歐陽樂

[摘要]2013年中國政府提出“一帶一路”戰(zhàn)略和“走出去”戰(zhàn)略，再次推動中國企業(yè)走出國門，向海外投資，但是首先面臨的就是區(qū)位選擇問題。中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素主要包括經(jīng)濟因素、制度因素和文化因素。隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，一個企業(yè)的成功主要依靠自主創(chuàng)新能力和人才資本，因此，東道國科研水平和人力資本對中國對外直接投資區(qū)位選擇有重大影響。文章采用2007—2013年中9個發(fā)達國家的面板數(shù)據(jù)對東道國研發(fā)費用、科研成果和每百萬居民中研究人員數(shù)目對中國直接對外投資區(qū)位選擇的影響進行了研究。

[關(guān)鍵詞]中國對外直接投資；區(qū)位選擇；科研水平；人力資本

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607176

1引言

2014年中國政府為了應(yīng)對經(jīng)濟總體下行趨勢，制定了一系列措施，其中包括“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略，其中“走出去”戰(zhàn)略將再次推動中國企業(yè)開始新一輪的對外直接投資。2015年1月，中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長鐘山16日在北京透露，2014年中國對外直接投資額達1029億美元，首次突破千億美元，同比增長141%，繼續(xù)保持世界第三位，將很快成為凈對外投資國。按照目前的發(fā)展趨勢，“中國對外投資規(guī)模將很快超過吸收外資”，實現(xiàn)歷史性轉(zhuǎn)變。

針對中國ODI區(qū)位選擇問題，目前國內(nèi)的研究學(xué)者主要集中在中國與東道國之間雙邊貿(mào)易量、當期匯率和東道國經(jīng)濟規(guī)模等相關(guān)經(jīng)濟因素的影響方面。如程惠芳和阮翔[1]應(yīng)用引力模型深入研究了東道國的經(jīng)濟規(guī)模、人均國民收入及雙邊貿(mào)易量對中國ODI區(qū)位選擇的影響。同時，有一些學(xué)者認為，除經(jīng)濟因素外影響中國ODI區(qū)位選擇的還包括東道國制度因素、對外商投資的政策及東道國的治理水平等。例如陳松和陳海云[2]采用2007—2009年中國對外直接投資超過1000萬美元的75個國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)，研究了東道國治理水平對中國ODI區(qū)位選擇的影響。另外，還有一些學(xué)者研究了文化差異對中國ODI區(qū)位選擇的影響。

但是，中國ODI區(qū)位選擇不僅僅受到經(jīng)濟、制度和文化差異因素的影響，還受到東道國教育水平、科研技術(shù)水平、人力資本等因素的影響。

2014年我國對發(fā)達國家投資同比增長較快的事實也從側(cè)面說明我國ODI更傾向于科研技術(shù)和人力資本較成熟的國家和地區(qū)。目前，國內(nèi)缺乏針對東道國科研水平和人力資本對中國ODI區(qū)位選擇影響的研究，文章嘗試從這方面入手，探究中國對美國和歐盟等發(fā)達國家直接投資快速增長的原因。

2文獻回顧

針對技術(shù)獲取型ODI區(qū)位選擇的影響因素的研究，較早開始于1991年，Kogut和Chang對日本于1976—1987年在美國直接投資的現(xiàn)象進行了實證研究，發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)進駐美國是為尋求美國的先進技術(shù)和人才，然后將吸收的新技術(shù)應(yīng)用到國內(nèi)。

在實證方面，Braconier利用瑞典跨國公司及其OFDI的面板數(shù)據(jù)，將FDI技術(shù)溢出效應(yīng)與ODI技術(shù)溢出效應(yīng)進行對比研究，結(jié)果表明東道國的研發(fā)水平對母國獲取東道國科學(xué)技術(shù)有重要影響。

目前國內(nèi)已有文獻中，常健聰[3]在研究中發(fā)現(xiàn)，超過1/3中國在美國的高科技投資是為了獲得美國的科技、品牌和銷售渠道等戰(zhàn)略性投資。即中國企業(yè)積極在美國和歐盟等科學(xué)技術(shù)成熟、人才集中的發(fā)達地區(qū)或國家投資以獲得中國所缺乏的國際高尖端技術(shù)和人才的支持，從而促進產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級。黃穎[4]通過對“中國企業(yè)在美國技術(shù)獲取型投資”的研究，認為中國政府應(yīng)該鼓勵中國企業(yè)加入到對美國的技術(shù)獲取型投資中，并且應(yīng)加強對美國技術(shù)聚集地與產(chǎn)業(yè)集群地的區(qū)域布局，從而實現(xiàn)技術(shù)獲取和創(chuàng)新并重。

