汪洋，袁旭菲

（首都經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學院，北京 100070）

價值鏈視角下中國企業(yè)對東盟投資的靜態(tài)布局研究

汪洋，袁旭菲

（首都經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學院，北京 100070）

隨著“21世紀海上絲綢之路”建設(shè)的推進和發(fā)展，中國與東盟將繼續(xù)深化戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，打造共同繁榮的未來“鉆石十年”。在東盟投資的中國企業(yè)也肩負著建立健全中國—東盟地區(qū)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，形成國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，增強企業(yè)國際競爭力的重要目標。本文創(chuàng)新性地以價值鏈環(huán)節(jié)的構(gòu)成作為視角，將產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈進行分解，分析中國企業(yè)在不同環(huán)節(jié)對東盟直接投資的靜態(tài)分布狀況，并總結(jié)出中國在這些年對于東盟國家從價值鏈視角進行投資的發(fā)展變化情況，對價值鏈投資的分布特征進行剖析，據(jù)此提出中國企業(yè)未來對東盟投資的建議。本文的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是根據(jù)中國商務(wù)部發(fā)布的《境外投資企業(yè)（機構(gòu)）名錄》，統(tǒng)計出投資東盟的中國境外企業(yè)價值鏈數(shù)據(jù)和信息，分別以發(fā)展歷程、價值鏈環(huán)節(jié)和國別分布為角度，對東盟投資的價值鏈分布的特征和問題展開分析。

價值鏈投資；東盟；靜態(tài)布局特征

一、引言

在占2014年中國對外直接投資流量90.3%的前二十位的國家和地區(qū)中，有四個是東南亞國家聯(lián)盟（簡稱東盟）成員國。據(jù)《2014年度中國對直接投資統(tǒng)計公報》顯示，2014年中國對東盟的投資流量為78.09億美元，同比增長7.5%，占流量總額的6.3%。在未來，隨著“21世紀海上絲綢之路”建設(shè)的推進和發(fā)展，中國與東盟將繼續(xù)深化戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，打造共同繁榮的未來“鉆石十年”。因此，一方面，中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)和“21世紀海上絲綢之路”的建設(shè)為中國企業(yè)進一步擴大在東盟的直接投資奠定了堅實基礎(chǔ)；另一方面，選擇在東盟投資的中國企業(yè)也肩負著建立健全中國—東盟地區(qū)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，形成國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，增強企業(yè)國際競爭力的重要目標。然而，處在歷史機遇中的中國企業(yè)在對東盟國家進行直接投資時仍面臨著諸多現(xiàn)實挑戰(zhàn)。目前選擇在東盟直接投資的中國企業(yè)中，大多數(shù)仍有投資戰(zhàn)略不明確的問題，導(dǎo)致了其在投資區(qū)位和產(chǎn)業(yè)選擇上的盲目性。因此，中國企業(yè)需要進一步明確自身在價值鏈中的定位，識別企業(yè)的國際優(yōu)勢，利用東道國區(qū)位優(yōu)勢，深化與當?shù)仄髽I(yè)的價值鏈聯(lián)系，通過對東盟的直接投資實現(xiàn)企業(yè)在價值鏈上升級和競爭力上的增強。

二、研究述評

價值鏈理論中包含企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇思想。因為價值鏈理論認為企業(yè)控制價值鏈戰(zhàn)略環(huán)節(jié)以及其背后的戰(zhàn)略資源是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。然而由于全球范圍內(nèi)戰(zhàn)略資源分布的不均勻，致使企業(yè)若想在國際化過程中掌握價值鏈的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)就必須在對外直接投資的決策中考慮區(qū)位因素。所以，企業(yè)價值鏈決策也影響著企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇。

在國內(nèi)研究中國企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇問題的學者中，率先提及產(chǎn)品價值鏈環(huán)節(jié)的是馮玫、龍彩虹（2001），但是她們只是客觀的描述了企業(yè)的價值鏈分布，并沒有以價值鏈理論作為研究工具。與此類似地，年桂芳、張彩玉（2002）在研究中國企業(yè)對外直接投資的進入策略時，也提到了中國企業(yè)的對外直接投資應(yīng)以在國外建立具有核心競爭力的價值鏈環(huán)節(jié)為目標，但是她們還沒有具體提到如何建立以及應(yīng)該在哪里具有核心競爭力的價值鏈環(huán)節(jié)。張仁開、杜德斌（2004）的研究視角則更為具體，他們探討了價值鏈中的研發(fā)環(huán)節(jié)在企業(yè)對外直接投資過程中的區(qū)位選擇決策問題。借助價值鏈的方法，徐衛(wèi)武、王河流（2005）通過華為在3G產(chǎn)品自主創(chuàng)新中對外直接投資的案例分析，指出當前中國一些具有自主創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)是如何在對外直接投資中進行全球布局的，他們的研究為考察采用不同價值鏈模式的中國企業(yè)在對外直接投資的過程中的區(qū)位選擇提供了可參考的經(jīng)驗。上述學者的研究成果為中國企業(yè)的對外直接投資提供了新的分析思路——即價值鏈，但他們的研究方法都是定性分析，研究視角也都是將中國企業(yè)的價值鏈作為一個整體看待。

徐康寧、陳?。?008）突破了將中國企業(yè)價值鏈作為整體看待的研究視角，他們創(chuàng)新性地從價值鏈構(gòu)成的角度，對以跨國公司為代表的對外直接投資的各價值增值環(huán)節(jié)的區(qū)位分布特點及其影響因素進行了描述和檢驗。延續(xù)了徐康寧、陳健（2008）的研究視角，閻大穎（2013）還在研究方法上進行了突破，在國內(nèi)學術(shù)界中首次用定量研究的方法，對影響中國跨國公司境外分支機構(gòu)的區(qū)位分布決定因素進行了檢驗。在前人的研究基礎(chǔ)上，孟醒、董有德（2015）拓展了閻大穎（2013）的樣本總量，深入研究了徐康寧、陳?。?008）的研究內(nèi)容，不僅對中國企業(yè)在131個境外國家和地區(qū)投資設(shè)立的價值鏈分布及其影響因素進行了全樣本檢驗，還將131個東道國按照發(fā)展階段的差異劃分為兩組，對比分析了中國企業(yè)對不同類型東道國直接投資的價值鏈分布及其影響因素。

