預(yù)測永遠(yuǎn)都不準(zhǔn)確，但是經(jīng)濟(jì)生活中又離不開預(yù)測。對(duì)企業(yè)決策者而言，對(duì)決策環(huán)境的判斷，最重要的預(yù)測，莫過于思考經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量與數(shù)量問題。

透視GDP

我國經(jīng)濟(jì)大約10年為一個(gè)周期。前兩個(gè)周期平均都是以兩位數(shù)在增長，即10.4%、10.3%。2013年為7.6%，今年（2014）一季度是7.4%、三季度7.3%，整體看來經(jīng)濟(jì)呈下行趨勢(shì)。

如果認(rèn)真貫徹十八屆三中全會(huì)決定，下大力做好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的話，我們還有希望在這個(gè)10年里保持中高速發(fā)展，即7%-8%。但是，必須要處理好幾個(gè)問題，一定要消除對(duì)GDP的崇拜，要提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，消除GDP的水分。

多年來，GDP就代表政績，而投資最容易拉動(dòng)GDP。但這種拉動(dòng)長期下來是有問題的。2009年，政府給出4萬億刺激，卻帶來一大堆問題。過剩的生產(chǎn)能力、庫存的積壓、環(huán)境問題增加、地方政府債務(wù)增加，然后是通貨膨脹，最后是資產(chǎn)泡沫。當(dāng)年住房銷售增加、房價(jià)增長過快，這些問題都是由過度投資帶來的。

所以，我們首先一定要抑制追求GDP、用過度投資追求GDP的沖動(dòng)。比如：幾十個(gè)城市都建地鐵，有些建成后不僅不起便民作用，反而成了財(cái)政包袱。

透視貨幣政策

現(xiàn)在貨幣發(fā)行周轉(zhuǎn)存在一些問題。正常情況下，貨幣存量和GDP最高也就是1∶1，我們?yōu)槭裁催@么高？有幾點(diǎn)原因：

第一，我們有4萬億外匯儲(chǔ)備，人民幣不能自由兌換。4萬億美元要拿24-25萬億人民幣來收集，等于多放出去24-25萬億人民幣。

第二，地方政府的債務(wù)現(xiàn)在還不起。還不起怎么辦？向銀行借新貸還老債。這個(gè)錢沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

第三，很多企業(yè)和個(gè)人手里拿著現(xiàn)金。

因此，看起來錢挺多，但是在很多地方錢不夠。所以影子銀行發(fā)展很快。影子銀行的利息比正常銀行高，其規(guī)模之大，據(jù)最近社科院報(bào)告為27萬億。錢的問題，也是需要政府特別關(guān)注的問題。

透視金融風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前金融遇到的問題，第一是大家比較擔(dān)心的房地產(chǎn)問題，第二是地方政府的債務(wù)問題。這兩部分加起來，占到銀行貸款的50%-60%。如果這兩部分出問題，那么影響就很大。

對(duì)于地方政府的債務(wù)問題，中央出了決定，允許地方政府發(fā)債，把從銀行借新債還老債的辦法慢慢消除掉。但這不是很短的時(shí)間內(nèi)能解決的。

對(duì)房地產(chǎn)問題，我們首先要看到中國的房地產(chǎn)不會(huì)崩盤，這點(diǎn)是肯定的。為什么？因?yàn)橛袃煞矫嬖?，一是我們?cè)谶M(jìn)行城鎮(zhèn)化的過程中，需求在那里：城鎮(zhèn)化的過程中，每年1100萬人到城市，每年700萬大學(xué)生畢業(yè)，還有相當(dāng)多的家庭要改善住房。

當(dāng)前來看，由于房價(jià)漲得比較快，所以出現(xiàn)兩種情況。一種情況如北京、上海，實(shí)際需求還是潛在的，一旦房價(jià)下降馬上需求釋放。對(duì)于這類地區(qū)，房子還要限購、還要抑制需求，增加適合的供應(yīng)。另一類就是像鄂爾多斯等地區(qū)，開發(fā)過度，供過于求。對(duì)于這類城市要取消限購，鼓勵(lì)周圍農(nóng)民和老百姓進(jìn)城買房，逐步消化存量。

