楊 富

自1995年西藏明珠作為西藏第一家上市公司上市以來(lái)，近二十年間，西藏上市公司已發(fā)展至11家。西藏上市公司從無(wú)到有、從少到多、從弱到強(qiáng)的發(fā)展歷程，也是西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的縮影。西藏上市公司對(duì)西藏地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局與調(diào)整、區(qū)內(nèi)外資源的融通、人才與技術(shù)的引入、拉動(dòng)就業(yè)、提高居民收入、增加財(cái)稅收入等發(fā)揮了突出作用，成為西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引領(lǐng)力量和支撐力量。與西藏上市公司發(fā)展實(shí)際相比，學(xué)術(shù)界對(duì)西藏上市公司研究略顯薄弱，近幾年來(lái)西藏上市公司研究備受關(guān)注，相關(guān)研究成果也不斷涌現(xiàn)。

一、研究綜述

西藏上市公司的研究主要集中在以下幾個(gè)方面：

1.上市公司與西藏經(jīng)濟(jì)

從西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀層面，開展西藏上市公司研究成果不多。周喜革和夏怡斐通過(guò)編制西藏股票指數(shù)，來(lái)研究驗(yàn)證“西藏股指”是否具有國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”功能。通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，西藏股指與上證指數(shù)走勢(shì)基本一致，西藏股指對(duì)西藏國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有晴雨表的功能。［1］楊明紅和沈穎分析了在國(guó)家援藏支持西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的政策推動(dòng)下，西藏上市公司成立、發(fā)展，并給予西藏上市公司一系列的支持，對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。對(duì)西藏上市公司發(fā)展?fàn)顩r和總體態(tài)勢(shì)進(jìn)行了分析，研究認(rèn)為西藏上市公司對(duì)西藏GDP貢獻(xiàn)率較大，有力促進(jìn)了西藏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)西藏地區(qū)稅收和就業(yè)都有較大貢獻(xiàn)，特別是上市募集資金對(duì)西藏產(chǎn)業(yè)發(fā)展有一定促進(jìn)作用。但西藏八家上市公司總體經(jīng)營(yíng)績(jī)效較差，凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)等盈利指標(biāo)普遍降低、資產(chǎn)負(fù)債率普遍上升。與全國(guó)及其他省區(qū)相比較不但上市公司數(shù)量少，而且上市籌資額差距較大。并提出以政策促發(fā)展，形成一批具有上市資格的優(yōu)質(zhì)工商企業(yè)；重點(diǎn)扶持與西藏產(chǎn)業(yè)政策相符合的企業(yè)上市，在其他政策上給予更大的優(yōu)惠；加強(qiáng)上市公司自身建設(shè)，提高盈利能力；及注意西藏經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展等建議。［2］

周喜革在研究西藏國(guó)有企業(yè)問(wèn)題時(shí)，也指出西藏轉(zhuǎn)型國(guó)有企業(yè)在建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的大背景下發(fā)展起來(lái)，但西藏的轉(zhuǎn)型國(guó)企與國(guó)內(nèi)外一些大企業(yè)相比，無(wú)論在規(guī)模上還是在管理水平、創(chuàng)新能力、競(jìng)爭(zhēng)能力上都還存有較大差距，如何盡快適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是西藏轉(zhuǎn)型國(guó)企未來(lái)發(fā)展中必須考慮的新問(wèn)題。［3］藏上司公司也是在這樣的背景下發(fā)展起來(lái)的，也存在同樣的問(wèn)題，對(duì)西藏上司公司完善現(xiàn)代企業(yè)管理制度，進(jìn)一步提升管理能力是西藏上市公司發(fā)展中的重點(diǎn)問(wèn)題。［4］

