李子耀，黃洪瑾

(安徽財經(jīng)大學(xué)，安徽蚌埠233030)

改革開放以來，我國的保險業(yè)在經(jīng)歷了之前的低迷期后得到了迅速發(fā)展，保險監(jiān)管體系在各方面的努力下也逐漸趨于完善。之前保險監(jiān)管體系監(jiān)管的主要內(nèi)容一直是市場行為監(jiān)管，而現(xiàn)在保險監(jiān)管體系的核心是償付能力監(jiān)管。2003年3月，保監(jiān)會頒布了《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標管理規(guī)定》，保險償付能力監(jiān)管正式成為保險監(jiān)管體系的核心。2008年7月，保監(jiān)會又發(fā)布了新的《保險公司償付能力管理規(guī)定》，使得保險償付能力監(jiān)管得到進一步的完善。2012年3月，第二代償付能力監(jiān)管制度體系(即“中國風(fēng)險導(dǎo)向償付能力體系”，簡稱“償二代”)的建設(shè)工作在保監(jiān)會的帶領(lǐng)下正式啟動，2015年2月13日，償二代17項監(jiān)管規(guī)則以及過渡期內(nèi)試運行的方案在經(jīng)過保監(jiān)會三年的努力后正式出臺，保險業(yè)自2015年起進入“償二代”實施過渡期，并于2016年1月完成“償一代”與“償二代”的切換。毫無疑問，“償二代”的實施將對我國保險公司的經(jīng)營管理產(chǎn)生重大影響。本文根據(jù)“償二代”的具體監(jiān)管規(guī)則對我國保險公司將會產(chǎn)生的影響進行分析。

一、“償二代”的突出特點

“償二代”是相對于“償一代”而言的，中國保險業(yè)第一代償付能力監(jiān)管標準(簡稱“償一代”)始建于2003年，“償一代”提出，保險公司的資本應(yīng)當主要取決于公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，很明顯，“償一代”是以規(guī)模為導(dǎo)向的。但是隨著我國保險業(yè)近些年的不斷發(fā)展，“償一代”的衡量標準顯得過于簡單，不能清晰反映保險公司的風(fēng)險。在這種情況下，“償二代”應(yīng)運而生，“償二代”與“償一代”相比，其特點突出表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)以風(fēng)險為導(dǎo)向

“償二代”是以風(fēng)險為導(dǎo)向的，這也是與以規(guī)模為導(dǎo)向的“償一代”的最主要的區(qū)別。“償二代”在監(jiān)管要素方面建立了以定量資本要求、定性監(jiān)管要求和市場約束機制為基礎(chǔ)的“三支柱”框架，分別用來防范能夠量化的風(fēng)險(保險風(fēng)險、信用風(fēng)險和市場風(fēng)險)，難以量化的風(fēng)險(操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和流動性風(fēng)險)和借助市場的力量，通過對外的信息披露等手段，加強保險公司對風(fēng)險的防范。

(二)定性監(jiān)管

“償二代”與“償一代”相比，突出了定性監(jiān)管的重要性?！皟敹睂ΡｋU公司共四類量化比較困難的固有風(fēng)險(操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和流動性風(fēng)險)進行評價，并將評價結(jié)果與保險公司的償付能力充足率相結(jié)合，得出保險公司的綜合償付能力風(fēng)險，然后按照綜合償付能力風(fēng)險大小將保險公司分為A、B、C、D四個監(jiān)管類別，并采取相應(yīng)監(jiān)管政策和監(jiān)管措施。而“償一代”在定性監(jiān)管方面并沒有做出詳細的規(guī)定，很明顯，“償二代”這種對定性監(jiān)管的要求能夠更加全面地評估保險公司的償付能力風(fēng)險狀況。

(三)資本分級

在“償二代”下，保險公司的資本會根據(jù)資本吸收損失的性質(zhì)和能力被分為核心資本和附屬資本?！皟敹钡谋O(jiān)管規(guī)則將在破產(chǎn)清算狀態(tài)下以及持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下均可以吸收損失的資本定義為核心資本，將在破產(chǎn)清算狀態(tài)下可以吸收損失的資本叫做附屬資本。在此分類下，“償二代”又根據(jù)資本的存在性、永續(xù)性、次級性和非強制性將核心資本分為核心一級資本和核心二級資本；附屬資本也根據(jù)這四個條件被分為附屬一級資本和附屬二級資本。與“償一代”相比，“償二代”對各類資本的標準和性質(zhì)的劃分更加詳細。

