范曉英

【摘 要】 通貨膨脹已經(jīng)在全球成為常態(tài)，我國未來仍將處于低通脹的狀態(tài)中。文章從宏觀和微觀兩方面闡述了通脹產(chǎn)生的原因，對國內外通脹會計研究的現(xiàn)狀作了比較分析；指出通脹嵌入會計領域的發(fā)展方向；從四個方面進行了通脹嵌入會計領域的微觀化探索。

【關鍵詞】 通貨膨脹； 會計領域； 微觀化

中圖分類號：F810.2 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）17-0029-03

一、引言

我國已經(jīng)全面邁入全球化經(jīng)濟之中，通貨膨脹（以下簡稱通脹）所帶來的影響不僅表現(xiàn)在了企業(yè)和投資者上，更多的是影響到了整個市場和政府。引起通脹的直接原因主要是我國政府貨幣發(fā)行量增加，例如：我國政府采取的四萬億元刺激計劃，導致了我國人民幣對美元已經(jīng)升值34%，此時的物價雖然相對來說還較為穩(wěn)定，國民對人民幣也還比較信任，但是，我國將持續(xù)處在低通貨膨脹的總狀態(tài)中。

我國自改革開放30多年來，在1980年、1988年、1994年經(jīng)歷了三次較為嚴重的通脹壓力。同時，不僅是我國經(jīng)歷了多次的通脹壓力，放眼世界各國，德國、韓國、日本、巴西、印度等國也都曾經(jīng)出現(xiàn)過不同程度的通脹。當然，這只是宏觀方面的通脹影響，從微觀方面來看，通脹對上市企業(yè)、投資者和分析師的影響也不小。在影響很大的情況下，大部分上市企業(yè)的相關財務報告中都未提及通脹所帶來的影響以及應該采取的對策，這種做法十分不利于在今后出現(xiàn)通脹的情況下上市企業(yè)減小通脹所帶來的影響，而且，由通脹所帶來的對公允價值、會計理論的影響也較為深遠。特別是在2008年爆發(fā)的金融危機，讓相關監(jiān)管部門、企業(yè)、投資者和民眾都已經(jīng)認識到，僅僅針對計量屬性作出的改變無法真正解決通脹問題，在會計理論方面通脹已經(jīng)影響到了會計信息質量。特別是由于原則導向的會計準則逐步推廣到國際范圍，像此類問題在今后復雜的經(jīng)濟環(huán)境中將更加突出。所以，本文主要闡述了如何將通脹嵌入會計領域的微觀化路徑。

二、國內外通脹會計的比較分析

（一）國內外通脹會計論文數(shù)量的比較分析

本文主要通過經(jīng)濟與金融的國內外相關文獻，從宏觀方面對通脹會計進行研究，詳見表1，并通過會計與審計的國內外相關文獻，從微觀方面對通脹會計進行比較分析，見表2。

通過表1和表2中的國內外數(shù)據(jù)比較可以發(fā)現(xiàn)，首先在經(jīng)濟與金融的期刊文獻方面數(shù)量相對穩(wěn)定，在國際期刊中20世紀80年代達到頂峰之后回落，而會計與審計的文獻數(shù)量則很不穩(wěn)定，我國的期刊文獻數(shù)量峰值在20世紀80—90年代達到頂峰之后才回落。兩者之間有個較為明顯的時段差。其次在時間方面的差異也都受到了國際局勢的影響。20世紀50—70年代中東局勢不穩(wěn)定，此時相關的研究達到一個高潮。對比1990年前后的我國，由于通脹的原因，導致針對此方面的研究也相對多了起來。再從研究方向來看，整個國際范圍內所采用的研究方法、數(shù)據(jù)和結論都較為豐富，并且不斷更新。對比國外的研究文獻，國內的主要研究重點仍然是放在了對通脹的成因等方面的分析上。最后在研究方法上，整個國際研究中大部分都是采用數(shù)理模型，闡述性質的研究不多，而我國在2000年后才開始逐漸偏向構建宏觀模型的研究。

（二）國內外通脹會計研究現(xiàn)狀的比較分析

通脹對會計影響的研究最早是從歐洲開始的，主要是對資產(chǎn)負債和利潤、現(xiàn)金流、籌資、投資決策和財務等方面的影響研究。首先是在貨幣項目方面的研究（Wyman，1976）；存貨計價和存貨政策方面的研究（Lee et al.，1983）；固定資產(chǎn)、折舊、年限的研究（Shsshua and Goldschmidt，1976）；賬面盈利和盈利水平的研究（Smith，1948）；資產(chǎn)負債表的研究（Sweeney，1934）。其次在現(xiàn)金流方面，營運成本的研究（Brooks and Buchmaster，1986）；現(xiàn)金流以及預期的研究（Bierman，1971）；財務比率的研究（Vickrey，1976）；通脹對籌資、投資的影響研究（Schnabel and Thakhar，1992）；籌資和投資決策的研究（Msthews et al.，1960）。另外，還從已有研究的國家層面對通脹會計進行了分析，詳見表3。

