摘要：售后回租作為一種創(chuàng)新型融資方式，有著廣泛的市場(chǎng)應(yīng)用空間，但其會(huì)計(jì)處理一直是理論研究的熱點(diǎn)。本文以某發(fā)電公司售后回租業(yè)務(wù)為研究對(duì)象，通過(guò)和準(zhǔn)則處理要求進(jìn)行對(duì)比，從規(guī)避利潤(rùn)操縱和實(shí)質(zhì)重于形式的角度，探討其會(huì)計(jì)處理方式的規(guī)范性和合理性，并結(jié)合電力行業(yè)特征研究其開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)的可適性。

關(guān)鍵詞：售后回租 財(cái)務(wù)創(chuàng)新 利潤(rùn)操縱 實(shí)質(zhì)重于形式

一、案例簡(jiǎn)介

某火力發(fā)電公司（甲方，承租人）與上海某租賃股份有限公司（乙方，出租人）簽訂融資租賃（售后回租）合同，合同明確指出租賃物件所有權(quán)原屬甲方所有，甲方以融資為目的，將上述租賃物件出售給乙方并再向乙方租回上述租賃物件使用。雙方在合同中就相關(guān)租賃物的受讓價(jià)格、租賃期限、租金、手續(xù)費(fèi)、租賃規(guī)模等相關(guān)條款進(jìn)行一一約定。且雙方明確約定當(dāng)租賃期屆滿，在甲方已完全履行合同中的全部義務(wù)后，甲方以人民幣壹佰元整作為名義價(jià)格支付租賃物件的協(xié)議留購(gòu)價(jià)款（名義貨價(jià)）后，乙方向甲方出具租賃物件所有權(quán)轉(zhuǎn)移證明書(shū)，租賃物件所有權(quán)即轉(zhuǎn)歸為甲方。承租方對(duì)此融資業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理方式如下：

首先，發(fā)電公司對(duì)擬轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)清理，即發(fā)電公司將擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)清理。但進(jìn)行售后處理時(shí)，發(fā)電公司規(guī)定，擬售后租回固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值與租賃物件受讓價(jià)格款項(xiàng)（轉(zhuǎn)讓價(jià)款，也即是融資租賃的本金）之間存在差異的，若擬售后租回固定資產(chǎn)賬面價(jià)值小于轉(zhuǎn)讓價(jià)款，將差額計(jì)入其他應(yīng)付款（首期租金），若擬出售固定資產(chǎn)賬面價(jià)值大于轉(zhuǎn)讓價(jià)款，將差額計(jì)入其他應(yīng)收款（首期租金）。即：借記“銀行存款”“其他應(yīng)收款（首期租金）”科目，貸記“固定資產(chǎn)清理”“其他應(yīng)付款（首期租金）”科目。

其次，當(dāng)售后租回固定資產(chǎn)時(shí)，其中固定資產(chǎn)——融資租入固定資產(chǎn)的原值、累計(jì)折舊仍與該部分固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓前的原值、累計(jì)折舊保持一致。未確認(rèn)融資費(fèi)用為發(fā)電公司租賃期內(nèi)需向租賃公司支付所有利息費(fèi)用與回購(gòu)價(jià)款之和。首期租金仍按照固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)確認(rèn)的金額進(jìn)行全額沖減。其他應(yīng)付款——應(yīng)付融資租賃款為轉(zhuǎn)讓價(jià)款（本金）與未確認(rèn)融資費(fèi)用之和。借記“固定資產(chǎn)——融資租入固定資產(chǎn)——原值”“未確認(rèn)融資費(fèi)用（含回購(gòu)價(jià)100元）” “其他應(yīng)付款（首期租金）”科目，貸記“其他應(yīng)付款——應(yīng)付融資租賃款”“其他應(yīng)收款（首期租金）”“累計(jì)折舊——融資租入固定資產(chǎn)——累計(jì)折舊”科目。

最后，在租賃期內(nèi)，確認(rèn)、支付各期租金和利息，但不修改原有的固定資產(chǎn)卡片信息，仍按照以前每月計(jì)提的折舊金額計(jì)提折舊。

