朱光耀

今年全球經(jīng)濟或?qū)⒗^續(xù)下行，全球貿(mào)易的進一步萎縮尤其大宗商品價格持續(xù)低位，以及全球利率水平已經(jīng)降至“二戰(zhàn)”以來的谷底且很可能將進一步走低，加之新興經(jīng)濟體分化加劇等，多方面不利因素正使得我國“十三五”期間的外部環(huán)境，極具挑戰(zhàn)性、復(fù)雜性、不確定性。

具體上，外部風(fēng)險將來自幾個方面：

風(fēng)險之一，全球經(jīng)濟的下行壓力或還會持續(xù)，這需要我們高度警惕。

年初，IMF將2016年度全球經(jīng)濟增長預(yù)期從3.6%下調(diào)至3.4%，同時將2017年全球經(jīng)濟增長預(yù)期從3.8%下調(diào)至3.6%。按照IMF的判斷，全球經(jīng)濟增速一旦跌入3%以下，則全球經(jīng)濟可能面臨衰退。而中國，將受到巨大影響。

風(fēng)險之二，與經(jīng)濟下行相關(guān)聯(lián)的全球貿(mào)易規(guī)?？赡艽蠓陆怠?/p>

2015年，全球經(jīng)濟實際增速3.1%，全球貿(mào)易增速只有2.8%，中國的貿(mào)易也顯現(xiàn)出了空前的下行壓力，以致于我國政府工作報告中并未對貿(mào)易指標(biāo)作具體要求，僅原則性地提出改善貿(mào)易條件等說法。因而，全球貿(mào)易低谷還將持續(xù)多長時間，將直接挑戰(zhàn)中國“十三五”期間的經(jīng)濟發(fā)展。

其中，全球大宗商品尤其石油等價格的大跌，深刻影響了我國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，一旦持續(xù)下去，我國“十三五”時期的外部環(huán)境將更加嚴(yán)峻。

風(fēng)險之三，全球當(dāng)前的利率水平可謂“二戰(zhàn)”以來的最低值，且這一低值或還將持續(xù)走低。

眼下，全球幾大主要經(jīng)濟體中的歐元區(qū)與日本，相繼采取負(fù)利率政策，一旦持續(xù)陷入復(fù)蘇困境之中，就會給全球帶來兩方面的挑戰(zhàn)：

一是全球性的通貨緊縮壓力可能到來。屆時，不僅是中國，全世界都缺乏成熟的能夠應(yīng)對較大范圍乃至全球性通貨緊縮的良策;二是全球銀行業(yè)均會遭受巨大影響，負(fù)利率必然吞食銀行業(yè)利潤，導(dǎo)致金融系統(tǒng)安全風(fēng)險。這對于我國“十三五”規(guī)劃實施的效果，將影響甚大。

此外，新興市場國家經(jīng)濟下行壓力加大的同時，分化也在加劇。

不久前的G20會議上，各國財長們對于新興市場國家的表述均非常謹(jǐn)慎，尤其對于分化問題。事實上，中國、印度還保持了較為良好的經(jīng)濟增長勢頭，但巴西、俄羅斯等國則已經(jīng)出現(xiàn)了超過3%的經(jīng)濟負(fù)增長速度，且今年巴西或還將繼續(xù)處于負(fù)增長區(qū)間，俄羅斯經(jīng)濟或稍微回暖，但大量的資本外流正在加速新興市場國家的經(jīng)濟惡化。

與此同時，美國經(jīng)濟復(fù)蘇和美聯(lián)儲加息，也在加劇這一現(xiàn)象。

自去年12月美聯(lián)儲近10年來首次加息之后，其貨幣政策的外溢性影響遠(yuǎn)超出了利率本身的影響范疇，且外溢性影響還在不斷持續(xù)。

拉加德近期就突出強調(diào)了美聯(lián)儲加息的外溢效應(yīng)，警告稱“這可能導(dǎo)致信貸條件趨緊和新興市場償債成本上升，大量違約可能‘浸染銀行系統(tǒng)和各國政府”。當(dāng)前，美聯(lián)儲自身也陷入了反思，甚至不排除研究負(fù)利率的可能性。

因而可以說，全球金融市場的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性，空前巨大。

這些外部壓力的存在，必須引起我們的高度警覺，必須對外部風(fēng)險的挑戰(zhàn)做好充分準(zhǔn)備，保持戰(zhàn)略定力，按照“十三五”規(guī)劃堅定地向前發(fā)展，實現(xiàn)我國全面建成小康社會的戰(zhàn)略目標(biāo)。

對于中國來說，國內(nèi)目前最有利的條件，即“十三五”規(guī)劃這一綱領(lǐng)性、方向性的政策指南。任何艱難險阻都擋不住中國發(fā)展前行的步伐。

（《財經(jīng)國家周刊》記者聶歐采訪整理）