伍思明

摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)及保險行業(yè)的快速發(fā)展，人們會購買各種保險套餐，如養(yǎng)老保險、意外保險等，為了我國保險市場提供了大量的資金。同時隨著我國對保險資金的管理越來越寬松，用于投資的資金規(guī)模也越來越大，因此如何減小投資風(fēng)險，成為保險公司關(guān)注的重要問題。本文主要分析了保險資金投資的理論及運用原則，闡述了我國保險投資現(xiàn)狀及存在的問題，并針對我國保險資金新投資渠道進(jìn)行了研究和探討，以期促進(jìn)我國保險市場的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：保險資金；投資渠道；投資效益

在保險公司的經(jīng)營中，為用戶提供承包業(yè)務(wù)，是其獲取資金的主要方式，但僅僅通過承包業(yè)務(wù)難以促進(jìn)保險公司的發(fā)展，其需要利用相應(yīng)的資金進(jìn)行投資，為了保險公司獲得更多的盈利。保險公司利用保險資金進(jìn)行投資，必須要滿足投保人隨時賠付的要求及保證自身盈利的要求。目前我國保險公司的投資渠道主要有銀行存款、債券、基金、股票和股權(quán)等，不能夠滿足保險公司的投資需求，難以獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益。

一、保險資金投資的理論及運用原則

保險公司投資主要是對資金的運用，即將保險公司可以動用的資金，利用各種投資渠道，使該資金獲取金融收益。我國保險公司投資主要以獲取利息、股息、資金等金融收益為目的，不增加自身的資本存量。保險公司的資金主要包括權(quán)益資產(chǎn)、責(zé)任準(zhǔn)備金及其他資金，其中權(quán)益資產(chǎn)包括資本金、公積金、公益金及未分配利潤。責(zé)任金則是指保險公司為承保人暫留的保額，如未決賠償準(zhǔn)備金、壽險責(zé)任準(zhǔn)備金等，另外承包盈余也是保險公司資金來源之一。

保險資金主要有三種性質(zhì)，即負(fù)債性、穩(wěn)定性和社會性。負(fù)債性是指承保人為保險公司提供保險費，當(dāng)承包人在未來發(fā)生意外時，則保險公司需要根據(jù)承保人的保險合同給予補(bǔ)償。由于意外事故不是定期發(fā)生，因此會產(chǎn)生較多的資金滯留，給保險公司提供投資資金。但這些用于承保人經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)馁Y金，具有負(fù)債性質(zhì)，因此對這些資金的投資必須要保證其安全性和流動性，要做好隨時賠付。穩(wěn)定性是指保險公司內(nèi)可以穩(wěn)定使用的資金，其主要有由股金或政府撥款等所組成，而且沒有保險責(zé)任，因此具有穩(wěn)定性。由于保險公司的資金基本上都來源于社會承保人，涉及領(lǐng)域較為廣泛，因此保險公司投資必須要謹(jǐn)慎，避免影響社會的安定。

保險公司在運用保險資金進(jìn)行投資時，必須滿足安全性、收益性、流動性等原則。其中安全性原則則是指保險資金在用于投資中，可獲取的價值必須超過用于投資的價值，從而保證保險資金滿足賠付要求。保險資金來源領(lǐng)域較為廣泛，如果出現(xiàn)投資問題，將會對承保人及社會產(chǎn)生影響。投資都具有一定的風(fēng)險，保險公布公司主要是要從宏觀的角度，保證資金的安全性。收益性原則是指保險公司所運用的投資，必須要具有收益性，即用于投資資金的收入必須要超過投資資金本身。如今隨著保險市場壓力的增大，保險公司能夠需要在壓力下獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益，必須要注重對保險資金的投資，其收益能夠提高保險公司的經(jīng)濟(jì)效益。保險公司的資金隨時都要用來承擔(dān)賠付責(zé)任，其資金必須滿足流動性原則，因此保險公司可以將部分資金運用在變現(xiàn)速度快的投資項目中，從而當(dāng)保險公司需要使用資金時，能夠快速變現(xiàn)。而且流動性原則還能夠有效提高保險資金的安全性。

