次仁頓珠

（西藏大學經(jīng)濟與管理學院 西藏拉薩 850000）

試論西藏中小微企業(yè)融資難問題

次仁頓珠

（西藏大學經(jīng)濟與管理學院 西藏拉薩 850000）

近年來，西藏社會各界對于中小微企業(yè)融資難、融資貴的反映越來越多，2013年和2014年自治區(qū)兩會的人大建議和政協(xié)提案中有十多個關(guān)于中小微企業(yè)融資問題的議題。自治區(qū)黨委政府也高度重視西藏中小微企業(yè)融資工作，多次召開相關(guān)部門專題會議討論該問題。在這樣的背景下，文章通過比較五個西部?。▍^(qū)），概括了西藏中小微企業(yè)盈利能力較弱、產(chǎn)業(yè)集中度較高的總體特點；證實了西藏中小微企業(yè)融資困難的說法；同時分析了西藏融資渠道狹窄、企業(yè)信用條件較差、未實現(xiàn)利率市場化等主要原因；提出了大力推進本地企業(yè)上市工作、試點貸款利率市場化、適當調(diào)整政策導向的政策建議。

西藏；中小微企業(yè)；融資；政策建議

一、引言

中小微企業(yè)融資難是世界性難題。隨著我國經(jīng)濟進入增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”以后，中小微企業(yè)融資難融資貴的問題越發(fā)突出，社會反應越發(fā)強烈，引起了國務院、各地方政府以及社會各界的廣泛關(guān)注。李克強總理多次主持會議研究部署緩解中小微企業(yè)融資難融資貴問題的措施，并多次深入基層企業(yè)進行深入調(diào)研，足見中小微企業(yè)融資問題的重要性。西藏經(jīng)濟和金融發(fā)展都滯后于全國平均水平，中小微企業(yè)融資難融資貴方面與全國有相同點也有不同點。相同點是西藏中小微企業(yè)面臨比較艱苦的融資環(huán)境，獲得融資很難，社會反應強烈，越來越多的兩會代表都關(guān)注這一問題。不同點是西藏由于實施特殊優(yōu)惠金融政策，各項貸款利率都比全國基準利率低2個百分點，融資貴問題并不突出；但是由于西藏金融組織機構(gòu)體系不完整，企業(yè)發(fā)展水平有限，使得銀行滿足企業(yè)融資需求，企業(yè)向銀行貸款條件靠近方面雙方離對方期望都有較大差距。2015年以來，國家全面實施“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵全民創(chuàng)業(yè)，并實施了較寬松的貨幣政策等一系列配套措施。西藏要緊跟國家發(fā)展的戰(zhàn)略，實現(xiàn)跨越式發(fā)展，縮小與內(nèi)地的差距，除了需要中央財政的投入和內(nèi)地省市的支援，還必須加強內(nèi)生增長動力，落到實處就是要做多、做大、做強本地企業(yè)。首先就需要破解長期以來一直存在的中小微企業(yè)融資難瓶頸。從這個意義上，研究分析西藏中小微企業(yè)融資難問題不僅重要而且十分迫切。本文通過縱向與西藏自身的歷史比較，橫向與經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境相似的西部省區(qū)比較來概括西藏中小微企業(yè)的整體特點，證實企業(yè)融資難說法的依據(jù)，分析企業(yè)融資難的原因，并提出可行的措施建議。

二、文獻綜述

雖然作者多方查找相關(guān)數(shù)據(jù)庫，但是目前還沒有找到專門研究西藏地區(qū)中小微企業(yè)融資問題的文章。不過國內(nèi)外學者關(guān)于中小微企業(yè)融資難問題的研究很多，主要理論依據(jù)和觀點可以分為如下五大類：

