林今淑++尹魯

[摘要] 通過分析延邊地區(qū)儲蓄率變化、儲蓄投資轉化系數變化、各項存款余額與貸款余額同GDP的比值、金融業(yè)增加值與GDP的比值等一系列數據，可以發(fā)現，金融制約延邊經濟增長的主要原因有：金融資產總量少，存貸比過高、資金流出趨勢明顯，直接融資不足、中小微企業(yè)融資難，限制了經濟活力、大量民間資本“休眠”與流失、延邊金融體系本身存在問題等。為擴大金融對延邊經濟增長的積極影響，應大力發(fā)展直接融資，進一步完善延邊的金融體系和配套設施，優(yōu)化金融環(huán)境。

[關鍵詞] 延邊州；經濟增長；金融增長；因果關系

[中圖分類號] F127.8 [文獻標識碼] A [文章編號] 1002-2007（2015）04-0078-07

改革開放后，我國經濟發(fā)展的實踐證明，金融通過其特有的杠桿功能，能夠在很大程度上影響區(qū)域經濟增長。如何積極發(fā)展延邊的金融業(yè)，為延邊經濟提供強有力的金融支持，有效促進資本的形成，并帶動勞動力、技術等要素的聚集和流入，優(yōu)化產業(yè)結構，促進技術創(chuàng)新，增強經濟發(fā)展的內在動力，是一個需要認真研究的課題。因此，本文主要分析金融對延邊經濟增長的貢獻及金融發(fā)展存在的主要問題及原因，探索性地提出“以金融適度超前發(fā)展帶動延邊經濟增長”的觀點，并給出相關建議。

一、金融對延邊經濟增長的貢獻

在現代經濟中，金融對經濟的影響主要通過增加要素投入量和促進勞動生產率，從而促進資金的合理流動、全社會資源的優(yōu)化配置以及金融業(yè)通過自身產值的增長直接為經濟增長做出貢獻。下面利用2006年至2014年的數據，從以上三個方面研究金融對延邊經濟增長的貢獻。

（一）延邊金融業(yè)促進生產要素投入量的增加情況

在現代經濟運行中，生產要素投入量主要是指資本、勞動力、技術、信息等，人口數量和勞動力數量的增長是影響勞動量的主要因素，影響資本增長的主要因素是儲蓄?，F代社會金融對提高要素投入量的貢獻體現在三個方面：一是促進區(qū)域內資本投入量的增加；二是提高儲蓄向投資的轉化率；三是促進勞動就業(yè)量的增加。

1.延邊金融在促進資本投入量增加方面的作用

在現實經濟發(fā)展中，儲蓄率的高低是影響資本投入量的關鍵因素。各國經濟發(fā)展的實踐證明，高儲蓄率才能夠帶來較高的投資率，一般來說儲蓄率與投資率成正比例。改革開放后中國經濟發(fā)展過程同樣也證明了這一點，2013年，全國儲蓄率高達52%（《2013年中國區(qū)域金融運行報告》）。而2006年至2013年，延邊地區(qū)的平均儲蓄率為36%，大大低于全國的平均水平，其主要原因是延邊地區(qū)居民消費和政府消費的旺盛。

2.延邊金融在促進儲蓄向投資轉化方面的作用

世界各國經濟發(fā)展的實踐說明，儲蓄率是影響資本投資量的重要因素，但儲蓄率的提高不一定完全代表資本轉化程度的提高，現實的投資數量還依賴于儲蓄轉化為資本的能力。銀行等金融機構的完善與金融市場的發(fā)達，能夠有效地解決特定經濟單位資金運動中收支不平衡的矛盾，從而聚集儲蓄，促使更高比例的儲蓄轉化為投資。

本文用存貸款余額的比值近似描述延邊的儲蓄投資轉化系數。2006年至2014年延邊儲蓄投資轉化系數變化情況如表2所示。2006年至2014年，雖然存貸款余額每年都在增長，但相比而言，存款余額增長的幅度更大，儲蓄轉化為投資的比率呈逐年下降的趨勢。相對于國內經濟發(fā)達地區(qū)，延邊的資金收益率較低，因此導致資金的外逃，存貨差逐年增大，儲蓄向投資的轉化系數呈下降趨勢。

