吳偉

公允價(jià)值為市場(chǎng)交易提供了更合理的計(jì)量方法，本文通過對(duì)其概念及實(shí)施過程的深入系統(tǒng)剖析，為財(cái)務(wù)工作者提供了簡(jiǎn)明有效的工具使用參考。

公允價(jià)值作為一種新生的計(jì)量辦法，起始于20世紀(jì)80年代，在一些英文財(cái)會(huì)詞典中也稱其為公平價(jià)值（Fair value）。其解釋為“公平合理的價(jià)值”，即要確定價(jià)值是否公平，其標(biāo)準(zhǔn)是在正常交易和誠(chéng)信磋商的情況下，賣方自愿賣出、買方自愿買入的價(jià)格。如果一方是由于某種原因被迫買賣，就不能認(rèn)為是公平價(jià)值。

在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）第32號(hào)公告中對(duì)公允價(jià)值的闡述是：在一項(xiàng)公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行交換或?qū)⒁豁?xiàng)負(fù)債進(jìn)行結(jié)算的金額。在美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）第7號(hào)概念公告中公允價(jià)值是指：在當(dāng)前的非強(qiáng)迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進(jìn)行資產(chǎn)（或負(fù)債）的買賣（或清償）的價(jià)格。我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值所下定義為：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。在市場(chǎng)交易中，如何維護(hù)公允價(jià)值并對(duì)這一過程進(jìn)行監(jiān)管？本文進(jìn)行了如下探討，以供參考：

公允價(jià)值的特征

從各國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)和各種文獻(xiàn)資料中對(duì)公允價(jià)值的定義或解釋可以概括出公允價(jià)值的基本特征大致分為三點(diǎn)：

1、公允價(jià)值的本質(zhì)應(yīng)是以市場(chǎng)為平臺(tái)，以交易為動(dòng)作或動(dòng)作假設(shè)，對(duì)某一標(biāo)的所做的信息評(píng)價(jià)。

2、強(qiáng)調(diào)交易雙方對(duì)標(biāo)的的認(rèn)定。雙方的交易應(yīng)建立在公平的基礎(chǔ)之上，應(yīng)以交易雙方的自愿為意識(shí)形態(tài)，以熟悉情況為必要條件。

3、公允價(jià)值著眼于當(dāng)前，強(qiáng)調(diào)交易當(dāng)前狀況，是連接過去、未來的一種即時(shí)動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。

現(xiàn)在，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量在國(guó)際上已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，我國(guó)也在逐步向其過渡。不可否認(rèn)，公允價(jià)值的運(yùn)用在很大程度上回避和解決了歷史成本計(jì)量所帶來的弊端，考慮了未來現(xiàn)金流量和當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格對(duì)企業(yè)的影響，更加公正地評(píng)價(jià)了企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債所蘊(yùn)含的收益或風(fēng)險(xiǎn)。公允價(jià)值使會(huì)計(jì)收益更加真實(shí)、全面，有利于企業(yè)的資本保全，更加符合配比原則的要求，以及適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要，提高信息的決策有用性。

“意識(shí)形態(tài)”視角下的分歧

然而，深入到公允價(jià)值的內(nèi)涵當(dāng)中，我們可以提出另一種觀點(diǎn)：也許它是在當(dāng)代的會(huì)計(jì)計(jì)量中所產(chǎn)生的一種意識(shí)形態(tài)，而并非代表著某種計(jì)量尺度和計(jì)量技術(shù)。它在具體的技術(shù)和形式上的表現(xiàn)可能是未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；可能是市場(chǎng)公開報(bào)價(jià)；可能是對(duì)未來利益可能流入的估計(jì)折現(xiàn)；甚至可能就是過去交易時(shí)產(chǎn)生的歷史價(jià)格。但未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值、市場(chǎng)公開報(bào)價(jià)以及其他的價(jià)格技術(shù)構(gòu)成和表現(xiàn)形式卻不足以證明其就是公允價(jià)值。其原因便是公允價(jià)值背后的意識(shí)形態(tài)及反映這些意識(shí)形態(tài)的概念和定義。以至于在運(yùn)用公允價(jià)值的過程當(dāng)中，也產(chǎn)生了一些問題。尤其是對(duì)其概念定義及理解的不同造成了一些模糊與分歧，歸納起來主要有以下幾點(diǎn)：

1、公允價(jià)值是建立在公平的基礎(chǔ)之上，而對(duì)“公平”的理解卻相當(dāng)廣泛，可以理解為法律地位的公平，權(quán)利義務(wù)的公平；交易各方實(shí)力的公平以及各方經(jīng)濟(jì)利益的對(duì)等公平等。這就提高了運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量的難度。因?yàn)橛行┙灰谆蚪灰准僭O(shè)也許建立在相互了解、彼此自愿的前提下，但各方所處的地位是不對(duì)等的，就對(duì)公允價(jià)值概念中的“公平”產(chǎn)生了質(zhì)疑。