二、我國保險資金的投資現(xiàn)狀

隨著我國經(jīng)濟(jì)的提升，我國保險行業(yè)也得到了快速的發(fā)展，如今人們的生活水平較高，能夠用于購買保險業(yè)務(wù)的資金也越來越多，為保險公司提供了更多的資金支持，然而保險公司資金的增多，為了產(chǎn)生了較大的投資壓力。根據(jù)對我國保險資金運用余額的研究可以發(fā)現(xiàn)，到2014年，已經(jīng)達(dá)到93000億元，主要是由于我國GDP的高速增長，直接帶動了保險市場的發(fā)展。

改革開放以來，我國居民收入不斷增加，特別是近些年，居民的購買力明顯增長，用于購買保險的資金也相應(yīng)增多。同時隨著居民收入的增加，閑余資金也相應(yīng)增多，加上如今人們的理財理念逐漸加強(qiáng)，因此人們開始關(guān)注保險產(chǎn)品。特別是人們的危機(jī)意識逐漸加強(qiáng)，為了能夠在發(fā)生自然災(zāi)害和意外事故時，能夠得到一定的保障，人們非常注重購買保險產(chǎn)品，給保險公司帶來了更多的保險資金。隨著保險資金的不斷增加，保險公司如何運用保險資金實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提升，成為保險公司的重要考慮問題。

三、我國保險投資存在的問題

（一）保險投資渠道狹窄

由于我國保險市場是在近些年才逐漸起來，因此我國保險公司的投資理念還處在比較傳統(tǒng)的階段，即過于注重資金的安全性，基本采用銀行存款、債券投資等方式，這些投資方式不能夠有效提高保險公司的經(jīng)濟(jì)效益。而且一旦國家針對利率做出政策調(diào)整，對保險公司的投資影響較大，因此我國保險資金投資渠道需要拓寬。

（二）資產(chǎn)負(fù)債不相匹配

保險公司的資金來源包括自有資金、責(zé)任準(zhǔn)備金及其他資金，不同的資金具有不同的性質(zhì)，其中自有資金具有穩(wěn)定性、責(zé)任準(zhǔn)備金具有安全性和流動性，不同的資金來源應(yīng)該采用不同的投資形式，如自有資金可以用來投資長期的項目，而責(zé)任準(zhǔn)備金則需要投資變現(xiàn)能力強(qiáng)的項目。但我國目前保險投資大多數(shù)是短期投資，存在較大的風(fēng)險。

（三）資本市場不夠完善

根據(jù)對發(fā)達(dá)國家保險行業(yè)的研究可以發(fā)現(xiàn)，保險資金與資本市場的聯(lián)系較為緊密。但目前我國資本市場，能夠?qū)崿F(xiàn)保險資金投資的品種較少，主要是股票、債券及基金等，對保險公司的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。同時目前我國債券市場的產(chǎn)品主要以中短期為主，保險公司難以進(jìn)行長期穩(wěn)定的投資，無法使保險公司健康發(fā)展。我國債券品種主要有國債、企業(yè)債、中央銀行債等，不僅品種選擇少，而且都不滿足較大規(guī)模的投資，致使保險難以通過投資實現(xiàn)盈利。

（四）投資風(fēng)險較大

任何投資都會產(chǎn)生一定的風(fēng)險，其中包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險主要是指不可回避風(fēng)險，即整個證券收益都會產(chǎn)生影響。如經(jīng)濟(jì)周期特征、金融市場變化等都會對整個證券市場產(chǎn)生影響，從而對保險公司的投資產(chǎn)生影響。如今我國為了能夠保障股市的規(guī)范性，時常會根據(jù)市場的變化做出相應(yīng)的政策變動，對股市行情產(chǎn)生影響，因此保險資金不能夠過多投入證券市場，否則會來到較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

