許亞嵐

早在一年一度的兩會(huì)正式開幕前，A股市場(chǎng)就迎來了兩會(huì)行情期。據(jù)了解，兩會(huì)前的一個(gè)月，市場(chǎng)大概率能獲正收益，而兩會(huì)后的一個(gè)月中小板、創(chuàng)業(yè)板大概率得負(fù)收益，上證指數(shù)漲跌互現(xiàn)。那么，適逢兩會(huì)期間，投資者該如何把握股市中的投資機(jī)會(huì)呢？

供給側(cè)改革板塊成焦點(diǎn)

隨著兩會(huì)的到來，由于與政策相關(guān)的概念股上漲幾率較高，對(duì)A股市場(chǎng)的政策預(yù)期也在不斷加強(qiáng)。盡管業(yè)內(nèi)人士表示，兩會(huì)并不會(huì)影響今年市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，但對(duì)兩會(huì)期間的行情普遍看好。

近兩年來，臨近兩會(huì)前的一周A股指數(shù)均表現(xiàn)優(yōu)秀，2015年上漲3.16%，2014年上漲2.17%。但此次兩會(huì)前的一個(gè)月即2月份，股市的行情卻不甚理想。截至月末收盤，上證綜指月跌1.81%；深證成指月跌3.41%；創(chuàng)業(yè)板指月跌5.71%，創(chuàng)5個(gè)月以來新低。

股市在2月已經(jīng)處于殺無(wú)可殺、震蕩筑底以及隨時(shí)反彈的狀況，中航證券金融研究所首席分析師梁?jiǎn)锤嬖V《經(jīng)濟(jì)》記者，在這種情況下，空頭向下的力度開始極力衰減，所以多頭只需要稍微發(fā)力，就能獲得比較好的漲勢(shì)。

那么在兩會(huì)期間有哪些值得關(guān)注的板塊呢？各方預(yù)測(cè)，整“舊”和扶“新”將是今年兩會(huì)的熱門話題，即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“去產(chǎn)能”“去庫(kù)存”和強(qiáng)調(diào)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

與此同時(shí)，供給側(cè)改革幾乎成為各大機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士的共同關(guān)注點(diǎn)。對(duì)此，信達(dá)證券策略分析師谷永濤在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，關(guān)于供給側(cè)改革這方面，鋼鐵、煤炭、有色金融等領(lǐng)域都有改革的動(dòng)力，“尤其是在第一波改革的時(shí)候政府可能會(huì)制定一些政策，比如債務(wù)如何處理、后續(xù)產(chǎn)能如何處理、企業(yè)如何轉(zhuǎn)型等，預(yù)期會(huì)有階段性的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

除了供給側(cè)改革，國(guó)企改革也是業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的重點(diǎn)板塊。

博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，從政策層面來看，國(guó)企改革主題在2015年的市場(chǎng)預(yù)期過高，但實(shí)際兌現(xiàn)不足，預(yù)期在2016年政策層面有超預(yù)期可能。“另外，還有促增長(zhǎng)主題，我們預(yù)期政府會(huì)在基建、電網(wǎng)等方向加大投資力度，建筑、電力設(shè)備等行業(yè)有較好的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)?！?/p>

對(duì)此，梁?jiǎn)匆脖硎举澩诉@些領(lǐng)域，金融領(lǐng)域例如證券、保險(xiǎn)等行業(yè)也比較值得關(guān)注。

《經(jīng)濟(jì)》記者在采訪過程中了解到，很多業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為環(huán)保行業(yè)有較好的投資機(jī)會(huì)。李權(quán)勝就表示，從行業(yè)層面來看，環(huán)保預(yù)期是兩會(huì)討論的重點(diǎn)，也是國(guó)家未來重要的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，目前估值不高，有中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

除此之外，還有農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)。李權(quán)勝表示：“農(nóng)業(yè)一直是國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，未來在土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)等方面將有制度改革，存在一定的投資機(jī)會(huì)；醫(yī)療改革及養(yǎng)老等方面肯定也是重點(diǎn)討論議題，醫(yī)藥行業(yè)等相關(guān)個(gè)股也會(huì)有較好投資機(jī)會(huì)”。

兩會(huì)后利好兌現(xiàn)需關(guān)注

在媒體對(duì)于今年兩會(huì)的熱點(diǎn)前瞻中，穩(wěn)增長(zhǎng)、供給側(cè)改革、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、國(guó)資改革、綠色發(fā)展、“一帶一路”以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等成為輿論關(guān)注的財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)。

當(dāng)然，有好的投資板塊不一定就能獲得收益，這還要看個(gè)人的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

聯(lián)訊證券分析師丁思德認(rèn)為，以目前的市場(chǎng)情況來看，投資者還是需要謹(jǐn)慎的態(tài)度，因?yàn)轭A(yù)計(jì)兩會(huì)期間市場(chǎng)調(diào)整的幅度比較大，向上趨勢(shì)并沒有形成。

“最近市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，切記不要追漲?！卑残抛C券分析師江金鳳建議投資者找一些確定性比較強(qiáng)的方向，對(duì)于大家普遍關(guān)注的財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)也可適當(dāng)關(guān)注，“A股基本面的年報(bào)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)是否達(dá)標(biāo)、美元指數(shù)等方面都需要投資者時(shí)刻關(guān)注，同時(shí)需要控制好自己的倉(cāng)位”。

此外投資者需要重點(diǎn)注意的還有兩個(gè)方面，方正證券研究所首席分析師郭艷紅對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱，一方面是人民幣匯率的問題，目前雖然較為穩(wěn)定，但是這方面還是容易出現(xiàn)問題；另一個(gè)方面則是房地產(chǎn)市場(chǎng)，這個(gè)領(lǐng)域的各種變化往往也是大家非常關(guān)注且擔(dān)心的。

