法，對投資活動可能發(fā)生的風(fēng)險加以識別和辦事，確定風(fēng)險發(fā)生的可能性、評價風(fēng)險影響大小。在進(jìn)行投資可行性分析時，應(yīng)通過投資回報率、投資回收周期等指標(biāo)，加強對于經(jīng)濟(jì)可行性的誰，特別是投資成本和項目建成后的效益、成本費用應(yīng)準(zhǔn)確測算，從而對企業(yè)投資進(jìn)行科學(xué)的分析，避免企業(yè)投資失敗。

3.調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化存貨庫存

如前所述，存貨結(jié)構(gòu)不合理可能導(dǎo)致企業(yè)資金流動情況，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和擴大再生產(chǎn)，甚至導(dǎo)致不良負(fù)債。因此在財務(wù)管理方面，應(yīng)優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，應(yīng)合理預(yù)測產(chǎn)銷量，保持合理的庫存量。當(dāng)存貨不足時，應(yīng)加強補充原材料，強化產(chǎn)品不足，提高市場占有率，而當(dāng)庫存過大時，應(yīng)加強營銷，擴大銷售量或者采用信用銷售方式，減少庫存，同時應(yīng)加強對客戶信用情況的判斷，對于信用等級較高的客戶，可以采用賒銷方式，而對于信用等級難以判斷或者信用等級不高的客戶，應(yīng)加強應(yīng)收賬款管理，防止由于提高銷量而形成壞賬的情況。

4.建立風(fēng)險評價體系，應(yīng)對價格風(fēng)險和外部環(huán)境變化

企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化由于復(fù)雜多樣，因此往往難以改變和把握，但是企業(yè)為防范財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)盡量采用科學(xué)的風(fēng)險評價方式，實現(xiàn)企業(yè)科學(xué)決策，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，以應(yīng)對企業(yè)外部環(huán)境的變化。企業(yè)應(yīng)采用各項財務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)各項財務(wù)情況進(jìn)行分析和展現(xiàn)，及時發(fā)現(xiàn)在出現(xiàn)價格和環(huán)境風(fēng)險等情形時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況。特別是資產(chǎn)負(fù)債率、成本費用變動彈性等指標(biāo)在風(fēng)險評價體系中的應(yīng)用，能夠了解企業(yè)的風(fēng)險狀況，及時調(diào)整企業(yè)投資、生產(chǎn)經(jīng)營決策，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)消除外部環(huán)境帶來的各項風(fēng)險。

5.加強內(nèi)部控制，提高財務(wù)風(fēng)險防范能力

內(nèi)部控制作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，對于防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險尤為重要，應(yīng)樹立企業(yè)人員的內(nèi)部控制意識和財務(wù)風(fēng)險防范意識，建立完善的內(nèi)部控制制度體系，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營內(nèi)部控制風(fēng)險關(guān)鍵點，確立內(nèi)部控制管理重點，將生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)管理各個環(huán)節(jié)均加以分析，優(yōu)化財務(wù)管理流程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和工作中由于管理不力導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險降低。應(yīng)加強流動性資產(chǎn)的管理，一旦發(fā)現(xiàn)償債能力等不佳，立即采取措施加以處理，從而提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。

四、結(jié)論

隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，當(dāng)今社會，企業(yè)必須注重財務(wù)管理和財務(wù)風(fēng)險防范工作，加大對于財務(wù)風(fēng)險的控制，充分利用財務(wù)杠桿，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，合理采用債務(wù)籌資方式，強化投資可行性分析，促進(jìn)科學(xué)投資決策，防止投資損失，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不斷優(yōu)化存貨庫存數(shù)量，建立財務(wù)風(fēng)險評價體系，加強內(nèi)部控制，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力，不斷適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境因素變化的影響，才能夠確保企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，并在激烈的市場競爭中處于不敗之地。

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