黃璐瑤

摘 要：通過(guò)對(duì)人民幣匯率的變動(dòng)和浙江省私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的相關(guān)性分析，搜集2008-2014年浙江私營(yíng)企業(yè)出口額、匯率和浙江的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)，利用Stata軟件進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)匯率、CPI與浙江私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，同時(shí)人民幣升值并沒(méi)有抑制浙江私營(yíng)企業(yè)的出口貿(mào)易，并對(duì)此做了解釋分析。

關(guān)鍵詞：浙江私營(yíng)企業(yè)；出口貿(mào)易；人民幣升值；協(xié)整檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F74

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）20005203

1 引言

在傳統(tǒng)的彈性理論中，匯率是影響國(guó)際收支的重要因素，也是影響一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的主要因素。在不考慮其他因素的條件下，一國(guó)貨幣貶值，會(huì)降低該國(guó)出口商品的價(jià)格，提高外國(guó)商品的價(jià)格，進(jìn)而擴(kuò)大出口，縮小進(jìn)口，形成國(guó)際貿(mào)易順差，改善該國(guó)國(guó)際收支。但是在彈性論中，馬歇爾—勒納條件指出一個(gè)國(guó)家通過(guò)貨幣貶值來(lái)改善貿(mào)易收支的必要條件是其進(jìn)出口商品的需求彈性之和大于1；而J曲線效應(yīng)則認(rèn)為在前者的基礎(chǔ)上，一國(guó)貨幣貶值后最初會(huì)使貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的滯后，才能改善貿(mào)易差額。由此可見(jiàn)，匯率是影響一國(guó)進(jìn)出口的重要因素之一。相應(yīng)地，如果一國(guó)貨幣升值，則會(huì)減少該國(guó)的出口，擴(kuò)大該國(guó)的進(jìn)口，進(jìn)而形成貿(mào)易逆差。

國(guó)內(nèi)學(xué)者一般采用實(shí)證方式來(lái)研究匯率和出口的關(guān)系，但由于變量和時(shí)間跨度的選取不同，得出的結(jié)論也存在較大的分歧。李海菠（2003）通過(guò)實(shí)證分析法證明了人民幣實(shí)際匯率與中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。歐元明，王少平（2005）采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法研究了人民幣實(shí)際有效匯率和中國(guó)內(nèi)資企業(yè)出口之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間并沒(méi)有因果關(guān)系且人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)內(nèi)資企業(yè)的出口基本沒(méi)有影響。楊玉華（2007）對(duì)中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易和匯率進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明兩者之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，人民幣的升值促進(jìn)了中國(guó)進(jìn)口的增長(zhǎng)，但對(duì)出口的影響并不顯著。孫霄翀，宋逢明（2008）通過(guò)建立中國(guó)與歐盟、韓國(guó)、日本和美國(guó)之間的出口貿(mào)易模型，發(fā)現(xiàn)匯率是中國(guó)與前三個(gè)國(guó)家進(jìn)行出口貿(mào)易的顯著性因素，但并不是中國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)行出口貿(mào)易中的主要因素。杜江，甘賽宜，鞏天天（2009）則認(rèn)為有效匯率與中國(guó)進(jìn)口和出口之間并不存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。王波（2010）對(duì)山東與美國(guó)之間的出口貿(mào)易和匯率進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)匯率的變動(dòng)對(duì)山東出口貿(mào)易的影響較小。

通過(guò)對(duì)上述文獻(xiàn)的整理和回顧，關(guān)于人民幣匯率波動(dòng)和浙江出口貿(mào)易的研究較少，而且沒(méi)有突出在浙江商品經(jīng)濟(jì)中起到重要作用的私營(yíng)企業(yè)的地位。正是基于這一不足，希望通過(guò)人民幣升值對(duì)私營(yíng)企業(yè)的影響，探索人民幣升值狀況下如何改善浙江私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易，促進(jìn)其更好發(fā)展。

2 浙江省私營(yíng)企業(yè)出口現(xiàn)狀分析

2014年浙江進(jìn)出口總額為3551.47億美元，同比增長(zhǎng)了5.8%，是中國(guó)第四大貿(mào)易大省。其中，浙江的出口總額為2733.54億美元，同比增長(zhǎng)了9.9%，占全國(guó)出口總額的11.7%，比2013年上升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，出口總額僅次廣東和江蘇，位列第三。