根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，消化存量大約需要20個(gè)月，現(xiàn)在房地產(chǎn)已進(jìn)入了調(diào)整期。但是有一點(diǎn)可以肯定，那就是中國政府不會(huì)允許房地產(chǎn)崩盤。因?yàn)橐坏┓康禺a(chǎn)崩盤，帶來的問題是很多的，它關(guān)系到60多個(gè)行業(yè)?，F(xiàn)在房子需求減少，鋼鐵賣成白菜價(jià)，這種現(xiàn)象對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有相當(dāng)大的影響。另外，現(xiàn)在房地產(chǎn)貸款在銀行大概占30%，它出問題銀行就要出問題。還有一點(diǎn)很明顯，房地產(chǎn)價(jià)格下跌，老百姓財(cái)富就縮水。

從2000年到2013年，全國房地產(chǎn)均價(jià)的年增長率是8.6%。通過兩年調(diào)整期，我認(rèn)為要達(dá)到三個(gè)目的：

第一，供求關(guān)系比較平衡。

第二，逐步使房價(jià)不再過快增長，就是比CPI可能高一點(diǎn)兒。因?yàn)閯趧?dòng)力價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格長遠(yuǎn)來看會(huì)漲，比CPI高點(diǎn)兒不會(huì)高太多。

第三，在這個(gè)過程里，將會(huì)出現(xiàn)對(duì)開發(fā)商的淘汰。有一部分實(shí)力差的開發(fā)商將被淘汰，這樣房地產(chǎn)業(yè)會(huì)更健康。

從銀行來說，也要注意風(fēng)險(xiǎn)。我問過工商銀行，房地產(chǎn)貸款中，個(gè)人住房貸款占25%-26%。個(gè)人貸款屬于優(yōu)質(zhì)貸款，一般情況下，除非他失業(yè)了或者單位破產(chǎn)了才會(huì)斷供。開發(fā)商貸款占銀行房地產(chǎn)貸款1/4左右，工行只有1/5。開發(fā)商資金來源大概是這樣，39%是自有資金，包括買地；31%是預(yù)交款，客戶購房預(yù)付款；真正向銀行貸的就30%。這個(gè)數(shù)字對(duì)大開發(fā)商來說，即使房價(jià)下行，也不會(huì)有傷害，但對(duì)小開發(fā)商有影響。

透視互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新

中國經(jīng)濟(jì)最終要想保持高速增長靠什么？不能靠房地產(chǎn)業(yè)，而要搞創(chuàng)新。

第一次工業(yè)革命是蒸汽機(jī)引導(dǎo)的機(jī)械化革命；第二次工業(yè)革命是電力引導(dǎo)的電氣化革命；第三次工業(yè)革命是互聯(lián)網(wǎng)引導(dǎo)的信息革命，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新的東西層出不窮。信息技術(shù)必然要經(jīng)歷變革，金融也是。在這個(gè)時(shí)候我們必須抓緊商機(jī)、抓緊信息技術(shù)在各行各業(yè)中的應(yīng)用、在人民生活中的應(yīng)用，不管是不是搞信息技術(shù)的，都離不開互聯(lián)網(wǎng)。所以在這個(gè)問題上，我們大家要抓機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在傳統(tǒng)的制造業(yè)也都在想這個(gè)問題，甚至汽車制造業(yè)也都在講怎么轉(zhuǎn)型成為信息技術(shù)引導(dǎo)的公司。

這個(gè)問題怎么解決？實(shí)際上，一是如何用信息技術(shù)改造你的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)線，另外是如何用信息技術(shù)來聯(lián)結(jié)你的有關(guān)產(chǎn)業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)最大好處是連通，能夠連接與你有關(guān)的產(chǎn)業(yè)，消除信息不對(duì)稱，減少信息不對(duì)稱，讓你對(duì)市場有更多的了解。另一方面，讓你有更多和別人合作的機(jī)會(huì)。這種企業(yè)困難的是資金，特別是一些小微企業(yè)。但是實(shí)際上這些小微企業(yè)如果有定單，或者有一定應(yīng)收賬款，現(xiàn)在有了互聯(lián)網(wǎng)金融，應(yīng)收賬款和定單都可以抵押貸款，這樣就可以保證現(xiàn)金流的正常周轉(zhuǎn)。這些都是由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命帶來的新變化。