（一）信息不對稱論

Stiglitz等人認為由于銀行與企業(yè)之間存在信息不對稱問題，所以會引起逆向選擇和道德風險，導致了很多企業(yè)即便愿意支付較高的利息也難以獲得貸款。李志赟認為銀行的壟斷結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟中的摩擦因素過多才是造成信息不對稱問題的根本。應該說，信息不對稱論是建立在利率市場化基礎(chǔ)之上的，不管這市場是不是有效的。從西藏的實際來看，目前貸款利率尚未實現(xiàn)市場化，Stiglitz的理論較難成立，但是李志赟關(guān)于壟斷和摩擦的說法能夠得到部分印證。

（二）成長周期論

Begrer等人認為企業(yè)成長的生命周期里，不同階段的融資結(jié)構(gòu)各不相同，融資渠道也隨之變化。簡單來說，處在發(fā)展初期的企業(yè)對于外部融資的依賴性更強，而隨著企業(yè)的成長依賴度逐漸下降。創(chuàng)業(yè)期和成長初期的企業(yè)更多依靠民間融資（即自籌資金）、政府政策性扶持資金和風險投資等。目前從西藏實際來看，西藏中小微企業(yè)既沒有本地風險投資可以依賴，也很難搭上內(nèi)地風險投資的便車；政府扶持資金又比較有限，所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)和發(fā)展早期的企業(yè)只能依靠親戚熟人贊助或合伙等較原始的融資方式。

（三）規(guī)模匹配論

林毅夫等人認為不同的金融機構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)服務的成本和效率差異很大，大型金融機構(gòu)本來就不適合服務中小微企業(yè)，而中小型金融機構(gòu)服務中小微企業(yè)則具有其獨特優(yōu)勢。在西藏來看，筆者認為這一理論解釋力較強。西藏金融機構(gòu)以國有大型銀行的分支機構(gòu)為主，參與國家和自治區(qū)重大建設(shè)項目他們有優(yōu)勢也很有積極性，相對而言，對于中小微企業(yè)的“小、急、頻”的信貸業(yè)務則沒有同樣的積極性。

（四）企業(yè)自身問題論

很多學者認為造成融資困難的主要原因就是企業(yè)自身制度建設(shè)不完善、財務管理混亂、報表不規(guī)范、缺乏抵質(zhì)押品等。客觀來說，西藏中小微企業(yè)起步晚、規(guī)模小，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)與運營方式缺乏創(chuàng)新，沒有亮點，企業(yè)自身問題確實比較多。

三、關(guān)于西藏中小微企業(yè)融資難問題的分析

本文中除特別說明外，各項數(shù)據(jù)均使用西藏各類企業(yè)的整體數(shù)據(jù)。一是因為西藏99%以上企業(yè)均屬于中小微企業(yè)，整體數(shù)據(jù)即能說明中小微企業(yè)問題。二是因為國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)沒有按照企業(yè)規(guī)模劃分，因此除了信貸統(tǒng)計之外其他很多指標的中小微企業(yè)數(shù)據(jù)尚無法準確掌握。

（一）西藏中小微企業(yè)整體特征

1.行業(yè)集中度高。西藏中小微企業(yè)集中分布在批發(fā)零售業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)和住宿餐飲業(yè)，這四大行業(yè)中的企業(yè)占比分別為32%、13%、11%和10%，其余各行業(yè)共占34%（見圖1）。與全國外向型經(jīng)濟不同，分布于上述行業(yè)的西藏企業(yè)呈現(xiàn)出鮮明的內(nèi)向型特點，除制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)中少量民族手工業(yè)和土特產(chǎn)品生產(chǎn)銷售企業(yè)外，其余絕大多數(shù)企業(yè)都是面向區(qū)內(nèi)市場的。因為一來西藏是輸入型經(jīng)濟，2002年至2013年貨物和服務貿(mào)易都是凈流入，其中2013年的凈流入額達到609億元，說明西藏企業(yè)尚不能滿足本地需求，需要外省企業(yè)來提供貨物和服務；同時西藏建筑業(yè)企業(yè)都是依托國家和自治區(qū)重大建設(shè)項目以及區(qū)內(nèi)城鄉(xiāng)建設(shè)需求生存的，目前還沒有在區(qū)外承攬建設(shè)工程的企業(yè)；批發(fā)零售業(yè)和住宿餐飲業(yè)企業(yè)也都類似，目前大量向區(qū)外擴張的本地企業(yè)幾乎沒有。

