□ 朱昌海

油氣掌門人獻(xiàn)策行業(yè)脫困

□ 朱昌海

油氣領(lǐng)域眾多掌門人云集美國休斯敦，在一年一度的IHS CERA能源周上，各抒己見。

新一輪全球性的石油工業(yè)“薄利時(shí)代”正在到來。對于所有的石油公司而言，這都不是一個(gè)好的消息，因?yàn)橛蛢r(jià)下跌帶來的直接影響就是利潤率降低，經(jīng)營效益下降，現(xiàn)金流減少。一旦從每桶油上面能賺的錢變少，口袋里可支配的錢也變少，日子必然要難過許多。不但日常生產(chǎn)經(jīng)營需要更加精打細(xì)算，對于中長期的發(fā)展規(guī)劃也必須重新加以審視和調(diào)整。

近日，油氣領(lǐng)域眾多掌門人云集美國休斯敦，在一年一度的IHS CERA能源周上，各抒己見，為油氣行業(yè)如何應(yīng)對眼前難題、早日擺脫困境獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

抱團(tuán)取暖適應(yīng)新常態(tài)

?？松梨谑紫瘓?zhí)行官（CEO）蒂勒森指出，自去年以來，能源行業(yè)形勢發(fā)生了巨大變化，一個(gè)全新的世界正在這一領(lǐng)域慢慢形成。在這個(gè)過程中，油氣企業(yè)應(yīng)該摒棄前嫌，聯(lián)合起來，同公眾、政策制定者一道，適應(yīng)新形勢。無論是以常規(guī)油氣開發(fā)為主的公司，還是專注于非常規(guī)油氣的企業(yè)，眼下面臨的困難都是一樣的?！皣H油價(jià)低位徘徊、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步放緩，這些都是行業(yè)面臨的新壓力?！钡倮丈f，“未來一段時(shí)間，油價(jià)處于低位將成為新常態(tài)，這將使石油公司在經(jīng)營效益上承受更大壓力?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在國際油價(jià)反彈至每桶80美元之前，埃克森美孚、殼牌、雪佛龍和BP四大石油公司的利潤率就已低于10年前的水平，而那時(shí)的原油和天然氣售價(jià)只是現(xiàn)在的50%。分析顯示，2014年這四大石油巨頭在石油和天然氣業(yè)務(wù)上的平均利潤率為26%，而10年前的利潤率則為35%。盡管這四大西方石油巨頭今年一季度合計(jì)利潤達(dá)到180億美元，但它們當(dāng)前正在擱置擴(kuò)張計(jì)劃、剝離盈利低下業(yè)務(wù)，并謀求合作共贏。

蒂勒森表示：“從供需分布、區(qū)域分工、產(chǎn)業(yè)競合等方面來分析，美洲地區(qū)總體上都可以說是一個(gè)‘自成一體’的油氣產(chǎn)業(yè)綜合系統(tǒng)。在供需布局和區(qū)域分工方面，有加拿大、委內(nèi)瑞拉、巴西這樣的傳統(tǒng)油氣資源生產(chǎn)和潛力大國，還有美國這樣的油氣生產(chǎn)和需求大國；在資源分布上也形成以美國為中心的‘南北互補(bǔ)’、油氣遞補(bǔ)、上下游協(xié)調(diào)均衡的發(fā)展特色。這些國家的石油企業(yè)只要攜起手來，不僅可以滿足油氣供給，還可以大大降低油氣生產(chǎn)成本。”

殼牌首席執(zhí)行官范伯登表示，油價(jià)的漲跌盡管由多種因素導(dǎo)致，但回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，油價(jià)主要還是受供求基本面和重大技術(shù)進(jìn)步的影響，在供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化中，油價(jià)起起落落是正?，F(xiàn)象。對于石油公司而言，從景氣周期步入不景氣周期在歷史上也曾多次發(fā)生，不足為怪。在本輪油價(jià)下跌中，雖然石油公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)受到影響，但相對于許多其他行業(yè)而言，石油行業(yè)的盈利性還不算太差，處于“薄利”但不至于“無利”甚至“負(fù)利”，因此只要石油公司攜手合作，定能共度難關(guān)。

BP首席執(zhí)行官戴德立稱，脆弱的石油出口國，尤其是那些飽受腐敗和資源詛咒困擾的國家，以及大型石油公司在下行的油價(jià)面前都十分脆弱，不過公司應(yīng)能更快適應(yīng)環(huán)境變化。BP和英國BG集團(tuán)近期對資本投資計(jì)劃及時(shí)剎車，同時(shí)宣布，這種商品周期的變化與1986年一樣，當(dāng)時(shí)油價(jià)跌至10美元/桶，而此前3年則一直穩(wěn)定在30美元/桶?！拔覀儍杉夜拘Q，沒時(shí)間等待油價(jià)回升。當(dāng)處于逆境時(shí)，你拒絕回應(yīng)的時(shí)間越長，陷入麻煩的日子也越漫長。BP和英國BG集團(tuán)采取了最積極的應(yīng)對措施。”戴德立稱，“對于石油生產(chǎn)、特別是深水石油開發(fā)而言，只有油價(jià)達(dá)到70美元/桶才有經(jīng)濟(jì)意義。如果我們要一直處于每桶50美元到70美元的國際市場環(huán)境中，那么就只有降低成本一條路可以選擇，否則，會(huì)有大量企業(yè)停止油氣開發(fā)，資本也會(huì)逐漸離開這個(gè)行業(yè)?！?/p>