（二）延邊金融業(yè)對提高要素生產率的貢獻程度

1.延邊金融業(yè)促進技術進步狀況

2006年至2014年期間，延邊存款余額和GDP每年均在增長，但存款余額增長的幅度比GDP增長的幅度略小，存款余額占GDP比重的年均增長率呈逐年下降的趨勢。數據表明，金融在促進延邊技術進步方面的作用不明顯，由于金融抑制，甚至有制約技術進步的趨勢。

2.延邊金融促進資源再配置情況

金融的發(fā)展促進了資本的社會化程度，同時也降低了企業(yè)外部融資的成本。企業(yè)從外部融資一般采取間接融資和直接融資的方式，間接融資是指企業(yè)向金融機構借款的方式，直接融資是指企業(yè)通過金融市場發(fā)行股票和企業(yè)債券。目前，我國企業(yè)主要采取向金融機構借款這一間接融資方式。本文采用2006年到2014年期間，貸款余額占GDP的比重變化率來衡量延邊金融促進資源再配置情況。

2006年至2014年期間，延邊貸款余額和GDP每年均在增長，但是，貸款余額增長的幅度比GDP增長的幅度小，延邊貸款余額占GDP比重呈逐年下降的趨勢。數據表明，金融在促進資源再配置和規(guī)模節(jié)約方面沒有發(fā)揮促進作用，由于資金投向和資金效益方面的問題，導致資源配置不合理，投資效益較差。

在此，我們用B1代表金融通過資金投入量來促進技術進步對延邊經濟增長的貢獻度；B2代表金融通過促進資源再配置對延邊經濟增長的貢獻度；T2代表金融通過提高要素生產率對延邊經濟的貢獻度。因此，T2=B1+B2=（-0.0210）+（-0.0313）=-0.0523。該數據表明，目前延邊金融業(yè)發(fā)展水平落后，在一定程度上制約了要素生產率的提高，進而制約了延邊的經濟增長。

3.延邊金融在促進勞動投入量增長方面的作用

在現代經濟中，金融對勞動投入的增長作用是通過促進就業(yè)比重來體現的。金融通過促進資本投入量的增加，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，吸納更多的就業(yè)人員，為社會經濟發(fā)展做出貢獻。2006年至2013年，延邊金融業(yè)從業(yè)人數的比重變化不大，年平均增長為-0.0112，如表5所示。

在此，我們用A1代表儲蓄率上升對延邊經濟增長的貢獻度；用A2代表儲蓄向投資轉化系數的提高對延邊經濟增長的貢獻度；用A3代表金融業(yè)就業(yè)比重的增長對延邊經濟增長的貢獻度。由于2006年至2014年延邊GDP的年均增長率為16.23%，因此：

A1=0.03184/0. 1398=0.22775：

A2=-0.03162/0.1398=-0.22618：

A3=-0.00009/0.1398=-0.00064

金融通過促進要素投入量增加而對延邊經濟增長的貢獻度T1為：T1=A1+A2+A3=0.22775+（-0.22618）+（-0.00064）=0.00093。數據表明，由于金融業(yè)欠發(fā)達，金融在促進生產要素向延邊地區(qū)聚集的作用沒有得到充分的發(fā)揮。

（三）延邊金融業(yè)對延邊地區(qū)經濟總量的直接貢獻

2006至2013年，延邊金融業(yè)增加值和GDP每年均在增長，但金融業(yè)增加值增長的幅度比GDP增長的幅度略小，延邊金融業(yè)增加值占GDP的比重年增長率呈逐年下降的趨勢。

假設T3代表金融的直接貢獻對延邊經濟增長的貢獻度，由于2006年至2013年延邊GDP的年均增長率為16.23%，因此，T3=-0.00082/0.1398=-0.00587。單純從金融業(yè)的增加值看，雖然2006至2013年的金融業(yè)增加值每年都在增長，但相對于GDP的增長率處于滯后狀態(tài)。

