南方周末記者 劉志毅 南方周末實習(xí)生 郭悅 陳綺穎

強有力的當(dāng)?shù)囟愂諆?yōu)惠政策，讓越來越多的股權(quán)投資類企業(yè)奔向西藏、新疆等西部偏遠(yuǎn)之地。這也是深圳、天津過往崛起的原因。地方政府的算盤是，你避稅可以，但需要投資實體企業(yè)，為地方帶來長久發(fā)展動力。

南方周末記者 劉志毅

南方周末實習(xí)生 郭悅 陳綺穎

發(fā)自林芝、廣州

2015年11月6日，同方國芯（002049.SZ）在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬以非公開發(fā)行方式發(fā)行29.59億股，募集資金總額不超過800億元。

消息一出，A股市場震驚。一家在停牌前總市值不足200億元，凈資產(chǎn)28.03億元的公司要采取現(xiàn)金方式定向增發(fā)800億元的天量。有網(wǎng)友戲稱，這樣的定增無異于拿著碗對資本市場說，“今晚吃餃子吧，我家有醋，你家有餃子嗎？”

不過資本市場以其素來兇猛的風(fēng)格回應(yīng)了這一消息，在同方國芯11月6日復(fù)牌之后，連續(xù)拉出7個漲停，其股價已經(jīng)翻了近一倍。如果在那一刻計算9名定增對象的浮盈，他們的尚未到位的800億已經(jīng)變成了近1600億。

如果定增成功，同方國芯將加冕A股新的“定增王”，打破A股此前的定增紀(jì)錄——2011年，鹽湖股份（000792.SZ）曾進行過774.84億元規(guī)模的定增。

值得注意的是，同方國芯的9名定增對象中，7家都是來自西藏的公司——西藏紫光國芯、西藏紫光東岳通信、西藏紫光西岳通信、西藏紫光神彩、西藏紫光樹人教育、西藏紫光博翊教育、西藏健坤中芯。其他兩名對象則為北京國研寶業(yè)與同方國芯2015員工持股計劃。

南方周末記者查詢工商資料得知，這7家公司密集成立于2015年3月至7月之間，注冊資金均為3000萬，其中6家還扎堆注冊在拉薩市金珠西路158號康達汽貿(mào)城院內(nèi)綜合辦公樓里，法定代表人均為趙偉國。公開資料顯示，趙偉國的另一個身份是紫光集團股份有限公司的董事長，也是同方國芯的實際控制人。

為什么趙偉國要不遠(yuǎn)萬里將7家公司的注冊地設(shè)在西藏？

避稅天堂

雖然西藏經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱，但在西藏注冊的公司早已是資本市場上的常客。

2010年，平安員工持股平臺之一新豪時公司就在減持前引起矚目，其注冊地突然由深圳變?yōu)槟菚r還是地區(qū)建制現(xiàn)在已改為地級市的西藏林芝。根據(jù)西藏自治區(qū)出臺的稅收優(yōu)惠政策，新豪時享有免征兩年企業(yè)所得稅的資格，減持套現(xiàn)的收入不需交納企業(yè)所得稅，只需繳納個人所得稅。平安的另一家員工股持股平臺景傲實業(yè)也在同一時間遷址西藏。

2010年10月，新豪時減持1282.49萬股中國平安（SH.601318）股份，就可省下所得稅1.4億元。那時媒體的估算是，兩家公司在遷址后減持平安股權(quán)，共有望減少上百億元的企業(yè)所得稅。按照公開的股東信息，一直到2015年的第一季度，新豪時才退出了平安的十大股東行列。

南方周末記者在林芝新豪時工商資料上登記的地址林芝地區(qū)生物科技工業(yè)園內(nèi)發(fā)現(xiàn)，該公司泛黃的牌匾掛在大廈的正門邊，但在4層的大廈內(nèi)，已經(jīng)找尋不到其辦公地點。園區(qū)管理員說，這家公司應(yīng)該已經(jīng)不在這里辦公了。