通過以上對相關(guān)研究文獻的綜述以及研究發(fā)展脈絡(luò)的梳理可以發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)學術(shù)界對中國企業(yè)在東盟的直接投資研究仍集中于對投資規(guī)?？偭考捌溆绊懸蛩氐臋z驗，并未拓展到價值鏈領(lǐng)域。鮮有學者利用實踐數(shù)據(jù)，從價值鏈構(gòu)成的角度對中國企業(yè)在東盟直接投資的價值鏈分布進行描述，為了更深入地探討中國企業(yè)對東盟直接投資的區(qū)位選擇問題，本文從靜態(tài)的角度探索中國企業(yè)在東盟的區(qū)位分布，以此為基礎(chǔ)為中國企業(yè)在東盟投資區(qū)位優(yōu)化提供建議。

三、研究方法與分析框架的建立

（一）研究方法

本文研究的主要內(nèi)容是：以價值鏈環(huán)節(jié)構(gòu)成的視角，分析中國企業(yè)在東盟直接投資的價值鏈分布并實證檢驗對其影響的東道國區(qū)位因素。由此可以明確，本文的研究對象是：中國企業(yè)在東盟直接投資的區(qū)位選擇；研究視角是：企業(yè)的價值鏈。雖然價值鏈（ValueChain）與對外直接投資（OFDI，OutwardForeignDirectInvestment）存在理論上的連接點，但是兩個概念的研究領(lǐng)域并不完全重合。為了使研究過程具有規(guī)范性，在此需要解釋與界定本文的主要研究概念。

對外直接投資（OFDI，OutwardForeignDirectInvestment）是企業(yè)在國際化經(jīng)營過程中進入東道國市場的方式之一，與其并列的可供企業(yè)選擇的方式還有貿(mào)易式進入和契約式進入。根據(jù)IMF（International Monetary Fund）關(guān)于對外直接投資的定義：“為在該國外企業(yè)的管理中擁有實際發(fā)言權(quán)而進行的使企業(yè)獲得持久利益而進行的投資”，可以明確該概念有兩個關(guān)鍵內(nèi)涵：直接投資的企業(yè)擁有境外企業(yè)的實際控制權(quán)與投資的境外企業(yè)從事的是經(jīng)營業(yè)務(wù)。理論界普遍認為，第一，“擁有境外企業(yè)的實際控制權(quán)”是區(qū)分企業(yè)直接投資與間接投資的關(guān)鍵；而第二，“境外企業(yè)從事的是經(jīng)營業(yè)務(wù)”是區(qū)分企業(yè)直接投資與直接貿(mào)易的核心。在制定了以對外直接投資的方式進入東道國市場的經(jīng)營策略后，企業(yè)可以選擇是以新建企業(yè)（Greenfield Investment）還是并購當?shù)仄髽I(yè)（M&A，MergersandAcquisitions）的方式實現(xiàn)其進入目標。

價值鏈（ValueChain）概念的核心是從縱向聯(lián)系的角度解釋企業(yè)或企業(yè)間的經(jīng)營活動，因此，價值鏈可以從產(chǎn)品生產(chǎn)周期的全部過程來劃分為各個價值鏈環(huán)節(jié)。近年來國內(nèi)對價值鏈進行實證研究的學者將價值鏈劃分為4個環(huán)節(jié)（徐康寧和陳健，2008；董有德和孟醒，2015），即研究與開發(fā)環(huán)節(jié)、制造與裝配環(huán)節(jié)、營銷與服務(wù)環(huán)節(jié)以及不在產(chǎn)品的生產(chǎn)中擔任具體職能的非經(jīng)營性機構(gòu)。上述對價值鏈的劃分方法，一方面符合價值鏈概念的內(nèi)涵，展現(xiàn)了產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的各企業(yè)間縱向聯(lián)系；另一方面也為實證研究和定性分析提供了合理簡便的核算口徑。

通過上文對理論概念的描述，可以清晰地發(fā)現(xiàn)價值鏈在國際空間內(nèi)地分化與企業(yè)以對外直接投資方式進入東道國市場的理論連接點：即企業(yè)通過對外直接的方式在布局其在東道國的價值鏈環(huán)節(jié)。但是，在具體研究過程中本文所使用的概念并不完全與理論定義相符，而對內(nèi)涵進行了合理的外延或限制，故在此需要特別的說明。