圖1 2012年西藏企業(yè)法人重點行業(yè)分布情況

2.盈利能力較差，納稅少。2012年西藏企業(yè)營業(yè)盈余僅占地區(qū)生產(chǎn)總值的12%，而貴州、甘肅、青海和寧夏的營業(yè)盈余占比分別達到16%、20%、24%和20%；2012年西藏企業(yè)生產(chǎn)稅凈額僅占地區(qū)生產(chǎn)總值的9%，而貴州、甘肅、青海和寧夏的生產(chǎn)稅凈額占比分別達到18%、17%、15%和14%。生產(chǎn)稅凈額與營業(yè)盈余合計占地區(qū)生產(chǎn)總值情況見圖2。以上數(shù)據(jù)說明，西藏企業(yè)無論是營業(yè)盈余還是生產(chǎn)稅凈額在經(jīng)濟最不發(fā)達的五省中都一直處于末位。其中雖然有西藏稅收優(yōu)惠政策的因素，但是最主要的原因是企業(yè)發(fā)展水平低、盈利能力弱、營業(yè)盈余與繳稅少。

（二）西藏中小微企業(yè)融資困難的具體表現(xiàn)

1.與銀行建立業(yè)務聯(lián)系的中小微企業(yè)少。根據(jù)人行征信系統(tǒng)，截至2014年10月末，收錄該系統(tǒng)的全區(qū)企業(yè)和其他經(jīng)濟組織7405戶，即全區(qū)13.5萬多家市場主體中，與銀行有信貸業(yè)務聯(lián)系的企業(yè)或組織僅占5.5%。

2.中小微企業(yè)占用信貸資源少。一是截至2014年10月末，西藏大型企業(yè)貸款余額460.9億元，中小微企業(yè)貸款余額532.2億元，不到1%的大型企業(yè)和超過99%的中小微企業(yè)占用的信貸資源相近。二是從行業(yè)來看，批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)、交通運輸業(yè)和制造業(yè)的企業(yè)占到所有企業(yè)的七成左右，但是2014年10月末上述行業(yè)的貸款余額占比卻僅有19.2%。三是企業(yè)貸款集中度高。據(jù)粗略統(tǒng)計，2014年10月末，除銀行外的20家駐藏央企僅占全區(qū)各類企業(yè)的0.01%，其貸款余額卻占到企業(yè)貸款余額的14%；各銀行排名前20位的企業(yè)客戶貸款合計占到全區(qū)企業(yè)貸款余額的30.8%。四是雖然近年來西藏各項貸款余額快速增長，但是中小微企業(yè)貸款余額占比從2010年末僅僅提高了不到3個百分點。

圖2 五?。▍^(qū)）生產(chǎn)稅凈額與營業(yè)盈余合計占各自GDP的比重

3.企業(yè)資產(chǎn)負債率低。相比其它四個省區(qū)，建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)和制造業(yè)中西藏企業(yè)的資產(chǎn)負債率最低，詳見圖3。建筑業(yè)中西藏企業(yè)資產(chǎn)負債率最低（51%），貴州企業(yè)資產(chǎn)負債率最高（78%），兩者相差27%；住宿餐飲業(yè)中西藏企業(yè)資產(chǎn)負債率仍然最低（39%），而寧夏企業(yè)資產(chǎn)負債率最高（72%），兩者相差33%；批發(fā)零售業(yè)中西藏企業(yè)資產(chǎn)負債率還是最低（51%），寧夏企業(yè)資產(chǎn)負債率最高（75%），兩者相差24%；工業(yè)（制造業(yè)）中西藏企業(yè)資產(chǎn)負債率僅32%,而其他三省企業(yè)的資產(chǎn)負債率都在60%以上。通過對資產(chǎn)負債情況的具體分析發(fā)現(xiàn)西藏企業(yè)資產(chǎn)負債率低主要是因為負債低，而不是因為資產(chǎn)高。這也佐證了西藏中小微企業(yè)融資難的實際狀況。