用T代表2006年至2013年間金融對延邊經濟增長率的總體貢獻，則：T=T1+T2+T3=0.00222+（-0.07525）+（-0.00587）=-0.0789，即-7.89%。因此，2006年至2013年期間，金融業(yè)牽制了延邊整體經濟增長近1.1個百分點。

綜上所述，盡管近年來延邊的經濟高速增長，金融業(yè)也取得了長足的進步，但相對于GDP的高速增長，本地金融業(yè)發(fā)展相對緩慢。金融發(fā)展方面的短板在一定程度上制約了資本的形成、產業(yè)結構的優(yōu)化和生產率的提高，從而制約了延邊的經濟增長。

二、金融制約延邊經濟增長的原因分析

（一）金融資產總量少，存貸比過高

2014年末，延邊存款余額1286.02億元，貸款余額658.83億元，財險全年承保金額1752.04億元，保費收入6.51億元，融資性擔保在保余額12.8億元，小額貸款業(yè)務約16.7億元，典當余額約0.85億元。相對于延邊經濟的高速發(fā)展，金融資產總量偏少。改革開放以來，延邊經濟取得了長足的發(fā)展，但從總體來看，延邊經濟發(fā)展水平與發(fā)達地區(qū)相比存在較大的差距，延邊經濟總體欠發(fā)達的狀況尚未根本改變，突出表現在經濟總量不大，城鄉(xiāng)居民收入不高，經濟結構不優(yōu)，產業(yè)趨同化嚴重，特色不鮮明，產業(yè)之間相關度不高，資源環(huán)境約束趨緊等方面。因此，經濟的客觀水平制約了延邊金融的發(fā)展。

另外，雖然存貸款余額每年都在增長，但相比而言，存款余額增長的幅度更大，儲蓄轉化為投資的比率呈逐年下降的趨勢。延邊存貸比約為51.23%，比全省72.59%低21.36個百分點。中國銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、建設銀行的存貸比較低，都在35%以下。

延邊地區(qū)金融存貸比過低的主要原因是對金融的重視不夠，長期以來，延邊的經濟活動基本上是靠外力推動的，財政是延邊資本形成的主要來源之一。另一方面，在政府財力有限、投資主體多元化的今天，經濟運行從財政主導型在向金融主導型轉變，而延邊對于金融發(fā)展缺少足夠的關注。一些部門和企業(yè)存在一定程度的“等、靠、要”思想，把大部分精力花在向政府討政策、要資金上，“沒錢找市長”，而不是“缺錢找市場”。

（二）資金流出趨勢明顯，直接融資不足

相對于國內經濟發(fā)達地區(qū)，延邊的資金收益率較低，由于資金的逐利屬性，導致資金外逃。延邊資金流出主要有三個途徑：一是金融機構的資金流出。主要表現為金融機構通過銀行資金上解或同業(yè)拆借市場導致資金流出。二是企業(yè)的資金流出。企業(yè)為追逐高利潤，利用延邊當地的資金到外省進行投資。三是居民部門的資金流出。居民通過購買理財、基金、證券等產品，將資金投向其它地區(qū)。以票據融資業(yè)務為例說明延邊資金的流出情況，2014年，延邊票據貼現余額為8.9億元，同比增長11%。但從實際情況看，90%以上的貼現是金融機構為外地企業(yè)辦理的業(yè)務（即延邊的金融機構通過票據貼現將資金貼現給外地企業(yè)使用）。延邊資金的凈流出，加劇了延邊與其它發(fā)達地區(qū)之間經濟社會發(fā)展的差距。

延邊的直接融資比重偏小，投融資渠道過于單一。截至2014年末，吉林敖東股票共計募集資金4.49億元，債券融資尚屬空白。石峴紙業(yè)因為業(yè)績?yōu)樨撍詻]有募集資金。相對于延邊的貸款余額（658.83億元），直接融資僅為間接融資的0.68%。

