鄧美珍

摘 要：現(xiàn)代人已經(jīng)越來(lái)越重視生活理財(cái)，貨幣時(shí)間價(jià)值理論被廣泛地應(yīng)用于生活理財(cái)中。文章在分析了貨幣時(shí)間價(jià)值內(nèi)涵以及如何應(yīng)用EXCEL計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，分別從儲(chǔ)蓄、購(gòu)房、購(gòu)物、子女教育以及保險(xiǎn)的角度探討了EXCEL環(huán)境下貨幣時(shí)間價(jià)值在生活理財(cái)規(guī)劃研究中的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：貨幣時(shí)間價(jià)值 生活理財(cái) EXCEL

中圖分類(lèi)號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2015）10-071-03

“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，現(xiàn)代人已經(jīng)越來(lái)越重視生活理財(cái)，大至購(gòu)房小至儲(chǔ)蓄無(wú)一例外。作為理財(cái)?shù)氖滓碚摗泿艜r(shí)間價(jià)值理論被廣泛地應(yīng)用于生活理財(cái)中，如儲(chǔ)蓄、購(gòu)房，教育，保險(xiǎn)以及證券投資等等。另外，由于EXCEL功能強(qiáng)大、計(jì)算方便的特點(diǎn)，本文就EXCEL環(huán)境下基于貨幣時(shí)間價(jià)值理論的生活理財(cái)規(guī)劃進(jìn)行研究。

一、貨幣時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵

貨幣時(shí)間價(jià)值指貨幣經(jīng)過(guò)投資再投資隨著時(shí)間的推移所產(chǎn)生增值。從其概念可以清楚地認(rèn)識(shí)到貨幣時(shí)間價(jià)值形成的兩個(gè)條件：第一，時(shí)間的積累，資金必須經(jīng)歷一定的時(shí)間積累，否則增值微小，甚至不可計(jì)量;第二，資金的運(yùn)動(dòng)，資金必須投入生產(chǎn)或信貸運(yùn)動(dòng)中方可增值。比如說(shuō)，日常生活中我們把錢(qián)存在保險(xiǎn)柜里，是無(wú)法產(chǎn)生增值，而存進(jìn)銀行中，則把資金投入到信貸運(yùn)動(dòng)中去，只要有時(shí)間的積累，貨幣就能產(chǎn)生增值。

二、EXCEL環(huán)境下貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

EXCEL環(huán)境下常見(jiàn)的資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算方法包括復(fù)利終值和現(xiàn)值以及年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算，另外，還涉及到日常生活中常用到的年等額付款額以及還款期的計(jì)算等。

（一）復(fù)利終值和年金終值的計(jì)算

EXCEL環(huán)境下，復(fù)利終值和年金終值的計(jì)算都是通過(guò)終值函數(shù)FV來(lái)實(shí)現(xiàn)的。FV函數(shù)的應(yīng)用公式為FV（rate，nper，pmt，pv，type），其中Rate為每期利率;nper為年金處理中的總期數(shù);pmt為年金;pv為現(xiàn)值，省略即為0;type值表示年金類(lèi)型：0（普通年金）、1（先付年金）。當(dāng)pmt=0（或省略不寫(xiě)），pv≠0時(shí)，F(xiàn)V即為復(fù)利終值的計(jì)算公式，反之則為計(jì)算年金終值。

【案例1】計(jì)算復(fù)利終值。向銀行借款1000萬(wàn)元，年利率6%，到期一次還本付息，則10年后應(yīng)還的本息=FV（6%，10，，-1000）=1790.85萬(wàn)元

【案例2】計(jì)算年金終值。張先生從現(xiàn)在起若每月末存入銀行2000元，月利息0.3%，那么2年以后可獲得的本息=FV（0.3%，24，-2000）=49693.01元。

（二）復(fù)利現(xiàn)值和年金現(xiàn)值的計(jì)算

EXCEL環(huán)境下，復(fù)利現(xiàn)值與年金現(xiàn)值的計(jì)算是通過(guò)現(xiàn)值函數(shù)PV實(shí)現(xiàn)的。PV函數(shù)的應(yīng)用公式為PV（rate，nper，pmt，fv，type），各參數(shù)的意義與FV函數(shù)完全一致。當(dāng)pmt=0（或省略不寫(xiě)），fv≠0時(shí)，PV即為復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式，反之則為計(jì)算年金現(xiàn)值。