西遷的不止新豪時一家。僅在2013年的前三個月，包括但不限于吉峰農(nóng)機（300022.SZ）、煉石有色（000697.SZ）、樂通股份（002319.SZ）等上市公司紛紛發(fā)布公告，稱其股東注冊地“西遷”至西藏山南、新疆喀什等地。

西藏、新疆的稅收優(yōu)勢吸引來了不計其數(shù)的上市公司，為其減持做準(zhǔn)備。在各種政策優(yōu)惠的吸引下，股東“西遷”之后，最有可能發(fā)生的事情就是減持。

吉峰農(nóng)機的二股東在宣布遷址的同時就公告稱，實際控制人的關(guān)聯(lián)股東西藏山南神宇擬于3月12日至9月11日之間通過大宗交易減持股份不超過2100萬股。煉石有色的股東由深圳市奧格立電子科技有限公司變更為“西遷”的山南格力投資公司后，也恰好度過了相應(yīng)股份的解禁期，公司得以減持套現(xiàn)。

新疆和西藏儼然成了國內(nèi)減持大小非的最佳避稅地，當(dāng)?shù)夭粌H對企業(yè)所得稅進行減免，在個人所得稅方面，地方還往往可以將稅額40%的地方留成靈活處理：打折收取，甚至是不收，或者是以“獎勵”和“扶持再生產(chǎn)”的方式補貼回納稅人。

同方國芯此次天量定增的鎖定期為36個月，多個股東定址西藏，也為下一步享受減持優(yōu)惠創(chuàng)造了可能性。趙偉國這個在半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)被稱為“趙老板”的大買家，奉行的理念是“以國際并購帶動自主創(chuàng)新”，他在接受媒體專訪時說，“要像女人逛街一樣不厭其煩地看項目”。正值其掌舵的紫光集團業(yè)務(wù)處于飛速擴張時期，資本市場輸送的血液變得越發(fā)重要。

稅收“指揮棒”

西藏、新疆的稅收優(yōu)惠得益于西部大開發(fā)的政策。新的西部大開發(fā)政策延續(xù)了前十年的稅收優(yōu)惠。2014年10月1日起施行的《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的若干意見》明確，對設(shè)在西部地區(qū)的鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

西藏的政策更為徹底，藏政發(fā)[2014]51號文，《關(guān)于印發(fā)的通知》第三條，“西藏自治區(qū)的企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行西部大開發(fā)戰(zhàn)略中企業(yè)所得稅15%的稅率”，直接將范圍擴大到了所有的西藏企業(yè)。

按照目前的政策，西藏自治區(qū)的企業(yè)所得稅率為15%，在林芝，從2015到2017年的政策是，還可以再減去40%的地方留成，實際的企業(yè)所得稅率只有9%。相比全國一般水平的25%，確實極具吸引力。

15%這個數(shù)字，在深圳作為改革特區(qū)剛剛開放的時候，也曾出現(xiàn)過。

1980年代中，內(nèi)地一般企業(yè)還需要繳納33%的企業(yè)所得稅時，深圳特區(qū)的企業(yè)就已經(jīng)在享受15%的所得稅率。一大批企業(yè)蜂擁而至，在深圳灣畔享受了改革開放初期的紅利。2008年稅法改革后，企業(yè)所得稅率的水平又回到同一起跑線上——25%，但是深圳的城市質(zhì)量和良好的經(jīng)商環(huán)境、法治水平等綜合因素早已先發(fā)，諸多著名的大企業(yè)在此扎根。

2000年之后的天津濱海新區(qū)則憑借其稅收政策優(yōu)勢大力發(fā)展起了以銀行投資為主的金融租賃產(chǎn)業(yè)。2009年新區(qū)的金融業(yè)務(wù)稅收僅3億元，到了2013年，實現(xiàn)了稅收62億元，其中金融租賃帶來的稅收占到五成以上，5年時間增長了46倍多。

