馬靜

摘 要：面對嚴峻的外匯波動問題，我國眾多的外貿(mào)企業(yè)必須樹立正確的意識，認識到外匯風(fēng)險并非不能避免，相關(guān)公司可以通過采取一定的管理措施，將外匯風(fēng)險降到最低。同時，必須認識到，只有企業(yè)本身才是應(yīng)對外匯管理風(fēng)險的主體，所以企業(yè)必須依靠對自身條件的研究和開發(fā)來采取適合自己并行之有效的措施來預(yù)防風(fēng)險。同時國家政策和銀行的配合也同樣起著關(guān)鍵作用。只有在企業(yè)自身的不斷努力下，國家和銀行部門相關(guān)有利措施的大力配合下，才能實現(xiàn)我國外貿(mào)企業(yè)更加健康、可持續(xù)地快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè)；外匯風(fēng)險；防范

中圖分類號：F74

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2015）15-0037-02

1 我國外貿(mào)企業(yè)出口面臨的主要外匯風(fēng)險

1.1 交易風(fēng)險

交易風(fēng)險是指在貿(mào)易結(jié)算中由于匯率的浮動而引發(fā)交易主體的收入和支出變動的風(fēng)險。它是外匯風(fēng)險中最常見的一種風(fēng)險種類。經(jīng)過“匯率改革”后，交易風(fēng)險已成為中小外貿(mào)企業(yè)發(fā)展面臨的最大威脅。

所有公司的交易風(fēng)險在于當出現(xiàn)國際貿(mào)易中的約定現(xiàn)金流時，它的數(shù)額會在外匯的變動下發(fā)生變動。而企業(yè)如果要實現(xiàn)該現(xiàn)金流的使用價值，就必須兌換成該國國內(nèi)貨幣。

隨著匯率的不斷波動，企業(yè)在一個動蕩的外匯市場下面臨價格和交貨日期的合同的洽談時，將面臨的國內(nèi)外貨幣之間的匯率變動風(fēng)險。運用公共會計規(guī)則使得公司交易風(fēng)險受到影響這一過程被稱為“重估”，即每個資產(chǎn)負債表日，企業(yè)都將會進行合同現(xiàn)金流的現(xiàn)值計量活動。如果一個公司在基礎(chǔ)貨幣或報表貨幣中應(yīng)付或應(yīng)收賬款的貨幣價值，從一個資產(chǎn)負債表日到下一個資產(chǎn)負債表日期間發(fā)生了變化，這些現(xiàn)金流的預(yù)期值就會因此發(fā)生改變。在美國會計準則中這個過程是ASC 830規(guī)定的，最初被稱為FAS 52。根據(jù)ASC 830顯示，這些合同現(xiàn)金流的價值會根據(jù)貨幣價值的變化直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟效益。因此公司若無法預(yù)測未來的現(xiàn)金流，它就可能會出現(xiàn)失控狀態(tài)。匯率的不確定性，將影響公司未來的盈利能力和公司的貨幣價值，導(dǎo)致公司的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款造成巨大損失。如果企業(yè)沒有對沖交易的接觸會很難管理的管理公司的財務(wù)和現(xiàn)金流量，因為它是不確定的，它可能會超過預(yù)算。管理者無法控制現(xiàn)金流，就會缺少辦法有效地選擇金融活動從而更好的進行投資。

1.2 會計風(fēng)險

會計風(fēng)險也叫做折算風(fēng)險，是指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債表的會計處理過程中，功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣的時候，因為匯率變動而導(dǎo)致的帳面損失的可能性。功能貨幣是指經(jīng)濟主體與經(jīng)營活動流轉(zhuǎn)中使用的各種貨幣。記賬貨幣則是指在編制綜合財務(wù)報表過程中所使用的報告貨幣，通常是使用本國的貨幣。

匯率的變化通常能直接影響到公司的會計風(fēng)險狀況。所有跨國企業(yè)的整合過程中需要折算從國外到國內(nèi)所有子公司的資產(chǎn)和負債并報告整合成財務(wù)報表，從而進行資產(chǎn)折算。在此過程中會計風(fēng)險可能影響公司的現(xiàn)金流，進而對公司財報及其股票價格產(chǎn)生影響。會計風(fēng)險和交易風(fēng)險的區(qū)別在于對各種不同的會計處理方法有風(fēng)險損失。假如匯率發(fā)生了變動，而經(jīng)營主體的外幣資產(chǎn)或者負債以及各種賬目賬面數(shù)額未發(fā)生改變，本幣卻已經(jīng)有了變化。會計賬目的變化季會帶給公司部分的損益。

1.3 經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險是指在預(yù)料之外的匯率浮動導(dǎo)致產(chǎn)生的在未來一定時間內(nèi)，公司價值（預(yù)期未來現(xiàn)金流量價值）所變動的風(fēng)險。匯率波動所出現(xiàn)的經(jīng)濟風(fēng)險對于我國企業(yè)來說，遠遠比帶來的交易風(fēng)險以及會計風(fēng)險要深遠的多。匯率變動對原材料采購，商品的產(chǎn)出和銷售等各個領(lǐng)域都有影響，而這些影響則決定了經(jīng)濟風(fēng)險對企業(yè)的影響程度。一般來說，只有實際的貨幣和價格波動才會導(dǎo)致產(chǎn)生經(jīng)濟風(fēng)險。

