分析預(yù)測

2015碳銨市場先揚后抑，今年走勢還看煤炭市場表現(xiàn)

2015年碳銨市場走勢分析

2015年碳銨市場走勢尚可，特別是4月下旬局部市場的大漲行情更成為近年來碳銨市場的一大亮點。進入4月下旬后，碳銨價格快速上漲，湖北、山東等地，僅僅幾天時間，有些地方碳銨價格就大幅拉升100元 （噸價，下同），出現(xiàn)了近幾年來少見的大漲行情。當時全國碳銨出廠報價普遍在550元以上，高的達到680元左右。

碳銨價格快速上漲，主要有兩方面原因：

一是電價上調(diào)引發(fā)碳銨生產(chǎn)成本上漲。國家發(fā)改委下發(fā)通知，自2015年4月20日起，逐步取消化肥電價優(yōu)惠，化肥生產(chǎn)用電執(zhí)行相同用電類別的工商業(yè)用電價格；優(yōu)惠價差較大的地方，分兩步到位，2016年4月20日起全部取消電價優(yōu)惠。據(jù)了解，大多數(shù)地方化肥電價上調(diào)幅度在0.1元/千瓦時左右，每生產(chǎn)1噸碳銨，約需耗電350千瓦時左右，相當于每噸增加生產(chǎn)成本35元左右。

二是市場正處用肥旺季。上半年是農(nóng)民碳銨用肥量較大的時候，而由于近年來經(jīng)銷商淡儲積極性不高，導(dǎo)致市場上的碳銨庫存量較少，當農(nóng)民需求量突增的時候，必然會引發(fā)碳銨價格的上漲。不過盡管此次碳銨價格上漲幅度較大，但相比于前些年的價格來說，仍然不是很高，所以基本上不存在農(nóng)民難以接受的問題。

下半年后，隨著市場需求進入淡季，碳銨價格也震蕩下行。到12月中下旬時，低端出廠價跌至450元 （噸價，下同）左右，部分地區(qū)價格較上半年高點下調(diào)了100元左右。

碳銨價格穩(wěn)中走低，主要有三方面原因：

一是煤價低。我國絕大多數(shù)碳銨都是以煤為原料，受煤炭市場影響很大。2015年在供求矛盾愈加突出的背景下，煤炭價格繼續(xù)大幅下滑。12月份，秦皇島港5500大卡市場動力煤平倉價360元至370元，比年初下降160元，下降30.5%，比2011年的高點860元下降了58%，煤炭價格已經(jīng)跌回2004年末水平。煤價如此之低，碳銨價格自然也難以走高。

二是尿素價格大幅下挫。尿素和碳銨是我國使用量最大的兩種氮肥，尿素是龍頭品種，碳銨價格受其影響較大。由于受到糧食價格下跌、煤炭價格走低、國際油價暴跌等因素影響，2015年11月份以來，尿素價格大幅下滑，到12月下旬時，山東、河南等地尿素出廠報價跌至1360—1400元，不僅創(chuàng)出2015年價格新低，同時也是近10多年來同時期的最低價，與2014年同期相比，下跌180元左右，與2013年相比，跌幅更是達300元。

三是經(jīng)銷商淡儲積極性不高。在冬季時碳銨使用量較少，需要經(jīng)銷商進行淡儲，才能消化生產(chǎn)廠家的庫存壓力。碳銨因價格低，占用資金少，收益相對穩(wěn)定，以前有些經(jīng)銷商喜歡淡儲碳銨，但2015年由于糧食價格下跌、原料價格走低、經(jīng)濟大環(huán)境不景氣，不少經(jīng)銷商對化肥市場很不看好，這種悲觀情緒也漫延到了碳銨淡儲上，經(jīng)銷商對碳銨的淡儲積極性明顯較往年低。廠家出貨不暢，銷售壓力加大，只得不斷降低價格。

2016年碳銨市場展望

2016年碳銨市場存在著一定機會，總體走勢要強于尿素，主要原因是碳銨的去產(chǎn)能力度要遠大于尿素，市場供需矛盾不如尿素突出。2015年，受優(yōu)惠政策取消、市場低迷影響，關(guān)閉退出的企業(yè)逐漸增多，“去產(chǎn)能”進程加快。據(jù)氮肥協(xié)會不完全統(tǒng)計，2015年退出的氮肥生產(chǎn)企業(yè)86家，合計合成氨產(chǎn)能580萬噸；尿素產(chǎn)能394萬噸；碳銨產(chǎn)能1670萬噸，無新增，碳銨的退出產(chǎn)能遠大于尿素。另外，還有一批企業(yè)開車率低，僅20%—50%，嚴重虧損，估計也將要陸續(xù)退出市場。

