□ 文/楊國(guó)豐

資源國(guó)調(diào)整財(cái)稅條款吸引投資

□ 文/楊國(guó)豐

目前的油價(jià)已跌至2005年時(shí)的水平，跨國(guó)石油公司由于現(xiàn)金流回收難度加大，對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)喜好程度已非一年前油價(jià)高漲時(shí)期所能比擬。相反，他們更多的選擇是謹(jǐn)慎與觀望，更多的項(xiàng)目處于利潤(rùn)的邊際狀態(tài)，讓公司決策者不得不這么做。在此環(huán)境下，跨國(guó)石油公司有獲得利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)和壓力，實(shí)現(xiàn)必要利潤(rùn)目標(biāo)較為現(xiàn)實(shí)的途徑是壓縮成本。而在影響跨國(guó)石油公司成本的一系列因素中，財(cái)稅條款的權(quán)重越來(lái)越大。

因此，低油價(jià)下跨國(guó)公司希望看到東道國(guó)政府能夠在財(cái)稅條款方面做出調(diào)整和讓步，特別是降低那些在2005年之后開(kāi)始增加的稅率。需要指出的是，在雙方博弈中，跨國(guó)公司有一定的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗麄兪琴Y金和技術(shù)的掌控者，而油氣市場(chǎng)現(xiàn)在基本上是買方市場(chǎng)。面對(duì)咄咄逼人的油價(jià)下行和跨國(guó)公司的謹(jǐn)慎投資，資源國(guó)也只有放下架子，做出讓步，寄希望于跨國(guó)公司能夠繼續(xù)保持在本國(guó)必要的油氣投資，以挽救頹廢形勢(shì)下本國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。如果他們還像在高油價(jià)時(shí)期那樣，讓外資公司去承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，給予外資公司過(guò)多的約束，那經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)變得愈來(lái)愈糟。盡管中東、非洲資源富庶區(qū)一些資源國(guó)資源條件很好，油氣開(kāi)采盈虧平衡點(diǎn)價(jià)格較低，但這些國(guó)家多為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一國(guó)家，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)油氣高度依賴，油氣的社會(huì)運(yùn)行盈虧平衡點(diǎn)價(jià)格要遠(yuǎn)高于僅僅從開(kāi)采角度計(jì)算出的狹義成本價(jià)格。

對(duì)資源國(guó)而言，面臨著與跨國(guó)公司相同的處境。之前基于高油價(jià)預(yù)期所做的公共支出需要大幅削減，同時(shí)也需要應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治上面臨的一些困境。如果資源國(guó)政府不提供更好的條款，跨國(guó)公司在這些國(guó)家的投資可能陷入停滯。

通過(guò)調(diào)整兩大類財(cái)稅條款為跨國(guó)公司減負(fù)

2014年下半年開(kāi)始的油價(jià)下跌讓跨國(guó)石油公司的日子變得難過(guò)起來(lái)。為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流變少的窘境，跨國(guó)公司紛紛以削減投資、剝離資產(chǎn)、暫緩上游高難度項(xiàng)目投資等手段來(lái)應(yīng)對(duì)。披露的信息顯示，全球幾乎所有跨國(guó)石油公司，包括大型公司和中小型公司，2015年的投資預(yù)算較上一年度均有大幅度下降。在此情形下，作為與跨國(guó)公司有密切關(guān)聯(lián)的資源國(guó)政府大受影響，來(lái)自跨國(guó)公司的投資少了，資源國(guó)的收入也出現(xiàn)下滑。為了扭轉(zhuǎn)這種不利局面，維持自身油氣行業(yè)的必要運(yùn)轉(zhuǎn)，資源國(guó)政府正在做出一些新的政策調(diào)整，其中調(diào)整與油氣相關(guān)的財(cái)稅條款使其變得更加寬松成為重要方向。就財(cái)稅手段的調(diào)整形式及影響效果看，低油價(jià)下全球資源國(guó)財(cái)稅條款的調(diào)整大致可以分為兩大類。

一類是直接降低與油氣開(kāi)采及出口業(yè)務(wù)相關(guān)的各種稅率，直接影響的是跨國(guó)公司在資源國(guó)的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。