2.公司治理情況

西藏上市公司從成立到發(fā)展，始終是在政府的支持之下，西藏上市公司成長(zhǎng)在西藏國(guó)有企業(yè)發(fā)展的大背景下，是西藏國(guó)有企業(yè)改革的方向標(biāo)。尕藏才旦等對(duì)西藏國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題研究時(shí)指出，西藏國(guó)有企業(yè)存在改制問(wèn)題突出、董事會(huì)機(jī)制運(yùn)行不良、監(jiān)督約束機(jī)制不規(guī)范、“新老三會(huì)”管理運(yùn)行機(jī)制失衡、經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)與約束機(jī)制不健全、政企不分、官商合一、所有者與經(jīng)營(yíng)者責(zé)任不明晰、所有者與經(jīng)營(yíng)者的利益目標(biāo)不相符等問(wèn)題，并提出了補(bǔ)充外部股東，完善董事會(huì)結(jié)構(gòu)；完善董事會(huì)制度的制衡機(jī)制；強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督約束機(jī)制；深化“新老三會(huì)”和諧運(yùn)行的長(zhǎng)效機(jī)制；構(gòu)筑科學(xué)有效的激勵(lì)與約束機(jī)制；消除政府委派提名的“準(zhǔn)官員”三會(huì)成員選拔制度；明確所有者與經(jīng)營(yíng)者責(zé)任與分工；完善所有者與經(jīng)營(yíng)者的利益目標(biāo)等建議。［5］上述西藏國(guó)有企業(yè)存在的問(wèn)題，西藏上市公司也不同程度存在，特別是西藏上市公司公司治理問(wèn)題尤為突出。

楊小平等以西藏發(fā)展為例，研究了我國(guó)非國(guó)有終極控制人上司公司中的大量掏空現(xiàn)象，研究發(fā)現(xiàn)西藏發(fā)展的資產(chǎn)交易行為中資產(chǎn)購(gòu)入高于凈資產(chǎn)、賣出等同于凈資產(chǎn)價(jià)格，減低了公司利潤(rùn)、降低了股東分紅回報(bào)，這種交易行為是大股東或終極所有者默許或支持的，股權(quán)制衡沒(méi)有發(fā)揮作用。［6］楊小平和常啟軍進(jìn)一步研究，發(fā)現(xiàn)西藏發(fā)展的決策行為掏空了上市公司，損害了投資者利益，第二大股東的西藏國(guó)資沒(méi)有發(fā)揮出股權(quán)制衡作用，獨(dú)立董事也淪為大股東的投票機(jī)器沒(méi)有保護(hù)中小投資者利益，董事會(huì)受到大股東的操控。針對(duì)問(wèn)題提出相應(yīng)對(duì)策：一是對(duì)大股東之間的“勾結(jié)”行為進(jìn)行制度規(guī)定，規(guī)避大股東聯(lián)合起來(lái)共同掠奪中小投資者利益；二是完善董事會(huì)選舉制度，充分考慮大量中小投資者對(duì)獨(dú)立董事選舉的影響力；三是對(duì)股東大會(huì)的投票制度進(jìn)行必要的改進(jìn)，從中小投資者的網(wǎng)絡(luò)投票視角提升股東大會(huì)監(jiān)督大股東的掠奪行為。［7］劉波的研究也指出了上述問(wèn)題，研究認(rèn)為西藏上市公司的獨(dú)特性在于不流通的國(guó)家股和法人股占了相當(dāng)大的比例，西藏上市公司中30%公司第一大股東持股比例超過(guò)50%，一半上市公司前十大股東持股比例超過(guò)50%。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，意味著大股東對(duì)公司的超強(qiáng)控制能力，實(shí)際上由大股東完全控制使股東大會(huì)類似董事會(huì)擴(kuò)大會(huì)，這種絕對(duì)控股大股東舉薦的經(jīng)理人和董事自然不可能代表和維護(hù)全體股東的利益。研究指出西藏上司公司內(nèi)部治理水平低下，存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、股東大會(huì)參與低效、董事會(huì)運(yùn)作效率低下、財(cái)務(wù)信息披露不規(guī)范問(wèn)題，并提出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善董事會(huì)功能、完善激勵(lì)機(jī)制、提高信息披露的透明度等建議。［8］

研究反映出的西藏上市公司治理問(wèn)題顯得尤為緊迫，公司治理結(jié)構(gòu)的不合理嚴(yán)重制約了上市公司績(jī)效，國(guó)有資產(chǎn)和私人股東投資保值增值未能很好體現(xiàn)。近年來(lái)西藏上市公司業(yè)績(jī)平平、從股市融資乏力等一定程度上與公司治理問(wèn)題息息相關(guān)，這也是西藏上市公司研究中關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