首先，將中國企業(yè)在東盟設(shè)立的非經(jīng)營機構(gòu)、營銷與服務(wù)機構(gòu)納入到中國企業(yè)對東盟的直接投資范疇內(nèi)。按照對外直接投資的定義，企業(yè)在境外投資設(shè)立的非經(jīng)營機構(gòu)、負責本國產(chǎn)品的進出口貿(mào)易的經(jīng)銷機構(gòu)，不在企業(yè)的對外直接投資范疇，而屬于通過直接貿(mào)易的方式進入東道國市場。但是，為了展現(xiàn)中國企業(yè)在東盟的“整條價值鏈上每個環(huán)節(jié)”的分布并檢驗其影響因素，本文在研究過程中將中國企業(yè)在東盟設(shè)立的上述兩類機構(gòu)也納入到直接投資范疇內(nèi)。本文認為其合理性在于，一方面，非經(jīng)營機構(gòu)與負責本國產(chǎn)品的進出口貿(mào)易的經(jīng)銷機構(gòu)在價值鏈環(huán)節(jié)中承擔的作用都屬于營銷渠道的建立與控制，因而如果排除了該兩類機構(gòu)的作用，將使研究結(jié)果的呈現(xiàn)不完整；另一方面，在利用中國商務(wù)部公布的《境外投資企業(yè)（機構(gòu)）名錄》數(shù)據(jù)庫進行價值鏈數(shù)量統(tǒng)計時，本文發(fā)現(xiàn)中國在東盟設(shè)立的企業(yè)大都不近從事價值鏈中某單一環(huán)節(jié)的職能。例如有企業(yè)被批注的經(jīng)營范圍為：“有色金屬的勘探、開采、加工與貿(mào)易”。依據(jù)價值鏈環(huán)節(jié)的劃分，該企業(yè)應(yīng)該被計入“制造與裝配機構(gòu)”以及“營銷與服務(wù)機構(gòu)”兩個價值鏈環(huán)節(jié)中。因此，在東盟單一的負責中國產(chǎn)品進出口貿(mào)易的經(jīng)銷機構(gòu)只占“營銷與服務(wù)機構(gòu)”數(shù)量的一小部分，將其納入到對外直接投資的范疇內(nèi)并不影響研究結(jié)果的解釋力。國內(nèi)學術(shù)界進行此類研究的學者（徐康寧和陳健，2008；閻大穎，2013；董有德和孟醒，2015）也做同樣方式的處理。

其次，中國在東盟新建的企業(yè)代表中國企業(yè)對東盟的直接投資行為。在符合東道國投資法律政策的前提下，中國企業(yè)即可以選擇新建也可以選擇并購在東盟進行直接投資。但本文用以統(tǒng)計價值鏈數(shù)量的數(shù)據(jù)庫（《境外投資企業(yè)（機構(gòu)）名錄》）從理論上講包括所有在中國商務(wù)部備案的中國境外投資企業(yè)，即只包括中國企業(yè)在境外“新建”投資的企業(yè)，不包括通過“并購”方式投資的企業(yè)。因此，由于受到數(shù)據(jù)來源的限制，本文只以中國企業(yè)在東盟新建投資的企業(yè)代表中國企業(yè)對東盟的直接投資行為。

最后，以對外直接投資代表企業(yè)在境外布局價值鏈的主要方式。對外直接投資并不是企業(yè)進入東道國市場的唯一方式，企業(yè)既可以通過貿(mào)易方式將產(chǎn)品投放入國際市場，也可以通過契約方式將自身的技術(shù)優(yōu)勢或品牌影響力應(yīng)用于其他國家。根據(jù)價值鏈理論，在不具有競爭優(yōu)勢的價值鏈環(huán)節(jié)，企業(yè)可以采取業(yè)務(wù)外包或形成供應(yīng)鏈聯(lián)盟等方式與其他廠商尋求合作，使自己的資源集中到某一個或某幾個價值鏈環(huán)節(jié)上，進而增強企業(yè)的競爭優(yōu)勢。在具體研究內(nèi)容的第四部分—增強企業(yè)競爭優(yōu)勢的價值鏈投資策略中，本文并沒有局限于僅用直接投資的方式布局企業(yè)價值鏈，因而將研究范圍擴大到“企業(yè)進入國際市場的方式”。但是，一方面，由于本文研究內(nèi)容的前三部分都以“對外直接投資”為研究對象，因此在第四部分，仍以“對外直接投資”代表企業(yè)在境外布局價值鏈的主要方式；另一方面，隨著全球經(jīng)濟一體化程度的加深，以對外直接投資的方式進入東道國市場、利用當?shù)刎S富要素稟賦已經(jīng)成為了更多企業(yè)拓展國際業(yè)務(wù)的經(jīng)營哲學。因此，企業(yè)的對外直接投資具有國際市場進入方式的代表性。

（二）分析框架的建立

企業(yè)的對外直接投資決策是一項復(fù)雜的經(jīng)營戰(zhàn)略，它不僅會受到企業(yè)競爭優(yōu)勢、戰(zhàn)略模式等戰(zhàn)略動機的影響，還會受到與企業(yè)經(jīng)濟活動有上下游關(guān)聯(lián)的合作競爭者等戰(zhàn)略環(huán)境的影響。此外，東道國的區(qū)位優(yōu)勢也直接影響著企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇。因此根據(jù)價值鏈與對外直接投資的區(qū)位選擇理論，企業(yè)通過對外直接投資在境外合理布局價值鏈能夠提升企業(yè)自身的國際競爭優(yōu)勢。所以，在理論基礎(chǔ)上，本文構(gòu)建了企業(yè)在東道國進行價值鏈投資與提高企業(yè)競爭力之間關(guān)系的邏輯分析框架，考察中國企業(yè)在東盟的價值鏈環(huán)節(jié)分布狀況、檢驗中國企業(yè)對東盟直接投資價值鏈分布的影響因素，并且提出強化企業(yè)競爭優(yōu)勢的價值鏈分布策略。

一方面，從價值鏈的視角出發(fā)。企業(yè)的競爭優(yōu)勢來源于兩方面：企業(yè)所掌握的價值鏈環(huán)節(jié)本身的優(yōu)化和企業(yè)所在的整條價值鏈的有效協(xié)調(diào)。據(jù)此，企業(yè)可以根據(jù)價值鏈確定自身的戰(zhàn)略模式。隨著企業(yè)之間專業(yè)分工的發(fā)展，價值鏈戰(zhàn)略模式中的全價值鏈模式已經(jīng)逐步淡化，企業(yè)轉(zhuǎn)而鞏固發(fā)展自身的核心業(yè)務(wù)，進行專業(yè)化生產(chǎn)，將非核心業(yè)務(wù)外包，強化了企業(yè)之間的合作與競爭關(guān)系，也因此實現(xiàn)了市場競爭主體的變化：企業(yè)與企業(yè)—供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈。在經(jīng)濟全球化的大背景下，世界價值創(chuàng)造體系出現(xiàn)了前所未有的垂直分離和重建，因而全球價值鏈“片段化”（Fragment）式的離散分布于全球。由于各個價值鏈環(huán)節(jié)對要素稟賦的要求不一樣，因此需要企業(yè)準確識別各東道國的區(qū)位優(yōu)勢進行直接投資，才能執(zhí)行企業(yè)的價值鏈戰(zhàn)略模式，進而增強企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