張宏和趙健[5]選取研發(fā)機構(gòu)比較集中的13個東道國的反映科技發(fā)展狀況的變量、影響宏觀經(jīng)濟發(fā)展的宏觀變量以及制度性變量，構(gòu)造混合面板數(shù)據(jù)，對我國技術(shù)獲取型ODI的區(qū)位選擇進行了實證研究。研究結(jié)果表明東道國已有科研成果對我國技術(shù)獲取型ODI影響顯著，而東道國研發(fā)投入和科研潛力具有一定影響。

目前國內(nèi)對ODI區(qū)位選擇的影響因素主要集中在經(jīng)濟方面、制度方面、政治穩(wěn)定方面及文化方面，對東道國科研水平和人力資本方面的研究較少。文章主要利用2007—2013年中國在9個主要發(fā)達國家的直接投資凈額、反映東道國科技發(fā)展狀況的變量，及一些其他影響因素的變量作為截面數(shù)據(jù)，實證研究在其他控制變量下，科研水平較高、人力資本較豐富的發(fā)達國家對中國直接投資區(qū)位選擇的影響程度。

3模型設(shè)定及變量選取

31被解釋變量

衡量中國對外直接投資水平的指標有兩種，第一種為每年中國對外直接投資的流量；第二種為中國對外直接投資的存量。文章被解釋變量選用的是中國對東道國直接投資的流量。

32解釋變量

321東道國投入的研發(fā)經(jīng)費

一個國家研發(fā)的投資力度衡量了該國經(jīng)濟發(fā)展的潛力及未來經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，同時也促進了投資企業(yè)的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，有利于提高投資企業(yè)的國際競爭力。目前國際上衡量一國研發(fā)力度的指標有兩個，一個是科研經(jīng)費的絕對額，另一個是研發(fā)經(jīng)費占國民生產(chǎn)總值的相對數(shù)（Gerd/GDP）。文章采用第二個指標衡量東道國投入的研發(fā)經(jīng)費。

322東道國擁有的科研成果

一個國家科研水平的另一個表現(xiàn)是發(fā)明專利的授權(quán)量。研發(fā)是過程，而專利發(fā)明是成果。不管是技術(shù)方面的革新還是產(chǎn)品方面的發(fā)明都能給某個產(chǎn)業(yè)甚至某些產(chǎn)業(yè)帶來提高和轉(zhuǎn)型，從而推動本國企業(yè)的發(fā)展。一個國家的發(fā)明專利授權(quán)量較高時，更便于外來投資企業(yè)獲取先進的技術(shù)。對外來投資者來說，已有的科研成果能帶來更直接的收益。因此，文章采用東道國發(fā)明專利授權(quán)量作為衡量東道國科研成果的變量。

323東道國人力資本水平

如今科技迅猛發(fā)展，國家間的競爭歸根結(jié)底是人才間的競爭。他們具有一定的專業(yè)知識和技能，并能進行創(chuàng)新性勞動，為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益。一國人才的儲備程度也間接反映了該國未來的發(fā)展?jié)摿?。文章采用東道國每百萬居民中研究人員人數(shù)來反映東道國人力資本水平。

33控制變量

331影響中國對外直接投資區(qū)位選擇的經(jīng)濟因素

影響中國對外直接投資區(qū)位選擇的經(jīng)濟因素有很多，包括東道國的GDP、兩國之間的貨幣匯率以及雙邊貿(mào)易量等。但相較而言，兩國雙邊貿(mào)易量對吸引外資更為重要。因為兩國雙邊貿(mào)易量的大小決定著母國在東道國的市場規(guī)模，在市場規(guī)模較大的地區(qū)進行投資經(jīng)營，很容易獲得市場的認可和回報。文本選擇母國對東道國進出口總量作為衡量兩國間雙邊貿(mào)易量的指標。

332影響中國對外直接投資區(qū)位選擇的制度因素

中國企業(yè)選擇對外投資的國家時，制度因素也是重要的考慮條件之一。相對而言，中國企業(yè)更愿意到治理水平較高、投資環(huán)境較好的國家進行投資經(jīng)營。反映東道國治理水平的指標有政府清廉程度、政府效能、法治水平及政權(quán)穩(wěn)定性等。文章采用Kaufmann等人構(gòu)建的“全球治理指標”中的“司法有效性”作為衡量東道國治理水平的指標。

333影響中國對外直接投資區(qū)位選擇的文化因素

企業(yè)所處社會環(huán)境對自身發(fā)展具有重要影響，兩國文化差異越大，投資企業(yè)在東道國經(jīng)營和管理的阻礙越大，同時越難迎合東道國的市場需求。因此，中國企業(yè)在決定投資國家和地區(qū)時，文化因素也是必須考慮的內(nèi)容。文章采用通常所使用的Hofstede指數(shù)來表示雙邊文化距離。