如今我國資本市場發(fā)展還不夠成熟，難以對投資風(fēng)險進(jìn)行分散化消除。而且如今我國較多上市公司存在股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，保險公司不能夠進(jìn)行股票投資，否則會遭受投資風(fēng)險。

（五）投資管理模式問題

隨著我國保險公司對投資的重視，保險公司開始注重構(gòu)建專業(yè)的投資部門，采用專業(yè)的管理模式，如中國人壽、中國人保、平安保險、新華保險等多家保險公司和一家資產(chǎn)管理中心，聯(lián)合形成了保險資產(chǎn)管理。然而由于我國對投資管理模式的構(gòu)建及認(rèn)識還存在一定的問題，因此其暫時與發(fā)達(dá)國家的水平無法相比。

（六）投資人才水平問題

我國保險公司嚴(yán)重缺乏投資人才。由于保險公司涉及到較多領(lǐng)域的資金，再對資金進(jìn)行投資時，需要根據(jù)資金的來源、資金的性質(zhì)、市場的變化等，靈活運用保險資金。但我國保險資金投資人才大多數(shù)都是有保險業(yè)務(wù)直接轉(zhuǎn)移到投資行業(yè)，不具備專業(yè)的投資能力，從而造成投資效益不足問題。

四、我國保險資金新投資渠道探討

（一）保險資金投資多元化

目前我國保險公司主要投資項目中，銀行存款以其安全性和穩(wěn)定性得到保險公司的青睞，但隨著我國銀行存款利率的逐漸降低，保險公司想要通過銀行存款實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提升，難以完成。保險公司應(yīng)該根據(jù)保險資金的來源和性質(zhì)，對用于銀行存款的資金做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

由于我國對長期債券的缺乏，致使保險公司中可以用來做長期投資的資金，得不到良好的運用。

因此我國應(yīng)該注重開發(fā)10以上的長期債券，滿足保險公司的投資需要。另外我國還應(yīng)該注重對上市公司的管理，嚴(yán)格規(guī)范股票的發(fā)行。

（二）建立有效的風(fēng)險管理機(jī)制

為了能夠減小保險公司投資的風(fēng)險，可以通過投資組合的形式，來起到分散風(fēng)險的作用，如對銀行村快存款、債券及不動產(chǎn)等進(jìn)行組合投資。另外還需要加強(qiáng)保險公司風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)，如明確投資決策準(zhǔn)則，實現(xiàn)保險公司投資部門對投資理念、投資目的、投資風(fēng)險的明確性，從而自高資金的安全性和收益性。

保險公司還可以通過對發(fā)達(dá)國家資金管理模式的研究，建立符合中國保險公司要求的資金管理模式，從而形成有效的風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，提高保險公司的經(jīng)濟(jì)效益。

（三）注重投資人才的建設(shè)

隨著保險市場的發(fā)展，如今保險公司的投資壓力越來越大，保險公司想要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，必須注重投資人才的培養(yǎng)。保險首先首先要注重資金管理人員的教育、培訓(xùn)和實踐，使其能夠掌握和積累豐富的投資經(jīng)驗。保險公司還要為資金管理人員提供良好的薪酬，監(jiān)理人才激勵機(jī)制，防止人才流失。最后保險公司還可以加強(qiáng)對外資金管理人才的引進(jìn)，從而保障保險資金管理水平的提升。

（四）提高監(jiān)管水平

我國保險監(jiān)管部門首先要注重償付能力的監(jiān)管、投資渠道的監(jiān)管，并通過建立有效的信息披露機(jī)制和信息反饋機(jī)制，實現(xiàn)對保險資金的全方位監(jiān)管。

結(jié)束語

綜上所述，隨著我國保險行業(yè)的發(fā)展，保險公司的保險資金規(guī)模越來也大，如何運用該資金進(jìn)行安全性、收益性、穩(wěn)定性的投資，成為我國保險公司考慮的重要問題。通過上述分析可知，保險公司通過促進(jìn)投資多元化、培養(yǎng)投資人才、提高監(jiān)管水平等方式，能夠有效促進(jìn)保險公司效益的提升。

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