2016年對碳銨市場另一個有利因素是，由于糧價等農(nóng)產(chǎn)品價格下跌，農(nóng)民購買力下降，有些農(nóng)民傾向于購買價格便宜的化肥產(chǎn)品，這對碳銨、硫酸銨、氯化銨、過磷酸鈣、鈣鎂磷肥、低含量復(fù)合肥等這些低價格的肥種有利。

2016年碳銨市場最值得關(guān)注的是煤炭市場的變化。我國絕大多數(shù)碳銨都是以煤為原料，只有西南地區(qū)極少數(shù)碳銨廠家以天然氣為原料，碳銨價格受煤炭價格的影響很大。2016年煤炭市場預(yù)計會發(fā)生四大方面的變化。

首先是產(chǎn)能。1月20日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院專題會，研究抓好今年有關(guān)重點工作，提出化解過剩產(chǎn)能先從鋼鐵煤炭行業(yè)入手。目前化解煤炭產(chǎn)能有一系列的具體舉措。從2016年開始，兩年內(nèi)暫停審批新建煤礦項目，已開工的違法違規(guī)建設(shè)煤礦，在補辦手續(xù)時，按130%-150%的比例淘汰過剩產(chǎn)能。對超能力生產(chǎn)的，一律責(zé)令停產(chǎn)；對發(fā)現(xiàn)連續(xù)超產(chǎn)的，停產(chǎn)時間不低于6個月。用三年左右時間退出國有煤礦300處、淘汰產(chǎn)能3億噸；關(guān)閉小煤礦4000處、淘汰落后產(chǎn)能4億噸。產(chǎn)能退出實施以獎代補，煤炭產(chǎn)能每退出1噸，政府獎補150元，其中中央100元、地方50元。

據(jù)了解，到3月上旬，已經(jīng)有重慶、貴州、甘肅和山東四省市正式下發(fā)去產(chǎn)能文件，四省市的目標分別為2000萬噸、7000萬噸、1000萬噸以及1000萬噸。

此外，內(nèi)蒙古和山西這兩大煤炭省份去產(chǎn)能目標也十分宏大。內(nèi)蒙古發(fā)改委主任包滿達公開表示，內(nèi)蒙古將在三到五年內(nèi)關(guān)閉產(chǎn)能60萬噸/年的煤礦，大概削減1.2億噸產(chǎn)能。山西省省長李小鵬則在山西省人大會議上表示，計劃在未來兩年內(nèi)削減煤炭產(chǎn)能1億噸左右。

由此推算，上述6省份規(guī)劃的煤炭去產(chǎn)能目標已經(jīng)達到3.3億噸，占到了國務(wù)院規(guī)劃中對煤炭規(guī)劃去產(chǎn)能總量 （5億噸）的66%。總體來看，各地方去產(chǎn)能的態(tài)度都很積極，今年將是近年來煤炭去產(chǎn)能力度最大的一年，將會有比較明顯的成效。

第二是產(chǎn)量。中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏日前透露，煤礦制度工作日將做調(diào)整，將原來的330天下井工作日調(diào)整到276天，可降低煤炭產(chǎn)量16%，進一步緩解煤炭行業(yè)供求矛盾，也能讓煤礦工人在假日真正得到休息。今年春節(jié)長假期間，全國煤礦就出現(xiàn)了大面積休假停產(chǎn)現(xiàn)象。煤炭行業(yè)相關(guān)人士表示，全國法定節(jié)假日加上雙休日大約119天左右，接近全年時間的1/3，一年可減少產(chǎn)量10多億噸，這樣煤價將會 “一夜升起”。

第三是煤炭供應(yīng)格局將發(fā)生變化。大批中小民企將毫無懸念地出局。春節(jié)前國務(wù)院發(fā)布的一份《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。文件規(guī)定：

在近年來淘汰落后煤炭產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，從2016年開始，用3至5年的時間，再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右，較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能，適度減少煤礦數(shù)量。

從2016年起，3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項目和產(chǎn)能核增項目；確需新建煤礦的，一律實行減量置換。