【案例3】計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值。某人想在3年后從銀行取出5000元，年利率3.75%，復(fù)利計(jì)息，那么他現(xiàn)在應(yīng)一次性存入銀行的金額=PV（3.75%，3，0，-5000）=4477.19元。

【案例4】計(jì)算年金現(xiàn)值。投資一項(xiàng)目總成本為50000 元，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)能在未來(lái)的15 年內(nèi)于每月月末回報(bào)900元。若要求的最低年回報(bào)率為9%，問(wèn)該項(xiàng)目是否值得投資？由于該項(xiàng)目應(yīng)投資的金額=PV（9%/12，12*15，-900）=88734.07元>實(shí)際的投資成本50000元，因此，該項(xiàng)目可以達(dá)到投資人的投資要求，值得投資。

（三）等額收（付）款的計(jì)算

PMT（rate，nper，pv，fv，type）函數(shù)，返回等額收（付）款?，F(xiàn)實(shí)生活中，如果按揭貸款選擇等額本息付款方式的，那么通過(guò)pmt函數(shù)即可計(jì)算出貸款的每期還款額。

【案例5】按揭購(gòu)房下等額還款額的計(jì)算。按揭購(gòu)房下，貸款總額800000元，貸款年限30年，年利率6%，則每月等額還款額=PMT（6%/12，30*12，-800000）=4796.40元

（四）還款期的計(jì)算

在Excel下，可以通過(guò)NPER函數(shù)返回付款期，其語(yǔ)法格式為：NPER（rate，pmt，pv，fv，type）。

【案例6】計(jì)算還款期。按揭購(gòu)房下，貸款總額800000元，貸款年利率為6%，若每月還款能力為6000元，則還清貸款需要的年數(shù)=NPER（6%/12，-6000，

800000）/12=18.36年，即需18年4個(gè)月（將近20年）才能還清貸款。因此，該購(gòu)房者可選擇20年作為按揭貸款還款期。

三、貨幣時(shí)間價(jià)值在生活理財(cái)中的應(yīng)用

貨幣時(shí)間價(jià)值伴隨著生活中的方方面面，從儲(chǔ)蓄、購(gòu)房、購(gòu)物甚至保險(xiǎn)等無(wú)一幸免，可以說(shuō)，有錢(qián)的地方，就有貨幣時(shí)間價(jià)值。因此，我們?cè)诎才派钪械母黜?xiàng)開(kāi)支時(shí)應(yīng)該充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值理論，讓理財(cái)滲透到生活中去，努力讓自己的財(cái)富保值甚至增值。

（一）基于貨幣時(shí)間價(jià)值的儲(chǔ)蓄規(guī)劃

1.銀行儲(chǔ)蓄存款。我們國(guó)家自改革開(kāi)放以來(lái)貧富分化越發(fā)嚴(yán)重，大部分家庭的收入扣除開(kāi)銷(xiāo)后，剩下的閑錢(qián)并不多，加之大多數(shù)家庭的保守觀(guān)念，認(rèn)為錢(qián)只有放在銀行里才是安全的，進(jìn)而導(dǎo)致這些保守家庭的閑置資金幾乎用于銀行儲(chǔ)蓄。截止至2015年3月1日福建海峽銀行官網(wǎng)公布的活期存款利息率為0.42%，而三個(gè)月、六個(gè)月、一年、二年、三年和五年的定期存款利率分別為2.6%、2.9%、3.1%、3.9%、4.7%和5.4%。從上述數(shù)據(jù)不難看出，我國(guó)銀行儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)是活期儲(chǔ)蓄利率小于定期儲(chǔ)蓄利率，定期利率隨著定期期限的增長(zhǎng)而提高。

那么，我們?cè)谏罾碡?cái)時(shí)，是否該為了追求高收益而把家庭中的閑置資金都存入最長(zhǎng)年限的定期儲(chǔ)蓄呢？答案顯然不是，筆者認(rèn)為，為了使生活理財(cái)兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)，可將一定比例的閑置資金投入收益率更高的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，再將另一部分存于低風(fēng)險(xiǎn)的銀行存款，其比例則取決于每個(gè)家庭的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度，那存于銀行的資金又該如何分配呢？由于定期存款提前支取，利息按活期存款來(lái)計(jì)算，利息損失嚴(yán)重，所剩無(wú)已。因此，我們可以選擇更合理的階梯式儲(chǔ)蓄，即將準(zhǔn)備用于銀行儲(chǔ)蓄的資金階梯地存入各種不同期限的定期存款。為了能兼顧儲(chǔ)蓄的收益性與流動(dòng)性，家庭收入較高且穩(wěn)定的家庭可適當(dāng)加大長(zhǎng)期定期存款的比重，否則，就要多存些流動(dòng)性相對(duì)比較強(qiáng)的短期定期存款，以備不時(shí)之需。