圖1 分析邏輯示意圖

另一方面，從區(qū)位優(yōu)勢的視角出發(fā)。因為價值鏈各環(huán)節(jié)對要素稟賦的要求不同，所以企業(yè)對進行對外直接投資的目的地的要素稟賦也要求不同。本文根據(jù)國際生產(chǎn)折中理論中關(guān)于區(qū)位優(yōu)勢的解釋，選取了能夠衡量東道國經(jīng)濟發(fā)展水平、政治穩(wěn)定程度等各方面水平的指標和數(shù)據(jù)，檢驗這些因素對企業(yè)在東道國的價值鏈分布的影響。并在此基礎(chǔ)上，提出強化企業(yè)競爭優(yōu)勢的價值鏈投資策略。

四、中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈分布狀況

學術(shù)界關(guān)于投資東盟的中國境外企業(yè)區(qū)位分布的研究已經(jīng)積累了豐富的成果，但前人的研究大多或者是從對外直接投資的總額和設(shè)立企業(yè)的數(shù)量上進行探討；或者將價值鏈作為一個整體對其分布進行描述。目前，還尚未有學者將價值鏈劃分為各個環(huán)節(jié)來分析中國企業(yè)在東盟投資價值鏈的分布狀況。

從價值鏈分布的角度出發(fā)，對在東盟的中國企業(yè)的區(qū)位分布進行分析，即可以反映出中國對東盟直接投資價值鏈的分布歷程，還為進一步分析價值鏈的環(huán)節(jié)和國別分布提供基礎(chǔ)。因此，本文根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《境外投資企業(yè)（機構(gòu)）名錄》，統(tǒng)計出投資東盟的中國境外企業(yè)價值鏈數(shù)據(jù)和信息，分別以發(fā)展歷程、價值鏈環(huán)節(jié)和國別分布為角度，對價值鏈分布的特征和問題展開分析。

（一）價值鏈數(shù)據(jù)來源與價值鏈環(huán)節(jié)劃分依據(jù)

1.價值鏈數(shù)據(jù)來源

價值鏈的微觀數(shù)據(jù)來自于中國商務(wù)部公布的《境外投資企業(yè)（機構(gòu)）名錄》（以下簡稱《名錄》）。理論上，《名錄》統(tǒng)計了所有在商務(wù)部備案的中國境外投資企業(yè)信息，包括東道國（地區(qū)）、境內(nèi)投資主體名稱、所屬省市、境外投資企業(yè)（機構(gòu)）名稱以及經(jīng)營范圍等，為分年度統(tǒng)計在東盟投資的中國境外企業(yè)價值鏈流量數(shù)據(jù)和分國別統(tǒng)計企業(yè)價值鏈存量分布提供了必要的數(shù)據(jù)和信息。

《名錄》數(shù)據(jù)實時更新，收錄了從1980年至今的所有在中國商務(wù)部登記備案的中國企業(yè)在境外投資的企業(yè)（機構(gòu)）信息。截止到2015年底，《名錄》共收錄40746條中國企業(yè)在境外投資的企業(yè)（機構(gòu)）信息。本文分析所使用的為截止到2014年底的信息和數(shù)據(jù)。

本文利用關(guān)鍵詞國別檢索的方法，根據(jù)境外投資企業(yè)的經(jīng)營范圍，按照已有文獻的價值鏈計數(shù)方法和分類標準（徐康寧和陳健，2008；董有德和孟醒，2015）逐一企業(yè)計數(shù)統(tǒng)計從1980年至2014年投資東盟的所有中國境外企業(yè)的價值鏈環(huán)節(jié)分布，以此作為研究價值鏈分布的微觀數(shù)據(jù)。

2.價值鏈環(huán)節(jié)劃分

參照已有研究的價值鏈分類標準（徐康寧和陳健，2008；董有德和孟醒，2015），本文將中國企業(yè)在東盟各國投資的價值鏈存量進行梳理如下：

表1 1980—2014年中國企業(yè)在東盟各國投資的價值鏈存量（個）

結(jié)合《名錄》的特點，本文按照將東盟各國分年份檢索的方式將我國境外企業(yè)按照經(jīng)營范圍劃分為：非經(jīng)營性機構(gòu)，研究與開發(fā)機構(gòu)，制造與裝配機構(gòu)以及銷售和服務(wù)機構(gòu)。

其中，非經(jīng)營性機構(gòu)是指發(fā)揮開拓市場、聯(lián)系客戶等職能的駐外機構(gòu)，如辦事處、代表處等；研究與開發(fā)機構(gòu)是指經(jīng)營范圍涉及新產(chǎn)品新工藝開發(fā)、研究與設(shè)計的海外機構(gòu)；制造與裝配機構(gòu)是指從事各種加工、裝配、組裝、建造以及工程承包環(huán)節(jié)活動的機構(gòu)；銷售與服務(wù)機構(gòu)是指經(jīng)營范圍涉及（進出口）貿(mào)易、銷售、促銷、安裝、修理、倉儲、物流、售后以及服務(wù)等活動的境外機構(gòu)。

在《名錄》中利用關(guān)鍵詞檢索，可以得到1980—2014年包括10個東盟國家和5196個企業(yè)價值鏈的存量數(shù)據(jù)，如圖2所示，其中非經(jīng)營性機構(gòu)608家，研究與開發(fā)機構(gòu)157家，制造與裝配結(jié)構(gòu)1718家，營銷與服務(wù)機構(gòu)2713家。