世界上也許沒有絕對(duì)的公平，但用什么方式方法可以衡量相對(duì)的公平以及劃分其相對(duì)的范圍，使公允價(jià)值概念中“公平”有據(jù)可循或者有較為科學(xué)的推導(dǎo)過程呢？即使市場(chǎng)上有公開和確定的報(bào)價(jià)，但這種報(bào)價(jià)如果帶有明顯的價(jià)格歧視，即一方獲利是建立在另一方減少剩余價(jià)值甚至虧損的前提下，或者說是在市場(chǎng)失靈的情況下報(bào)出的價(jià)格，則將其作為公允價(jià)值也有不妥之處。

2、對(duì)交易的理解。公允價(jià)值概念中強(qiáng)調(diào)的是交易雙方對(duì)標(biāo)的所做的共同認(rèn)定。而我們?cè)谟霉蕛r(jià)值確定某一資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)，其目的也許并不是為了交易，而是為了相關(guān)利益者能夠了解資產(chǎn)和負(fù)債所帶來的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。在運(yùn)用公允價(jià)值時(shí)往往有這樣的一個(gè)潛意識(shí)，即“我認(rèn)為當(dāng)這項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行交易時(shí)，雙方認(rèn)定的價(jià)格或價(jià)值應(yīng)該是多少?！边@缺少了雙方共同認(rèn)定這一原則，致使公允價(jià)值增添了許多主觀因素，喪失了對(duì)方的價(jià)值評(píng)價(jià)。也就是說單一一方估計(jì)的所謂公允價(jià)值，與現(xiàn)實(shí)交易當(dāng)中各方認(rèn)定的公允價(jià)值可能是有差別的。

正是這一主觀因素的存在，給評(píng)價(jià)資產(chǎn)與負(fù)債時(shí)增加了不小的彈性。而這些彈性可能會(huì)使企業(yè)部分或整體價(jià)值發(fā)生嚴(yán)重偏移。于是，在運(yùn)用公允價(jià)值時(shí)，是否有交易實(shí)質(zhì)，或當(dāng)沒有交易實(shí)質(zhì)時(shí)怎樣限定交易假設(shè)，成為了一個(gè)關(guān)鍵問題。

3、公允價(jià)值的概念中同時(shí)還強(qiáng)調(diào)交易的雙方是互為熟悉情況的，因此這也間接地決定了其交易價(jià)格不會(huì)偏離交易標(biāo)的自身價(jià)值太遠(yuǎn)，其交易雙方是從理性的角度來判斷交易。這在完備的市場(chǎng)當(dāng)中是存在的，但所謂的完備市場(chǎng)也只是作為經(jīng)濟(jì)研究的一項(xiàng)假設(shè)前提，而在目前的客觀環(huán)境當(dāng)中卻不存在。現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的市場(chǎng)是存在分割的，特別是在地域、文化、時(shí)間上的不一致，再加上非理性因素的影響，導(dǎo)致交易雙方不可能百分百地相互了解，而市場(chǎng)的分割和波動(dòng)產(chǎn)生了價(jià)格與其真實(shí)價(jià)值的分離。這就提出了一個(gè)疑問，即身處于存在各種差別的不同市場(chǎng)的狀態(tài)下，怎樣認(rèn)定交易雙方互為熟知情況？在價(jià)格與其價(jià)值分離較大的情況下，如何判斷所謂的公允價(jià)值？

綜上所述的這三個(gè)問題，究其根本是公允價(jià)值概念中的彈性產(chǎn)生的。對(duì)概念的分歧及理解的深度不同導(dǎo)致操作方法的不同，其中又摻雜著主觀因素，特別是近幾年的金融危機(jī)，致使對(duì)公允價(jià)值的使用褒貶不一。

正確利用

要解決這些問題，對(duì)公允價(jià)值加以必要的限定則是比較理想的方式。至于加以什么樣的限定條件，筆者認(rèn)為可以從如下幾個(gè)方面考慮：

1、市場(chǎng)是否穩(wěn)定和有效。因?yàn)槭袌?chǎng)的穩(wěn)定和有效，與信息的相互了解以及公平對(duì)等起著至關(guān)重要的作用。無效的市場(chǎng)或者是不穩(wěn)定的市場(chǎng)不會(huì)帶來信息的完整有效，更不會(huì)帶來交易雙方的相對(duì)公平。遇到市場(chǎng)失效或不穩(wěn)定時(shí)，應(yīng)停止使用所謂的公允價(jià)值確認(rèn)相關(guān)事項(xiàng)，而此時(shí)也不會(huì)有真正的公允價(jià)值存在。

2、需要注重交易的本質(zhì)是否與其真實(shí)價(jià)值結(jié)合。如果僅僅是交易的價(jià)格在短期而頻繁的交易中不斷提高或持續(xù)偏低，而其本質(zhì)卻沒有增加新的價(jià)值或減少原有價(jià)值，則應(yīng)該考慮不使用公允價(jià)值。因?yàn)榇藭r(shí)市場(chǎng)的交易價(jià)格與標(biāo)的的自身價(jià)值脫離，采用所謂的公允價(jià)值，并不能代表標(biāo)的真實(shí)價(jià)值，這樣的“公允價(jià)值”會(huì)使市場(chǎng)步入危機(jī)，為市場(chǎng)失效起到推波助瀾的作用。