（三）中小微企業(yè)融資難，限制了經濟活力

2013年，延邊548.16億元貸款余額中，微型企業(yè)貸款29億元，占比5.2%；小型企業(yè)貸款133億元，占比24.26%；中型企業(yè)貸款139億元，占比25.34%；大型企業(yè)貸款69億元，占比12.59%。截至2014年末，延邊658.83億元貸款余額中，初步預計微型企業(yè)貸款占比5%，小型企業(yè)貸款占比31%，中型企業(yè)貸款占比20%，大型企業(yè)貸款占比11%。大型企業(yè)貸款中，工、農、中、建、交5家銀行的貸款余額超過大型企業(yè)全部貸款余額的90%，由此說明大型優(yōu)質企業(yè)仍是國有銀行的重點客戶，國有銀行對小微企業(yè)貸款比重低。

（四）大量民間資本“休眠”與流失

延邊地區(qū)由于出國勞務人員很多，帶回國內大量的資金，但這些民間資本對當地的投資欲望不高，其主要原因是延邊地區(qū)工業(yè)不太發(fā)達，出國勞務回國人員可投資的領域有限，導致這些人員創(chuàng)業(yè)積極性不高，出國掙回的外匯大多進入到購買住宅、娛樂業(yè)等非生產性領域，對生產性領域投資不多，影響了延邊經濟的發(fā)展。

（五）延邊金融體系本身存在的問題

首先，金融管理條塊分割。目前，延邊金融行業(yè)的管理分散在多個部門，其中，銀監(jiān)局負責銀行業(yè)監(jiān)管，工信局負責擔保公司的業(yè)務管理，金融辦負責小額貸款公司的業(yè)務管理，商務局負責典當行的業(yè)務管理。證券業(yè)、期貨業(yè)的管理在延邊還屬空白，人民銀行維護宏觀金融穩(wěn)定的職能缺乏有效的抓手，各金融管理部門的溝通協(xié)調成本較高。

其次，金融組織體系單一。延邊金融組織體系比較單一，主要表現在：所有制結構單一，國有機構占有相對壟斷地位，金融機構對于民營資本的門檻過高，金融領域缺乏包括新興商業(yè)銀行、中外合資銀行、外資銀行以及金融租賃公司、信托投資公司等非銀行金融機構在內的多形式、多功能、多所有制金融機構。在現有格局中，延邊國有銀行的壟斷地位幾乎沒有受到市場競爭的沖擊，競爭不足必然導致金融創(chuàng)新的不足和金融業(yè)效率的低下，缺乏促進地區(qū)經濟發(fā)展和產業(yè)優(yōu)化的最直接的動力。

再次，產權交易和產業(yè)投資基金的缺失。截至目前，延邊還沒有產權交易市場——即為非證券化的技術產權轉讓、企業(yè)并購等交易服務的實物性產權交易市場，也沒有創(chuàng)業(yè)投資基金或風險投資基金。

三、促進金融對延邊經濟增長做出貢獻的對策與建議

（一）大力發(fā)展直接融資

延邊地區(qū)的資本形成和金融資產結構的一個嚴重缺陷就在于直接融資薄弱，間接融資比率過大。這不僅造成銀行負債單一，而且導致企業(yè)資金普遍短缺，融資成本高昂。因此，需要進一步加大發(fā)展直接融資的力度，把加快發(fā)展直接融資作為現階段促進延邊地區(qū)資本形成的重大戰(zhàn)略措施。在股票融資方面，要大力支持本地優(yōu)質企業(yè)上市，擴大企業(yè)規(guī)模，增強企業(yè)實力和龍頭帶動作用；在債券融資方面，要鼓勵通過企業(yè)債券、項目債券、中小企業(yè)集合債等方式籌集資金。直接融資要立足于延邊實際和發(fā)展戰(zhàn)略，加大對傳統(tǒng)產業(yè)的技術改造力度，將那些科技含量高、具有廣闊發(fā)展前景的新興產業(yè)或具有地區(qū)優(yōu)勢的產業(yè)作為融資重點，從而調整和優(yōu)化經濟結構和產業(yè)結構。