（二）中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈分布歷程

按照投資東盟的中國企業(yè)的價值鏈分布總量來看，中國對東盟的投資可以劃分為三個階段。自1986年起中國企業(yè)開始在東盟投資設(shè)立企業(yè)，而在此之前，中國對東盟的投資尚處于空白期，因此將1986年作為首個時間界限?！吨袊獤|盟全面經(jīng)濟合作框架協(xié)議》于2002年簽訂，該協(xié)議標志著中國—東盟自貿(mào)區(qū)建設(shè)的起步，因此將2002年也劃分做時間界限。因此，中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈分布歷程可依次劃分為三個階段。

圖2 中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈流量堆積柱形圖（1980—2014年）

1.第一階段（1986年以前）：空白階段

1986年以前，中國對東盟的直接投資尚處于空白期。中國與東盟雖為近鄰，但并無經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系。主要原因是中國的發(fā)展重心是國內(nèi)經(jīng)濟，對外直接投資方面的政策支持和經(jīng)濟舉措較少；而20世紀中上期才擺脫西方發(fā)達國家控制的東盟各國在1986年以前，主要是利用西方國家的直接投資承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、發(fā)展出口工業(yè)。

2.第二階段（1986—2002年）：逐漸起步

自1986年起，中國企業(yè)逐步開始在東盟設(shè)立境外機構(gòu)。而當時處于改革開放初期的中國，不僅經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱，而且沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，因而對東盟的投資規(guī)模較小并且投資多以市場尋求為動機。

該時期，隨著文萊、越南、緬甸、老撾和柬埔寨的相繼加入，一個涵蓋東南亞10國的區(qū)域經(jīng)濟合作組織正式成立。東盟各國于1995年底將“東盟投資區(qū)”提上日程，并于1998年簽署了《東盟投資框架協(xié)議》。這些舉措為中國東南沿海的紡織和家電行業(yè)在東盟搭建貿(mào)易營銷網(wǎng)絡(luò)、設(shè)立客戶聯(lián)絡(luò)機構(gòu)創(chuàng)造了有利條件。但是，由于該時期的東盟國家對外商投資的行業(yè)仍有諸多限制，加之各國不完善的投資環(huán)境和不健全的法律體系，致使中國企業(yè)對東盟的投資數(shù)額較少、行業(yè)分布局限。

從價值鏈環(huán)節(jié)分布來看，該時期中國在東盟設(shè)立的境外機構(gòu)多為搭建貿(mào)易銷售網(wǎng)絡(luò)的銷售與服務(wù)環(huán)節(jié)和從事客戶聯(lián)絡(luò)的非經(jīng)營機構(gòu)（辦事處）。

3.第三階段（2003年至今）：加速發(fā)展

2002年，中國與東盟簽訂了《中國—東盟全面經(jīng)濟合作框架協(xié)議》，標志著中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)進程的起步，此后中國對東盟的直接投資進入了加速發(fā)展的時期。在隨后的2004年，中國與東盟簽訂了中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)《貨物貿(mào)易協(xié)議》、2007年雙方簽訂了《服務(wù)協(xié)議》、2009年《投資協(xié)議》的簽訂標志著中國與東盟關(guān)于自由貿(mào)易區(qū)的主要談判已經(jīng)完成。2010年1月1日，中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)正式成立，雙邊貿(mào)易便利化，關(guān)稅降低，貿(mào)易額增長，不僅中國對東盟投資的規(guī)模擴大，價值鏈環(huán)節(jié)的分布也被拓寬。

從投資規(guī)模來看，2014年中國對東盟國家直接投資存量為476.33億美元，較2003年增長近81倍，共設(shè)立直接投資企業(yè)3300多家，雇傭東道國員工15.95萬人。其中，2006—2014年中國對東盟累計投資額為379.73億美元，投資流量平均年增長超過160%。

從價值鏈環(huán)節(jié)的分布來看，2014年在投資東盟的中國境外企業(yè)中，經(jīng)營范圍涉及制造與裝備的機構(gòu)數(shù)量為1729個，是2003年該價值鏈環(huán)節(jié)數(shù)量的157倍，是2003年至今價值鏈各環(huán)節(jié)分布中增長最顯著的。在東盟經(jīng)營范圍涉及銷售與服務(wù)的中國境外機構(gòu)數(shù)量在2014年達到2733個，是2003年的119倍，是中國企業(yè)在東盟投資的主要價值鏈分布環(huán)節(jié)，表明中國企業(yè)在東盟的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步健全。在東盟從事研究與開發(fā)的中國境外機構(gòu)數(shù)量從2003年的2個增長到2014年的157個。隨著中國—東盟雙邊經(jīng)貿(mào)往來的發(fā)展，中國企業(yè)在東盟的辦事處、聯(lián)絡(luò)處一類非經(jīng)營機構(gòu)也由2003年的11個增長到2014年的608個。

（三）中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈分布現(xiàn)狀

根據(jù)中國企業(yè)在東盟投資設(shè)立機構(gòu)的經(jīng)營范圍，可以把境外機構(gòu)劃分到價值鏈的四個環(huán)節(jié)中，即非經(jīng)營機構(gòu)、研究與開發(fā)機構(gòu)、制造與裝配機構(gòu)以及銷售與服務(wù)機構(gòu)。以此為依據(jù)，可以在《名錄》中分國別和年份統(tǒng)計出投資東盟的中國企業(yè)的價值鏈各環(huán)節(jié)存量數(shù)據(jù)。從價值鏈環(huán)節(jié)在東盟的總體分布來看，中國企業(yè)在東盟的投資主要以布局銷售與服務(wù)機構(gòu)、制造與裝配機構(gòu)為主。但是在東盟內(nèi)部各國，中國企業(yè)的價值鏈環(huán)節(jié)分布仍存在差異。

