陸岷峰　徐陽洋

供給側(cè)改革是由習近平書記與時俱進而提出的一種新的改革思路，主要指中國經(jīng)濟今后應(yīng)該從供給側(cè)的角度進行改革，供給側(cè)與需求側(cè)相對應(yīng)，需求側(cè)有“消費、投資、出口”，并且政府在十二五期間主要在需求側(cè)進行改革，而供給側(cè)則有“勞動、土地、資本、創(chuàng)新”，十三五期間，政府應(yīng)該從這個四個角度進行優(yōu)化，使得中國經(jīng)濟在未來能夠?qū)崿F(xiàn)長期增長。

對于供給側(cè)改革，專家學者有多個觀點，雖然在供給側(cè)改革中強調(diào)的側(cè)重點不同，但是都認為供給側(cè)改革應(yīng)該更加倚重市場的力量，減少政府的行政干預(yù)，提高要素的使用效率，培育創(chuàng)新的發(fā)展環(huán)境等，這些措施理論上可以促進國家經(jīng)濟在中長期內(nèi)發(fā)展，提高經(jīng)濟發(fā)展的潛力，不過假如經(jīng)濟主體對市場調(diào)控手段缺乏靈敏度，此時，如果僅僅依靠市場調(diào)控或者依靠“強市場、弱計劃”的宏觀調(diào)控方式，供給側(cè)改革的目標是很難實現(xiàn)的。因此，政府必須高度重視政府有形手的計劃調(diào)控，發(fā)揮這應(yīng)該是供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。

市場手段調(diào)控效果在持續(xù)降低、動能在衰退

GDP增長速度下降

就經(jīng)濟增長速度而言，從2011起，GDP增長速度連年下滑，2011年經(jīng)濟增長率達到9.3%，2012年只有7.7%，而2015年更是跌破7%，只有6.9%，隨著經(jīng)濟形勢的惡化，可以預(yù)計2016年的經(jīng)濟增長速度將會低于6.9%。

“三駕馬車”動力衰蝎

再從經(jīng)濟增長的動力即“三駕馬車”進行分析。2011年起，消費，投資，出口這“三架馬車”拉動效率持續(xù)下降，2011年，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長達到23.8%，之后五年連年增長率下降，2015年固定資產(chǎn)投資增長跌破15%，投資增長十分乏力，企業(yè)的投資意愿減弱。反映社會宏觀消費需求的社會消費品零售總額增長率也一直呈現(xiàn)下滑趨勢，2011年，國內(nèi)社會消費品零售總額增長率達到17.1%，之后一路下滑，2015年只有10.7%，居民面對未知的社會未來，可以預(yù)計到2016年，也將繼續(xù)下降，并且很有可能跌破10%，這反映了居民購買能力或者購買意愿的下降。由于全球金融危機影響仍未消除，全球經(jīng)濟也未恢復(fù)，凈出口連續(xù)幾年未對經(jīng)濟增長產(chǎn)生直接的促進作用，其數(shù)值從2011年也一直呈現(xiàn)下降趨勢，其中2015年，凈出口更是負增長，為-8.1%，這“三駕馬車”對經(jīng)濟增長的促進作用將會越來越弱。

全國財政收入增長下降

再從全國財政收入看，2011年全國財政收入同比增長25%，達到10.39萬億元，而2012年，全國財政收入同比增長只有12.9%，比上一年幾乎下降一半，之后增長率也呈現(xiàn)下降趨勢，財政收入增長率連年減小對政府未來的投資，調(diào)控等需要的資金支出有著重要的影響，也從側(cè)面反映了企業(yè)盈利能力下降。

這些數(shù)據(jù)表明了盡管政府對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控的力度越來越大，但是調(diào)控的結(jié)果卻不盡人意，宏觀調(diào)控出現(xiàn)失靈，市場調(diào)控的效率在下降。

市場要素對經(jīng)濟工具反映靈敏度在持續(xù)降低

盡管政府對市場調(diào)控越來越頻繁，但政府在宏觀調(diào)控過程當中，過分的強調(diào)市場調(diào)控的作用，而忽視計劃調(diào)控的作用，而當前的經(jīng)濟主體對市場調(diào)節(jié)的手段越來越缺乏靈敏度，使得供需矛盾進一步惡化。