2.“寶”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。近兩年來(lái)，“寶”類(lèi)產(chǎn)品突然崛起，其存取方便，風(fēng)險(xiǎn)小、收益遠(yuǎn)高于活期等特點(diǎn)使其風(fēng)靡于各類(lèi)型投資者，它是當(dāng)前尤為盛行的“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”。比如，余額寶，作為“寶”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)創(chuàng)者，用戶(hù)把錢(qián)存入余額寶，不僅能每日獲得相應(yīng)的報(bào)酬外，還能隨時(shí)提現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬乃至消費(fèi)支出，類(lèi)似于活期存款，卻遠(yuǎn)高于活期存款的收益率，甚至高于定期存款利率，此外，跟銀行定期存款采用單利計(jì)息不同的是，“寶”類(lèi)產(chǎn)品通常是復(fù)利計(jì)息，且利息按日結(jié)算。了解貨幣時(shí)間價(jià)值內(nèi)涵的學(xué)者們應(yīng)該知道復(fù)利計(jì)算與單利計(jì)算的差別是何等之大。從圖1可看出各種寶類(lèi)產(chǎn)品的收益率除了京東小金庫(kù)之外均在3.0%之上，遠(yuǎn)高于活期存款收益率。

3.基金定投?；鸲ㄍ都炊ㄆ诙~投資于指定的開(kāi)放式基金，比如每月以600元固定不變的金額投資到華夏基金，類(lèi)似于銀行的零存整取，具有類(lèi)似長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，能積少成多，平攤投資成本，降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

（二）基于貨幣時(shí)間價(jià)值的購(gòu)房規(guī)劃

在生活中，由于房屋的總價(jià)超過(guò)了大部分家庭可承受的范圍，因此，很多居民購(gòu)房時(shí)選擇向銀行辦理貸款，等按揭貸款審批通過(guò)，就按照銀行所規(guī)定的金額按月還貸，至于還額金額如何計(jì)算，為什么要付這么多，如何選擇最適合自己的還款方式大多數(shù)人并不了解。下面筆者就舉例說(shuō)明個(gè)人應(yīng)該如何進(jìn)行購(gòu)房規(guī)劃。

生活情境：張先生是某企業(yè)員工，按月繳納住房公積金。2015年5月1日欲購(gòu)買(mǎi)首套商品房，經(jīng)個(gè)人分析計(jì)算，付完首付，還需向銀行貸款50萬(wàn)元。根據(jù)2015年3月1日調(diào)整實(shí)施的公積金貸款利率5年以上為4%，他當(dāng)前的月工資為6000元左右。根據(jù)他的收入水平，應(yīng)該如何規(guī)劃購(gòu)房貸款才更劃算更科學(xué)呢？

1.貸款方式的選擇。據(jù)了解，我國(guó)現(xiàn)如今購(gòu)房的貸款方式主要有商業(yè)貸款、公積金貸款以及商業(yè)和公積金組合貸款三種方式，同時(shí)規(guī)定每戶(hù)公積金貸款最高限額不超過(guò)60萬(wàn)元（有的地區(qū)為80萬(wàn)元）。而貸款利率則因貸款方式的不同而不同，2015年5月1日貸款利率仍然實(shí)施的是2015年3月1日調(diào)整實(shí)施的相關(guān)利率，其中規(guī)定年限超過(guò)5年的商業(yè)貸款利率為5.9%，公積金貸款利率為4%。但在現(xiàn)今的社會(huì)保障體系下，很大部分員工是沒(méi)有繳納公積金的而只能選擇商業(yè)貸款，也有一部分員工雖然有繳納公積金，但由于公積金貸款的限額不足以達(dá)到貸款額度而需采用公積金和商業(yè)組合貸款的組合方式。此案例中張先生按月繳納了公積金，顯然選擇公積金貸款更合理些，畢竟較低的利率可使其少支付相當(dāng)部分的利息。當(dāng)然，如果張先生現(xiàn)如今只是想先購(gòu)買(mǎi)小戶(hù)型的商品房，等將來(lái)?xiàng)l件更好些想換更大戶(hù)型時(shí)，倒可以選擇商業(yè)貸款，等將來(lái)?yè)Q房時(shí)再采用公積金貸款，畢竟這套房的貸款總額才50萬(wàn)。

