“一部電影，有很多主角適合演，但要看有沒(méi)有檔期。如果沒(méi)有檔期，也不行。選擇深圳地鐵，這個(gè)主角是合適的，又有檔期?！比f(wàn)科總裁郁亮這樣形容和深圳地鐵的合作。

萬(wàn)科3月13日發(fā)布公告稱，公司將發(fā)行新股購(gòu)買深圳地鐵下屬公司全部或部分股權(quán)，初步預(yù)計(jì)交易對(duì)價(jià)在400億元至600億元之間。外界對(duì)此的反應(yīng)用“一片嘩然”形容并不為過(guò)，因?yàn)榇蠹冶疽詾槿f(wàn)科要引入的是個(gè)“中”字頭的大央企。

雖然不是中字頭，但深圳地鐵是深圳市國(guó)資委直屬國(guó)有獨(dú)資大型企業(yè)。截至2015年底，凈資產(chǎn)1503億元，資產(chǎn)負(fù)債率37.65%。入股后，萬(wàn)科、華潤(rùn)以及深圳地鐵集團(tuán)三方的持股比例將超過(guò)40%，三方如果簽署協(xié)議成為一致行動(dòng)人，將一舉超越寶能系奪回萬(wàn)科第一大股東席位。

“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”是否大局已定？蹊蹺的是，原本定于3月14日的萬(wàn)科深鐵媒體見(jiàn)面會(huì)被臨時(shí)取消，同時(shí)郁亮14日在萬(wàn)科“2015年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)”上表示，宣布引入深圳地鐵作為股東一事，確實(shí)比較倉(cāng)促。萬(wàn)科公告稱，公司除與地鐵集團(tuán)繼續(xù)談判之外，還在與其他潛在對(duì)手方進(jìn)行談判和協(xié)商。

事實(shí)上，萬(wàn)科與深圳地鐵究竟能否聯(lián)姻成功，關(guān)鍵還得看3月17日召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)。按照萬(wàn)科章程，重大重組事項(xiàng)需經(jīng)過(guò)2/3以上股東審議通過(guò)，這其中就包括寶能系。

去年7月開(kāi)始，寶能系不斷增持萬(wàn)科，目前已經(jīng)超越華潤(rùn)集團(tuán)成為萬(wàn)科第一大股東。截至目前，寶能系共計(jì)持有萬(wàn)科股權(quán)24.26%。若寶能系出席特別股東大會(huì)，最多僅需尋求9.07%股票投票權(quán)，就可否決引入新股東的議案。而要在寶能反對(duì)的情況下使議案通過(guò)，股東到場(chǎng)率必須要在81%以上，難度非常大。

如果雙方對(duì)峙，持股比例在30%左右的“小散”或?qū)⑵饹Q定作用。而對(duì)中小投資者而言，資本逐利是其投票的根本出發(fā)點(diǎn)。他們投贊成票抑或反對(duì)票，主要取決于深圳地鐵對(duì)萬(wàn)科股價(jià)有多大的支撐力。

深圳地鐵擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)土地資源，旗下地產(chǎn)物業(yè)市場(chǎng)估值至少達(dá)496億元，接近500億元。在深圳房?jī)r(jià)上漲、土地價(jià)格預(yù)期不斷高漲的當(dāng)下，萬(wàn)科與擁有著眾多優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備的深圳地鐵達(dá)成合作，確實(shí)有著豐富物業(yè)類型、升級(jí)戰(zhàn)略定位的積極意義。但也應(yīng)該看到，深圳地鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)黃瑞曾在多年前透露，由于地鐵巨大的投資和低票價(jià) ，帶來(lái)政策性的巨額虧損，預(yù)計(jì)2012至2016年深圳地鐵計(jì)折舊和利息虧損額約220億元。到底值不值？“小散”們恐怕各有各的算法。

“野蠻人”寶能系又情何以堪？分析認(rèn)為，寶能系可能會(huì)與華潤(rùn)這樣的央企抗衡，但對(duì)深圳地鐵這樣的同城巨頭反而會(huì)忌憚三分。糾結(jié)的是，從去年12月18日萬(wàn)科停牌至今，上證綜指跌幅為21.5%。而已經(jīng)復(fù)牌的萬(wàn)科H股股票自1月6日復(fù)牌以來(lái)，跌幅為20%左右。復(fù)牌后，而若以三個(gè)跌停計(jì)算，寶能系的持股市值或從654億縮水至477億元。

業(yè)內(nèi)人士分析，目前寶能系選擇艱難，甚至不排除和平退出，否則兩敗俱傷。商業(yè)嘛，和氣生財(cái)，不為斗氣。