芮韶升

（中國(guó)石油 新疆油田分公司工程技術(shù)公司，烏魯木齊 834000）

俗話說：你不理財(cái)，財(cái)不理你。工薪階層依靠提供勞務(wù)獲取報(bào)酬，按照國(guó)內(nèi)目前的工資水平，很難積累實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的資金。到老去喪失勞動(dòng)能力的時(shí)候，只有依靠每月固定的退休金度日。按照目前的通脹率推算，工薪階層的退休金很難保證晚年的幸福生活。所以儲(chǔ)蓄和投資將是你晚年幸福生活的安全墊。

目前國(guó)內(nèi)的投資渠道逐漸在拓寬，原來那種非房既股的高風(fēng)險(xiǎn)投資模式逐漸被打破。工薪階層由于每天忙于工作，注定沒有足夠的時(shí)間和專業(yè)知識(shí)研究高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種。工薪階層投資理財(cái)?shù)闹饕渴潜Ｖ翟鲋?，?zhàn)勝通脹，而不是一夜暴富。所以銀行理財(cái)產(chǎn)品是多數(shù)工薪階層的最愛。主要優(yōu)點(diǎn)是起點(diǎn)低，利息高于銀行存款，而且由于工資都由銀行代發(fā)，購買銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品省時(shí)省力。缺點(diǎn)是收益無保證，流動(dòng)性差。另外各類基金和P2P產(chǎn)品也是工薪階層配置的主要途徑?！安灰央u蛋都放在一個(gè)籃子里”，多元化是工薪階層資產(chǎn)配置的鐵律。今天我們就來討論一個(gè)新的資產(chǎn)配置工具-大額存單。

銀行存款保險(xiǎn)制度2015年5月1日起正式實(shí)施，大額存單試點(diǎn)啟動(dòng)，說明利率市場(chǎng)化腳步越來越近。那么工薪階層如何享受利率市場(chǎng)化帶來的紅利呢？我們認(rèn)為認(rèn)購大額存單就有機(jī)會(huì)分享這一紅利。

中國(guó)人民銀行近日公布了《大額存單管理暫行辦法》，從目前進(jìn)度來看，預(yù)計(jì)近期能推出大額存單。

所謂大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證。個(gè)人投資認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬元。大額存單分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種，期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種。大額存單可以轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回，還可以用于辦理質(zhì)押。

多家銀行的理財(cái)分析師認(rèn)為，從收益率角度看，保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于以往定期存款的高收益優(yōu)勢(shì)在不斷喪失。而高收益的理財(cái)產(chǎn)品也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，投資者購買前必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的測(cè)評(píng)。而大額存單基本屬于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，更適合穩(wěn)健型投資者。此外，大額存單可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，投資者需要調(diào)用資金時(shí)，可以快速地在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行套現(xiàn)，且交易成本較低，這也是目前流動(dòng)性欠佳的銀行理財(cái)產(chǎn)品所欠缺的。

大額可轉(zhuǎn)讓存款具有以下顯著優(yōu)勢(shì)：

首先，大額存單是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，它有規(guī)定的面額，而且面額一般比較大。大額存單納入存款保險(xiǎn)范圍，風(fēng)險(xiǎn)極低。大額存單本質(zhì)上是一種存款，所以與普通存款一樣被納入存款保險(xiǎn)范圍之內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)極低。而銀行理財(cái)產(chǎn)品雖然基本都能收回本金及達(dá)到預(yù)期收益，但大部分都是不保本的，一旦出現(xiàn)本金虧損，銀行是不負(fù)責(zé)任的，所以風(fēng)險(xiǎn)顯然要大于大額存單及定期存款。

其次，大額存單具有較高的流動(dòng)性，它可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，而普通定期存款只能在到期后提款，提前支取的利息收益會(huì)受到很大的影響。與定期存款、銀行理財(cái)相比，大額存單的流動(dòng)性顯然高很多。假設(shè)購入一份一年期大額存單，年利率是4.5%，持有半年的時(shí)候急需資金，則可以考慮轉(zhuǎn)讓或是贖回，只需要損失一小部分收益，比如執(zhí)行3%的收益水平。如果是定期存款提前支取，則只能按照活期利率0.35%來計(jì)算，如果買銀行理財(cái)，無論什么情況下都無法提前贖回。

另外，大額存單的利率較高；在二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓中，轉(zhuǎn)讓的利率將由當(dāng)時(shí)的資金市場(chǎng)供求來決定，存在套利空間。

收益是工薪階層理財(cái)關(guān)注的重點(diǎn)之一，大額存單發(fā)行利率以市場(chǎng)化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計(jì)息，浮動(dòng)利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）為浮動(dòng)利率基準(zhǔn)計(jì)息。

那么工薪基層如何購買大額存單呢？預(yù)計(jì)大額存單發(fā)行采用電子化的方式，既可以在發(fā)行人的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行發(fā)行，也可以在第三方平臺(tái)以及經(jīng)央行認(rèn)可的其他渠道發(fā)行。通過發(fā)行人營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行等銀行自有渠道發(fā)行大額存單，與現(xiàn)有銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售方式類似。

下面就和工薪族談?wù)劥箢~存單如何流通變現(xiàn)。大額存單可以轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回。通過發(fā)行人營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。發(fā)行人會(huì)在每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回，以及相應(yīng)的計(jì)息規(guī)則等。

此外，大額存單可以用于辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)，包括但不限于質(zhì)押貸款、質(zhì)押融資等。應(yīng)大額存單持有人要求，對(duì)通過發(fā)行人營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為其開立大額存單持有證明；對(duì)通過第三方平臺(tái)發(fā)行的大額存單，上海清算所應(yīng)當(dāng)為其開立持有證明。但大家也需要清楚一點(diǎn)，大額存單的發(fā)行利率因流動(dòng)性溢價(jià)、可質(zhì)押、具備發(fā)行人（銀行）信用等優(yōu)勢(shì)，發(fā)行利率高于一般定存利率，但低于高端理財(cái)產(chǎn)品利率，相比保本理財(cái)，則主要體現(xiàn)在流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)上。

綜上所述，在多層次金融市場(chǎng)建設(shè)和多元化金融產(chǎn)品大發(fā)展的背景下，大額存單將逐漸成為額度較大、久期較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好低的工薪階層投資者優(yōu)先選擇的投資工具。

[1]張威.大額存單擠出效應(yīng)將發(fā)威保本型理財(cái)產(chǎn)品顫抖[EB/OL].每日經(jīng)濟(jì)新聞，http：//www.daozhou.net/gundong/36m1x50604n 414411634.shtml，2015-06-04 07：31：00.

[2]陳洋.大額存單料沖擊保本理財(cái)[N/OL].中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)http：//news.163.com/15/0606/09/ARDSC75T00014AED.html.

[3]李玉.大額存單來了，這些好處你必須知道[EB/OL].央行——21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道http：//www.haokoo.com/fund/3567109.html.