胡雯

摘要：全球經濟大融合的背景下，完善的營運資金管理是企業(yè)站穩(wěn)腳跟、拓展市場的重要保障。文章將從實物流管理與資金流管理兩個角度分析企業(yè)采購、生產、營銷及理財四個環(huán)節(jié)中營運資金的管理內容，進一步從總體上探討企業(yè)營運資金的管理現(xiàn)狀，并就如何加強企業(yè)營運資金管理做出具體思考

關鍵詞：企業(yè)；營運資金；營運資金管理

營運資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分，一個企業(yè)要想維持正常的運轉就必須擁有適量的營運資金。據(jù)一項網(wǎng)絡調查顯示，企業(yè)的財務經理有60%的時間用在了營運資金的管理上。營運資金管理實際上是對企業(yè)流動資產以及流動負債的管理，其核心內容是如何能夠更好的籌措和運用資金。

一、企業(yè)各個運營環(huán)節(jié)營運資金的管理

無論是大型企業(yè)還是小型企業(yè)，其運營活動均包括采購、生產、營銷以及投融資各個具體環(huán)節(jié)。在每一環(huán)節(jié)中，營運資金的管理內容都可以從實物流管理以及資金流管理兩個角度來分析，前者是分析后者的基礎。

（一）采購環(huán)節(jié)

在采購環(huán)節(jié)，原材料和外購商品是整個價值鏈上的主要實物流。在這個過程中，企業(yè)需要耗費大量的人力、物力、財力用來存儲這些原材料和外購商品，對于運營資金的需求量較大。在實物流的基礎之上，企業(yè)往往會選擇賒購的方式進行采購，應付賬款、應付票據(jù)以及預付賬款就成為了企業(yè)價值鏈中的主要資金流，也是企業(yè)運營活動中的主要流動負債。

（二）生產環(huán)節(jié)

生產環(huán)節(jié)中，實物流管理主要集中于在產品和半成品。由此而產生的應付職工薪酬、其他應付款以及其他應收款則是營運資金的主要管理內容。應付職工薪酬對經營活動運營資金的耗用相對來說較為穩(wěn)定，因為正常情況下企業(yè)每月人員的變動不會太大。其他應付款以及其他應收款則主要是一些輔助款項，兩者之間的差額是企業(yè)在生產過程中營運資金的部分耗用。

（三）營銷環(huán)節(jié)

在這一環(huán)節(jié)中，產成品和庫存商品是實物流的主要管理內容。營銷環(huán)節(jié)的特點決定了這些產成品和庫存商品除了需要耗用庫存管理的費用外，還要耗費大量的物流成本，對流動資金的耗用較多。而在企業(yè)整個營銷過程中，賒銷、分期付款等多為付款方式的核心部分。因此，預收賬款、應收票據(jù)、應收賬款以及應交稅費則成為了該環(huán)節(jié)主要的營運資金管理內容。

（四）理財環(huán)節(jié)

企業(yè)營運資金充足與否影響著企業(yè)資金鏈條的穩(wěn)定性，因此企業(yè)要通過各種方式來滿足企業(yè)運行對營運資金的要求。由于營運資金主要集中于流動資產和流動負債，因此諸如銀行承兌、短期銀行借款、金融機構短期貸款等常常是理財環(huán)節(jié)的主要內容。吸收直接投資、發(fā)行權益工具、發(fā)行債券等長期融資也可以作為補充營運資金的長期資本，但是長期資本與短期資本的比例則是企業(yè)營運資金管理所要考慮的內容。

二、企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀之思

從上述企業(yè)各個環(huán)節(jié)營運資金管理的內容可以看出，企業(yè)的營運資金管理主要集中于貨幣資金、應收票據(jù)、應收賬款、預付費用、短期投資、存貨、短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、應付工資、應付稅金等流動性資產和流動性負債。因此，我們在分析其現(xiàn)狀時，就需要著重考慮上述內容。結合實務來看，企業(yè)從營運資金管理的現(xiàn)狀主要應當從充足性、流動性以及管理規(guī)范性予以考慮。

（一）營運資金不足

獲民航天總局批準，2005年6月成立于武漢的東星航空公司，因全新的經營理念一度成為國內發(fā)展最迅猛的民營航空公司，但是自2008年起由于后期的不斷擴張以及不相關產業(yè)的多元化建設導致其營運資金嚴重不足。集團貸款額高達約170億元，銀行暫停了對公司的貸款，同時由于其相關指標限制，也無法再尋求更多元化的融資渠道。最終，企業(yè)走向了衰落。在企業(yè)的實際管理中，營運資金不足是企業(yè)普遍面臨的問題，上述例子只是一個普遍現(xiàn)象的具體反映?？梢钥闯觯瑺I運資金不足一方面是由于企業(yè)不恰當?shù)囊?guī)模擴張，另一方面是由于企業(yè)融資方式的不合理。