4模型設(shè)定及結(jié)果分析

41模型設(shè)定

綜合各種文獻，文章設(shè)定了如下模型：

其中，代表中國企業(yè)對外投資的凈流量；代表東道國研發(fā)經(jīng)費的投入量；代表每年東道國發(fā)明專利的授權(quán)量；代表東道國每百萬居民中研究人員的數(shù)量；代表東道國與母國雙邊貿(mào)易總量；代表東道國政府的治理水平；代表東道國與母國的文化差異。

文章數(shù)據(jù)主要來源于中國統(tǒng)計局年度數(shù)據(jù)、世界銀行數(shù)據(jù)庫、世界教科文組織網(wǎng)站以及世界知識產(chǎn)權(quán)官網(wǎng)數(shù)據(jù)資料。文章用Eviews軟件對混合面板數(shù)據(jù)應(yīng)用OLS方法進行回歸分析。

42結(jié)果分析與解釋

下表為混合面板數(shù)據(jù)應(yīng)用OLS方法輸出的結(jié)果。第（1）列基準組，模型中沒有加入控制變量的結(jié)果。第（2）、（3）、（4）列逐一把經(jīng)濟因素中的東道國與母國雙邊貿(mào)易量、制度因素中的司法有效性、文化因素中的兩國文化距離加入模型中并進行回歸，詳見下表。

從上表的結(jié)果看，各變量的估計系數(shù)基本是顯著的。只有第（4）列中每百萬居民中研究人員數(shù)量和兩國文化差距是不顯著的。另外，從表中可以看出東道國專利授權(quán)數(shù)量和每百萬居民中研究人員數(shù)量多的國家能夠吸引中國企業(yè)去當?shù)赝顿Y經(jīng)營，而東道國投入的研發(fā)費用與中國對外投資呈負相關(guān)。這個結(jié)果與我們理論上的研究結(jié)果相反且顯著，這可能意味著研發(fā)費用的投入而獲得成果并沒有那么顯著，或者在目前的科研狀態(tài)下，跟過去十年、二十年相比，同樣比例的研發(fā)費用的投入，獲得的研究成果較少或獲得的研究成果能帶來的經(jīng)濟效益較低，甚至得不到任何科研成果。所以，東道國研發(fā)費用的投入比例對中國企業(yè)對外投資有負面影響。另外，第（2）、（3）、（4）列東道國專利發(fā)明的授權(quán)量與中國對外直接投資也呈現(xiàn)負相關(guān)，表明與兩國雙邊貿(mào)易量、東道國制度因素相比，東道國專利發(fā)明授權(quán)量對中國企業(yè)的吸引力并不明顯。但是東道國每百萬居民中研究人員的數(shù)量對中國企業(yè)卻有很大的吸引力。研究人員數(shù)量越多，中國企業(yè)雇用高素質(zhì)、高水平人才的比例也越大，企業(yè)通過直接學(xué)習(xí)和模仿能給帶來較高的經(jīng)濟效益。

5結(jié)論和政策建議

文章應(yīng)用2007—2013年美國、加拿大、日本、韓國、英國、法國、德國、俄羅斯、新加坡9個科技發(fā)達國家的混合面板數(shù)據(jù)，對東道國科研水平和人力資本對中國對外投資區(qū)位選擇的影響進行了實證分析。從回歸的結(jié)果來看，兩國的雙邊貿(mào)易量、東道國治理水平對中國企業(yè)對外投資有顯著的正影響。相比而言，東道國研發(fā)費用的投入及專利發(fā)明的授權(quán)量對中國企業(yè)到本地投資的吸引力較小。而東道國每百萬居民中研究人員數(shù)量的影響卻比較顯著。

從上述分析結(jié)果來看，文章認為對于我國科技含量較高的產(chǎn)業(yè)如IT、航天等跨國大企業(yè)，應(yīng)該選擇科研經(jīng)費投入規(guī)模較大、發(fā)明專利授權(quán)量較多及國內(nèi)高素質(zhì)、高水平人才較集中的國家進行投資經(jīng)營，通過技術(shù)的逆向溢出效應(yīng)，對母國企業(yè)有提升作用，從而增強本國企業(yè)的國際競爭力。因此，企業(yè)在實施研發(fā)國際化和對外直接投資的過程中，應(yīng)著重考慮環(huán)境因素帶來的正效應(yīng)，并強調(diào)研究領(lǐng)域的跨國交流對本企業(yè)帶來的技術(shù)溢出效應(yīng)。另外，對科技含量不高的民營企業(yè)來說，應(yīng)著重考慮東道國經(jīng)濟及制度因素帶來的影響。除此之外，再考慮東道國科研水平與人力資本所帶來的積極影響。政府應(yīng)該鼓勵企業(yè)多進行科研與技術(shù)交流，加強自主創(chuàng)新，從而提升企業(yè)的國際競爭力。

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