通過表3可以看出，我國主要的通脹會計研究是從20世紀80年代后期開始的，并且我國的研究主要是對國外經(jīng)驗的引入、介紹和評價，說明我國在此方面的研究相對國外而言起步較晚，但同時，在借鑒外國經(jīng)驗的時候也能夠大大縮短在某些研究領域的時間。而且，隨著我國改革開放以來經(jīng)濟的不斷繁榮，整個市場經(jīng)濟狀況也變得更加復雜，我國的相關專家學者已經(jīng)開始對通脹會計方面進行重點研究。雖然，目前我國還沒有針對通脹制定相應的會計準則，但是在我國的市場中部分企業(yè)已經(jīng)開始采取較為靈活的處理方法。相關專家學者（張為國，1991；孫錚，1995；何啟志，2011；陳高才，2014）普遍認為我國企業(yè)在物價變動會計實踐方面與外國存在著差異，針對這種差異的產(chǎn)生也進行過探索，而且認為應該重點關注物價變動的會計問題。因此，主要研究方向應是物價變動會計、會計對物價變動的可能反應方式、物價變動會計的理論基礎和模式等。雖然在理論研究方面我國已經(jīng)取得了一定的成績，但是并沒有將理論放于實際的案例中，也沒有進行實際的檢驗，所以，難以有說服力。特別是將通脹作為一個宏觀變量進行研究時，是不能夠僅放在理論或者文字中就能解決實際問題的，更不可能說直接將通脹作為物價變動或者公允價值，因此，通脹會計問題并沒有得到根本實質性的解決。但是表3的國際已有研究則體現(xiàn)了一個最基本的表象，即通脹在大部分的國家和地區(qū)中是一個較為普遍的現(xiàn)象。

三、通脹嵌入會計領域的發(fā)展方向研究

國際會計準則的制定是為了提高各國財務信息的可比性，在提高企業(yè)財務報告方面也有很大作用，這個做法最終都是為了能夠方便信息的使用者。當然，能夠影響企業(yè)會計政策選擇的因素有很多，從宏觀方面來講，國家的會計文化是十分重要的因素，其主要包含了經(jīng)濟、文化、政治、法律等各個因素，然而各項結合在一起則難以量化。再從微觀層面來講，企業(yè)的特征也是決定會計政策的重要因素。通脹所帶來的影響不僅是企業(yè)的財務報告，而且在投資決策方面、盈利方面、現(xiàn)金流方面也都會受到影響。所以，想要將通脹嵌入會計領域的發(fā)展方向中，一方面需要充分了解通脹具體產(chǎn)生的影響，陳高才（2014）主要采用結構方程組、聯(lián)立方程組等多種形式將通脹與籌資、投資等關聯(lián)起來，使研究的方向更加清晰，最終得出的結論才能夠更加完整，以使得理論支撐實踐；另一方面則可以將通脹從微觀的角度去思考解決的方案，摒棄傳統(tǒng)的將宏觀變量放在外在的同質化角色中的做法，真正做到理論符合實際，保持通脹嵌入會計領域的發(fā)展方向研究，這也是正確可行的道路。

（一）會計準則與計量模式的發(fā)展轉變

第一，會計準則的發(fā)展轉變。在國際形勢中，國際財務會計準則的發(fā)展方向逐漸向原則導向方面轉變。其實質就是強調企業(yè)財務報告的準確性和可靠性，以實現(xiàn)有效降低管理盈余的動機，這就需要較好地把原則作為主要導向，以保障會計準則中各種計量屬性保持在一個相對協(xié)調的狀態(tài)，因為會計準則的導向影響到的不僅是企業(yè)財務的報告，更多的是資源配置和企業(yè)戰(zhàn)略。

第二，計量模式的發(fā)展轉變。通常我們所講的計量模式包括計量對象、計量單位和計量屬性，相互之間可以組合成多種計量模式，其中不同的計量屬性有著不同的特點和使用范圍。但是在國際上，對公允價值的使用范圍和作用一直存在較大的爭議，因此不能認為在使用了公允價值之后就消除了通脹的影響。所以，現(xiàn)階段計量模式在轉變的過程中，較為能夠被接受的處理方式一般是將歷史成本、現(xiàn)行價格和公允價值組合在一起，形成計量模式或者其他更多的靈活性組合體。