二、發(fā)電公司售后回租業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理分析

（一）售后回租業(yè)務(wù)本質(zhì)界定

從租賃類型看，此案例中發(fā)電企業(yè)和租賃公司所進(jìn)行的屬于售后回租交易。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，售后回租交易是一種特殊形式的租賃業(yè)務(wù)，是指賣主（即甲方承租人）將一項(xiàng)自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出售后，又將該項(xiàng)資產(chǎn)從買(mǎi)主（即乙方出租人）租回，習(xí)慣稱之為“回租”。這種交易模式下，賣主同時(shí)是承租人，買(mǎi)主同時(shí)是出租人。通過(guò)售后回租交易，資產(chǎn)的原所有者（即承租人）在保留對(duì)資產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)和控制權(quán)的前提下，將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資本，在出售時(shí)可取得全部?jī)r(jià)款的現(xiàn)金，而租金則是分期支付的，從而獲得了所需的資金，實(shí)現(xiàn)了融資目的;而資產(chǎn)的新所有者（即出租人）通過(guò)售后租回交易，找到了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)有保障的投資機(jī)會(huì)。因此，售后回租交易模式使得交易雙方各取所需，實(shí)現(xiàn)“雙贏”。

（二）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于售后回租融資業(yè)務(wù)處理的要求

會(huì)計(jì)作為一門(mén)商業(yè)語(yǔ)言，用自己的方式對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行描述反映，最終形成會(huì)計(jì)信息并通過(guò)信息傳遞發(fā)揮影響作用。但不同的處理方式直接影響信息的披露。依照會(huì)計(jì)處理程序，我們應(yīng)首先界定案例中所涉及業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)實(shí)質(zhì)，選擇會(huì)計(jì)處理方式。從本質(zhì)上說(shuō)，這是一筆被認(rèn)定為融資性質(zhì)的售后回租交易。其主要依據(jù)是租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)將轉(zhuǎn)移給承租人。因此，承租人應(yīng)按相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理。具體要求如下：

第一，承租人（發(fā)電公司）將擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)清理，并對(duì)售后回租交易中“銷售環(huán)節(jié)”進(jìn)行處理，確認(rèn)“遞延收益——未實(shí)現(xiàn)售后租回收益”。

第二，承租人確認(rèn)租回資產(chǎn)入賬價(jià)值，按資產(chǎn)賬面凈值與應(yīng)付租賃款的現(xiàn)值較低者作為資產(chǎn)入賬價(jià)值，將應(yīng)付未付租息確認(rèn)為“未確認(rèn)融資費(fèi)用”。

第三，在租賃期內(nèi)進(jìn)行租金支付和租息的賬務(wù)處理，并對(duì)“遞延收益”進(jìn)行攤銷，即按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求“售后租回交易認(rèn)定為融資租賃的，售價(jià)與資產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額應(yīng)當(dāng)予以遞延，在折舊年度內(nèi)進(jìn)行折舊費(fèi)用的調(diào)整”。當(dāng)租賃期滿時(shí)，將融資租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)為自有資產(chǎn)。

（三）兩種會(huì)計(jì)處理方法的爭(zhēng)議及其分析

顯然，上述承租方（發(fā)電公司）對(duì)此項(xiàng)售后回租業(yè)務(wù)的處理有悖于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，其最大的不同在于當(dāng)原固定資產(chǎn)賬面凈值與轉(zhuǎn)讓價(jià)款不相等時(shí)，并未確認(rèn)“遞延收益”，而是通過(guò)“其他應(yīng)收（付）款”反映在首期租金內(nèi)，這樣便于公司以后處理時(shí)不用修改原有的固定資產(chǎn)卡片信息，仍按照以前每月計(jì)提的折舊金額計(jì)提折舊。從發(fā)電公司角度考慮，此項(xiàng)交易在實(shí)際操作中只是締結(jié)出售和租賃合同，資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓只是形式，實(shí)物資產(chǎn)并未實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移，而企業(yè)在整個(gè)售后租回的過(guò)程中并不間斷對(duì)租賃資產(chǎn)的使用。若修改固定資產(chǎn)累計(jì)折舊相關(guān)信息可能會(huì)虛增集團(tuán)的資產(chǎn)、負(fù)債、成本、收入等。劉星河（2011）等曾在研究中質(zhì)疑售后回租融資租賃模式的財(cái)務(wù)創(chuàng)新性，認(rèn)為企業(yè)通過(guò)售后回租模式會(huì)對(duì)當(dāng)年及以后年度會(huì)計(jì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，從而留下進(jìn)行盈余管理操縱利潤(rùn)的空間。從這個(gè)角度看，上述發(fā)電公司（承租方）的處理方式規(guī)避了借用“固定資產(chǎn)折舊”來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間，有一定的合理性。