上海自貿(mào)區(qū)在成立伊始也被認(rèn)為有可能實行15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，但最后未能達成。財政部關(guān)稅司司長王偉對媒體介紹說，“目前上海自貿(mào)區(qū)實行15%企業(yè)所得稅暫不成熟?！弊再Q(mào)區(qū)的稅收優(yōu)惠集中在進出口環(huán)節(jié)的退稅、選擇性征稅和增值稅優(yōu)惠方面，優(yōu)惠方式更為細(xì)分，優(yōu)惠力度也不如西部。

2014年12月9日，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知》（業(yè)內(nèi)稱“62號文”）稱，“堅持稅收法定原則，除依據(jù)專門稅收法律法規(guī)和《中華人民共和國民族區(qū)域自治法》規(guī)定的稅政管理權(quán)限外，各地區(qū)一律不得自行制定稅收優(yōu)惠政策”，這就為民族自治區(qū)的優(yōu)惠政策留下了突破口。新疆、西藏等地理所當(dāng)然地進入了股東們的視野中。

稅收是有力的“指揮棒”，優(yōu)惠的政策對于公司尤其是對于不需要考慮物流、不需要考慮上下游的純資本型公司而言，具有最明顯的指向作用。但是在起初的稅收優(yōu)惠之后，綜合的投資環(huán)境確實得到了長足的進步，企業(yè)才得以留下來。深圳、天津是先行者中的典型例子。

現(xiàn)在，似乎輪到了西藏和新疆。

新疆的私募股權(quán)投資類企業(yè)在2010年10月自治區(qū)的兩份文件發(fā)布后，得到了飛躍式的發(fā)展。

《新疆維吾爾自治區(qū)促進股權(quán)投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》和《關(guān)于鼓勵股權(quán)投資類企業(yè)遷入我區(qū)的通知》兩個文件規(guī)定，遷入減持的大小非符合一定條件的，可享受新疆困難地區(qū)“兩免三減半”政策，即指對相應(yīng)企業(yè)自其獲利年度起2年免征、3年減半征收企業(yè)所得稅。

此外，公司制企業(yè)享受12%的優(yōu)惠個人所得稅率，合伙制企業(yè)享受16%的個人所得稅率，營業(yè)稅還有返還。“愛股說”首席執(zhí)行官鄒峻回憶起2010年左右的私募圈，有許多人都去新疆西藏注冊自己的風(fēng)投公司，一直到近兩年這樣的消息才逐漸減少。

截至2014年6月，這一系列政策帶來的繁榮場面是，三年多來新疆的股權(quán)投資類企業(yè)數(shù)量擴增了42倍，從不足20家到840家，成為股權(quán)投資類企業(yè)在中國西部最大的聚集地。這一類企業(yè)累計對新疆實體企業(yè)投資130多億元，累計稅收貢獻35.7億元。

一家在拉薩的注冊代理公司業(yè)務(wù)人員對南方周末記者說，“科技、農(nóng)業(yè)等受青睞行業(yè)的企業(yè)過來，所得稅都可以免，免的時間長度3年還是7年，依據(jù)公司規(guī)模來跟政府談?！?/p>

從1994年開始，援藏隊的到來也加強了兩地之間的信息交流。廣東來的援藏干部們在招商時推介西藏地區(qū)的優(yōu)惠政策，吸引了一些廣東企業(yè)來到西藏。林芝市商務(wù)局黨組書記毛智萍說，如果援藏干部只拿著政府的資金來搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而沒有引進企業(yè)，當(dāng)?shù)刎斦粫谐掷m(xù)的收入。有了企業(yè)的引進，“輸血型”的援助才變成了“造血型”的援助。

前文提到的平安員工持股平臺新豪時總部原先就設(shè)在深圳，曾對媒體質(zhì)疑其遷址的官方回應(yīng)也是，“為了支持國家的西部大開發(fā)而遷址”。

“你得為當(dāng)?shù)刈鲐暙I”