2.還款方式的選擇。目前市面上常用的購(gòu)房貸款的還款方式主要是等額本息還款以及等額本金還款兩種方式。兩種還款方式各有利弊，購(gòu)房者可認(rèn)真權(quán)衡下哪種更適合自己。

等額本息下，每月還款金額相等，此方式被絕大數(shù)的購(gòu)房人使用。由于房貸一般按月繳納，間隔期相同，等額本息下還貸的金額也相等，因此，月還款額的計(jì)算剛好滿(mǎn)足貨幣時(shí)間價(jià)值里年金的計(jì)算。假定張先生貸款20（即240個(gè)月）年，其采用的公積金年貸款利率為4%（月利率為4%÷12=0.3%），則等額本息下每月還款額=PMT（0.3%，240，-500000）=2925.56元。張先生歸還的總利息=2925.56×12×20-500000=202134.4元。

等額本金下，顧名思義每月還款的本金相同，但由于本金都在逐月等額償還中，本金總額逐月等額減少，當(dāng)月的利息等于剩余的本金乘以貸款利率也就相應(yīng)地逐月等額減少，則每個(gè)月還款額（=等額的本金+等額遞減的利息）也呈等差數(shù)列逐月遞減。因此，等額本金下，每月償還的本金為2083.33（=500000÷240）元，每月償還的利息則從1500元（=500000×0.3%）到6.25元（=2083.33×0.3%）等差數(shù)列遞減，月還款額也相應(yīng)地從第一個(gè)月=2083.33+1500=3583.33元逐月下降到最后一個(gè)月=2083.33+6.25=2089.58元?？梢?jiàn)，張先生歸還的總利息=（1500+6.25）÷2×240=180750元<等額本息下的總利息202134.4元。

綜上所述，等額本金還款方式比等額本息下所要償還的利息少，每月的還貸額不相等，前期高后期低，逐月降低，因此，更適用于收入水平不穩(wěn)定，未來(lái)收入也極有可能下降的人群，如中老年人。與之對(duì)應(yīng)地，等額本息還款方式由于月還款額固定，更適用于收入穩(wěn)定的人群，尤其是作為上班族的年輕人，比如張先生。

3.貸款年限的選擇。對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，貸款年限的多少直接影響了他每個(gè)月的按揭貸款額，因此，必須合理選擇貸款年限，使購(gòu)房者能夠負(fù)擔(dān)的起。本案例中，假定張先生采用等額本息還款方式，那么他應(yīng)該如何選擇貸款年限呢？等額本息還款額在Excel下可用PMT計(jì)算，現(xiàn)在借款pv=500000元，公積金貸款月利率rate=0.3%，那么貸款年限nper應(yīng)該為多少年時(shí)才合適呢。若張先生欲貸款10年，即nper=10時(shí)，通過(guò)Excel函數(shù)計(jì)算可得出每月還款額=PMT（0.3%，120，-500000）=4967.75元。張先生每月還貸后僅剩余1032.25元，顯然不太可取。以此類(lèi)推，當(dāng)nper=15年時(shí)張先生每月還貸=PMT（0.3%，12*15，-500000）=3599.02元，張先生可以接受。當(dāng)n=20年時(shí)張先生每月還貸2925.56元，張先生的房貸壓力就更輕了。

因此，購(gòu)房者在選擇還款年限時(shí)可以根據(jù)自己的收入水平及其以后上漲的情況、當(dāng)?shù)氐南M(fèi)水平和自己的生活開(kāi)銷(xiāo)，合理規(guī)劃自己的還貸年限。

4.提前還貸的選擇。很多人在償還房貸多年后，由于收入方式逐漸多元化，收入上漲，身上也多了些閑置資金，便想通過(guò)提前還貸以降低利息的支出，那此時(shí)又該如何決策呢？