（二）營運資金運營效率較低

營運資金的效率高低并不是看營運資金的多與少，而是看企業(yè)的營運資金的使用是否達到了效率最大化。在企業(yè)的營運資金管理中，有些人誤認為營運資金越多越有利于企業(yè)的發(fā)展。但是，過多的營運資金會從側面反映出運營效率的低下。實務中，流動資金的周轉往往較為緩慢，不良資產的比重較大。比如，應收賬款的平均拖欠時間較長，發(fā)生壞賬的可能性較大。此外，應付賬款的周期越短說明企業(yè)的償債能力越強，企業(yè)的信用等級就越高。而由于受到我國企業(yè)信用體系的影響，部分大企業(yè)則濫用信用優(yōu)勢，過分依靠應付賬款融資，造成應付賬款周轉率較低，小企業(yè)則較難獲得商業(yè)信用。

（三）營運資金的管理不規(guī)范

營運資金的管理除了需要從財務管理角度予以技術性的分析以外，還需要有規(guī)范的制度管理。目前，營運資金的制度管理混亂是多數(shù)企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。比如，應收賬款的授信以及催收管理不規(guī)范，導致企業(yè)的業(yè)務收入連年增長卻沒有帶來更多的利潤，經營凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負；日常存貨盤點的程序和時間不合規(guī)，導致賬實不相符，給物流信息、資金流信息帶來很大影響；短期借款使用狀況與數(shù)額核查、管理的不規(guī)范，導致企業(yè)資金鏈條不穩(wěn)定，常常陷入債務危機等。

三、多維度探索，加強企業(yè)營運資金管理

企業(yè)營運資金的管理涉及到企業(yè)內部管理的方方面面，也涉及到企業(yè)所處的外部行業(yè)環(huán)境以及經濟形勢等。但無論在何種情況下、受到何種因素的影響，企業(yè)都應當把握營運資金管理的主要內容，從其當下的狀況下手，多角度的探索加強企業(yè)營運資金管理的具體思路。

（一）調整資金結構，穩(wěn)步前進

企業(yè)在發(fā)展到一定程度時都會有擴張的需求，然而在這個過程中，企業(yè)應當控制好資金結構，使營運資金處于一個穩(wěn)定的最佳狀態(tài)。結合實務經驗來看：對內，企業(yè)應當禁止將流動負債用于構建固定資產和長期投資，科學安排資金和負債、流動負債與長期負債的結構。最終的目的是要避免過分的追求營運資金的流動性而使流動資產處于置存的狀態(tài)。對外，企業(yè)要調整融資結構。分析海爾集團、華為集團等大型企業(yè)的營運資金結構可以看出，他們在調整融資結構時主要從兩個方面入手。一方面是拓展融資方式，豐富融資結構的底板；另一方面是調整各融資方式之間的比例，穩(wěn)固營運資金鏈條。

（二）合理確定營運資金需求量，防止不良流動資產

企業(yè)運營資金需求量的分析即是運營資金的預算工作，可以將營運資金的具體管理目標化和政策化，并可以為營運資金管理提供績效考評的依據(jù)。通常情況下，企業(yè)會運用WCR公式來把握營運資金的需求量。但是，營運資金的需求量并不是單單靠定量的計算就可以確定的，會受到很多因素的影響。因此，從預算管理角度考慮營運資金的需求量更加客觀和合理。在此基礎上，企業(yè)要盡可能的防止不良流動資產所占比例，因為其將直接導致營運資金的流失。比如，回收率較低的應收款項，不能按其價值變現(xiàn)的變質、積壓和淘汰的存貨等。

（三）建立內部控制制度，加強營運資金管理的規(guī)范性

營運資金管理的內容較多，財務會計僅僅是其內容之一，還需要通過各種管理會計思路來加強其規(guī)范性。就目前的狀況來看，內部控制制度可以深入到每一個營運資金管理環(huán)節(jié)，針對性的實施控制措施。以應收賬款為例，很多企業(yè)通過信息系統(tǒng)建立了賒銷授信的制度以及授權審批制度，控制經銷商的賒銷范圍，從源頭上降低應收賬款壞賬的可能性。再以應付賬款為例，一些企業(yè)通過合理設置采購環(huán)節(jié)的控制制度，盡可能避免由人為因素造成的應付賬款增多等。

四、結語

企業(yè)營運資金的管理影響著企業(yè)資金鏈條的穩(wěn)定性以及日常經營管理的效率和效果。企業(yè)需要根據(jù)營運資金的管理內容，把握宏觀原則，通過各種制度細化營運資金管理的每一個環(huán)節(jié)，規(guī)范管理營運資金，助推企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

韓沚清，張李妍.企業(yè)營運資金管理績效評價研究述評[J].財會通訊，2015（01）.

（作者單位：武漢東瑞稅務師事務有限責任公司）