房地產(chǎn)市場在調(diào)控庫存不斷增加

在最近五年內(nèi)，中央關(guān)于房地產(chǎn)的市場調(diào)控措施越來越多，2011年主要有“國八條”，2012年主要是限購令，2013年2月國務(wù)院常務(wù)會議出臺“新國五條”，同年底全國主要城市開始推出新一輪調(diào)控政策，從2014年起，中央對房地產(chǎn)市場調(diào)控的方向改變，三四線城市開始政策松綁，刺激購房，并且刺激政策越來越密集。在政府的這些調(diào)控中，除了限購令屬于行政干預(yù)，其他調(diào)控措施都屬于政府對房地產(chǎn)市場的市場調(diào)控，但是從調(diào)控的效果看卻不明顯，甚至很多調(diào)控措施未達到預(yù)定目標，2011年起，全國商品房的平均銷售價格連續(xù)5年上漲，平均增長速度達到5.4%，按照這樣的增長速度，預(yù)計2016年，全國商品房平均銷售價格很可能突破7000元每平方米。按照正常的發(fā)展規(guī)律，政府對房地產(chǎn)市場調(diào)控的政策密集出臺，房地產(chǎn)市場肯定會回歸合理區(qū)域，但是實踐并不如此，這說明房地產(chǎn)市場的主體對市場調(diào)控已經(jīng)缺乏靈敏度。另一方面，根據(jù)中國社科院的估計數(shù)據(jù)，2015年12月末，中國的房地產(chǎn)庫存為40億平方米，按照人均40平方米的居住面積，可供1億人次居住，而目前在城鎮(zhèn)工作且有意愿買房的80后、90后達到1.68億人，理論上完全可消化掉地產(chǎn)。但是2015年，中國的員工人均月收入只有4134元，除去衣食住行，每月最多剩2000多元，面對高達7000元每平米的房價，他們靠自己根本無力購房。因此，“強市場，弱計劃”的宏觀調(diào)控注定無法解決現(xiàn)階段地產(chǎn)庫存過多的現(xiàn)狀。

鋼鐵等產(chǎn)業(yè)在虧損中繼續(xù)產(chǎn)能過剩

對鋼鐵市場調(diào)控也如對房地產(chǎn)調(diào)控一樣，市場調(diào)控政策的出臺也十分頻繁。2011年，工信部發(fā)布的《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，提出要“強化鐵礦石資源保障體系建設(shè)”、“積極優(yōu)化鐵礦資源全球配置”，2012年，工信部出臺《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2012年修訂）》，并擬推出“以產(chǎn)頂進”政策。2013年取消焦炭40%出口關(guān)稅、廢鋼企業(yè)增值稅返還政策獲得通過。2014年，恢復(fù)征收關(guān)稅和進口環(huán)節(jié)稅，包括78個稅號的鋼材產(chǎn)品，并且采取“微刺激”政策，刺激國內(nèi)對鋼材的需求。2015年，《新環(huán)保法》實施，并且取消一部分稅收費用。但是中國的粗鋼產(chǎn)量依然牢牢占據(jù)世界第一，而鋼鐵的消耗量在最近三年內(nèi)呈現(xiàn)下降趨勢，最近五年鋼鐵的供給一直超過鋼鐵的需求量，與此同時，鋼鐵的價格一直下降，鋼鐵公司虧損比較嚴重，其中中國最大的101家鋼鐵公司在2015年前十個月就虧損720億。究其原因，當鋼鐵價格上漲的時候，由于企業(yè)的參與成本很低，很多企業(yè)會參與鋼鐵的生產(chǎn)，而市場調(diào)節(jié)的價格具有滯后性，并且只是反映短時期內(nèi)鋼鐵的價格情況，由于眾多企業(yè)的參與，鋼鐵產(chǎn)量急劇上漲，市場上的需求量變化不大時，導致價格下跌，而很多企業(yè)往往屬于國企而無法倒閉，政府只能不停地提供補貼，銀行也得續(xù)貸，企業(yè)即使虧損也會繼續(xù)生產(chǎn)，導致產(chǎn)能過剩，同時對鋼材需求最廣的房地產(chǎn)新建量下滑，行業(yè)不景氣再加上人工等成本上升導致鋼鐵行業(yè)虧損較為嚴重。由于政府對鋼鐵行業(yè)的調(diào)控除了關(guān)停煉鋼產(chǎn)能等部分行政命令外，大部分采取的是稅收、鼓勵技術(shù)升級等市場調(diào)控措施，而這樣的企業(yè)其實對市場調(diào)節(jié)已經(jīng)缺乏靈敏度，因此，政府的調(diào)控措施很難真正解決鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，行業(yè)虧損嚴重的問題，水泥、電解鋁、造船等等行業(yè)的產(chǎn)能也是如此。

