太平洋證券

投資要點：

1、上半年軍工電子板塊漲勢良好，略遜大盤。

2、關注低估值藍籌、成長龍頭以及國企改革。

板塊整體表現(xiàn)良好。2015年上半年軍工電子板塊普漲，26只股票漲幅全部為正， 除旋極信息外，其他股票漲幅均優(yōu)于滬深300指數(shù)19.1%的年漲幅，其中34%的公司股價漲幅超過100%，最低年漲幅也達到了15%，（算數(shù)）平均漲幅達到96%，中位數(shù)漲幅達到81%。

軍工電子板塊內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板公司漲幅（算術平均值139%）再次領先市場各主要板塊， 達到主板公司漲幅（算術平均值61%）2倍以上，中小板公司總體上漲幅（算術平均值38.1%）達到主板公司漲幅1.5倍以上。市值較小的公司漲勢較為強勁的現(xiàn)象在一季度后繼續(xù)延續(xù)。

6 月首推組合表現(xiàn)相對較好：以月初至月末區(qū)間收盤漲幅計，南方泵業(yè)、華測檢測分別上漲33.5%和7.7%，大族激光、海蘭信分別下跌7.0%和7.4%，跑贏滬深300 指數(shù)（-7.6%），中聯(lián)重科下跌9.2%，跑贏機械行業(yè)指數(shù)（-18.6%），中航動力跑輸行業(yè)指數(shù)。

6 月份首選組合出現(xiàn)較多調(diào)整，其中暫時移除了6 月表現(xiàn)較好、但短期缺乏催化劑的南方泵業(yè)、華測檢測以及表現(xiàn)相對疲弱的中聯(lián)重科、海蘭信、中航動力；調(diào)入轉(zhuǎn)型電商物流的低估值藍籌中集集團以及前期回調(diào)較多的優(yōu)質(zhì)成長龍頭1）鼎漢技術，關注公司積極外延擴張，新產(chǎn)品研發(fā)有望超預期；2）振芯科技，預計中報業(yè)績高增長，衛(wèi)星移動互聯(lián)網(wǎng)市場空間廣闊；3）海特高新，2H15 業(yè)績有望明顯好轉(zhuǎn)，受益于軍民融合政策支持。保留未被充分挖掘的低估值自動化龍頭標的大族激光。

推薦關注中集集團，鼎漢技術，大族激光，美亞光電，振芯科技，海特高新。