圖1 2008—2014年浙江各企業(yè)出口額變化圖

3 實(shí)證分析

3.1 數(shù)據(jù)選取及變量定義

除了人民幣匯率變動(dòng)以外，影響私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的因素還有很多，如企業(yè)原材料價(jià)格的變動(dòng)、勞動(dòng)力成本的增加、技術(shù)的進(jìn)步以及居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的變化等等，這些因素同人民幣匯率變動(dòng)合力對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生作用。假設(shè)近7年的貿(mào)易政策、政治環(huán)境等條件沒(méi)有發(fā)生太大的變化，但由于匯率變動(dòng)較大，在不考慮其他影響因素的條件下，選取匯率機(jī)制改革后2008年-2014年的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行建模分析。另外，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的CPI指數(shù)不斷上升且超過(guò)5%，國(guó)際上一般就認(rèn)為這個(gè)國(guó)家或地區(qū)存在嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)上漲，出口產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力降低，從而削弱了出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，影響出口貿(mào)易。

為了減弱因時(shí)間序列而產(chǎn)生的異方差性和降低數(shù)據(jù)的自相關(guān)性，對(duì)選取的原始數(shù)據(jù)取采取對(duì)數(shù)的形式，建立如下模型：

lnEXPt=C+α1lnREERt+α2lnCPIt+μt

其中，EXP表示浙江省私營(yíng)企業(yè)每月出口貿(mào)易額，代表浙江私營(yíng)企業(yè)的出口情況，數(shù)據(jù)來(lái)源于浙江統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)；REER表示人民幣實(shí)際有效匯率，來(lái)自于中國(guó)人民銀行的匯率報(bào)表；CPI表示浙江省居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，從中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中獲得；C為常數(shù)項(xiàng)；μt為隨機(jī)誤差項(xiàng)。同時(shí)，以2008年1月-2014年12月的月度數(shù)據(jù)作為樣本。

3.2 時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整分析之前，首先需要對(duì)三個(gè)變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，只有變量在同階平穩(wěn)的條件下，才能進(jìn)行協(xié)整分析。本文采用ADF單位根檢驗(yàn)法來(lái)檢驗(yàn)變量的平穩(wěn)性，結(jié)果如表2所示。ADF的原假設(shè)是存在單位根，從P值來(lái)看，變量lnEXP的P值小于0.05，那么說(shuō)明其拒絕了存在單位根的假設(shè)，并在5%的顯著性水平上通過(guò)了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即零階單整。同時(shí)，變量lnREER和lnCPI的P值都大于0.05，則說(shuō)明它們接受了存在單位根的原假設(shè)，在對(duì)其進(jìn)行一階差分后，兩者都在1%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的原假設(shè)，即一階單整。

由上所述，所有變量的一階差分都是平穩(wěn)的。依據(jù)協(xié)整理論，對(duì)于通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)且為同階單整的序列來(lái)說(shuō)，可以對(duì)其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，分析他們之間的協(xié)整關(guān)系。

3.3 協(xié)整分析

通過(guò)圖2，綜合考察這些變量之間的協(xié)整關(guān)系，我們可以發(fā)現(xiàn)：

（1）R2=0.7102，大于0.7，即表示方程的擬合程度還是比較好的，且修正后的判定系數(shù)為0.7031，即模型能以70.31%的比例解釋匯率和CPI的變動(dòng)對(duì)浙江私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的影響。同時(shí)，在5%的顯著性水平下，F(xiàn)檢驗(yàn)表明總體線性關(guān)系十分明顯。自變量對(duì)因變量的解釋是有力的。

（2）由表3的檢驗(yàn)結(jié)果可知，殘差序列的ADF單位根檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為-6.145，P值小于0.05，說(shuō)明殘差序列在1%的顯著性水平下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，這就說(shuō)明殘差序列是平穩(wěn)的，所以lnEXP與lnREER、lnCPI之間存在協(xié)整關(guān)系，即匯率、CPI與浙江出口貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。

（3）變量LnREER和LnCPI的P值分別為0.000和0.009，都在5%的顯著性水平上通過(guò)了檢驗(yàn)，這說(shuō)明匯率和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)浙江省私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的影響是顯著的。從方程中看出，匯率每增加一個(gè)單位，出口將減少7.4121個(gè)單位，兩者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，但這里匯率變大，即表示人民幣貶值，所以在人民幣升值的情況下，浙江私營(yíng)企業(yè)的出口并沒(méi)有減少，反而增加，這與傳統(tǒng)的匯率理論相悖，但與現(xiàn)實(shí)情況一致。原因在于人民幣升值迫使這些企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品的升級(jí)換代，從質(zhì)量、品牌和標(biāo)準(zhǔn)上提升了產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的不斷提高，對(duì)外貿(mào)易快速發(fā)展也是一個(gè)必然的過(guò)程，而且數(shù)據(jù)的選擇時(shí)間在2008年-2014年之間，在經(jīng)歷了金融危機(jī)之后，各個(gè)國(guó)家也正慢慢從危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，為對(duì)外貿(mào)易提供了良好的條件。