一個具有經(jīng)濟風(fēng)險的公司，它的市場價值將會遭受到預(yù)測之外的匯率波動的影響。這種外匯匯率調(diào)整會嚴重影響到一個公司在其競爭對手中的市場占有率和市場地位，和其現(xiàn)金流以及最終的市場價值。經(jīng)濟風(fēng)險還會對企業(yè)未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)值產(chǎn)生一些影響。任何能暴露出企業(yè)外匯風(fēng)險的商業(yè)活動同時也能暴露企業(yè)的經(jīng)濟效益，但經(jīng)濟風(fēng)險也有可能是因為其他經(jīng)營活動和并不單純的國際間交易投資引起的，比如在固定資產(chǎn)中衍生出的未來現(xiàn)金流。經(jīng)濟風(fēng)險即是經(jīng)濟前景的變動，然而這種變動是無法預(yù)測的。一個公司的價值是通過未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來衡量的，比如收入、出口和國內(nèi)銷售，以及相對應(yīng)地經(jīng)營費用。正是有這種未來現(xiàn)金流的變化才導(dǎo)致了公司有經(jīng)濟風(fēng)險的困擾。

2 如何防范外匯風(fēng)險

（1）加強匯率風(fēng)險管理能力。企業(yè)可以不斷深入地培訓(xùn)及吸納懂外語、技術(shù)以及財務(wù)的專業(yè)人員，熟練運用識別風(fēng)險和使用風(fēng)險的管理工具來增加金融外匯知識信息的輸入，從而能夠?qū)R率風(fēng)險做出更成熟的判斷。如果一個企業(yè)不能承擔(dān)這樣的費用，也可以和很多企業(yè)一起共同合作完成來實現(xiàn)資源共享?？梢詫で笊虡I(yè)銀行來定制特殊服務(wù)，通過參考銀行研究團隊來得到專業(yè)的建議。

（2）選擇性使用遠期結(jié)匯。匯率風(fēng)險管理并不能通過采取規(guī)避、轉(zhuǎn)移或者分散風(fēng)險等的措施，達到實現(xiàn)損失防止的同時增加銷售利潤的目的。未來的不確定性將可能轉(zhuǎn)化為確定性，因此不能將當前的損失情況作為評價匯率風(fēng)險管理的標準。例如，付款后6個月，公司通過出售長期結(jié)售匯，遠期匯率6.7元人民幣/美元，如果失效率為6.8元人民幣/美元的話，就會被誤認為是一些企業(yè)的管理不當。但事實上，結(jié)果是難以預(yù)測的，因為匯率也有可能是6.6元人民幣/美元。一些企業(yè)管理者很難使用現(xiàn)階段的損失作為評價標準，這是很不利于匯率風(fēng)險管理的，同時也影響著財務(wù)風(fēng)險的管理。

（3）將匯率風(fēng)險納入成本控制。由于匯率的波動越來越頻繁，企業(yè)可以在核算成本的時候把匯率偏差因素考慮在內(nèi)，因為在一定的時期內(nèi)，匯率波動是仍會有一定的范圍的，這個范圍大約在3%-5%之間，雙方在報價時可以將這個因素考慮在內(nèi)。同時，雙方可以自己擬定協(xié)議，加入超出一定比例，風(fēng)險共擔(dān)。

（4）采取進出口風(fēng)險對沖的方式來預(yù)防風(fēng)險。由于外貿(mào)企業(yè)既可以出口商品，又可以進口商品，他們可以合理運用自己的雙重身分來消除匯率變動造成的價格差。匯率下降的時候，出口量減少，不過同時進口所需的支付金額也會隨之減少，從而達到了一種匯率影響的相互抵最近，人民幣區(qū)域化的步伐在不斷加速，人民幣作為一種區(qū)域貨幣，在邊境貿(mào)易中被廣泛使用，一些國家將人民幣作為可自由兌換的貨幣，還有一些國家將人民幣作為儲備貨幣，有關(guān)部門也將在促進人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的使用和人民幣國際化提上議程。

（5）盡可能使用人民幣。在擴大我國國內(nèi)需求的十項措施中，近期正式地提出了增加使用人民幣作為出口信貸的想法；我國于2008年12月開始，在香港、澳門、廣東、云南以及廣西與東盟國家的貿(mào)易交往中，正式地以人民幣計價結(jié)算進行試點推行工作。憑借人民幣進行交易可以起到與匯率風(fēng)險隔離的作用，這就要求了我國企業(yè)應(yīng)該符合改革的政策走向，在政策允許的范圍內(nèi)發(fā)揮人民幣的區(qū)域經(jīng)濟整合作用，從而杜絕匯率風(fēng)險所帶來的損失。

參考文獻

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