第三，通脹概念的發(fā)展轉變。要認清通脹概念就需要將物價變動、購買力評價和通脹之間的關系結合起來。物價變動是指商品或勞務價格與以往在同一市場上的價格不同。而購買力評價則是不同國家的不同貨幣購買力。因此，通脹的概念不再是單一的通貨膨脹，而是物價變動、購買力評價和通脹等因素的組合。

（二）作為單獨變量的發(fā)展轉變

通脹作為一種單獨自變量使用，是現(xiàn)階段一個較為普遍的處理方式，但是，一般情況下，都將通脹用于宏觀方面的分析研究，而在微觀方面進行研究則有著一定的難度。在宏觀方面，對通脹與價格之間的關系進行剖析，可以得出四種關聯(lián)：正相關、負相關、無關和不確定。因此，有部分學者認為只要在市場中企業(yè)進行了通脹信息的披露，市場就會作出一定的反應。但是伴隨著通脹研究的深入，各種不同的理論逐漸誕生，2004年Campbell and Vuolteenaho用標準普爾檢驗的“通脹幻覺”，更是認為投資者沒有利用通脹預測未來盈余的增長率，兩者之間的關系沒有得到應有的重視。再從微觀角度來講，如果將這種方式放在具體的企業(yè)之中，首先是在計量方法方面，難以通過均值調整或異常值剔除等進行彌補，其次也難以作出一個合理的解釋。所以，通過我國上市企業(yè)披露的數(shù)據(jù)就能夠發(fā)現(xiàn)，未預期盈余與季度通脹指數(shù)之間存在著較為明顯的關系。假設將通脹等宏觀變量放在具體某個企業(yè)之中，按照理論來講，該企業(yè)的未預期盈余應該是較為明顯的，但是在實際驗證中卻與理論大相徑庭，因此，就出現(xiàn)了通脹作為單獨變量使用的轉變，也就出現(xiàn)了本文將通脹進行微觀化的想法。

四、通貨膨脹嵌入會計領域的微觀化探索

（一）計量指標的微觀化探索

首先從宏觀方面掌握通脹發(fā)生的主要原因：需求拉動、成本推進、混合作用、預期和慣性等。現(xiàn)階段在對通脹進行了解時，其指標還應有居民消費價格指數(shù)（CPI）、生活費用指數(shù)（CLI）、生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）等。其次從微觀方面來看，選擇不同的微觀計量指標再結合前者宏觀方面的研究成果，就能夠在通脹會計和財務領域得到新的突破，當然，因不同的計量指標得到的論斷肯定也各不相同。再次從動態(tài)方面把握通脹的運行機制，因通脹現(xiàn)象并不是暫時的，當從動態(tài)角度去分析通脹的運行機制時，就能夠發(fā)現(xiàn)在微觀方面如對企業(yè)的投資策略等都會產(chǎn)生影響（張成思，2012；何啟志，2011）。最后從靜態(tài)方面對通脹幻覺和通脹預期等進行詳細劃分（Silver，2007；Reis and Watson，2010）。

從宏觀和微觀的計量指標和運行機制兩方面研究可以發(fā)現(xiàn)，一方面通脹對企業(yè)財務報告的影響程度以及范圍，企業(yè)、投資者和分析師就能夠為決策作出參考；另一方面相關的專家學者在不同時間、不同角度、不同層面進行研究，能夠得出一個較為完整的結論，更加可以支撐宏觀政策。因此，若想在處理通脹方面取得良好效果，就需要將宏觀性質的政策放在微觀層面上去考慮。只有通過宏觀和微觀兩個層面進行研究，才能夠得到較為豐富的通脹數(shù)據(jù)，這樣也能方便相關專家學者，并且為此方面的研究也能夠提供較為充足的數(shù)據(jù)，以探究通脹對企業(yè)財務報告的具體影響程度。

同時，也只有這樣做才能夠為之后的通脹會計研究作鋪墊，且這種研究途徑十分有必要，其中會計的職能中較為重要的是提供宏觀經(jīng)濟決策需要的信息，相關政府部門想要作好宏觀決策，就更需要從宏觀和微觀兩個方面作好通脹的處理方法選擇。