每年兩會(huì)期間，股指會(huì)進(jìn)入小幅波動(dòng)，兩會(huì)之后因利好兌現(xiàn)往往進(jìn)入調(diào)整的概率較大。

在兩會(huì)結(jié)束后的1個(gè)月，在過去11年間，上證綜指有7次上漲，4次下跌。從近5年的情況看，除了2015年外，其余幾年中小板和創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)負(fù)收益是大概率事件。

其實(shí)，此次兩會(huì)后的1個(gè)月也不一定會(huì)是負(fù)收益，谷永濤表示，這要看政策出來之后的市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)于此次兩會(huì)后1月內(nèi)的預(yù)期，梁?jiǎn)捶治觯骸叭绻?月份整體外圍的狀況，預(yù)計(jì)歐盤和美盤還會(huì)有一個(gè)向上拉的過程。從交易的技術(shù)上來講，這種金融拉盤是由于歐盤和美盤背后的操縱，但是這種操縱顯示出，歐盤和美盤實(shí)際上還積累了大量的拋盤。這種情況反饋到國(guó)內(nèi)，一些投資者就會(huì)有一種避險(xiǎn)的沖動(dòng)，但國(guó)內(nèi)股市會(huì)走出什么樣的行情，現(xiàn)在判斷還為時(shí)過早?！?/p>

“一般兩會(huì)前反映的是一些政策預(yù)期，而兩會(huì)后則是利好兌現(xiàn)?！苯瘌P認(rèn)為，整體來講，3月份的A股市場(chǎng)還是會(huì)呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)的狀態(tài)。

重點(diǎn)關(guān)注公司基本面

雖說A股進(jìn)入了兩會(huì)行情期，但實(shí)際上此次行情本身和兩會(huì)關(guān)系并不大。

“兩會(huì)行情簡(jiǎn)單來說就是投資者預(yù)期兩會(huì)期間會(huì)制定一些政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策，這會(huì)給相應(yīng)的行業(yè)帶來一定的利好，進(jìn)而影響到相關(guān)的上市公司，說白了就是炒預(yù)期。”丁思德認(rèn)為，這些政策能給上市公司帶來多大的好處還值得商榷。

“兩會(huì)行情更多的是一種心理上的影響，因?yàn)閺慕灰妆P口上來看，它的實(shí)際影響力很小?！绷?jiǎn)锤嬖V記者，兩會(huì)行情只是一個(gè)影響因素，不是決定性因素，市場(chǎng)的行情走勢(shì)主要取決于一些經(jīng)濟(jì)層面的走勢(shì)和金融政策。

郭艷紅也認(rèn)為，兩會(huì)行情的決定因素主要還是經(jīng)濟(jì)層面、流動(dòng)性等方面的政策，兩會(huì)之后大概率下跌主要是因?yàn)檎咴?月份實(shí)施期間可能需要作出調(diào)整，如果該領(lǐng)域出現(xiàn)問題，相關(guān)盤面就可能開始下跌?！皬慕衲甑那闆r看，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)還是穩(wěn)增長(zhǎng)和保增長(zhǎng)，投資者可以投資一些領(lǐng)漲板塊或比較景氣的行業(yè)?！?/p>

現(xiàn)在A股市場(chǎng)比較多變，投資者需要冷靜。丁思德表示，投資者更多的還是需要關(guān)注公司的基本面，即使有一些概念性的行情也是屬于炒作，需要注意其中的風(fēng)險(xiǎn)。

3月份是影響市場(chǎng)波動(dòng)比較敏感的時(shí)間點(diǎn)，在現(xiàn)在的行情下，大家的風(fēng)險(xiǎn)偏好都比較低，投資者還是要穩(wěn)健操作，谷永濤建議投資者要以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)考量指標(biāo)，找有基本面支撐的個(gè)股去投資。

風(fēng)險(xiǎn)在任何一個(gè)市場(chǎng)都是一樣的，比如踏空的風(fēng)險(xiǎn)或買錯(cuò)板塊的風(fēng)險(xiǎn)，梁?jiǎn)幢硎?，因?yàn)?016年1月4號(hào)的那波下跌，現(xiàn)在板塊輪動(dòng)的速度非常快。“從周線或月線的角度來說，如果看技術(shù)盤，大家都認(rèn)為需要有一個(gè)顯著的技術(shù)上的筑底過程，在這個(gè)過程中，是為了博取收益而愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，還是為了回避風(fēng)險(xiǎn)而忽視收益，都取決于投資者，所以每個(gè)類型的投資者都應(yīng)該自己去評(píng)估或把握其中的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好決定投資方向?！?/p>

兩會(huì)是布置當(dāng)年任務(wù)和計(jì)劃未來改革方向的重要會(huì)議，兩會(huì)前投資者可以介入一些與政策相關(guān)的個(gè)股。江金鳳表示，會(huì)前投資者對(duì)政策的預(yù)期使得他們提前去布局一些與相關(guān)政策有關(guān)聯(lián)的板塊，獲得一些投資機(jī)會(huì)；在會(huì)后投資者會(huì)實(shí)現(xiàn)利好兌現(xiàn)，如果發(fā)現(xiàn)有超預(yù)期的主題只需要控制好倉(cāng)位。

谷永濤總結(jié)稱，投資股票要看三點(diǎn)，第一點(diǎn)是公司盈利水平及其變化；第二點(diǎn)是市場(chǎng)情緒導(dǎo)致的估值變化，估值高的股票可能收益也會(huì)高一些，但其風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的；第三點(diǎn)是看市場(chǎng)預(yù)期有沒有那么高。