中小企業(yè)在資金持續(xù)上揚基礎(chǔ)上仍然供給不足

在中小企業(yè)融資方面，近幾年來，貨幣和信貸投放的力度加大，按照供求關(guān)系，企業(yè)的貸款利率應(yīng)該降低，中小企業(yè)的貸款應(yīng)該得到滿足，但是中小企業(yè)的資金需求依然很大，占金融機構(gòu)總貸款比重只有20%～25%左右，其中僅僅在2014年，小微企業(yè)資金缺口就達22萬億，從銀行的貸款的平均利率也超過10%，而從非銀行機構(gòu)貸款利率高達近20%，這說明了資金的供給者對利率已經(jīng)缺乏靈敏度，在這樣的情況下，貨幣和信貸投放力度再大，中小企業(yè)的資金供給也不會得到滿足。

因此，在市場要素對市場調(diào)節(jié)工具缺乏靈敏度的情況下，必須考慮運用政府這只“有形的手”來調(diào)節(jié)市場，充分重視計劃調(diào)控在市場調(diào)控中的作用，以確保供給側(cè)改革的有效性。

強力使用政府有形的手可有效解決供需矛盾

計劃調(diào)控是有效解決當前供需失衡的最有效工具

計劃調(diào)控是社會化大生產(chǎn)的客觀要求。世界上所有國家的社會化大生產(chǎn)基本上都會存在一定的比例性，也就是按照一定的比例分配社會勞動，這是經(jīng)濟發(fā)展中的一條客觀規(guī)律。馬克思認為：“生產(chǎn)勞動的分工，使它們各自的產(chǎn)品互相變成商品，互相成為等價物，使它們互相成為市場?！痹绞菍I(yè)分工強，生產(chǎn)程度高的社會，其各個經(jīng)濟部門之間的依賴程度越高，每一個經(jīng)濟部門的生存和發(fā)展都得依賴另一個部門。只有要求各個部門按照一定的比例進行生產(chǎn)這一計劃調(diào)控，才能使得社會生產(chǎn)達到最大化，社會的需求和供給才能達到平衡。

計劃調(diào)控是公有制經(jīng)濟的內(nèi)在要求。我國實行的是社會主義市場經(jīng)濟，也是公有制經(jīng)濟，現(xiàn)階段，解決社會的主要矛盾必然要求政府對整個社會生產(chǎn)進行一定的計劃調(diào)控，同時公有制經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中一直發(fā)揮著主導性的作用，控制著國家的經(jīng)濟命脈，在廣義上使得勞動者和生產(chǎn)資料得到直接結(jié)合，將國民經(jīng)濟連成一個統(tǒng)一的整體，國家也更方便的根據(jù)市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，制定出適合社會發(fā)展要求的計劃。