1.價值鏈環(huán)節(jié)分布

中國企業(yè)在東盟投資的機構(gòu)主要從事價值鏈環(huán)節(jié)中的銷售與服務(wù)。從價值鏈存量數(shù)據(jù)來看，截止至2014年末，銷售與服務(wù)機構(gòu)在所有價值鏈環(huán)節(jié)中所占的比例超過了一半。用流量數(shù)據(jù)分析，自1980年起，歷年來中國企業(yè)在東盟設(shè)立的銷售與服務(wù)機構(gòu)均超過其他價值鏈環(huán)節(jié)。主要原因在于，一方面東盟國家對設(shè)立銷售與服務(wù)機構(gòu)的投資限制較小，使得中國企業(yè)，尤其是東南沿海的家電和紡織企業(yè)自20世紀80年代中期起，就開始在東盟各國搭建貿(mào)易和銷售網(wǎng)絡(luò)；另一方面，銷售與服務(wù)機構(gòu)的建立既不需要較大的投資金額，又能服務(wù)于中國企業(yè)與東盟的雙邊貿(mào)易往來，因而為中國企業(yè)青睞。

表2 1980—2014年中國企業(yè)在東盟各國投資的價值鏈環(huán)節(jié)比重（%）

從價值鏈存量的數(shù)據(jù)看，截止至2014年末，中國企業(yè)在東盟投資的制造與裝配機構(gòu)在價值鏈環(huán)節(jié)中的占比僅次于銷售與服務(wù)機構(gòu)，為33.06%。用流量數(shù)據(jù)分析，自2000年起，除了2009年因金融危機的影響使得當年新投資設(shè)立的制造與裝配機構(gòu)較上年有所減少外，其余年份中國企業(yè)在東盟投資的制造與裝配機構(gòu)均呈上升趨勢，年均增長率達74.73%。制造與裝配機構(gòu)所涉及的行業(yè)主要在能源供應(yīng)業(yè)、制造業(yè)和采礦業(yè)。

非經(jīng)營機構(gòu)主要指中國企業(yè)在東盟設(shè)立的負責客戶聯(lián)絡(luò)與接待、搜集當?shù)厥袌鲂畔⒁约吧蟼飨逻_企業(yè)總部指令的辦事處一類機構(gòu)。非經(jīng)營機構(gòu)盡管不與當?shù)乜蛻舭l(fā)生直接的經(jīng)濟往來，但是作為企業(yè)對外直接投資的前哨戰(zhàn)，仍然在企業(yè)國際業(yè)務(wù)方面扮演著極為重要的作用。從價值鏈的存量數(shù)據(jù)來看，截止至2014年末，中國企業(yè)在東盟設(shè)立的非經(jīng)營機構(gòu)僅占所有價值鏈環(huán)節(jié)的11.7%，并不是中國企業(yè)在東盟投資的主要職能機構(gòu)。從價值鏈的流量數(shù)據(jù)來看，自2004年起，中國企業(yè)每年在東盟新設(shè)立的非經(jīng)營機構(gòu)數(shù)量較為穩(wěn)定。

從價值鏈存量數(shù)據(jù)來看，截止至2014年末，中國企業(yè)在東盟投資設(shè)立的研究與開發(fā)機構(gòu)在所有價值鏈環(huán)節(jié)中所占比例最低，僅為3.02%，并且主要分布在農(nóng)畜、生物以及化工行業(yè)。

2.價值鏈國別分布

通過分析投資東盟的中國企業(yè)在東道國的價值鏈分布和流量數(shù)據(jù)（如圖3和圖4所示），并結(jié)合投資規(guī)模數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)中國境外企業(yè)在東盟各國的直接投資既有共性也存在特性。一方面，中國企業(yè)對東盟各成員國的價值鏈環(huán)節(jié)分布主要都以銷售與服務(wù)機構(gòu)和制造與裝配機構(gòu)為主；另一方面，由于東盟各國在經(jīng)濟發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、政治法律體制和資源要素稟賦等各方面存在差異，使得中國企業(yè)對各東道國當?shù)刭Y源的利用重點和程度也有一定層次性。

圖3 中國企業(yè)在東盟各國投資的價值鏈環(huán)節(jié)所占比重堆積柱形圖（1980—2014年）

圖4 中國企業(yè)對東盟各國的直接投資流量折線圖（2006—2014年）

新加坡作為東盟國家中的中高收入國家，是中國企業(yè)在東盟開展學習型投資的首選地，其在2006—2014年一直占據(jù)中國對東盟各國投資流量的首位。從價值鏈分布的角度來看，中國企業(yè)對新加坡的投資主要以布局銷售和服務(wù)機構(gòu)為主，投資研究與開發(fā)機構(gòu)和制造與裝配機構(gòu)并重。首先，相較于中國對東盟其他國家的直接投資價值鏈分布，在新加坡的中國境外機構(gòu)中銷售與服務(wù)機構(gòu)比重更大，占到73.21%，超過該價值鏈環(huán)節(jié)分布的平均比重。其次，中國在新加坡的投資設(shè)立的研究與開發(fā)機構(gòu)數(shù)量也遠超于其他東盟國家，是該環(huán)節(jié)分布數(shù)量第二的泰國近兩倍。再次，在新加坡投資設(shè)立的制造與裝配機構(gòu)數(shù)量明顯低于其他東盟國家。由此可以看出，中國對新加坡的直接投資偏向于利用當?shù)乇憷慕煌ǖ乩韮?yōu)勢搭建貿(mào)易營銷網(wǎng)絡(luò)，并且依靠當?shù)氐募夹g(shù)研發(fā)優(yōu)勢布局強化中國企業(yè)自身的研發(fā)能力。

在同樣作為中高收入國家的文萊，中國直接投資的觸角卻較少涉及。2006—2014年，中國對文萊的直接投資流量均處于對東盟各國的最末位。在投資設(shè)立的僅有的數(shù)個境外機構(gòu)中，也主要以布局銷售與服務(wù)網(wǎng)點為主。