（二）通脹內置的微觀化探索

只將通脹進行微觀化還是不夠的，還需要將通脹嵌入會計領域之中，因此，做好通脹的內置化就更需要探索。一般在對會計領域進行研究時，通常都是將宏觀變量當作控制變量或者是既定條件，實際上宏觀變量從微觀方面來說，假如通脹已經(jīng)對某個企業(yè)的投資決策、企業(yè)盈余和現(xiàn)金持有產(chǎn)生了影響，并且已經(jīng)影響到了投資者的心理預期和買賣決策，這些微觀層面的作用累積起來，必將導致由一個具體的企業(yè)擴大到整個的市場，這種局面就能夠為政府部門提供較為直接的參考。因此，這種內部既存在關聯(lián)又存在相互影響的局面，還需要更加完善和深層次的理論和實際案例的支撐。現(xiàn)階段，已有專家學者在此方面作出了相關的研究貢獻，例如Flavin and Wickens（2003）就將通脹作為宏觀變量進行研究，目的在于研究企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)配置的路徑。也有專家學者陳高才（2014），以產(chǎn)業(yè)政策的偏向作為整個的研究框架，目的在于分析宏觀政策在微觀層面對企業(yè)行為的影響，并且直面通脹微觀化，將其內置到資本資產(chǎn)的定價模型中，其結果都表明通脹能夠較好地解釋資產(chǎn)配置的問題。所以，通過將通脹內置，不僅能夠補充當下的理論研究，更多的則是為通脹內置的實踐提供理論基礎。

（三）單列變量的微觀化探索

現(xiàn)階段主要的方法是從微觀方面通過單列的形式來把握通脹與企業(yè)的籌資、投資等之間的關系，以期能夠更好地實現(xiàn)通脹的微觀化。其中要了解整個企業(yè)在經(jīng)歷通脹之后進行調整的盈余和現(xiàn)金流以及資本成本。要了解企業(yè)是否出現(xiàn)過度投資，可以從通脹之后調整的盈余、現(xiàn)金流量和資本成本之間的相互關系中知曉。另外，要了解企業(yè)的現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感性主要應從通脹后調整的盈余和現(xiàn)金流量中計算得出。在把握企業(yè)現(xiàn)金流量方面的走向之后，就能夠幫助企業(yè)在計算通脹對盈余、現(xiàn)金流量等核心數(shù)據(jù)方面作出選擇，以期更好地細化通脹對企業(yè)的影響。

（四）披露方式的微觀化探索

互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展拓寬了通脹影響的披露方式路徑，在傳統(tǒng)的方式中，主要是上市公司本身公開的信息，分析師發(fā)表的報告也是路徑之一。然而，隨著信息獲取變得更加容易，上市企業(yè)披露信息的來源并不只是從證券市場中獲取到的，并且隨著分析師信息渠道的不斷拓寬，再加上較為新興的利用媒體手段和各種搜索工具，例如百度搜索等進行信息的收集，使得披露方式變得更加多樣化。因此，企業(yè)想要了解通脹對自身財務報告的影響，也就形成了企業(yè)在披露的動機方面有著更加強烈的意愿。其披露的方式可以是在財務報告中進行附注，或者是在管理層討論分析書、業(yè)績報告等中進行披露，還可以通過舉辦業(yè)績說明會等形式，讓投資者充分了解信息。另外，企業(yè)也可以將通脹對股指收益、現(xiàn)金流量等數(shù)據(jù)具體產(chǎn)生的影響展現(xiàn)出來，提前做好數(shù)據(jù)的整理，再通過適合企業(yè)自身的方式進行披露。

五、總結

在對通脹所產(chǎn)生的影響方面，現(xiàn)階段研究較多的仍然是在政府、市場和企業(yè)等方面，這些都只是從宏觀方面對通脹進行了分析和研究，但是在微觀方面通脹對上市企業(yè)、投資者和分析師等影響的研究卻少之甚少。因此，本文將通脹的研究方向進行轉移的原因，就在于通脹已經(jīng)影響到了我國居民消費價格指數(shù)，以及由各個原因導致的人民幣升值，這都表明了我國為平衡匯率增發(fā)貨幣導致的輸入型通脹持續(xù)存在，所以，必須換個角度從微觀方面對宏觀變量進行處理。

綜上所述，隨著我國的會計準則逐漸向國際方向靠攏，并且原則導向會計準則也逐漸開始推行，傳統(tǒng)的宏觀方面研究通脹對企業(yè)的影響，已經(jīng)不能滿足我國經(jīng)濟發(fā)展的總體要求。放眼整個國際市場，證券市場逐漸步入國際化，再加上我國自改革開放以來大力發(fā)展經(jīng)濟，越來越多的外企進駐我國，所以，只有將宏觀變量進行微觀化和內置化處理，在路徑選擇方面做好協(xié)調，才能夠真正解決我國的通貨膨脹問題?！?/p>

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