不過只做股權(quán)投資的企業(yè)大多只涉及資金的流動，而不需要實體的建設(shè)，容易成為空殼，政府也很清楚這一點。

毛智萍對南方周末記者解釋，之所以沒有出臺跟新疆一樣的鼓勵股權(quán)類投資企業(yè)來藏的文件，就是因為在類別的鑒定上會難以操作。新疆大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院副教授孫慶剛提到的一個擔(dān)憂是，在優(yōu)惠期滿或者其他可用的利好出盡之后，這樣吸引來的公司像個“空殼”，很容易再次出走。

在林芝，股權(quán)投資類的公司盡管也可以享受同等優(yōu)惠，但是一個必要前提是得在當(dāng)?shù)匾沧鐾顿Y。“我們的底子本來又不夠厚，如果它們短時期內(nèi)出走可能會給當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟帶來一些不穩(wěn)定的因素?！泵瞧颊f，“所以我們招商招過來的企業(yè)，你（利用政策）減持完了獲得收益，但是你得為我們當(dāng)?shù)刈鲐暙I?！?/p>

解決就業(yè)和創(chuàng)造稅收，是招商引資的政府一方亟待解決的兩大需求。在2010年和新豪時達成合作時，林芝當(dāng)?shù)亻_出的條件就是，必須在當(dāng)?shù)赜袑嶋H性的投資。于是在新豪時遷到林芝之后，平安財險分公司也入駐林芝。毛智萍介紹，新豪時對旅游、特色農(nóng)業(yè)、藏醫(yī)藥業(yè)也都有涉足的規(guī)劃。新豪時上繳的稅收主要是個人所得稅，本來也可以交到深圳去，“但是出于幫助林芝發(fā)展的考慮，將個人所得稅交到了西藏”，相較之下企業(yè)所得稅的數(shù)額則并不大。

既能夠減免稅收，又能夠幫助相對落后地區(qū)的發(fā)展，是當(dāng)時內(nèi)地企業(yè)引進到西藏，實現(xiàn)“轉(zhuǎn)移支付”的邏輯。

事實上，現(xiàn)在林芝的稅收政策比新豪時2010年能享受到的更優(yōu)惠，但是與5年前的“先過來再說”到現(xiàn)在的“先規(guī)劃再選商”，林芝的招商步伐暫時放緩了，空間布局與產(chǎn)業(yè)的重要程度成為更優(yōu)先考慮的因素，最重要的只有兩類：特色產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)，尤其是和文化、旅游配套的產(chǎn)業(yè)。

政府還會負(fù)責(zé)提供一些在稅收、水和空氣之外可能吸引到人的條件，“你的公司落地了之后，你的戶口可以轉(zhuǎn)過來，那么子女考學(xué)也可以享受跟當(dāng)?shù)厝艘粯拥拇觥薄?/p>

鄒峻對南方周末記者說，遷到西藏的公司如果本身不是上市公司，財務(wù)信息的披露就可能會更不嚴(yán)謹(jǐn)，造成許多原始數(shù)據(jù)很難追溯。除此之外，業(yè)內(nèi)人士指出，針對這些公司的法院起訴、媒體的輿論監(jiān)督等，難度都會變大，“不過，這樣的行為本身是一種合理的避稅措施”。

不過企業(yè)也有自己的一本賬，遷到偏遠(yuǎn)的地方之后，如果因為當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈沒有建立起來，導(dǎo)致自己的物流、人力等成本升高，超過了單一的稅收優(yōu)惠帶來的好處，那么遷過來的動力自然就消失了。

最近從廣東來林芝參觀調(diào)研的一些企業(yè)，沒有特別好的政策已經(jīng)不輕易落地了，毛智萍說，他們都在等待中央第六次西藏工作座談會的精神貫徹可能帶來的政策變化。“用足用好中央賦予西藏的優(yōu)惠政策，目前政策沒變，但可能會出細(xì)則。他們就是等，有沒有更優(yōu)惠？”

按照市場的邏輯，一旦收益可觀，這些“懂政治”的公司隨時可以抓住機會開到西藏來。