此外，目前理論界普遍認(rèn)為我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于融資性售后回租業(yè)務(wù)的處理充分體現(xiàn)了實(shí)質(zhì)重于形式的原則。其認(rèn)定思路如下：第一，從形式上看，售后回租業(yè)務(wù)通過(guò)承租方“銷售”環(huán)節(jié)的處理確實(shí)為企業(yè)帶來(lái)了收入，并且所出售商品的所有權(quán)及所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬也似轉(zhuǎn)移;第二，實(shí)質(zhì)上，由于在售后租回交易中，資產(chǎn)的售價(jià)和租金是以一攬子方式談判且一并計(jì)算的，二者關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)，資產(chǎn)的出售只是整個(gè)交易的部分環(huán)節(jié)，即出售和租回是同一交易，因此，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，承租方的銷售業(yè)務(wù)并未真正完成，且不應(yīng)確認(rèn)銷售商品收入和相關(guān)稅費(fèi)。

雖然上述認(rèn)定得到了理論界普遍認(rèn)可，但顯然“實(shí)質(zhì)重于形式”原則主要針對(duì)售后回租業(yè)務(wù)中“銷售”環(huán)節(jié)的定性和解釋，對(duì)于“租回”環(huán)節(jié)卻要求當(dāng)售后租回交易中售價(jià)與資產(chǎn)賬面價(jià)值存在差額時(shí)，應(yīng)通過(guò)“遞延收益——未實(shí)現(xiàn)售后租回?fù)p益”科目進(jìn)行核算，分?jǐn)倳r(shí)，按既定比例減少未實(shí)現(xiàn)售后租回?fù)p益，同時(shí)相應(yīng)增加或減少折舊費(fèi)用。延續(xù)上述思路，我們?cè)噺某凶夥浇嵌扔^察融資性售后回租業(yè)務(wù)的整體構(gòu)建。首先，售后回租業(yè)務(wù)的真實(shí)意圖是企業(yè)融資，那么企業(yè)要承擔(dān)融資成本的支付，即“財(cái)務(wù)費(fèi)用”的發(fā)生，這通過(guò)“未確認(rèn)融資費(fèi)用”已有所體現(xiàn)。其次，售后回租業(yè)務(wù)整體交易完成過(guò)程中，承租方所擁有資產(chǎn)的使用權(quán)和創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益流入實(shí)質(zhì)并未發(fā)生任何變化，通過(guò)“折舊費(fèi)用”的調(diào)整帶來(lái)“年度利潤(rùn)”的變化會(huì)影響承租方會(huì)計(jì)信息的一致性，而且有悖于實(shí)質(zhì)重于形式原則的要求。

綜上所述，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則給予企業(yè)較大的會(huì)計(jì)選擇空間和自由裁量判斷權(quán)的背景下，發(fā)電公司選擇的售后回租業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式一定程度上規(guī)避了利潤(rùn)操縱疑點(diǎn)，亦是在實(shí)質(zhì)重于形式原則的指導(dǎo)下，延續(xù)了企業(yè)會(huì)計(jì)信息的連貫性和一致性，有其合理性。

三、關(guān)于發(fā)電企業(yè)售后回租融資模式的進(jìn)一步思考

（一）發(fā)電企業(yè)開(kāi)展售后回租融資業(yè)務(wù)的可適性

從行業(yè)特性看，電力（火電）企業(yè)屬于典型的投資較大、投資回報(bào)率較長(zhǎng)的資本密集型企業(yè)和重資產(chǎn)企業(yè)，發(fā)電設(shè)備的建造周期長(zhǎng)，構(gòu)成復(fù)雜、投資金額巨大，屬于發(fā)電企業(yè)最核心的資產(chǎn)。從發(fā)電用途上看，這些資產(chǎn)具有強(qiáng)烈的資產(chǎn)專用性。通過(guò)售后回租，承租人可以發(fā)揮設(shè)備專業(yè)優(yōu)勢(shì)，擁有自己設(shè)備的充分選擇權(quán)，掌握設(shè)備的更新主動(dòng)權(quán)，盤(pán)活存量資產(chǎn)，增加當(dāng)期現(xiàn)金流入。再者，一般來(lái)說(shuō)，以設(shè)備作抵押，銀行放貸比例為50%—60%，而以售后回租方式融通資金比例更高，可高達(dá)100%，接近賬面價(jià)值。因此，當(dāng)借款企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高、財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)，選擇融資成本較高的售后回租融資方式仍可以發(fā)揮充分的比較優(yōu)勢(shì)。對(duì)于發(fā)電（火電）企業(yè)而言，壟斷地位使其擁有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但利潤(rùn)收益直接與市場(chǎng)煤價(jià)相關(guān)。尤其當(dāng)市場(chǎng)煤價(jià)過(guò)高時(shí)，煤電企業(yè)受“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的影響，經(jīng)營(yíng)極易陷入常年持續(xù)虧損，甚至資不抵債的困境，此時(shí)，售后回租這種新的融資方式優(yōu)勢(shì)明顯。