3.股利分配與股權(quán)運(yùn)作

秦國(guó)華在對(duì)國(guó)內(nèi)外股利政策分析的基礎(chǔ)上，指出西藏八家上市公司股利政策不規(guī)范，股利分配比較隨意，主要表現(xiàn)在：股利政策缺乏穩(wěn)定性和連續(xù)性，不分配現(xiàn)象嚴(yán)重；派現(xiàn)具有階段性，股利分配受政策影響明顯；存在超能力派現(xiàn)的情況；現(xiàn)金股利成為股利分配的主要形式，但每股現(xiàn)金股利偏低。研究分析了西藏上市公司股利政策存在問(wèn)題的原因：一是持續(xù)盈利能力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量不充裕；二是公司治理機(jī)制不完備；三是管理層不重視流通股股東利益和公司形象；四是融資渠道不通暢、市場(chǎng)監(jiān)管手段落后，導(dǎo)致管理層對(duì)股利分配不重視。并提出了利用股權(quán)分置改革促進(jìn)西藏上市公司發(fā)展、對(duì)公司內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)、建立完善的公司治理機(jī)制和政府加快發(fā)展西藏資本市場(chǎng)及拓寬西藏企業(yè)融資渠道等建議。［9］

陳愛東對(duì)西藏上市公司國(guó)有股權(quán)運(yùn)作進(jìn)行了研究，認(rèn)為“國(guó)退民進(jìn)”，一次性向非國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股權(quán)是西藏政府對(duì)西藏國(guó)有上市公司股權(quán)運(yùn)作的主要模式。［10］進(jìn)一步分析認(rèn)為西藏上市公司國(guó)有股權(quán)運(yùn)作戰(zhàn)略應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤皣?guó)退國(guó)進(jìn)”為主的模式，即優(yōu)先在國(guó)有資源范圍內(nèi),根據(jù)中央和地方國(guó)有產(chǎn)業(yè)布局的規(guī)劃,讓需要發(fā)展壯大的且經(jīng)營(yíng)良好的國(guó)有企業(yè)來(lái)收購(gòu)、重組業(yè)績(jī)較差產(chǎn)業(yè)不符合做大做強(qiáng)、需要退出的國(guó)有上市公司。在對(duì)宏觀運(yùn)作目標(biāo)、制度建設(shè)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)作目標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，提出了國(guó)有股權(quán)運(yùn)作路徑：一是對(duì)有實(shí)力大股東的國(guó)有上市公司推行集團(tuán)整體上市；二是積極推進(jìn)向特定對(duì)象發(fā)行國(guó)有上市公司流通A股認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)工作,使其成為優(yōu)化國(guó)有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)公司資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的一種重要手段。［11］

李海燕，周喜革認(rèn)為西藏上市公司股權(quán)制衡不均衡，總體呈現(xiàn)較弱的股權(quán)制衡狀況，股權(quán)制衡約束控股股東利益輸送行為的機(jī)制難以有效發(fā)揮作用。對(duì)西藏上司公司進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)有股比例同公司績(jī)效之間存在著倒U型關(guān)系，反映出一定程度集中的國(guó)有控股能夠正面影響上市公司，政府單純出于對(duì)政治目標(biāo)的追求進(jìn)行國(guó)有股權(quán)改革對(duì)上市公司績(jī)效帶來(lái)了負(fù)面影響。而法人股對(duì)西藏上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)面影響大于正面影響，流通股比例與公司績(jī)效之間呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，股權(quán)集中度股權(quán)制衡度對(duì)于公司績(jī)效影響不顯著，只有在第一大股東為國(guó)有股時(shí)，對(duì)公司績(jī)效顯著為正的影響。并提出要提高西藏上市公司的績(jī)效，關(guān)鍵是否大量減持國(guó)有股或保持一定的國(guó)有股權(quán)集中，以降低非國(guó)有化后也會(huì)出現(xiàn)的代理問(wèn)題。［12］