中國與馬來西亞和泰國的經(jīng)濟發(fā)展階段相近，產(chǎn)業(yè)互補性和競爭性較強。正是雙方產(chǎn)業(yè)上的這種特點，使得中國對馬來西亞和泰國的直接投資涉及了價值鏈的各個環(huán)節(jié)，并且兩國的價值鏈環(huán)節(jié)分布比重相似性較高。其中，價值鏈環(huán)節(jié)分布比重最大的是銷售與服務(wù)機構(gòu)，兩國均超過了50%；其次是制造與裝配環(huán)節(jié)，在兩國投資設(shè)立的比重相似，均為33%左右；第三是非經(jīng)營機構(gòu)，均占所有價值鏈環(huán)節(jié)比重的8%左右。最后是在的兩國投資中均有涉及但所占比重不大的研究與開發(fā)機構(gòu)。

中國對印度尼西亞、菲律賓和越南的主要投資領(lǐng)域涉及石油和天然氣等能源業(yè)、制造業(yè)和農(nóng)業(yè)。因而反映到價值鏈環(huán)節(jié)的分布上，體現(xiàn)出制造與裝配機構(gòu)占所有價值鏈環(huán)節(jié)的比重較高，相應(yīng)的進行地質(zhì)勘探、地理測繪和客戶聯(lián)絡(luò)的非經(jīng)營性機構(gòu)的比重較東盟其他國家也較高。其中，中國對印度尼西亞的直接投資流量，自2011年至今位列東盟各國的第二名，并且除了2014年有所下滑外，增速較為顯著。

老撾、緬甸和柬埔寨屬于低收入國家，是典型的農(nóng)業(yè)國家。因此，中國對其投資的領(lǐng)域大多是農(nóng)業(yè)、原材料及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。體現(xiàn)到價值鏈環(huán)節(jié)的分布上，主要是上述三個國家的制造與裝配環(huán)節(jié)所占比重均超過東盟的平均比重。并且，其制造與加工行業(yè)主要是圍繞農(nóng)業(yè)開發(fā)、農(nóng)牧產(chǎn)品加工、森林開采和木材加工、紡織產(chǎn)品加工以及電器加工組裝等行業(yè)開展經(jīng)營的。在上述三國中，中國對老撾的直接投資流量自2008年起至今，除2013年有所下滑外，持續(xù)呈現(xiàn)明顯上升趨勢，自2012年起，已位列中國對東盟投資流量的第三位。

五、中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈分布特征

上文分別通過時間、國別和價值鏈環(huán)節(jié)的維度對投資東盟的中國境外企業(yè)的價值鏈分布進行分析，因而可以歸納出中國企業(yè)在東盟的價值鏈分布特征。盡管從價值鏈分布的角度來看，中國在東盟的直接投資已經(jīng)初步形成發(fā)展速度快、國別差異性、環(huán)節(jié)多元化的投資格局，但同時，現(xiàn)階段中國企業(yè)在東盟國家的價值鏈布局仍存在諸多問題。

1.投資的漸進式發(fā)展

中國企業(yè)在東盟的直接投資在價值鏈分布上大都經(jīng)歷了“先易后難”、“由銷售到制造”的過程。在對東盟直接投資的初期，中國企業(yè)一般選擇投資設(shè)立限制少、成本低、風險小的銷售與服務(wù)機構(gòu)和非經(jīng)營性機構(gòu)，以搜集東道國市場信息、熟悉當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)、與境外客戶建立貿(mào)易聯(lián)系。隨后，在銷售和服務(wù)機構(gòu)、非經(jīng)營機構(gòu)于當?shù)亟⒒A(chǔ)之后，中國企業(yè)會將投資企業(yè)的經(jīng)營范圍拓展到制造裝配環(huán)節(jié)，以利用和調(diào)配當?shù)刭Y源。其后，隨著中國境外企業(yè)與當?shù)亟⒏鼮榫o密的聯(lián)系，需要企業(yè)根據(jù)當?shù)厥袌龊涂蛻粜枨?，有針對性的調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計，因而在當?shù)赜兄攸c的建立研究與開發(fā)機構(gòu)。

圖5 中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈環(huán)節(jié)流量折線圖（1980—2014年）

營銷與服務(wù)環(huán)節(jié)自2003年起便是中國企業(yè)對東盟直接投資在價值鏈分布上的重點。2003—2014年，中國企業(yè)在東盟投資設(shè)立的營銷與服務(wù)機構(gòu)不僅流量在歷年均超過其他價值鏈環(huán)節(jié)，增長率也高于其他。制造與裝配環(huán)節(jié)的存量和流量在2003—2014年均低于營銷與服務(wù)環(huán)節(jié)，其增速較為穩(wěn)定。非經(jīng)營性機構(gòu)在中國企業(yè)對東盟直接投資的初期有較快增幅，原因在于東道國對外國企業(yè)經(jīng)營性業(yè)務(wù)的限制以及中國企業(yè)對經(jīng)營性機構(gòu)投資的風險規(guī)避，因而有較多中國企業(yè)選擇建立辦事處等一類非經(jīng)營性機構(gòu)在當?shù)厮鸭畔⒑吐?lián)絡(luò)客戶。而之后隨著其他經(jīng)營性環(huán)節(jié)的建立，其職能逐漸被替代，增長率有所下降。研究與開發(fā)機構(gòu)并非中國企業(yè)在投資時考慮的重點，僅有的數(shù)家主要是為了盡快地響應(yīng)當?shù)厥袌鲂枨笠愿倪M產(chǎn)品所用，因而其存量和增長率均較低。

2.國別分布的不平衡

從國別層面看，新加坡、印度尼西亞、老撾和越南是中國在東盟十個成員國中的最主要投資區(qū)域，集中了中國企業(yè)在東盟價值鏈總量的60%以上，而其余六個國家占據(jù)不到40%。在價值鏈環(huán)節(jié)中，非經(jīng)營機構(gòu)有近40%集中于越南；研究與開發(fā)機構(gòu)有超過40%集中于新加坡；有超過20%的制造與裝配機構(gòu)集中于越南；而新加坡集中了近20%的銷售與服務(wù)機構(gòu)。