安全監(jiān)管總局等部門確定的13類落后小煤礦，以及開采范圍與自然保護區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)、飲用水水源保護區(qū)等區(qū)域重疊的煤礦，要盡快依法關(guān)閉退出。產(chǎn)能小于30萬噸/年且發(fā)生重大及以上安全生產(chǎn)責(zé)任事故的煤礦，產(chǎn)能15萬噸/年及以下且發(fā)生較大及以上安全生產(chǎn)責(zé)任事故的煤礦，以及采用國家明令禁止使用的采煤方法、工藝且無法實施技術(shù)改造的煤礦，要在1至3年內(nèi)淘汰。

這意味著什么？據(jù)統(tǒng)計，截至目前我國年產(chǎn)30萬噸以下的小煤礦還有7000多處，總產(chǎn)能5.7億噸；年產(chǎn)9萬噸以下的有5000多處，產(chǎn)能3.1億噸。這其中絕大多數(shù)為民營煤礦，在國家強力推進 “煤炭去過剩產(chǎn)能”的背景下，大批中小民企將會毫無懸念地出局。

這對那些主要依靠小煤礦供應(yīng)煤炭的碳銨廠家會產(chǎn)生影響。當然，由于現(xiàn)在煤炭市場供大于求，不存在買不到煤炭的情況，但如果工廠附近的煤礦關(guān)停，從遠地方采購煤炭，無疑將增加運輸成本，也將增加碳銨企業(yè)的生產(chǎn)成本。

第四是價格。從價格方面看，煤價已基本到了底部區(qū)域。以環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為例，去年全年的均價是425元/噸，90家大型煤企利潤只有51.3億元，同比減少500億元，降幅為90.7%，全行業(yè)整體虧損面高達95%，而現(xiàn)在價格又只能380元左右的水平，如果這個價格長時間維持的話，那煤企的虧損狀況更嚴重，勢必會導(dǎo)致更多的企業(yè)停產(chǎn)。

有人說，煤價與油價是連在一起的，國際油價這么跌，煤價肯定也跟著跌。應(yīng)該說，在一定價格區(qū)間內(nèi)的確是這樣，但如果煤價跌到一定程度后，即使油價再低，煤價也不會跌下去了，因為煤炭開采是需要成本的，價格太低，開采還有什么價值呢，留在那里還是資源。而國際油價受資本炒作因素影響太大，不一定反映市場供求狀況和企業(yè)開采成本狀況。何況國際油價也并非是只跌不漲，在暴跌至26美元/桶后，僅僅兩天時間，油價就狂漲21%，1月22日，美油收盤漲近9%，布油漲10%，雙雙站上32美元一線。而在3月7日，國際油價大漲5.5%，英國布倫特原油更是連續(xù)突破40美元和41美元關(guān)口，這是今年內(nèi)首次超過40美元，為去年12月4日以來的最高收盤價，布倫特原油價格自今年1月份的低點已上漲逾40%。3 月17日，美國原油價格也上漲至40美元/噸以上。中國石油天然氣集團公司董事長王宜林坦言，目前每桶在30美元至40美元的油價不可持續(xù)，油價合理區(qū)間在每桶50美元至60美元。

3月9日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)發(fā)布，發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于388元/噸，比前一報告期上漲了3元/噸，從1 月13日起，價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7周上漲，累計上漲了17元/噸，但仍較去年同期下跌100元/噸、降幅為20.5%。

2012年后煤價連續(xù)多年下跌，有些化肥廠家逐漸形成了一個新的操作模式，即不斷地主動降價銷售，一方面可以多搶占市場，另一方面，后期的煤價下跌又能彌補企業(yè)的虧損，這種操作模式在煤價不斷下跌的情況下是有效的，是一種可行的方式。但在煤炭市場出現(xiàn)拐點的情況下，再用這種模式就行不通了，如果企業(yè)再提前降價，出現(xiàn)的虧損就只能由企業(yè)自己來承擔(dān)了。

2016年碳銨市場另一個值得關(guān)注點，就是從4 月20日開始，化肥電價調(diào)整到位，所有優(yōu)惠電價全部取消，按大工業(yè)電價執(zhí)行，有些地方電價將上調(diào)每千瓦時0.17元左右，比去年4月20日的上漲力度還大，去年大多數(shù)省份的上漲幅度為0.1元/千瓦時左右，這對那些享受優(yōu)惠電價較多的碳銨企業(yè)來說是個嚴峻的考驗。電價上調(diào)增加的成本不會全部由碳銨廠家來承擔(dān)，預(yù)計碳銨價格也會有所上漲。

綜合生產(chǎn)成本及需求等因素考慮，2015年碳銨的合理出廠價為480—700元/噸，市場批發(fā)價為550—850元/噸，市場零售價為600—920元/噸。

（原野）