3、注重交易的實(shí)質(zhì)，減少交易假設(shè)，避免估計(jì)彈性。由于公允價(jià)值強(qiáng)調(diào)的是交易雙方認(rèn)定的結(jié)果，因此在確定公允價(jià)值時(shí)必須考慮并強(qiáng)調(diào)對(duì)方認(rèn)定這一因素。如果必須做出交易假設(shè)，則應(yīng)有特定的交易對(duì)象，并且對(duì)其有深入了解，或者在沒有特定交易對(duì)象的情況下，通過相關(guān)的文件規(guī)定和科學(xué)的推導(dǎo)過程來確保公允價(jià)值或公允價(jià)值的取值范圍，減少單方的估計(jì)或假設(shè)。

4、通過交易，交易雙方的各自利益是否達(dá)到最大化。只有交易雙方在交易中都獲得各自的利益，才有可能認(rèn)定交易是公允的，而雙方在交易中越能夠?qū)崿F(xiàn)各自利益最大化，才能夠說明其公允價(jià)值越高。否則，有可能說明交易雙方存在關(guān)聯(lián)性，或者說雙方有可能沒有實(shí)現(xiàn)熟悉情況這一判斷公允價(jià)值的必要條件。

5、交易市場(chǎng)的范圍（包括地理及時(shí)間上的）應(yīng)加以限定。市場(chǎng)的分割是客觀存在的事實(shí)，在不同的市場(chǎng)之間必然不會(huì)存在透明和全面的信息披露，這致使交易雙方不可能得到較為完善的信息。因此按照公允價(jià)值的概念，在分割的市場(chǎng)之間必然出現(xiàn)公允價(jià)值的偏差和扭曲，分割的程度越大，則公允價(jià)值發(fā)生偏移和扭曲的程度也就越大。假如交易雙方所處的市場(chǎng)環(huán)境相差較大，則對(duì)公允價(jià)值的使用應(yīng)予以謹(jǐn)慎。

6、注意風(fēng)險(xiǎn)的衡量。如果資產(chǎn)和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)過高，則不應(yīng)把超出各方承受能力的風(fēng)險(xiǎn)所可能產(chǎn)生的價(jià)值并入公允價(jià)值的認(rèn)定。因?yàn)檫@一部分價(jià)值很可能涵蓋了交易雙方不熟知或不確定的相關(guān)情況，具有非理性因素存在。

重視監(jiān)督機(jī)制

除了這些限定因素，還應(yīng)該對(duì)公允價(jià)值的運(yùn)用進(jìn)行有效監(jiān)督管理。監(jiān)督管理工作的建設(shè)和發(fā)展，筆者認(rèn)為主要應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、重點(diǎn)強(qiáng)化公司治理，提升企業(yè)內(nèi)部的管理水平；增強(qiáng)交易運(yùn)作過程和其結(jié)果的透明度，清理違法違規(guī)行為，構(gòu)建完備的市場(chǎng)監(jiān)管體系；提高交易者對(duì)交易信息進(jìn)行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價(jià)值相適應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境。

2、注重企業(yè)的交易是否能真正為企業(yè)帶來新的價(jià)值，如不能夠給企業(yè)帶來新價(jià)值，有可能造成對(duì)公允價(jià)值的扭曲，應(yīng)逐步對(duì)其加以限定。

3、著重披露與公允價(jià)值相關(guān)的更多細(xì)節(jié)，如計(jì)量公允價(jià)值所采用的估價(jià)技術(shù)及依據(jù)的假設(shè)、期初和期末公允價(jià)值余額的變化等，便于使用者或相關(guān)利益者分析判斷。

4、完善相關(guān)職能機(jī)構(gòu)，從概念出發(fā)，加強(qiáng)規(guī)范公允價(jià)值確定的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于已經(jīng)存在活躍、公開的交易市場(chǎng)的，應(yīng)由國(guó)家監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會(huì)明確其中符合公允價(jià)值確定標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)，其交易價(jià)格可以直接使用，形成相對(duì)統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的公允價(jià)值信息。如需運(yùn)用估值技術(shù)確定的，由相關(guān)部門指定研發(fā)機(jī)構(gòu)，制定標(biāo)準(zhǔn)的估值模型系統(tǒng)，集中采集有效的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，同時(shí)限制系統(tǒng)使用者所能調(diào)控的要素，以降低主觀因素對(duì)估值的影響。

5、加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過程中對(duì)公允價(jià)值的審計(jì)力度，并在審計(jì)報(bào)告中披露相關(guān)信息。從審計(jì)角度進(jìn)一步衡量和限制公允價(jià)值的運(yùn)用，促使公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)信息更加公允和完整。

6、逐步減少和控制市場(chǎng)中的短期套利行為，特別是金融資產(chǎn)和其衍生產(chǎn)品的短期套利行為。對(duì)其進(jìn)行必要的法律限制，著重市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)平穩(wěn)發(fā)展。

（作者單位為北京臨近空間飛行器系統(tǒng)工程研究所）