圖3 西部五?。▍^(qū)）不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率對比

4.相關(guān)政策沒有充分利用。雖然自治區(qū)制定出臺了關(guān)于中小微企業(yè)貸款風險補償?shù)墓芾磙k法，但是目前仍沒有銀行申請該風險補償資金。不是因為西藏企業(yè)資信良好沒有發(fā)生違約風險，而是因為有潛在風險的中小微企業(yè)多數(shù)被排除在外，即很多有融資需求同時存在一定風險的企業(yè)都未獲得融資。

（三）西藏中小微企業(yè)融資難的原因

1.融資渠道狹窄，融資結(jié)構(gòu)不匹配。西藏融資市場發(fā)展滯后，融資渠道狹窄，目前西藏上市企業(yè)僅11家，在全區(qū)各類企業(yè)中的占比不足0.1%；無發(fā)行債券的企業(yè)，債券直接融資市場完全處于待開發(fā)狀態(tài)；無風險投資公司（Venture Capital）、無私募投資基金等。融資渠道的單一使得所有企業(yè)只能依賴銀行信貸，造成了供需矛盾突出，產(chǎn)生了供不應求的狀況。融資結(jié)構(gòu)不匹配指的是銀行結(jié)構(gòu)與企業(yè)結(jié)構(gòu)的不匹配，根據(jù)林毅夫等人的規(guī)模匹配理論總結(jié)得出這一結(jié)論。西藏企業(yè)中99%以上是中小微企業(yè)，但是銀行業(yè)金融機構(gòu)中目前只有西藏銀行和民生銀行拉薩分行屬于小型金融機構(gòu)，而且都成立不足五年。大型國有銀行在支持重大建設(shè)項目和大型企業(yè)方面具有優(yōu)勢，而中小型銀行在服務中小微企業(yè)方面具有運作靈活的優(yōu)勢?？墒俏鞑氐闹行∥⑵髽I(yè)只能依靠大型國有銀行，結(jié)構(gòu)錯配明顯。

2.企業(yè)信用條件較差。西藏中小微企業(yè)最大的特點之一就是盈利能力較差，這對申請信貸來說是“致命的硬傷”。銀行貸款的獲得都以一定的還款能力作為保障和前提，企業(yè)盈利能力差意味著企業(yè)在將來難以償還貸款，意味著企業(yè)難以達到獲得貸款的最低門檻。同時，西藏中小微企業(yè)以縣域國有企業(yè)、民營企業(yè)和個體工商戶為主，整體實力較弱，發(fā)展水平低，普遍存在規(guī)模小、輕資產(chǎn)、所有權(quán)集中、勞動密集、信息不透明、經(jīng)營波動大、抗風險能力弱、公司治理機制不完善等特點。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營簡單粗放，財務制度不健全，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出；科技型、創(chuàng)新型企業(yè)少，資源簡單開發(fā)、產(chǎn)品簡單生產(chǎn)企業(yè)多；建筑業(yè)、住宿餐飲業(yè)和批發(fā)零售業(yè)企業(yè)受勞動力工資成本以及其他生產(chǎn)要素價格走高的影響很大。這些都是銀行信用評級中重點評估的內(nèi)容，也是影響企業(yè)長期盈利能力的重要因素。上述各項約束下，西藏中小微企業(yè)很難通過銀行信用評級和風險評估。

