崔鵬

上個星期我回了一次《第一財經(jīng)周刊》。和老同事聊天是件很有趣的事，其中也談到了哪些投資方式不那么適合一般公司人。除了木頭手串和核桃—我主要覺得不斷用手揉搓那些東西有點可笑—最危險的就是參與期貨交易。之所以有這種看法是因為我有類似的經(jīng)驗—我所認(rèn)識的期貨業(yè)余交易者全都賠得很慘。

上個星期的國際大商品價格劇烈地上竄下跳，好像就是為了說明這個道理。如果你不想那么快破產(chǎn)，最好離這種交易遠(yuǎn)一點。

公司人不要參加大商品期貨交易，最大的原因是，這種交易基本上是一種“零和博弈”（也就是說，在這個市場上贏錢的交易者獲得的收益都來自于輸家。如果算上交易費用，其實大商品期貨交易應(yīng)該是負(fù)和博弈）。

一般來講，單純的零和博弈都不那么利于人類的整體社會效用。而交易者能不能贏，大部分也要靠運氣。如果某項交易能不能有收益大部分要靠運氣，對大多數(shù)人來說就是項糟糕的交易。這類活動最突出的代表是賭博，如果你把賭博當(dāng)成投資，就離跳樓不遠(yuǎn)了。

普通人想通過大商品期貨交易獲利，第一個難點是要準(zhǔn)確判斷大商品價格的走勢。這真的很難。大商品期貨交易產(chǎn)生的原因就是，價格趨勢太難判斷了，以至于制造商們要用期貨交易來規(guī)避風(fēng)險。如果誰能比較準(zhǔn)確地預(yù)測這種趨勢，那他絕對有資格去一家大石油公司做VP以上的職位。

除了要準(zhǔn)確預(yù)測，交易者還要保障在他所預(yù)測的趨勢中沒有突然的“逆流”發(fā)生。所謂“逆流”，就是在某種商品價格一直下跌的過程中，某一天或者幾天突然出現(xiàn)急速上漲。

前面說的這兩個星期的大商品價格上漲就是這種情況。如果交易者的交易杠桿足夠高，那么急速上漲往往一天就能讓一個一貫正確的人失去所有的交易本金。

一般來說，如果交易所發(fā)現(xiàn)某個交易者的倉位已經(jīng)快爆掉了（就是由于商品價格漲跌而損失掉所有的錢），就會打電話給這個人問他要不要“補(bǔ)倉”，繼續(xù)參加這場賭博。

所以很多期貨交易者幾乎每天都處于精神緊張狀態(tài)。我以前的一個同事就是這樣，參與大商品期貨交易改變了他的生活，不久就得了手機(jī)震動幻覺癥。這個毛病的專業(yè)名稱我也是后來才知道的。表現(xiàn)就是精神緊張，因為總覺得手機(jī)在震，所以那個家伙幾乎每3分鐘就會掏出手機(jī)看一下。而且，只要坐在辦公室，那個交易者就會查看期貨交易的情況。他如此用功，但最后還是輸給了“逆流”—總共賠了60萬。

我那個同事，除了損失掉60萬，他沒有意識到另外一個大問題，就是在交易期間，他的社會資本和人力資本的喪失。對于大多數(shù)公司人來講，最珍貴的資源其實是時間。一個人把大量的時間都用來看那些數(shù)字跳來跳去，而影響了他的工作狀態(tài)，以及沒有關(guān)注身邊那些很重要的人，即使贏了錢都不一定有性價比，更何況是輸了。

另外一個，你要注意期貨交易界的那些騙子。除了那些惡劣的壞蛋，偽裝成交易平臺，然后拿了你的錢轉(zhuǎn)身就跑的，還有一些偽裝成業(yè)內(nèi)人士的家伙。這些人占據(jù)了某個三流電視臺的垃圾時段，然后告訴那些想發(fā)財?shù)竽X暈乎乎的投資者，通過怎樣的K線分析就能看到明天可能的價格走勢。

他們就像股票交易中那些兜售K線圖的人一樣，他們毫無價值。在股票交易中無效的手段在期貨交易中肯定也是無效的。投資者在這方面花錢，就是買了些低級的謊話用來欺騙自己。通過這個賺錢？還是別想了。