4.財(cái)務(wù)管理狀況

財(cái)務(wù)管理能力是上市公司管理的水平的重要體現(xiàn)，西藏上市公司在財(cái)務(wù)管理方面也存在一定問(wèn)題。秦國(guó)華基于可持續(xù)發(fā)展視角對(duì)西藏上市公司財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題進(jìn)行了全面的分析研究，指出西藏上市公司在融資方式、股利分配、無(wú)形資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金管理等方面普遍存在問(wèn)題，提出制定可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)、加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)和提高財(cái)務(wù)管理水平、大力推進(jìn)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新、建立可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)策略評(píng)價(jià)體系、建立健全財(cái)務(wù)控制制度和財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建議。［13］同時(shí)，基于西藏上市公司2006至2008年度報(bào)告數(shù)據(jù)研究，對(duì)西藏上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行了深入研究。研究揭示西藏上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理水平較低，主要表現(xiàn)在有的公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金缺乏有效管理，管理政策變化較大，沒(méi)有很好地控制風(fēng)險(xiǎn)和增加企業(yè)收益；有的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金占用過(guò)大，周轉(zhuǎn)速度慢，資金沒(méi)有合理利用；個(gè)別公司融資方式不合理，短期債務(wù)過(guò)大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大。認(rèn)為西藏上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理要注意：加強(qiáng)融資管理，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益；制定管理政策，實(shí)行動(dòng)態(tài)管理；掌握企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，合理配置資金；加強(qiáng)預(yù)算管理；建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等方面。［14］西藏上市公司財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題，一方面在于西藏資本市場(chǎng)不完善，另一方面歸因于西藏上市公司的管理水平不高。張曉雁和李愛琴基于希金斯SGR模型對(duì)西藏上市公司財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)西藏上市公司5年中未實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，實(shí)際增長(zhǎng)速度過(guò)快，消耗了公司財(cái)務(wù)資源。提出政府要優(yōu)化企業(yè)資本融通的基礎(chǔ)環(huán)境，加快產(chǎn)業(yè)整合與擴(kuò)張，上市公司通過(guò)增發(fā)新股、改善資本結(jié)構(gòu)、提高財(cái)務(wù)杠桿等融資策略來(lái)解決資本需求。［15］

西藏上市公司財(cái)務(wù)管理中存在的一個(gè)主要問(wèn)題是融資問(wèn)題，楊勁青和李新顏對(duì)西藏8家上市公司在內(nèi)的10家優(yōu)勢(shì)企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，這些優(yōu)勢(shì)企業(yè)的融資途徑比較單一，只有銀行貸款、證券市場(chǎng)融資及少量商業(yè)匯票，沒(méi)有票據(jù)貼現(xiàn)，也沒(méi)有發(fā)行債券。融資直接制約了企業(yè)發(fā)展，與西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不相符。提出：有選擇地培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、加快直接融資步伐、加快發(fā)展資本市場(chǎng)、設(shè)立更多的銀行機(jī)構(gòu)、積極開辦票據(jù)承兌貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的建議，同時(shí)建議國(guó)家對(duì)西藏制定區(qū)別的貨幣政策和利率政策，針對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際，解決企業(yè)融資問(wèn)題，進(jìn)一步帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。［16］殷樹榮等對(duì)西藏八家上市公司在內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)融資情況、貸款情況、貸款使用情況及貸款滿足程度進(jìn)行了研究，指出企業(yè)融資渠道單一，銀行貸款僅能滿足一般流動(dòng)性資金需求，固定資產(chǎn)投資及業(yè)務(wù)拓展所需的長(zhǎng)期資金難以解決。提出重構(gòu)西藏資金投融結(jié)構(gòu)、區(qū)別制定貨幣政策和利率政策的建議。［17］秦國(guó)華研究認(rèn)為西藏上市公司除具有我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)和融資順序的特征外，還有突出表現(xiàn)為融資渠道主要通過(guò)短期債務(wù)融資，利用股票市場(chǎng)再融資金額非常小，是股權(quán)融資、短期債務(wù)融資、長(zhǎng)期債務(wù)融資、內(nèi)源融資的融資順序。這種融資結(jié)構(gòu)是由股權(quán)融資低、經(jīng)營(yíng)狀況不佳影響長(zhǎng)期負(fù)債融資和股權(quán)再融資、債務(wù)融資渠道不通暢、資本規(guī)模與公司融資效率成正比等原因造成的，出現(xiàn)了資本使用效率不高導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳，不利于公司成長(zhǎng)和公司治理，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍低下又影響融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整的現(xiàn)象。在此基礎(chǔ)上，提出提高盈利能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、完善公司治理結(jié)構(gòu)、完善商業(yè)銀行貸款機(jī)制擴(kuò)展融資渠道、提高證券市場(chǎng)有效性、完善市場(chǎng)規(guī)則的建議。［18］