3.保證方式單一。西藏中小微企業(yè)融資過程中除了傳統(tǒng)的抵押外，缺乏創(chuàng)新靈活豐富的保證方式。而融資市場嚴重依賴的抵押恰恰因為中小微企業(yè)自身發(fā)展水平所限無法提供足夠的資產(chǎn)抵押。銀行、擔保、保險機構(gòu)之間雙邊或多邊合作有待進一步加強。2013年底人保財險西藏分公司推出了中小微企業(yè)貸款保證保險產(chǎn)品，由于銀保合作機制尚未健全，加之風險代償比例制約，目前沒有開展一筆保證保險業(yè)務。此外，商業(yè)銀行雖然開辦了質(zhì)押貸款業(yè)務，但是由于西藏中小微企業(yè)缺乏足夠的質(zhì)押物，獲得質(zhì)押貸款也存在一定的難度。

4.貸款利率尚未實行市場化。目前全國范圍內(nèi)貸款利率已經(jīng)基本實現(xiàn)了市場化。但是在西藏考慮到中小微企業(yè)經(jīng)營成本高，貸款利率上限一直沒有放開。對于能夠從銀行獲得貸款的本地企業(yè)來說，這在一定程度上減輕了融資成本。但是從另外一方面來看，很多優(yōu)質(zhì)的區(qū)外企業(yè)乃至央企都覬覦這一優(yōu)惠政策，不可避免地對本來可能獲得貸款的本地中小微企業(yè)產(chǎn)生擠出效應，抑制了本地中小微企業(yè)貸款的可獲得性。

5.未能有效整合各方資源。西藏中小微企業(yè)管理部門很多，主要有國資委、工信廳、工商聯(lián)等，同時中小微企業(yè)扶持資金分散在科技廳、農(nóng)牧廳、工信廳、文化廳、財政廳、稅務局等多個部門，這種格局不利于扶持資源的整合利用。另一方面，各部門各條線扶持資金在一定程度上解決了一部分企業(yè)的需求。據(jù)了解，某些企業(yè)從相關(guān)主管部門能拿到千萬量級的扶持資金。

四、政策建議

針對造成西藏中小微企業(yè)融資困難的主要原因，提出了以下針對性政策建議。

（一）大力發(fā)展直接融資

證監(jiān)會對于西藏企業(yè)上市，特別是上新三板給予了很多優(yōu)惠政策，如降低門檻、減少排隊等候時間等。因此，建議西藏中小微企業(yè)相關(guān)管理部門和西藏證監(jiān)局充分利用有利政策，積極培育本地優(yōu)質(zhì)企業(yè)，讓更多企業(yè)實現(xiàn)上市融資，有效解決西藏融資渠道狹窄的問題。直接融資是西藏企業(yè)利用全國的資金，間接融資則是利用本地的信貸資源。通過發(fā)展直接融資市場，不僅解決了本地優(yōu)勢企業(yè)上市融資問題，而且為本地其他“次優(yōu)企業(yè)”騰出了間接融資的資源空間，其政策效應是多層次的。今年來國家大力推動股票市場發(fā)展就是國家層面應對企業(yè)融資難問題的措施。2015年西藏完成了第一家新三板企業(yè)掛牌上市，向發(fā)展直接融資市場邁出了新的一步。下一步，西藏應該緊跟全國政策思路并結(jié)合自身實際制定具體發(fā)展規(guī)劃。

（二）促進保證方式多元化

一是積極拓展信貸保證保險業(yè)務。充分利用“中小企業(yè)貸款保證保險”等保險產(chǎn)品，探索推廣“貸款+擔保+保險”的信貸模式。建議財政資金對企業(yè)擔保費率、保險費率予以一定的補貼。二是要不斷加大創(chuàng)新力度，豐富企業(yè)信貸保證方式，通過企業(yè)商會、上下游企業(yè)等實現(xiàn)保證方式多元化。三是加強多方合作。要進一步深化銀行、保險、擔保等機構(gòu)多邊合作關(guān)系，促進企業(yè)融資方式多元化。

（三）探索開展利率浮動試點

目前由于西藏實施特殊優(yōu)惠金融政策，西藏各檔次貸款利率均比全國統(tǒng)一基準利率低2個百分點，因此在西藏融資貴的問題并不突出。但是在融資難與融資貴兩個問題中首先要解決融資難的問題，否則在難以獲得貸款的情況下低利率失去意義。建議選取幾家銀行探索推進貸款利率浮動試點，允許靈活確定對中小微企業(yè)的貸款利率，發(fā)揮利率手段在貸款供求方面的決定性作用，更好地覆蓋風險溢價，提高貸款可獲得性。并將試點成功經(jīng)驗逐步推廣到轄區(qū)所有銀行來推進利率市場化。