削減成本借助金融杠桿是關(guān)鍵之舉

削減投資與借助金融市場化解風(fēng)險(xiǎn)成為石油公司重要選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球有800個(gè)總計(jì)約5000億美元的項(xiàng)目將進(jìn)行最后投資決策，但由于油價(jià)下行，其中計(jì)劃投資1500億美元的部分大項(xiàng)目可能因成本過高而無法順利推進(jìn)。在這些項(xiàng)目中，有多地的非常規(guī)油氣項(xiàng)目，還有位于北極的深海油氣項(xiàng)目、LNG項(xiàng)目和常規(guī)油氣項(xiàng)目等。

巴克萊銀行日前發(fā)布勘探與生產(chǎn)投資前景的預(yù)測報(bào)告，根據(jù)對225家公司的調(diào)查，2015年全球勘探和生產(chǎn)支出預(yù)計(jì)會(huì)比2014年下降至少8.8%。調(diào)查結(jié)果估計(jì)，全球勘探和生產(chǎn)資本支出2014年約6790億美元，2015年為6190億美元；北美2014年勘探和生產(chǎn)資本支出為1960億美元，2015年為1660億美元。

挪威國家石油公司首席執(zhí)行官黑爾格·倫德認(rèn)為，2015年，挪威石油工業(yè)的收入比上年將下降30%，將使挪威的國內(nèi)生產(chǎn)總值下降6個(gè)點(diǎn)。為此，“我們公司也一再削減投資計(jì)劃，2015年不會(huì)在北極地區(qū)的巴倫支海鉆任何勘探井，將把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到開發(fā)條件更成熟的北海和挪威海附近。而在此之前，我們還推遲了北美阿拉斯加海域的鉆探計(jì)劃，導(dǎo)致格陵蘭海域的許多勘探許可面臨到期無法延續(xù)的局面”。

與挪威國家石油公司相似，目前各大石油公司紛紛壓縮投資規(guī)模，降低成本。殼牌計(jì)劃壓縮投資規(guī)模，上游和下游的投資規(guī)模將受到嚴(yán)格限制。2013年該公司資本支出達(dá)443億美元，2014年投資370億美元，較2013年減少73億美元，降幅接近20%。與其他公司不同，雪佛龍決定追加投資，主要原因是其上一年的儲量替代率出現(xiàn)問題。雖然依舊堅(jiān)持之前制定的擴(kuò)張戰(zhàn)略，但雪佛龍明確提出，在追求規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)要兼顧價(jià)值增長。埃克森美孚首席執(zhí)行官蒂勒森明確表示，追求數(shù)量不是目的，追求效益才是真正的目標(biāo)。

嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有資產(chǎn)的“瘦身計(jì)劃”也成了跨國石油巨頭解困之道。殼牌出售北美和澳大利亞部分非常規(guī)油氣資產(chǎn)，對下游領(lǐng)域也進(jìn)行不同程度的剝離。BP在已剝離380億美元資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，計(jì)劃繼續(xù)剝離100億美元資產(chǎn)。BP認(rèn)為，剝離資產(chǎn)可有效減少經(jīng)營的不確定性，有利于公司集中優(yōu)勢資源在相對有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如深水油氣田、天然氣產(chǎn)業(yè)鏈、大型油氣田和高質(zhì)量的下游業(yè)務(wù)。

Sanford C.Bernstein研究公司估計(jì)，自去年年初以來，全球范圍內(nèi)的石油公司已經(jīng)取消或推遲了總金額超過2000億美元的項(xiàng)目。

范伯登表示：“殼牌的項(xiàng)目至少應(yīng)該有10%的利潤率。如果要實(shí)現(xiàn)至少10%的利潤率意味著業(yè)務(wù)大幅收縮，我們也準(zhǔn)備去大幅收縮業(yè)務(wù)?！睔づ迫ツ昴甑兹∠宋挥诿绹芬姿拱材侵菀粋€(gè)價(jià)值200億美元將天然氣轉(zhuǎn)化為柴油的項(xiàng)目，今年又?jǐn)R置了沙特一個(gè)石油項(xiàng)目。殼牌還減少了在美國和加拿大的頁巖鉆探工作，同時(shí)放棄了產(chǎn)量目標(biāo)。

今年年初，?？松梨谌斡善湓诎⒉荚鹊囊粋€(gè)許可證過期。該公司在此開采石油已達(dá)75年，同時(shí)出售了伊拉克南部一個(gè)油田的股份。?？松梨谕顿Y者關(guān)系主管杰夫·伍德伯里表示，公司的投資不是為了擴(kuò)大規(guī)模，而是為了獲取更大的價(jià)值。