對(duì)于大部分購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，還沒(méi)有足夠的能力選擇全部提前還款，只能選擇部分提前還款。而當(dāng)前部分提前還款主要有保持每月還款額不變，縮短還款期限;保持還款期限不變，減少每月還款額;減少每月還款額的同時(shí)縮短還款期限三種。筆者認(rèn)為，購(gòu)房者在考慮如何提前還貸前應(yīng)先考慮有沒(méi)有更高收益率的投資機(jī)會(huì)，若有其他投資機(jī)會(huì)，那購(gòu)房者完全可以利用這部分閑置資金去投資項(xiàng)目以獲得更高的收益率，這樣扣除房貸利息后還能結(jié)余部分收益。否則，便可選擇提前還貸以減少房貸利息的支出。那到底應(yīng)該選擇哪種提前還款方式呢？下面筆者仍以本案例為例分析下這三種提前還款方式的區(qū)別。

假設(shè)本案例的張先生選擇了按揭15年的等額本息還款方式，并且已還貸5年，現(xiàn)準(zhǔn)備提前還貸10萬(wàn)元。那么，用EXCEL的PV函數(shù)即可算出，張先生尚未歸還的本金=PV（0.3%，120，-3599.02）=362238.46元，若提前還貸10萬(wàn)元，還需償還本金262238.46元及其相應(yīng)的利息。

（1）保持每月還款額不變，縮短還款期限。

此時(shí)，要計(jì)算出縮短的還款期限即求當(dāng)pv=262238.46，pmt=3599.02，rate=0.3%時(shí)的還款期限，顯然，可通過(guò)Excel的nper函數(shù)即可實(shí)現(xiàn)，即縮短的還款期限=NPER（0.3%，-3599.02，262238.46）=82個(gè)月，則還需歸還的利息=3599.02×82-262238.46=32881.18元，比原還款計(jì)劃還需支付的利息3599.02×12×10-362238.46=69643.94元，節(jié)省了36762.67元。

（2）保持還款期限不變，減少每月還款額。

此時(shí)，要計(jì)算出減少的月還款額即求當(dāng)pv=262238.46，nper=120，rate=0.3%時(shí)的每月還款額， 顯然，可通過(guò)Excel的pmt函數(shù)即可實(shí)現(xiàn)，即每月還款額=PMT（0.3%，120，-262238.46）=2605.47元，則還需歸還的利息=2605.47×12×10-262238.46=50417.94元，比原還款計(jì)劃還需支付的利息69643.94元節(jié)省19226元。

（3）減少每月還款額的同時(shí)縮短還款期限。

假設(shè)張先生每月還貸額降低到每月3000元，則是求當(dāng)pv=262238.46，pmt=3000，rate=0.3%時(shí)的還款期限，通過(guò)Excel的nper函數(shù)計(jì)算可求出還款期限=NPER（0.3%，-3000，262238.46）=102個(gè)月，這段時(shí)期內(nèi)還需歸還的利息=3000×102-262238.46=43761.54元，比原還款計(jì)劃還需支付的利息69643.94元節(jié)省25882.4元。

綜上所述，第一種提前還貸方式最省利息，每月還款額不變，適合于有穩(wěn)定收入且收入能負(fù)擔(dān)起月供的人群，第二種方式最費(fèi)利息，適合于當(dāng)前收入負(fù)擔(dān)月供有一定壓力的人群，第三種方式居于兩者之間。購(gòu)房者具體選擇哪種提前還款方式應(yīng)綜合自己的收入水平考慮。

（三）基于貨幣時(shí)間價(jià)值的購(gòu)物規(guī)劃

隨著分期付款的逐漸盛行，生活中較高價(jià)值的耐用消費(fèi)品，諸如汽車(chē)、家電乃至手機(jī)也可以通過(guò)分期付款購(gòu)買(mǎi)?？吹阶约褐幸獾纳唐?，而手上資金又不足以全額購(gòu)買(mǎi)時(shí)，分期付款也是消費(fèi)者不錯(cuò)的選擇，但消費(fèi)者在確定分期付款的每期付款額與分期付款期限時(shí)務(wù)必要充分考慮下貨幣的時(shí)間價(jià)值。比如，現(xiàn)價(jià)20000元的商品，你無(wú)力負(fù)擔(dān)，而銷(xiāo)售商家提出可每月支付2000元，連續(xù)支付12個(gè)月。此時(shí)，每月2000元是你所能承擔(dān)起的，貌似負(fù)擔(dān)也不重。然而，事實(shí)卻是rate（12，-2000，20000，0）=2.92%的月利率，相當(dāng)于35%的年利率，顯然，利息代價(jià)并不低，消費(fèi)者如能獲得更低利率的借款，還不如先借款以全額付款。不過(guò)，如果商家所提出的分期付款是零息的，比如現(xiàn)價(jià)24000元的商品允許你每月償還2000元并于一年內(nèi)還清，這種情況下，即使手頭上的現(xiàn)金足以一次性付清，我們?nèi)匀粦?yīng)該選擇分期付款來(lái)善用貨幣的時(shí)間價(jià)值。