雖然，西藏上市公司在財(cái)務(wù)管理中普遍存一定問(wèn)題，但個(gè)體間的差異也較大。成立相對(duì)較晚的奇正藏藥、海思科兩家上市公司財(cái)務(wù)狀況則較好。周運(yùn)蘭等基于2011年年報(bào)，對(duì)新疆、內(nèi)蒙古、西藏、寧夏、廣西五個(gè)民族自治區(qū)上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)進(jìn)行了因子分析，四海股份、奇正藏藥、海思科、包鋼稀土、八一鋼鐵、恒逸石化6家樣本公司的綜合財(cái)務(wù)質(zhì)量?jī)?yōu)秀，總體的財(cái)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)。雖然西藏樣本上市公司總數(shù)只有8家，在綜合得分前30名的公司當(dāng)中最少只有3家，綜合得分排名前30的公司占西藏地區(qū)樣本上市公司比例達(dá)到37.5%，說(shuō)明西藏上市公司不多，融資潛力有待挖掘，但財(cái)務(wù)質(zhì)量在民族地區(qū)當(dāng)中較好。［19］徐麗紅和李林燕對(duì)奇正藏藥“現(xiàn)金?！鼻闆r進(jìn)行了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的橫向與縱向分析，探析了奇正藏藥上市主要是外部動(dòng)因即政策環(huán)境因素：國(guó)家政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)上市的扶持、2009年后期適度寬松的上市融資政策，雖然現(xiàn)金流充足，但選擇上市有利于提高知名度、加強(qiáng)公司治理、保護(hù)公司專利、擴(kuò)大了融資渠道。［20］

5.人力資源管理

西藏地區(qū)由于特殊的地理、經(jīng)濟(jì)和生活環(huán)境，人才問(wèn)題始終是西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸之一，上市公司的發(fā)展也受到人才因素的制約。彩云及其課題組對(duì)西藏金珠股份有限公司的激勵(lì)與約束管理模式進(jìn)行了深入調(diào)研，從薪酬激勵(lì)范圍、薪酬結(jié)構(gòu)、績(jī)效考核模式、裁員與人員補(bǔ)充方案等進(jìn)行了全面介紹，指出金珠股份的人力資源管理模式是有效的。［21］侯霞和李原研究指出，西藏上市公司員工培訓(xùn)中存在基層員工接受培訓(xùn)比例小、培訓(xùn)缺乏計(jì)劃性和目的性、培訓(xùn)缺乏合理的量化考核標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題，并提出上市公司要充分認(rèn)識(shí)企業(yè)在員工培訓(xùn)中的作用，端正對(duì)培訓(xùn)的認(rèn)識(shí)，選擇合適的培訓(xùn)主體、培訓(xùn)對(duì)象、培訓(xùn)內(nèi)容、培訓(xùn)方法和培訓(xùn)形式的建議。［22］

彩云等對(duì)西藏6家上市公司從人力資源基本信息、職等分布、員工教育狀況、員工年齡構(gòu)成、薪資、員工培訓(xùn)6各方面進(jìn)行了更為細(xì)致的調(diào)查分析，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了組織管理診斷、人力資源政策和人力資源管理組織診斷，指出企業(yè)應(yīng)把人力資源管理從執(zhí)行管理上升到戰(zhàn)略管理高度，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)同時(shí)進(jìn)行人力資源市場(chǎng)分析、人力資源規(guī)劃和人力資源管理平臺(tái)的再造，為企業(yè)提供充足的人力資源支持。［23］

6.企業(yè)社會(huì)責(zé)任

唐靜對(duì)西藏天路和西藏礦業(yè)的社會(huì)責(zé)任進(jìn)行了分析，兩家上司公司社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制不健全，主體社會(huì)責(zé)任水平低。認(rèn)為西藏上市公司的社會(huì)責(zé)任，就是要求企業(yè)在追求利潤(rùn)以及實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值回報(bào)之外，還要關(guān)注對(duì)員工、消費(fèi)者以及環(huán)境等的社會(huì)影響。建議西藏國(guó)有上市公司應(yīng)該率先自愿編制社會(huì)責(zé)任報(bào)告，其他上市公司也應(yīng)當(dāng)主動(dòng)披露。牢固樹立上市公司不僅要對(duì)股東負(fù)責(zé)，同時(shí)也要對(duì)相關(guān)利益者負(fù)責(zé)的理念。經(jīng)營(yíng)管理中必須承擔(dān)起法律責(zé)任和經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并最大限度地承擔(dān)道德責(zé)任、改善生態(tài)等責(zé)任。同時(shí)，西藏上市公司作為公眾公司，要自覺(jué)接受社會(huì)監(jiān)督，改善自身形象，為構(gòu)建和諧社會(huì)貢獻(xiàn)自己的力量。［24］