執(zhí)行此政策的這一部分資源國(guó)態(tài)度總體積極，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏，率先開(kāi)始行動(dòng)。比如阿根廷就降低了重油開(kāi)發(fā)、深水油氣，以及提高采收率項(xiàng)目的稅率，降幅最高達(dá)50%，非常規(guī)油氣開(kāi)采稅率降低了25%。同時(shí)，阿根廷鼓勵(lì)油氣出口，終止國(guó)內(nèi)公司對(duì)勘探開(kāi)發(fā)區(qū)塊的優(yōu)先參與特權(quán)的政策。哈薩克斯坦將原油出口稅起征點(diǎn)由80美元/桶降至60美元/桶；俄羅斯原油出口稅稅率由50%降至30%；英國(guó)石油開(kāi)采附加稅稅率由32%降至20%，石油收入稅也由50%降至35%，且稅收只針對(duì)1993年以前開(kāi)發(fā)的油田；美國(guó)北達(dá)科他州的石油采出稅調(diào)整至5%，而之前執(zhí)行的是油價(jià)在55美元/桶以上時(shí)6.5%的標(biāo)準(zhǔn)。

也有一些國(guó)家早在油價(jià)下滑之前就已開(kāi)始對(duì)財(cái)稅條款進(jìn)行調(diào)整。一些資源國(guó)政府面臨著改變財(cái)稅條款的壓力，因?yàn)橛行╉?xiàng)目的開(kāi)發(fā)需要高成本的技術(shù)，而當(dāng)前的財(cái)稅條款卻影響了這些項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。還有一些資源國(guó)，特別是撒哈拉以南非洲的資源國(guó)，希望憑借近年油氣勘探的重大突破來(lái)增加政府的持股比例。盡管在經(jīng)合組織國(guó)家中，通過(guò)政府與業(yè)界公開(kāi)協(xié)商來(lái)確定今后的財(cái)稅條款是很常見(jiàn)的，但非經(jīng)合組織國(guó)家卻并非如此，這些政府和油公司更愿意通過(guò)非政府組織和開(kāi)采業(yè)透明度倡議計(jì)劃來(lái)審查其財(cái)稅條款。

第二類調(diào)整雖然沒(méi)有直接降低生產(chǎn)和油氣出口的稅率，但是在區(qū)塊許可招標(biāo)方面做出了重要讓步，條款不再那么苛刻。比如，澳大利亞取消了對(duì)油氣項(xiàng)目投資的碳稅；哥倫比亞對(duì)海上油氣田給予自由貿(mào)易區(qū)政策，同時(shí)降低公司稅；加蓬和圭亞那引入了利潤(rùn)談判機(jī)制，引資變得更加靈活；格陵蘭降低了國(guó)有持股比例；岡比亞和馬來(lái)西亞、泰國(guó)等國(guó)家制定了外資公司可以就分成比例、礦區(qū)使用費(fèi)要約的政策；肯尼亞和烏干達(dá)放棄了之前根據(jù)產(chǎn)量計(jì)算利潤(rùn)分成的做法，改用R因素法，使得管理更有效率，同時(shí)考慮對(duì)資本成本的增長(zhǎng)給予補(bǔ)貼；莫桑比克、坦桑尼亞和緬甸等國(guó)致力于保證合同作業(yè)者的利潤(rùn)；特立尼達(dá)和多巴哥允許外資設(shè)備加快折舊等。這些舉措均不同程度替外資著想，降低了外資公司在這些國(guó)家的投資風(fēng)險(xiǎn)。除了這些先行國(guó)家外，目前其他資源國(guó)家也在保持著不同程度的調(diào)整。即使是那些目前還沒(méi)有實(shí)質(zhì)舉動(dòng)、一直在觀望的國(guó)家，也做好了財(cái)稅政策調(diào)整的思想準(zhǔn)備，這一點(diǎn)是毫無(wú)疑義的。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，幾乎所有國(guó)家的政策變化皆是如此，與油價(jià)高度關(guān)聯(lián)。

大部分資源國(guó)以稅率與油價(jià)掛鉤方式平衡財(cái)稅條款

也有一些國(guó)家在制定財(cái)稅條款時(shí)已將油價(jià)下跌的因素考慮在內(nèi)，因此當(dāng)出現(xiàn)油價(jià)大幅下跌時(shí)，這些國(guó)家的財(cái)稅條款會(huì)自動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，無(wú)需政府再次干預(yù)。這種“浮動(dòng)財(cái)稅政策條款”規(guī)定了稅率與原油價(jià)格間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，當(dāng)油價(jià)下跌時(shí)稅率也會(huì)隨之下調(diào)。這種形式的財(cái)稅條款已出現(xiàn)了很久，但普遍被資源國(guó)所使用，則是在最近一次油價(jià)大幅上漲時(shí)。

將財(cái)稅稅率與油價(jià)掛鉤既可以是以浮動(dòng)計(jì)算的形式，如委內(nèi)瑞拉的暴利稅（WPT）；又可以是“開(kāi)/關(guān)”相互轉(zhuǎn)換的形式，如馬來(lái)西亞的補(bǔ)充支付條款，該條款規(guī)定油價(jià)超過(guò)40美元/桶時(shí)才需支付相關(guān)稅費(fèi)。價(jià)格波動(dòng)有時(shí)也會(huì)形成其他一些財(cái)稅機(jī)制，如在墨西哥灣地區(qū)，當(dāng)油價(jià)下降到某一水平時(shí)可以免征礦產(chǎn)稅，只是不同許可區(qū)所對(duì)應(yīng)的免征價(jià)格條件不同。