計劃調(diào)控是調(diào)控經(jīng)濟的另一只手。市場機制因為存在缺陷，肯定會出現(xiàn)市場失靈的現(xiàn)象，這點無法避免。（1）市場調(diào)控無法解決國民經(jīng)濟總量的平衡問題，因為財政、信貸等宏觀經(jīng)濟變量很難通過市場機制來控制，只有通過計劃調(diào)控才能解決；（2）市場調(diào)控很難解決國民經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題，經(jīng)濟生活當中，三大產(chǎn)業(yè)、“三駕馬車”、各地區(qū)之間發(fā)展等等的比例關(guān)系很難通過市場調(diào)控得到平衡，所以只能通過國家的計劃調(diào)控平衡這些比例關(guān)系；（3）市場調(diào)控很容易使得當局者只顧短期利益而忽視長期利益，市場調(diào)控的價格只是短期的，其所反映的供求關(guān)系也是短期的，而長期的供求關(guān)系卻無法得到反映，因此國家必須進行計劃調(diào)控使得經(jīng)濟得到長期發(fā)展；（4）市場調(diào)控無法滿足公共物品的供給，公眾對公共物品的需求越來越大，而公眾物品在自由的市場經(jīng)濟是不會得到滿足的，必須由國家進行計劃調(diào)控，滿足公共物品的供給；（5）市場調(diào)控解決不了公平的收入分配，必須通過國家的干預(yù)進行調(diào)控來實現(xiàn)這一目標。

計劃調(diào)控也是發(fā)展中國家調(diào)控經(jīng)濟不可忽略的手段。我國仍是一個發(fā)展中國家，經(jīng)濟要想得到長期發(fā)展必須加強計劃調(diào)控。一、當前我國很多經(jīng)濟指標在全球當中排在在靠后的位置。如果光靠市場調(diào)控，那么經(jīng)濟肯定會出現(xiàn)大問題，國家有必要通過計劃手段促進經(jīng)濟發(fā)展；二、我國的市場經(jīng)濟仍然處于發(fā)育水平比較低的階段，很多配套體系還未建成，因此加強計劃調(diào)控是完善社會主義市場經(jīng)濟的重要環(huán)節(jié)；三、由于種種原因，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)，在重視市場調(diào)控的同時也必須加強計劃調(diào)控，促使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加合理，地區(qū)發(fā)展更加協(xié)調(diào)；四、當今世界是一個開放性的世界，一國的經(jīng)濟和世界聯(lián)系很緊密，各國之間的種種關(guān)系必須通過各國協(xié)商解決，國家之間的經(jīng)濟交流比較頻繁，資源在世界范圍內(nèi)進行流動，這很有可能對國家的經(jīng)濟造成影響，因此必須通過國家的計劃調(diào)控進行解決。

政府在計劃調(diào)控中的側(cè)重點

造成供需失衡很大的原因就是政府在市場經(jīng)濟中過分依賴市場調(diào)控，而忽視了計劃調(diào)控的作用，很多產(chǎn)業(yè)放任市場調(diào)控，也沒有發(fā)揮對價格的指導作用，整個市場過分的相信新自由主義，政府在今后要著重的注意避免金融絕對自由化、避免全面私有化、避免全面市場化、避免全球一體化的新自由主義陷阱，對于市場化，政府要保持著清醒的頭腦，既要遵循市場在資源配置中的決定作用，也要認清市場化的范圍，確定市場化的程度。因此，政府要在以下三個方面做好計劃調(diào)控的作用。

在總體上要改變需求側(cè)管理，確立供給側(cè)管理的指導思想。按照需求側(cè)管理的思想，在經(jīng)濟增長緩慢時，政府就應(yīng)該擴大信貸的規(guī)模，提高投資，擴大財政赤字。而當經(jīng)濟增長過快時，政府就應(yīng)該收縮信貸的規(guī)模，減少投資，減少財政赤字，但是自從2008年金融危機，政府采用這種方法，雖然刺激了經(jīng)濟的發(fā)展，但是導致了若干問題，現(xiàn)在面對經(jīng)濟停滯的現(xiàn)狀，這條道路已然行不通。按照供給側(cè)管理的思想，當經(jīng)濟停滯不前時，政府就應(yīng)該減稅，促進企業(yè)擴大再生產(chǎn)，鼓勵社會創(chuàng)業(yè)、支持小微企業(yè)的成長，增加其利潤，提高收入，促進就業(yè)。政府近幾年來，支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，正是體現(xiàn)了這一戰(zhàn)略思想，并且取得了良好的成績。支持小微企業(yè)發(fā)展，社會上中等收入群體就會增多，就業(yè)率提高，居民收入就會增長，從而消費就會提高。