同時(shí)，唐靜對(duì)西藏11家上司公司環(huán)境信息披露情況進(jìn)行了分析，支持存在披露比例不高且范圍過(guò)于狹窄，綠色會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容沒(méi)有設(shè)立獨(dú)立的環(huán)境項(xiàng)目等問(wèn)題，提出加大綠色會(huì)計(jì)研究和宣傳力度，提高企業(yè)和社會(huì)公眾的環(huán)保意識(shí)；完善綠色會(huì)計(jì)信息披露的相關(guān)法律、法規(guī)；不斷規(guī)范環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的載體的建議。［25］中央第五次西藏工作座談會(huì)提出把西藏建設(shè)成為重要的生態(tài)安全屏障，西藏的生態(tài)環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展至關(guān)重要。環(huán)境保護(hù)是企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要體現(xiàn)，藏上市公司率先建立綠色會(huì)計(jì)信息披露制度，提倡上市公司大力發(fā)展生態(tài)特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，減少或杜絕環(huán)境污染有重要現(xiàn)實(shí)意義。［26］

7.可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題

可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題是人類社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，西藏地區(qū)資源、環(huán)境相對(duì)特殊，推動(dòng)西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展尤為重要，西藏上市公司承擔(dān)著以自身可持續(xù)發(fā)展推動(dòng)西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重任。陳愛東從經(jīng)營(yíng)持續(xù)盈利性、發(fā)展戰(zhàn)略可行性、公司治理機(jī)制完備性對(duì)西藏上市公司可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行了分析，認(rèn)為西藏上市公司可持續(xù)發(fā)展能力嚴(yán)重不足。需要加強(qiáng)對(duì)西藏上市公司重組和股權(quán)分置改革的認(rèn)識(shí)，從形成科學(xué)的公司發(fā)展戰(zhàn)略、建立完善的公司治理機(jī)制方面，來(lái)培養(yǎng)上市公司內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力，提升可持續(xù)發(fā)展能力。［27］

秦國(guó)華對(duì)西藏上市公司可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題進(jìn)行了系列研究，在對(duì)西藏八家上市公司無(wú)形資產(chǎn)、研發(fā)費(fèi)用和商譽(yù)情況分析的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)西藏上市公司存在：無(wú)形資產(chǎn)整體規(guī)模較低，機(jī)構(gòu)不合理，質(zhì)量較差；自主研發(fā)投入不足；無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)落后等問(wèn)題，提出了對(duì)策和建議：一是充分認(rèn)識(shí)無(wú)形資產(chǎn)的作用，樹立無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的意識(shí)和觀念；二是加大對(duì)知識(shí)性無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)和引進(jìn)的投資力度；三是加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作；四是建立內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)和管理制度。［28］同時(shí)，從社會(huì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境、人力資源水平、自然條件約束等方面分析了西藏上市公司可持續(xù)發(fā)展面臨的特殊環(huán)境，提出合理利用資源、加強(qiáng)公司治理、提升管理水平、從戰(zhàn)略高度重視企業(yè)創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略管理、打造高素質(zhì)員工隊(duì)伍，及通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合與重組、合理利用資本平臺(tái)融資實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的建議。［29］進(jìn)一步研究提出西藏上市公司核心能力建設(shè)問(wèn)題，從盈利能力、無(wú)形資產(chǎn)、創(chuàng)新能力、企業(yè)家、管理文化和人力資源方面分析了西藏上市公司核心能力情況，提出相應(yīng)對(duì)策。［30］