4 結(jié)論與建議

本文運(yùn)用了ADF檢驗(yàn)、協(xié)整分析和多元回歸方法，對(duì)人民幣兌美匯率、CPI和浙江私營(yíng)企業(yè)出口的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果表明人民幣對(duì)美元匯率與浙江私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易之間存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，并證實(shí)了人民幣升值沒(méi)有抑制浙江私營(yíng)企業(yè)的出口貿(mào)易，究其原因，可以歸結(jié)為以下四點(diǎn)：

首先，人民幣升值并不是影響浙江私營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的唯一因素，除了上面提到的勞動(dòng)效率和技術(shù)進(jìn)步等因素外，還受到國(guó)外需求的影響。在經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)之后，各國(guó)已逐步從危機(jī)中復(fù)蘇，對(duì)中國(guó)制造產(chǎn)品的需求也逐漸擴(kuò)大。其次，金融危機(jī)淘汰了一部分經(jīng)營(yíng)較弱的企業(yè)，而人民幣升值也迫使浙江私營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的生產(chǎn)模式，提高產(chǎn)品質(zhì)量和檔次，進(jìn)而促進(jìn)浙江的對(duì)外貿(mào)易。另外，與其他國(guó)家相比，中國(guó)的外貿(mào)生產(chǎn)成本和勞動(dòng)力成本相對(duì)較低，這在一定程度上吸收了人民幣升值的壓力。而浙江目前出口產(chǎn)品大部分是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和低技術(shù)含量的加工制成品，如機(jī)電產(chǎn)品、紡織品和服裝產(chǎn)業(yè)等。因此，廉價(jià)的勞動(dòng)力成本帶來(lái)的比較優(yōu)勢(shì)仍然帶動(dòng)浙江出口貿(mào)易的發(fā)展，即使匯率因素被考慮在出口價(jià)格中，浙江出口產(chǎn)品的價(jià)格仍具有吸引力。最后，這和浙江長(zhǎng)期以來(lái)形成的商貿(mào)模式有關(guān)。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)，浙江并沒(méi)有給世人呈現(xiàn)出一種“大企業(yè)、大公司”的現(xiàn)象，更多的是一種“小商品、小企業(yè)、專業(yè)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)集群”。浙江全省90個(gè)縣（市）區(qū)中，90%以上的縣（市）都形成了產(chǎn)業(yè)集群，而產(chǎn)業(yè)集群會(huì)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，由于專業(yè)化水平提高，工人熟練程度增加，私營(yíng)企業(yè)的單位成本就會(huì)下降，從而使得企業(yè)的長(zhǎng)期平均成本隨著產(chǎn)量的增加而遞減，節(jié)約成本，容易形成價(jià)格優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集群還會(huì)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，有效的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)促進(jìn)私企建立市場(chǎng)快速反映機(jī)制和營(yíng)銷策略，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，使私企的生產(chǎn)更加專業(yè)快速，容易形成整體品牌，從而促進(jìn)出口。

同時(shí)，結(jié)合浙江的實(shí)際情況來(lái)看，雖然人民幣升值沒(méi)有抑制浙江私營(yíng)企業(yè)的出口，但私營(yíng)企業(yè)出口的增長(zhǎng)速度明顯放緩。這與浙江目前較低層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)：勞動(dòng)密集型產(chǎn)品占有較大比重，工業(yè)制成品的技術(shù)含量和知識(shí)含量較低，新興服務(wù)業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力明顯不足，而出口產(chǎn)品也集中于紡織服裝業(yè)等個(gè)別行業(yè)，長(zhǎng)此以往，將不利于改善浙江私營(yíng)企業(yè)的對(duì)外貿(mào)易。

因此，在針對(duì)改善浙江出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，企業(yè)自身要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)施多元化出口戰(zhàn)略。在人民幣升值時(shí)期，低成本競(jìng)爭(zhēng)并不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。浙江省的私營(yíng)企業(yè)要積極改進(jìn)技術(shù)，提高產(chǎn)品的附加值，同時(shí)迎合市場(chǎng)需求變化注重新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新。對(duì)于附加值較低的紡織服裝鞋類等制造業(yè)，企業(yè)可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)集群培育整體品牌，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)向價(jià)值鏈的上下游延伸。并把原先的商品出口貿(mào)易的經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)外直接投資的理念，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)性企業(yè)的海外轉(zhuǎn)移，通過(guò)兼并、收購(gòu)、新建等手段大力開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)施多元化國(guó)際貿(mào)易戰(zhàn)略。同時(shí)，政府可以構(gòu)架創(chuàng)新平臺(tái)，引導(dǎo)企業(yè)低端競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向高端競(jìng)爭(zhēng)，避免同類產(chǎn)品出口企業(yè)因受匯率影響在出口過(guò)程中競(jìng)相降價(jià)，從而降低產(chǎn)品的質(zhì)量。

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