要轉(zhuǎn)總量調(diào)控為結(jié)構(gòu)調(diào)控。政府對財政的發(fā)債規(guī)模、存款準備金率以及眾多關(guān)于貸款的行政指標等的控制都屬于總量調(diào)控，但是一旦政府對總量調(diào)控過嚴時，首先遭殃的就是小微企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)，因為這些企業(yè)很難得到貸款，社會往往會形成“保大壓小、保國壓民”的慣例，而很多僵尸企業(yè)缺因為屬于國有而獲得貸款，這些企業(yè)對就業(yè)的增加幾乎沒有任何幫助。因此計劃調(diào)控若是強調(diào)總量調(diào)控肯定會出問題，必須轉(zhuǎn)型為對結(jié)構(gòu)的調(diào)控。比如政府在調(diào)控貸款時，要強調(diào)將貸款放在能夠顯著增加就業(yè)的企業(yè)。

在手段上要轉(zhuǎn)貨幣政策為主為財政政策為主。從整體經(jīng)濟形勢看，2016年，央行不會收縮貨幣規(guī)模，也不會大幅度放開貨幣規(guī)模，很有可能只是適當放松，因此，當前對經(jīng)濟起作用的計劃調(diào)控主要是財政政策。在財政政策的方式上更應(yīng)該使用減稅等方式，而減少使用擴大財政支出以及提高財政收入的方式。從經(jīng)濟學發(fā)展歷史看，凱恩斯主義經(jīng)濟學解決了西方大蕭條，但是當時的凱恩斯主義在西方只管了30年左右，到了70年底，由于凱恩斯主義使得歐美經(jīng)濟遇到了滯脹的問題：高失業(yè)率、高通貨膨脹與低增長率并存。反觀我國的經(jīng)濟，現(xiàn)在基本處于“高失業(yè)率、高通貨膨脹、高增長率”的現(xiàn)狀，而高增長率有很大的水分，因為經(jīng)濟增長率連年下降，所以當前的經(jīng)濟狀況與70年代歐美的經(jīng)濟狀況有很大的相似性。而70年代的歐美基本上都采用供給學派的政策建議，即通過大幅度減稅的方法來提高勞動收入。因此，我國當前也應(yīng)該按照供給學派的思路，通過減稅的方式，提高要素收入、支持小微企業(yè)發(fā)展來促進經(jīng)濟的發(fā)展。另外，由于國情不同，所以我國不能完全按照供給學派的做法。

提高指令性計劃在宏觀調(diào)控中的比重，強化指令性計劃的嚴肅性，對于產(chǎn)能過剩的行業(yè)、產(chǎn)品必須回歸到指令性計劃管理，這不是改革的倒退，而是在經(jīng)濟主體對市場調(diào)控手段失靈的背景下必須的選擇。

建議

強化產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃，加速淘汰落后產(chǎn)能。鋼鐵、水泥、玻璃等行業(yè)的產(chǎn)能嚴重過剩，其利用率又低，極大的浪費了資源，產(chǎn)能的利用率又和企業(yè)的利潤率有很大的關(guān)聯(lián)性，截止2014年底，總體利用率只有78.7%，其中有19個制造業(yè)的產(chǎn)能利用率低于79%的世界平均水平，并且呈現(xiàn)下滑趨勢，而根據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》的預(yù)測，中國的汽車制造業(yè)的產(chǎn)能利用率更是只有50%左右，遠低于世界的平均水平，企業(yè)的利潤嚴重惡化，這些現(xiàn)象代表了我國資本使用效率的低下。因此，當前國家必須制定目標，對于產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，實行指令性計劃，直接行政干預(yù)，限制落后產(chǎn)能的生產(chǎn)，大力淘汰落后產(chǎn)能，同時鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新，提高產(chǎn)能的利用率，切實的幫助企業(yè)改善其盈利能力。