由此可以看出，無論是中國在東盟各國投資的總金額存量、價值鏈數(shù)量還是各價值鏈環(huán)節(jié)的分布，均存在明顯的國別集中的特征。值得注意的是，中國對東盟新四國投資的價值鏈存量（48.23%）大于對東盟老五國投資的價值鏈存量（38.05%），這在一定程度上說明中國轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)、尋求市場型投資的意圖明顯。預(yù)計未來中國對東盟直接投資的價值鏈國別分布不平衡狀態(tài)仍然會繼續(xù)。

圖6 中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈各環(huán)節(jié)國別占比堆積柱形圖（1980—2014年）

圖7 中國企業(yè)在東盟投資的價值鏈各環(huán)節(jié)流量簇狀柱形圖（2003—2014年）

3.價值鏈環(huán)節(jié)較集中

從價值鏈的角度來看，在我國企業(yè)對東盟直接投資的存量中，銷售與服務(wù)機構(gòu)的數(shù)目最多，2003—2014年歷年存量均超過45%；制造與裝配機構(gòu)其次，2004—2014年歷年存量均超過30%。非經(jīng)營機構(gòu)占比位列第三，并且從2003—2014年占比呈下降趨勢。研究與開發(fā)機構(gòu)占比最少，2014年末占比僅為3%。由此可見，當前中國在東盟直接投資的仍然以貿(mào)易、銷售和開拓市場為主要目的，協(xié)同優(yōu)化中國與東盟各國資源的能力尚有待提高。

在東盟投資的中國企業(yè)價值鏈分布的上述特征也與通常的經(jīng)驗判斷較為相符：承擔開拓和銷售職能的機構(gòu)多分布于市場規(guī)?；驖摿Υ笄业乩砼R近的區(qū)域；從事制造與裝配活動的機構(gòu)多集中于勞動力充裕、交通便利或臨近目標市場的國家；從事研發(fā)活動的機構(gòu)則主要集中于科技水平發(fā)達的國家。

通過上述結(jié)果可以看出，中國企業(yè)在對東盟投資的價值鏈靜態(tài)分布上具有明顯的集中分布的特點，對于中國企業(yè)未來對東盟進行投資，有如下建議：

首先，利用東道國要素稟賦降低價值鏈各環(huán)節(jié)成本，使產(chǎn)品具有成本競爭優(yōu)勢。價值鏈各環(huán)節(jié)的合理布局能夠使企業(yè)充分利用東道國當?shù)氐呢S裕要素，進而降低價值鏈環(huán)節(jié)的成本。

其次，尋求與當?shù)氐膹S商或外商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，增強供應(yīng)鏈競爭力。在投資東盟的中國企業(yè)中，具有能夠?qū)r值鏈所有環(huán)節(jié)都納入到企業(yè)內(nèi)部的非常少。因此，中國企業(yè)應(yīng)該尋求與當?shù)貜S商建立合作關(guān)系，或?qū)⒆陨砑{入到其他企業(yè)的供應(yīng)鏈中，從尋求企業(yè)競爭優(yōu)勢到尋求供應(yīng)鏈聯(lián)盟的競爭優(yōu)勢。

最后，利用設(shè)立研發(fā)機構(gòu)改造本企業(yè)產(chǎn)品，使企業(yè)能夠更快地響應(yīng)當?shù)厥袌鲂枨?。中國企業(yè)在東盟投資設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)并不完全是為了獲取技術(shù)，尤其是在中低等收入國家的投資。但是，如果發(fā)揮出該類研發(fā)機構(gòu)的技術(shù)改造能力，適時的根據(jù)當?shù)厥袌鲂枨蟾脑飚a(chǎn)品，既可以在當?shù)貥淞⑵放菩?yīng)，也可以使產(chǎn)品的適用性更高，更具市場競爭力。

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Static Layout Research on the Investment of Chinese Enterprises in ASEAN from the Perspective of Value Chain

WANG Yang，YUAN Xufei
（School of Economics，Capital university of Economics and Business，Beijing 100070，China）

With the advancement and development of“21st Century Maritime Silk Road”construction，China and ASEAN will continue to deepen the strategic partnership，to build common prosperity“diamond decade”in the future.Chinese enterprises to invest in ASEAN should establish and improve China-ASEAN regional supply chain，industrial chain and value chain，the formation of international production networks，and enhance the international competitiveness of the important goals.In this paper，an innovative way is used take value chain as a perspective，decomposed the distribution of Chinese companies in different sectors of the ASEAN direct investment，and concluded the features changes of the investmentin ASEAN countries from value chain viewpoint，finally gave the recommendations on the future investment of Chinese enterprises in ASEAN.Thedata is based on“foreign-invested enterprises（institutions）List”，the article provided a comprehensive analysis on the features of value chain investment in ASEAN by this database and lay a foundation for future analysis.

ASEANinvestment;valuechain;staticlayoutfeatures

F114.1

A

1673-5609（2016）06-0056-14

［責任編輯：唐秋鳳］［英文編輯：劉?。荩圬熑涡Γ忽┳樱?/p>

2016-11-06

國家自然科學基金項目“全球價值鏈嵌入對中國增加值貿(mào)易隱含碳的影響以及減排路徑研究”（71573180）；特大城市研究院項目“產(chǎn)業(yè)價值鏈分解下京津冀產(chǎn)業(yè)壁壘研究”（2015040）。

汪洋（1982—），女，安徽蚌埠人，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學院副教授，研究方向：國際產(chǎn)業(yè)布局；袁旭菲（1990—），女，內(nèi)蒙古阿拉善人，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學國際商務(wù)專業(yè)碩士研究生。