曾計(jì)劃2017年前增加油氣產(chǎn)量的雪佛龍公司也下調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期。該公司推遲了在英國的一個(gè)大型天然氣田開發(fā)計(jì)劃，以幫助降低成本。該公司最近還推遲了印尼一個(gè)海上鉆探項(xiàng)目。

而利用金融市場的對沖業(yè)務(wù)則成為石油公司的救命稻草。據(jù)悉，部分美國石油企業(yè)希望建立新的對沖倉位，以防止?fàn)I業(yè)收入進(jìn)一步縮水，使其2015年鉆探時(shí)間較預(yù)期更久。1月份美國原油期貨和期權(quán)市場中，石油生產(chǎn)商及其他非金融企業(yè)凈空頭倉位從8月的1500萬桶升至逾7700萬桶，企業(yè)參與對沖業(yè)務(wù)的傾向性明顯增強(qiáng)。對在油價(jià)下跌前就建立“價(jià)內(nèi)”對沖的企業(yè)來說，此次下跌帶來了套現(xiàn)或擴(kuò)大對沖的機(jī)會(huì)。最新資料顯示，EOG資源公司、阿納達(dá)科石油公司、德文能源公司和諾貝爾能源公司等以90美元/桶或更高價(jià)實(shí)現(xiàn)了對沖2015年的部分產(chǎn)出。

理性投資成為主基調(diào)

在本屆IHS CERA能源周上，各大石油公司掌門人都變得極其低調(diào)，理性投資成為論壇主基調(diào)。

?？松梨诨趯δ茉葱蝿莸恼w判斷，提出加大墨西哥灣、北極油氣勘探力度，以及大力發(fā)展液化天然氣（LNG）的設(shè)想。

殼牌近中期發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)包括兩個(gè)領(lǐng)域，即天然氣一體化經(jīng)營和深水油氣勘探開發(fā)，公司將利用技術(shù)、管理和全球資產(chǎn)規(guī)模方面的優(yōu)勢發(fā)現(xiàn)更多有競爭力的資源。長期戰(zhàn)略是發(fā)展頁巖油氣等非常規(guī)資源，以及北極和深海油氣資源。

BP將未來的增長集中于3個(gè)方面：深水、天然氣產(chǎn)業(yè)鏈和巨型油田。其在安哥拉、巴西深水獲得有前景的區(qū)塊，加大天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度，并計(jì)劃優(yōu)化在美國的非常規(guī)天然氣資源和加拿大的油砂業(yè)務(wù)配置，未來10年將加強(qiáng)投資組合以獲得經(jīng)濟(jì)效益。

雪佛龍常規(guī)油氣勘探區(qū)分布在美國墨西哥灣深水、澳大利亞和西非海域、伊拉克庫爾德地區(qū)。除常規(guī)油氣外，雪佛龍?jiān)诜浅Ｒ?guī)油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域步子較大，目前已進(jìn)入世界主要頁巖氣國家從事相關(guān)業(yè)務(wù)。

道達(dá)爾決策層認(rèn)為，在未來的能源格局中，天然氣占比將大于石油，而深海是油氣未來的主要增長點(diǎn)，非常規(guī)油氣將成為儲量替補(bǔ)主力。因此，除陸上常規(guī)油氣資源外，道達(dá)爾將上游勘探開發(fā)戰(zhàn)略鎖定在深水、LNG、非常規(guī)天然氣和稠油與油砂等4個(gè)領(lǐng)域。

在經(jīng)歷上一輪狂熱的投資沖動(dòng)后，國際石油公司的投資變得更理性，對未來的油氣項(xiàng)目投資表現(xiàn)得更謹(jǐn)慎，而資本運(yùn)營和資產(chǎn)管理則成為公司發(fā)展的重要戰(zhàn)略手段。殼牌決策層明確表示，投資項(xiàng)目依然是利潤增長的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，要重視中長期項(xiàng)目投資，但對中長期項(xiàng)目的投資要體現(xiàn)既重視又約束的理念。在今后的投資決策中，將嚴(yán)格遵從資本運(yùn)作規(guī)律，嚴(yán)格項(xiàng)目評價(jià)機(jī)制，將項(xiàng)目的潛在投資回報(bào)水平作為是否投資的先決條件。而BP則提出總量控制、審慎投資的中長期項(xiàng)目投資思路。道達(dá)爾也開始控制對中長期高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資。

特色和成熟技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用也成了論壇熱議話題。殼牌認(rèn)為，追求效率與良好的財(cái)務(wù)變現(xiàn)要注重新技術(shù)的創(chuàng)新和推廣應(yīng)用。殼牌科技研發(fā)投資在各大石油公司中居首，深海油氣勘探技術(shù)和浮式液化天然氣（LNG）裝置技術(shù)是其特色和核心技術(shù)的一部分。在未來幾年的發(fā)展規(guī)劃中，殼牌計(jì)劃大力推廣和應(yīng)用這兩項(xiàng)技術(shù)，幫助公司提升經(jīng)濟(jì)效益。?？松梨趧t一直致力于用最先進(jìn)的技術(shù)，公司高層曾明確表示，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期要充分依靠科研力量改善經(jīng)營效益。

（作者系中新社國際部主任）