（二）加強對外向型經濟發(fā)展與中小企業(yè)的融資

自2009年“中國圖們江開發(fā)規(guī)劃”實施以來，延邊地區(qū)對俄、對朝跨境經濟合作正在積極發(fā)展之中，中朝琿春一羅先經貿合作區(qū)建設需要大量的中國企業(yè)“走出去”，但是，目前我州境內企業(yè)難以獲得境外投資貸款。因此，銀行部門應從延邊外向型經濟發(fā)展的大局出發(fā)，加強對國際貿易、境外投資等外向型經濟發(fā)展的金融支持，積極開展對俄、韓、日、朝等國的金融業(yè)務，大力開展人民幣跨境結算業(yè)務，支持對外直接投資、外商直接投資、貿易融資、境外項目人民幣貸款等人民幣投融資業(yè)務；為外匯和人民幣的匯兌、兌換提供便利。

積極搞活中小企業(yè)融資，主要的方式包括：一是積極引導和鼓勵商業(yè)銀行開展中小微企業(yè)融資業(yè)務。建立約束與激勵相統(tǒng)一的新型信貸管理機制，促進銀行貸款對中小微企業(yè)的支持力度。二是創(chuàng)新并完善銀企對接，加強政府、金融部門和企業(yè)的聯(lián)動，利用各政府管理部門所掌握的信息優(yōu)勢，組織搭建銀企對接平臺，由政府和銀企相關人員共同組成對接辦公室。三是創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式，利用“區(qū)域集優(yōu)”融資、中小企業(yè)集合債等方式，加強中小企業(yè)的直接融資。若想在全社會營造良好的金融生態(tài)環(huán)境，政府要鼓勵和扶持有條件的企業(yè)上市融資，按照“法無禁忌，即可為”的原則，探討新的金融融資機制。

（三）完善金融體系

首先，積極發(fā)展地方性金融機構，集中服務于當地經濟，滿足地方建設資金需要。

其次，積極引入國內外金融機構。引入金融機構或使其在延邊設置分支機構，可以鼓勵金融機構適度競爭和金融創(chuàng)新，增強儲蓄的“機構彈性”效應。通過外資銀行的引入（特別是韓、日、俄等國的金融機構），可以為延邊開放性經濟創(chuàng)造完善的金融中介環(huán)境，從而有力地帶動外資企業(yè)和個人的投資和消費。

再次，加快建立融資擔保體系。出臺各項政策，鼓勵非公有制經濟，設立商業(yè)性或互助性信用擔保機構，建立中小企業(yè)信用再擔保機構，發(fā)展和完善現有擔保公司，逐步完善管理，為中小企業(yè)融資提供有效擔保。

（四）完善配套設施，優(yōu)化金融環(huán)境

一是加強金融發(fā)展方面的法律制度建設。利用民族自治的優(yōu)勢，遵循金融適度先行的原則，從法律制度層面鼓勵并扶持金融的發(fā)展，完善適合金融發(fā)展的制度環(huán)境。

二是加強信用體系建設。建議由政府牽頭，依托于人民銀行的征信系統(tǒng)，建立有效的部門協(xié)調機制，加強信息溝通與工作聯(lián)動。信用體系的建設重點在于加強信用信息的采集和使用，讓信用信息滲透到社會生活的方方面面，發(fā)揮切實的作用，真正做到“有信行遍天下，無信寸步難行”。

三是加強支付體系建設。穩(wěn)步推進第二代支付系統(tǒng)，逐步提高延邊的非現金支付和電子支付比例，減小現金漏損，優(yōu)化支付環(huán)境。

四是加強信息的溝通和共享。由金融辦牽頭，人民銀行、銀監(jiān)局、發(fā)改委、工信局、商務局等多部門參與并建立金融業(yè)信息共享平臺，匯總整理銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)、擔保公司、小額貸款公司、典當行等金融機構的相關數據，形成金融產品和金融客戶之間的雙向信息互動，及時對金融業(yè)進行運行監(jiān)測和調度。