（四）整合各方支持政策

一是整合各相關(guān)部門中小微企業(yè)發(fā)展資金與銀行信貸捆綁使用，深入推進“以獎代補”工作機制，積極配合銀行信貸，充分發(fā)揮扶持資金的杠桿放大作用，撬動更多信貸資金支持西藏中小微企業(yè)。二是建立和完善中小微企業(yè)信息共享平臺，有效緩解銀企信息不對稱問題，促進銀行更好地服務企業(yè)。繼續(xù)加強中小微企業(yè)誠信建設(shè)，將所有中小微企業(yè)納入人民銀行征信系統(tǒng)，建立信用檔案，強化信用觀念，為企業(yè)融資奠定基礎(chǔ)。

（五）適當調(diào)整政策導向

商業(yè)銀行考核激勵機制由其總行制定，“抓大放小”的根本動機難以改變，服務大項目大企業(yè)上銀行基本無需政策引導。因此地方政府和金融主管部門的信貸政策導向應該更多地考慮中小微企業(yè)和生產(chǎn)服務領(lǐng)域。對于固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，特別對國家投資的重大建設(shè)項目，應督促相關(guān)部門各司其職，各負其責，加強組織協(xié)調(diào)，加快推進項目申請審批等各環(huán)節(jié)工作，爭取國家投資資金的及時足額到位，從而有效降低重大建設(shè)項目對銀行信貸的依賴，把信貸資源從重大建設(shè)項目中釋放出來讓給中小微企業(yè)。這也是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的要求。

[1]胡小平.中小企業(yè)融資[M].北京:經(jīng)濟管理出版社,2000.

[2]趙尚梅.中小企業(yè)融資問題研究[M].北京:知識產(chǎn)權(quán)出版社,2007.

[3]楊宜.中小企業(yè)熱點問題研究[M].北京:中國經(jīng)濟出版社, 2010.

[4]林平忠.民營企業(yè)融資策略與案例[M].北京:中國經(jīng)濟出版社,2011.

[5]曹攀.解決中小企業(yè)融資難題[J].中國財政,2012(14).

[6]陳愛東.西藏綠色金融發(fā)展的制約因素及其改進路徑[J].西藏民族學院學報,2014(4).

[7]潘功勝.加強金融頂層設(shè)計全面深化金融改革[J].重慶理工大學學報(社會科學）,2014(1).

A Research on Financing Difficulties of Small and Medium-sized Enterprises in Tibet

TseringThundup
(School of Economics and Management,Tibet University,Lhasa,Tibet 850000）

By comparing statistical data of medium and small-sized enterprises(MSSE)of Tibet with that of Gui?zhou,Gansu,Qinghai and Ningxia,the article concludes the problems of the enterprises of Tibet.They are less developed and less profitable than the enterprises of the other four provinces or autonomous region,and the in?dustrial concentration is higher.The debt-to-asset ratio of MSSE of Tibet has been on a comparatively low level for a long term while the asset did not increase significantly,which shows the difficulties faced by Tibet's MSSE on financing.The research explores the main reasons,which are inferior credit situation of MSSE and lacking of means of financing and warrant.Based on findings stated above,the article also presents some countermeasures for solving the problems of financing faced by MSSE in Tibet.

Tibet;medium and small-size enterprise(MSSE);financing;countermeasures

10.16249/j.cnki.1005-5738.2015.04.009

F276.3

A

1005-5738（2015）04-052-006

[責任編輯：周曉艷]

2015-07-10

次仁頓珠，男，藏族，西藏日喀則人，西藏大學經(jīng)濟與管理學院博士研究生，主要研究方向為西藏金融。