強化房地產(chǎn)發(fā)展計劃，加快房地產(chǎn)去庫存。地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過這幾年的發(fā)展已經(jīng)形成供給過剩的局面，這使得地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展受到很大程度的限制，也使銀行背負很多不良貸款，因此必須解決房地產(chǎn)庫存難題。建議政府 首先，在地產(chǎn)庫存較多的城市限制或者直接禁止住房的開發(fā)建設(shè)，松綁限購令，降低購房首付比例；其次，加快土地制度改革，促進確權(quán)的流轉(zhuǎn)。最后，加快落實戶籍制度改革。目前，三四線城市的地產(chǎn)庫存很多，國家必須破除種種阻力，克服困難，加快落實戶籍制度改革以及住房制度改革，這兩種制度的改革一方面可以提高城鎮(zhèn)化率的進程和質(zhì)量，另一方面可以擴大需求，降低三四線城市的地產(chǎn)庫存。

強化去杠桿計劃，防范金融風險。2008年的金融危機很重要的原因就是企業(yè)的杠桿太高，而我國在2013年非金融部門的杠桿率就達到140%，企業(yè)的償債成本嚴重擠占了企業(yè)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金，使得潛在的經(jīng)濟增長率下降。因此必須降低企業(yè)的杠桿率，防范金融風險。政府對僵尸企業(yè)直接破產(chǎn)，瀕臨破產(chǎn)的國有企業(yè)進行重組，減少企業(yè)的稅收，降低企業(yè)的負債率，通過這些去杠桿的措施防范金融風險，將風險控制在一定的范圍內(nèi)。

強化資金成本控制計劃，提高資本回報。改善資本的回報率是我國資本要素改革的重要目標，在供給側(cè)層面，企業(yè)生產(chǎn)成本過高一直是很致命的硬傷。原材料成本、勞動力成本、能源成本、資金成本全部提高，土地供應(yīng)也越來越緊張，政府可以從四個角度考慮減輕企業(yè)的成本。首先，在原材料的價格上，繼續(xù)完善各種資源品的價改；其次，對企業(yè)實行減稅，降低企業(yè)的稅費，減輕其稅收負擔；再者，完善利率的市場化，支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，切實的降低企業(yè)的資金成本；最后，加快養(yǎng)老體系的建立和完善，解決員工的后顧之憂，使得企業(yè)的人力成本得到下降。

強發(fā)短板推進計劃，提高有效供給。我國目前處于供需錯配的矛盾中，一方面產(chǎn)能過剩，另一方面高端制造品供給嚴重不足，所以當下應(yīng)該補齊經(jīng)濟發(fā)展中的“短板”，適當提高供給的質(zhì)量與效益，建議政府首先加強城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因為城鄉(xiāng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是“短板”當中最顯眼的部分，必須提高資金投入力度，制定目標，每年投入一定數(shù)量資金，完善城鄉(xiāng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時這也會對產(chǎn)能過剩行業(yè)帶來一定的需求量。其次，繼續(xù)提倡大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)。營造一種創(chuàng)新的發(fā)展環(huán)境，鼓勵產(chǎn)學研相結(jié)合，提高創(chuàng)新產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換率，各地政府應(yīng)該加大對創(chuàng)新企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)的資金支持力度并且為創(chuàng)新企業(yè)提供各種稅收優(yōu)惠，促進高端制造品的生產(chǎn)。最后，進一步加強精準扶貧，提升人力資本，大力發(fā)展綠色經(jīng)濟，增加社會的有效供給。

總之，“十三五”期間，中國的經(jīng)濟將會面臨著繼續(xù)下滑的趨勢，經(jīng)濟主體對市場調(diào)控缺乏靈敏度，使得政府的宏觀調(diào)控目標和結(jié)果不一致，所以政府在供給側(cè)改革中必須重視計劃調(diào)控的作用，將計劃調(diào)控作為供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。

（作者單位：南京財經(jīng)大學中國區(qū)域研究中心，南京財經(jīng)大學金融學院）