成本上漲已改變了高油價(jià)的定義：2005年時(shí)能獲得暴利的價(jià)格，在2014年卻僅僅是一些項(xiàng)目的盈虧平衡價(jià)格。因此，高稅率的觸發(fā)價(jià)格也開(kāi)始提高，目前不同國(guó)家的財(cái)稅條款中的觸發(fā)價(jià)格也不盡相同。但過(guò)去10年的作業(yè)結(jié)果表明，要使項(xiàng)目獲得較高的收益并不一定有較高的價(jià)格。所以，盡管與油價(jià)掛鉤的條款為財(cái)稅系統(tǒng)提供了可預(yù)測(cè)性，但仍需要根據(jù)油氣業(yè)界新的價(jià)格水平進(jìn)行調(diào)整。

美國(guó)北達(dá)科他州的開(kāi)采稅條款規(guī)定，當(dāng)油價(jià)連續(xù)一個(gè)月低于55美元/桶時(shí)，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)大多數(shù)生產(chǎn)區(qū)塊的礦產(chǎn)開(kāi)采稅可從6.5%降為零。當(dāng)這一規(guī)定即將頒布時(shí)，該州政府在2015年4月決定為確保地方政府的收入穩(wěn)定取消這一條款，取而代之的是將所有價(jià)格水平下的開(kāi)采稅率降為5%。因此，當(dāng)油價(jià)低于55美元/桶時(shí)生產(chǎn)者就要支付較高的開(kāi)采稅，而當(dāng)油價(jià)處于較高水平時(shí)所需支付的開(kāi)采稅較少。這樣的調(diào)整固然在一定程度上犧牲了合同條款的吸引力，但卻保證了州政府收入的穩(wěn)定。

目前幾乎所有上游活動(dòng)比較活躍的資源國(guó)都開(kāi)始重新審視其財(cái)稅條款，其中已經(jīng)有一些明確表示他們正在或?qū)⒁獙?duì)相關(guān)條款進(jìn)行調(diào)整。

資源國(guó)政府之所以重新審查這些條款，有的是因?yàn)榻诘恼袠?biāo)結(jié)果不盡如人意，有的則是針對(duì)新招標(biāo)活動(dòng)。目前一些區(qū)塊招標(biāo)已經(jīng)暫停，為的是給油公司更多時(shí)間來(lái)評(píng)價(jià)區(qū)塊；同時(shí)資源國(guó)政府也有足夠的時(shí)間來(lái)考慮如何改善相關(guān)條款使其更有吸引力。低油價(jià)和預(yù)算削減意味著公司能用于新勘探作業(yè)的資金會(huì)比較緊張。資源國(guó)政府必須采取適宜的財(cái)稅條款平衡措施才能確保招標(biāo)成功。

自2014年中期油價(jià)下跌以來(lái)，只有少數(shù)資源國(guó)政府對(duì)涉及在產(chǎn)油氣資產(chǎn)的財(cái)稅條款進(jìn)行了調(diào)整，來(lái)直接應(yīng)對(duì)油價(jià)下滑。其他一些國(guó)家則采用了稅率與油價(jià)掛鉤的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)稅條款根據(jù)油價(jià)波動(dòng)的自動(dòng)調(diào)整。

很多資源國(guó)政府仍在確認(rèn)低油價(jià)會(huì)持續(xù)多久，以及油氣行業(yè)是否會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，這樣的話他們將對(duì)現(xiàn)行條款進(jìn)行調(diào)整。但如果油價(jià)能持續(xù)回升至較高水平（80美元/桶以上），他們就不太需要進(jìn)行調(diào)整了。

削減勘探預(yù)算意味著計(jì)劃進(jìn)行招標(biāo)的國(guó)家必須提供足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的合同條款，才能確保招標(biāo)的成功。油氣勘探公司將綜合考慮資源潛力和合同條款來(lái)確定是否投資。

目前已經(jīng)能明顯感覺(jué)到資源國(guó)有化的熱度在下降，如厄瓜多爾。高油價(jià)下的財(cái)稅條款和公共支出政策面臨大幅調(diào)整的壓力。事實(shí)再一次證明，在低油價(jià)下，平衡性欠妥的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)式的服務(wù)合同是極不穩(wěn)定的。

作者單位：中國(guó)石化石油勘探研究院