秦剛從企業(yè)文化的視角對(duì)西藏上市公司可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題進(jìn)行了研究，分析了西藏上市公司企業(yè)文化現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)上市公司在物質(zhì)文化、行為文化、企業(yè)制度文化方面存在的問(wèn)題。在實(shí)證分析企業(yè)文化與西藏上市公司可持續(xù)發(fā)展模型的基礎(chǔ)上，提出西藏上市公司如何從物質(zhì)文化、行為文化、企業(yè)制度文化和企業(yè)精神文化方面建立企業(yè)文化，提升可持續(xù)發(fā)展能力，［31］為深入認(rèn)識(shí)上市公司可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題提供了新視角。

此外，閆紅瑛對(duì)西藏旅游上司公司進(jìn)行了分析，指出由于主業(yè)相對(duì)集中、受氣候及政治因素影響較大，公司的盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力很不穩(wěn)定。提出了建議：加強(qiáng)結(jié)構(gòu)治理，完善公司的內(nèi)控制度，繼續(xù)規(guī)范化運(yùn)作；夯實(shí)旅游主業(yè)，努力將公司打造成為西藏旅游資源整合平臺(tái)；開展節(jié)慶活動(dòng)，打破淡旺季明顯瓶頸；大力發(fā)展旅游電子商務(wù)。［32］陳青姣和王曉芳對(duì)西藏九家上市公司2008-2012年的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了實(shí)證評(píng)價(jià),西藏上市公司近五年內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)緩慢，競(jìng)爭(zhēng)力存在顯著差異，海思科連續(xù)兩年第一、奇正藏藥連續(xù)四年維持相對(duì)理想的競(jìng)爭(zhēng)力排名，其余7家上市公司競(jìng)爭(zhēng)力排名很不穩(wěn)定，兩權(quán)分離度與西藏上市公司競(jìng)爭(zhēng)力呈顯著負(fù)相關(guān)。針對(duì)研究情況提出了對(duì)策建議：一是進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，擴(kuò)展競(jìng)爭(zhēng)視野，完善公司頂層設(shè)計(jì)；二是尋求適合自身的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，提升自身短板，加速增長(zhǎng)；三是優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。［33］

二、研究評(píng)析

從西藏上市公司研究綜述可以看出，關(guān)于西藏上市公司研究明顯不足，主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面：

1.數(shù)量少?；谖墨I(xiàn)檢索發(fā)現(xiàn)，關(guān)于西藏上市公司公開發(fā)表的研究成果較少。除了論文研究成果外，西藏自治區(qū)內(nèi)西藏民族學(xué)院、西藏大學(xué)和西藏社科院等高?？蒲袡C(jī)構(gòu)，承擔(dān)了不同級(jí)別的關(guān)于西藏上市公司研究的課題和項(xiàng)目。但總體而言，與其他西部省區(qū)、民族省區(qū)相比，西藏上市公司研究明顯不足。

2.總體研究質(zhì)量不高。雖然關(guān)于西藏上市公司研究成果中不乏精品，但研究領(lǐng)域分散、不系統(tǒng)。對(duì)某一問(wèn)題的研究有個(gè)人的隨意性，研究多為發(fā)現(xiàn)某方面問(wèn)題或興趣點(diǎn)，即進(jìn)行了研究。但淺嘗則止，沒(méi)有深入、持續(xù)探討下去，所以各方面的研究顯得比較薄弱。

3.缺乏應(yīng)用性。關(guān)于西藏上市公司與西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展研究成果極少，很少?gòu)奈鞑匕l(fā)展的大背景從發(fā)研究上市公司的問(wèn)題，缺乏從政府宏觀調(diào)控角度提出有益的建議。同時(shí)，研究中提出對(duì)策多為方向性的、指導(dǎo)性的，缺乏具體數(shù)據(jù)、例證的支撐，操作性的對(duì)策少。

4.研究方法單一。研究中多為描述性的分析，個(gè)別有實(shí)證研究、案例研究。研究中數(shù)據(jù)缺乏、不完善，甚至沒(méi)有數(shù)據(jù)支撐，單純的描述分析顯得乏力。多數(shù)研究均為問(wèn)題提出、問(wèn)題分析、對(duì)策建議的結(jié)構(gòu)模式，理論研究、應(yīng)用和推理不足。

