袁菁

【摘 要】在非對(duì)稱信息條件下，為了實(shí)現(xiàn)利益的最大化，商業(yè)銀行選擇信貸配給行為，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)起到加速的作用。我國(guó)商業(yè)銀行的信貸配給模式是關(guān)系型信貸配給，具有兩方面的功效，既能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行自發(fā)抑制，又延長(zhǎng)政府貨幣政策作用發(fā)揮的時(shí)間。

【關(guān)鍵詞】信貸配給；加速器；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；自發(fā)抑制

在融資企業(yè)向銀行貸款的行為過(guò)程里面，就以對(duì)企業(yè)信息的把握程度來(lái)看，企業(yè)和銀行之間存在著非對(duì)稱信息的問(wèn)題。企業(yè)憑借自身的優(yōu)勢(shì)，利用“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”兩種行為損害銀行的利益同時(shí)增進(jìn)自身利益。銀行為了保證自己利益不受損害，傾向于選擇信貸配給行為，通過(guò)控制企業(yè)貸款的可得性進(jìn)而影響企業(yè)的投資，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)起到強(qiáng)化作用。本文擬借助商業(yè)銀行信貸配給行為淺析其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響作用。

一、信貸配給的內(nèi)涵

信貸配給是指商業(yè)銀行不是完全依靠利息率機(jī)制，而是基于貸款風(fēng)險(xiǎn)和利息率的綜合權(quán)衡，來(lái)實(shí)現(xiàn)資金供求的均衡或按照融資企業(yè)愿意給出的條件（利息率），商業(yè)銀行提供的資金（貸款）少于融資企業(yè)資金需求的現(xiàn)象。其結(jié)果有部分融資企業(yè)可以獲得所需信貸資金或者是融資企業(yè)的期望信貸資金只能被滿足一部分，

在融資企業(yè)向商業(yè)銀行貸款的過(guò)程中，相對(duì)于企業(yè)對(duì)自身的了解情況來(lái)看，商業(yè)銀行知之甚少，是信息劣勢(shì)方，而企業(yè)則為信息優(yōu)勢(shì)方，二者之間存在信息非對(duì)稱的情況。在非對(duì)稱信息的條件下，企業(yè)就會(huì)通過(guò)“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”，借助本身的信息優(yōu)勢(shì)損害增加自身利益，進(jìn)而損害商業(yè)銀行的利益。因此， 商業(yè)銀行會(huì)在信貸配給行為中選擇少貸款甚至不貸款作為維護(hù)自身利益最優(yōu)行為。

二、信貸配給對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

商業(yè)銀行的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)預(yù)期利益最大化。在非對(duì)稱信息條件下，商業(yè)銀行借助信貸行為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，需要在貸款利息率和貸款風(fēng)險(xiǎn)方面綜合權(quán)衡，其結(jié)果是發(fā)生信貸配給行為。

實(shí)現(xiàn)利益最大化是商業(yè)銀行的行為目標(biāo)。在非對(duì)稱信息的影響下，商業(yè)銀行通過(guò)信貸配給實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。在利益最大化目標(biāo)的引導(dǎo)下，商業(yè)銀行會(huì)對(duì)其信貸配給行為進(jìn)行調(diào)整變化，而這些變化就對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)影響，這主要有三個(gè)方面：

1.商業(yè)銀行的資本充足率變化的影響

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，融資企業(yè)違約概率增加，這意味著商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)增大，利潤(rùn)下降，因此資本充足率也隨之降低，發(fā)生違規(guī)操作，嚴(yán)重者面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少損失，商業(yè)銀行會(huì)選擇加強(qiáng)信貸配給，減少貸款額度。反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮期，銀行風(fēng)險(xiǎn)降低，資本充足，因此就會(huì)弱化信貸配給，加大信貸額度。

2.商業(yè)銀行貸款環(huán)境發(fā)生變化的影響

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，由于企業(yè)與銀行的貸款協(xié)議違約率上升，會(huì)產(chǎn)生大量新客戶同時(shí)客戶質(zhì)量也會(huì)有降低，商業(yè)銀行貸款環(huán)境惡化 ，加大商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀行為了維護(hù)自身利益會(huì)選擇進(jìn)行信貸配給，降低信貸資金量。反之宏觀經(jīng)濟(jì)較為繁榮時(shí)，銀行貸款環(huán)境較為安全，銀行信貸配給行為有隨之減少。

有以上分析可以看出，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，商業(yè)銀行的資本充足率較低，信貸環(huán)境惡化嚴(yán)重，為了維護(hù)自身利益，商業(yè)銀行傾向于選擇加強(qiáng)信貸配給行為，減少信貸額度，這使得融資企業(yè)信貸可得性降低，間接影響相關(guān)企業(yè)的投資水平，在乘數(shù)效應(yīng)和加速原理的相互作用下， 進(jìn)一步加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退步伐。反之，若宏觀經(jīng)濟(jì)處于繁榮期，商業(yè)銀行資本充足，信貸環(huán)境較為安全，風(fēng)險(xiǎn)降低，銀行為了實(shí)現(xiàn)利益最大化選擇降低信貸配給，擴(kuò)大信貸額度，促使企業(yè)信貸可得性上升，擴(kuò)大投資，進(jìn)而增進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮。

三、信貸配給對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

1.我國(guó)商業(yè)銀行的信貸配給類型是關(guān)系型信貸配給

在我國(guó)，銀行貸款利息率由央行規(guī)定的，商業(yè)銀行貸款利息率的篩選機(jī)制失效。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行還沒(méi)有完全確立利益主體地位，商業(yè)銀行信貸對(duì)象和信貸額度的選擇是依據(jù)其與信貸對(duì)象的關(guān)系等主觀性因素確定的，而非依據(jù)信貸對(duì)象項(xiàng)目質(zhì)量來(lái)確定。

2.關(guān)系型信貸配給對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

由于我國(guó)商業(yè)銀行的信貸配給是關(guān)系型信貸配給，為了實(shí)現(xiàn)利益最大化，銀行經(jīng)營(yíng)者不愿意縮小自己的信貸關(guān)系網(wǎng)，因而產(chǎn)生嚴(yán)重的信貸配給行為，從而降低融資企業(yè)的信貸可得性，致使相關(guān)企業(yè)投資下降，可以在一定程度上抑制宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退步伐。

在宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期時(shí)，政府會(huì)選擇通過(guò)擴(kuò)張性貨幣政策來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)衰退，改變現(xiàn)狀。我國(guó)商業(yè)銀行關(guān)系型信貸配給會(huì)給國(guó)家擴(kuò)張性貨幣政策效果帶來(lái)影響。首先，在擴(kuò)張性貨幣政策施行初期，我國(guó)商業(yè)銀行信貸配給關(guān)系網(wǎng)還未充分?jǐn)U張，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的情況很難在較短時(shí)間內(nèi)得到明顯改善，所以，也不能全面發(fā)揮擴(kuò)張性貨幣政策的作用。其次，隨著擴(kuò)張性貨幣政策的推行深入，我國(guó)商業(yè)銀行關(guān)系型信貸配給關(guān)系網(wǎng)擴(kuò)張速度增快，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退局面迅速得到改善，即國(guó)家擴(kuò)張性貨幣政策起到了應(yīng)有效應(yīng)。

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