（四）基于資金時(shí)間價(jià)值的子女教育費(fèi)用規(guī)劃

由于我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)施的是通才教育，高等教育正逐漸普及中，然而高額的學(xué)費(fèi)也成為了許多家庭的負(fù)擔(dān)。在生活理財(cái)規(guī)劃中，我們不妨從子女出生開(kāi)始就規(guī)劃其教育費(fèi)用，比如有計(jì)劃地存入固定的資金，小額度的存入并不會(huì)給當(dāng)下生活造成多大的負(fù)擔(dān)，卻在貨幣時(shí)間價(jià)值作用下，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的積累貨幣早已增值成為一筆不小的資產(chǎn)，那時(shí)高額的學(xué)費(fèi)也不再是那么令人頭疼。比如，張先生為了籌備兒子18年后3萬(wàn)元的大學(xué)教育經(jīng)費(fèi)，若銀行利率為5%，則張先生只要每年年末固定存入1066.39元（=PMT（5%，18，，-30000））即可。

（五）基于貨幣時(shí)間價(jià)值的保險(xiǎn)規(guī)劃

天有不測(cè)風(fēng)云，人有旦夕禍福。為了避免一些不可預(yù)見(jiàn)的事故給我們生活帶來(lái)的沖擊乃至災(zāi)難，保險(xiǎn)也是現(xiàn)代生活理財(cái)規(guī)劃中不可或缺的環(huán)節(jié)。保險(xiǎn)本是對(duì)發(fā)生合同中所規(guī)定事項(xiàng)（如意外事故傷殘、死亡、疾?。┑呢?cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，然而，現(xiàn)代的保險(xiǎn)已然延伸成為一種保障機(jī)制、理財(cái)工具，是用來(lái)規(guī)劃人生財(cái)務(wù)的重要手段?，F(xiàn)代的保險(xiǎn)往往具有儲(chǔ)蓄的功能，那么如何判斷你所購(gòu)的保單值不值得買(mǎi)呢。特別是，現(xiàn)實(shí)中常見(jiàn)的儲(chǔ)蓄型保單廣告，常會(huì)故意忽略貨幣的時(shí)間價(jià)值，夸大投資報(bào)酬率。因此，筆者認(rèn)為，人們?cè)谶x購(gòu)保險(xiǎn)時(shí)特別是儲(chǔ)蓄型的保單時(shí)務(wù)必考慮下貨幣的時(shí)間價(jià)值，如果其報(bào)酬率還不如一般的銀行存款利率還不如購(gòu)買(mǎi)純保障型的保險(xiǎn)，把多余的資金用于收益率更高的投資中去。比如說(shuō)躉繳保費(fèi)10萬(wàn)元，保額12萬(wàn)元。每3年還本10000元，30年后到期還本12萬(wàn)元。從面上看，只要繳納10萬(wàn)元的保費(fèi)，在30年后就可獲得總計(jì)21（=1*9+12）萬(wàn)元的回報(bào)，期間如果發(fā)生保單合同上所規(guī)定的意外還能得到保額保障。貌似是不錯(cuò)的一份保單，但事實(shí)上，這樣簡(jiǎn)單的判斷就是忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值的作用，我們用EXCEL函數(shù)IRR（IRR參數(shù)太長(zhǎng)，在此省略了步驟）算得實(shí)際上的利率僅為3.42%，由于其保額只有躉繳保費(fèi)的120%，保障的功能也不高。因此，從理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗c其花10萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)這樣一份還本儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)，還不如去購(gòu)買(mǎi)幾乎毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債，至少收益率會(huì)高很多。

總之，貨幣時(shí)間價(jià)值伴隨著生活中的方方面面，人們?cè)谶M(jìn)行生活理財(cái)?shù)臅r(shí)候，不能僅僅著眼于當(dāng)前的和表面的利益，而應(yīng)該把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和機(jī)會(huì)成本，最大限度地使自己的資產(chǎn)保值增值。

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（作者單位：福州外語(yǔ)外貿(mào)學(xué)院 福建福州 350202）

（責(zé)編：紀(jì)毅）