從政策制度環(huán)境看，隨著國(guó)家“營(yíng)改增”的推進(jìn)，在上海等試點(diǎn)地區(qū)，出現(xiàn)了大量的資產(chǎn)租賃公司。營(yíng)改增稅收政策的變動(dòng)對(duì)售后回租租賃雙方所帶來(lái)的影響巨大。從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)看，相當(dāng)部分學(xué)者認(rèn)為由于政策不完善，“營(yíng)改增”嚴(yán)重制約了售后回租業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加了出租人的稅收負(fù)擔(dān)。其主要原因是財(cái)稅相關(guān)公告認(rèn)為承租人在“出售”資產(chǎn)時(shí)不征收增值稅，不屬于真正的出售行為，進(jìn)而無(wú)法給出租人開(kāi)具增值稅專用發(fā)票，那么，出租人在向承租人每期收取租金時(shí)，即確認(rèn)收入時(shí)，無(wú)進(jìn)項(xiàng)稅額可以抵扣，從而增加其實(shí)際繳納稅負(fù)，比例接近17%。這樣的高稅負(fù)將極大侵蝕租賃公司的微薄利潤(rùn)，同時(shí)也占用大量資金。但任何一項(xiàng)制度是在不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題中得以完善的。在政策試點(diǎn)即過(guò)渡期內(nèi)，財(cái)稅相關(guān)公告規(guī)定增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行增值稅即征即退，其實(shí)質(zhì)是給予租賃公司財(cái)政補(bǔ)貼，降低其稅收負(fù)擔(dān)。若租賃公司將這一收益讓利一部分給予承租方，其實(shí)質(zhì)在一定程度上降低了承租方的融資成本。財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)的財(cái)稅[2013]106號(hào)文規(guī)定，經(jīng)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)或者商務(wù)部批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人，提供有形動(dòng)產(chǎn)融資性售后回租服務(wù)，以收取的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用，扣除向承租方收取的有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款本金，以及對(duì)外支付的借款利息（包括外匯借款和人民幣借款利息）、發(fā)行債券利息后的余額為銷售額。這一條款明確了租賃公司的銷售額，確定了增值稅計(jì)稅范圍，減少了稅收政策上的模糊性，更具實(shí)務(wù)操作價(jià)值，有利于減少租賃公司的稅收負(fù)擔(dān)。

基于以上分析，隨著“營(yíng)改增”政策的完善，租賃公司可以更容易說(shuō)服客戶使用售后回租方式，實(shí)現(xiàn)雙贏效果，從而推動(dòng)這一創(chuàng)新融資模式的發(fā)展。這為電力企業(yè)充分運(yùn)用售后回租這一融資模式提供了有利的政策環(huán)境。

（二）亟待深入研究和解決的問(wèn)題

售后回租作為一種創(chuàng)新型融資方式，其發(fā)展和利用空間很大，在電力行業(yè)有著廣泛的適用性，且伴隨著租賃商品表現(xiàn)形式及交易模式的多元化，其健康規(guī)范發(fā)展的環(huán)境有待提高，包括相關(guān)專業(yè)管理機(jī)構(gòu)、管理體系及法律體制的健全和完善。目前部分發(fā)電集團(tuán)為降低資產(chǎn)沉淀、實(shí)現(xiàn)資金效用最大化、減少外部負(fù)債規(guī)模，已充分利用自有資金，借助集團(tuán)財(cái)務(wù)公司平臺(tái)，開(kāi)展對(duì)下屬電廠的售后回租（融資租賃）業(yè)務(wù)，即在集團(tuán)公司內(nèi)部開(kāi)展融資性售后回租業(yè)務(wù)。由于售后回租屬特殊交易，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，必須在財(cái)務(wù)報(bào)表中予以充分披露，那么，其會(huì)計(jì)處理方式，包括相關(guān)的合并、抵銷、列報(bào)是否規(guī)范，直接影響著會(huì)計(jì)信息的公允性，因此，售后回租交易會(huì)計(jì)處理的可操作性及合理性還值得我們進(jìn)一步研究和思考。X

參考文獻(xiàn)：

[1]楊煥云.融資性售后回租承租人的財(cái)稅處理探析[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2011，（24）.

[2]公言磊，趙博，吳鸞.基于沈陽(yáng)機(jī)床售后回租案例的分析與思考[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2009，（11）.

[3]劉星河. ？鄢ST中葡售后回租融資方式選擇引發(fā)的思考[J].財(cái)會(huì)月刊，2011，（9）.

作者簡(jiǎn)介：

齊樂(lè)，中電投河南電力有限公司財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì)主管，碩士研究生，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，中級(jí)會(huì)計(jì)師;主要研究方向：公司會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和財(cái)務(wù)管理。