5.研究相對(duì)封閉。關(guān)于西藏上市公司的研究領(lǐng)域、研究重點(diǎn)問(wèn)題與國(guó)內(nèi)研究熱點(diǎn)有較大差別。當(dāng)前研究中，更過(guò)關(guān)注的是上市公司的績(jī)效、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、領(lǐng)導(dǎo)力、公司治理、高管團(tuán)隊(duì)等領(lǐng)域和熱點(diǎn)問(wèn)題，而關(guān)于西藏上市公司還沒(méi)有涉及或很少涉及這些方面，研究交流不多。

對(duì)西藏上市公司研究的薄弱與不足，原因是多方面的。主要原因：一是西藏地初邊陲，是典型的民族地區(qū)，經(jīng)濟(jì)總量小、發(fā)展遲緩，對(duì)研究者的吸引力小，更多的研究關(guān)注于藏學(xué)、藏文化等方面。二是西藏上市公司成立時(shí)間相對(duì)較短，而且數(shù)量少，公開的信息和數(shù)據(jù)很少。資料和數(shù)據(jù)的不足及調(diào)研困難使研究者望而卻步，相應(yīng)的研究也只能停留在現(xiàn)有數(shù)據(jù)和材料的基礎(chǔ)上開展，無(wú)法深入、系統(tǒng)地開展研究，制約了研究的質(zhì)量。三是由于缺乏重視，科研條件限制等因素，造成西藏區(qū)內(nèi)研究力量的不足，無(wú)法發(fā)揮研究的主體、主導(dǎo)和引領(lǐng)作用。

三、研究趨勢(shì)

隨著西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，西藏上市公司作用的充分發(fā)揮，西藏上市公司必將引來(lái)越來(lái)越多的關(guān)注，相關(guān)研究也將不斷深入。基于現(xiàn)有研究綜述和分析的基礎(chǔ)上，關(guān)于西藏上市公司的研究趨勢(shì)將主要集中在以下方面：

1.宏觀層面研究增強(qiáng)。中央第五次西藏工作座談會(huì)以來(lái)，國(guó)家穩(wěn)定西藏發(fā)展西藏的政策、資金、各項(xiàng)措施不斷落實(shí)到位、日漸完善，各省市支援西藏的力度不斷加大，西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展步伐將明顯加快。在此大趨勢(shì)下，西藏上市公司的數(shù)量、質(zhì)量、作用將會(huì)發(fā)生明顯變化，也將受到更多的關(guān)注。立足于國(guó)家發(fā)展西藏的政策和西藏發(fā)展的實(shí)踐，對(duì)西藏上市公司與西藏經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的研究將顯著更加。

2.研究熱點(diǎn)與國(guó)內(nèi)趨同。針對(duì)西藏上市公司業(yè)績(jī)平平、發(fā)展乏力，特別是個(gè)別上市公司被重組、借殼等現(xiàn)象，將更多從績(jī)效提升、創(chuàng)新能力、公司治理、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向等方面開展研究，研究將緊跟國(guó)內(nèi)上市公司的研究熱點(diǎn)。

3.研究方法多樣。隨著西藏上市公司的發(fā)展完善，相關(guān)的資料、數(shù)據(jù)、信息將更為公開、透明，研究材料的豐富、易得，將有力推進(jìn)西藏上市公司研究。研究中實(shí)證研究、案例分析將明顯增多，基于實(shí)地調(diào)研的研究將更為深入、具體。

4.多領(lǐng)域的交叉。西藏上市公司是西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要載體，也是民族技術(shù)與現(xiàn)代科技、民族文化與現(xiàn)代管理、多民族員工團(tuán)結(jié)奮進(jìn)的結(jié)合體，發(fā)展中涉及到民族傳統(tǒng)精華的傳承與革新等問(wèn)題，可以從藏學(xué)、民族學(xué)、社會(huì)學(xué)等多角度進(jìn)行研究。以西藏上市公司企業(yè)文化為例，企業(yè)文化中包含了藏文化、中國(guó)傳統(tǒng)文化和現(xiàn)代西方管理思想，如何融通各種思想、激發(fā)活力、發(fā)揮作用就是一項(xiàng)重要的研究課題，也可以納入藏文化范疇進(jìn)行研究。

綜上分析，西藏上市公司研究將會(huì)迅速發(fā)展起來(lái)，成為研究的熱點(diǎn)。研究水平也將不斷提升，將進(jìn)一步發(fā)揮出對(duì)上市公司發(fā)展的推動(dòng)作用。

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