(四)最低資本的計量

“償二代”對保險公司的最低資本提出了更加明確的要求。在“償一代”下，保險公司的最低資本只與自留保費、綜合賠款金額和業(yè)務(wù)規(guī)模有關(guān)，僅包含保險風(fēng)險因子。而“償二代”對最低資本的計量以風(fēng)險為基礎(chǔ)，涵蓋保險公司面臨的所有可量化為資本要求的固有風(fēng)險、控制風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險。規(guī)定最低資本的構(gòu)成包括：量化風(fēng)險(即保險風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險)最低資本；控制風(fēng)險最低資本，即控制風(fēng)險對應(yīng)的最低資本；附加資本，包括國內(nèi)系統(tǒng)重要性保險機構(gòu)的附加資本、逆周期附加資本、全球系統(tǒng)重要性保險機構(gòu)的附加資本以及其他附加資本。并且“償二代”對于保險風(fēng)險的最低資本(分為非壽險業(yè)務(wù)和壽險業(yè)務(wù))、市場風(fēng)險的最低資本和信用風(fēng)險的最低資本的計量都做出了更加詳細的規(guī)定。

(五)市場監(jiān)管

“償二代”還充分發(fā)揮了市場的監(jiān)管力量，這在三支柱體系中第三支柱的市場約束體制中得到了充分體現(xiàn)，它要求保險公司建立健全償付能力信息公開披露制度，借助來自市場的力量，進一步防范保險公司可能出現(xiàn)的風(fēng)險。與“償一代”完全依靠政府監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管相比，“償二代”注意到了市場約束機制是我國新興保險市場發(fā)展的客觀要求，這種監(jiān)管機制不僅解決了我國現(xiàn)階段監(jiān)管資源有限的問題，而且可以防范一些常規(guī)的監(jiān)管工具難以防范的風(fēng)險。

二、“償二代”對保險公司經(jīng)營管理的影響

(一)對風(fēng)險管理的影響

首先，“償二代”明確提出了保險公司應(yīng)當結(jié)合自身業(yè)務(wù)和風(fēng)險特征，建立健全償付能力風(fēng)險管理體系，對固有風(fēng)險加強管理，提高償付能力風(fēng)險管理能力，同時還要將控制風(fēng)險降低。還應(yīng)當建立良好的償付能力風(fēng)險管理基礎(chǔ)和環(huán)境，包括償付能力風(fēng)險管理的組織架構(gòu)、管理制度、考核機制等。其次，“償二代”將四類量化較困難的固有風(fēng)險(操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和流動性風(fēng)險)的評價結(jié)果與償付能力充足率綜合，評價保險公司的綜合償付能力風(fēng)險，將保險公司分為A、B、C、D四個監(jiān)管類別，對這四類保險公司以及它們的分支機構(gòu)在不同方面(如產(chǎn)品管理、市場準入、現(xiàn)場檢查、資金運用等方面)實行不同的監(jiān)管政策，這意味著如果保險公司的操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險和流動性風(fēng)險較大，即使它的償付能力充足率達標，也依然要受到監(jiān)管部門的針對性監(jiān)管。最后，在“償二代”監(jiān)管體系之下，保監(jiān)會會定期對保險公司償付能力風(fēng)險管理能力進行評估，并根據(jù)評估結(jié)果確定保險公司控制風(fēng)險水平及相應(yīng)的最低資本。這種將公司的風(fēng)險管理水平同最低資本要求直接掛鉤的規(guī)定無疑會促使保險公司進一步提高自己的風(fēng)險管理能力。

(二)對資本使用效率的影響

第一，與“償一代”相比，“償二代”對于風(fēng)險更加科學(xué)和細致的計量使得保險公司在“償一代”體系下的冗余資本得以釋放。保監(jiān)會副主席陳文輝表示，經(jīng)過測試，整個保險行業(yè)將會有5500億元的冗余資本得到釋放，其中，產(chǎn)險業(yè)將釋放冗余資本500億元，壽險業(yè)將釋放冗余資本5000億元，這些冗余資本的釋放使得保險公司的資本使用效率得到提高。第二，“償二代”體系下將公司的風(fēng)險管理水平同最低資本要求直接掛鉤，其計算公式為：MC控制風(fēng)險=Q*MC量化風(fēng)險其中，MC控制風(fēng)險為控制風(fēng)險最低資本，MC量化風(fēng)險為量化風(fēng)險最低資本總和，Q為風(fēng)險因子，Q=－0.005S+0.4，S為保監(jiān)會對保險公司償付能力風(fēng)險管理能力給出的評估分數(shù)。由此可以計算出，如果保險公司的風(fēng)險管理水平較高，其最低資本要求可以因此最多減少10%，保險公司可以將這些減少下來的資本加以更加靈活的運用，這使得保險公司的資本成本得到了進一步的減少，提高了資本使用效益。

(三)對業(yè)務(wù)發(fā)展的影響

“償二代”的監(jiān)管規(guī)則對各業(yè)務(wù)類型的保險風(fēng)險做出了明確規(guī)定。以非壽險業(yè)務(wù)為例，它將非壽險業(yè)務(wù)劃分為車險、財產(chǎn)險、船貨特險、責(zé)任險、農(nóng)業(yè)險、信用保證險、短期意外傷害險、短期健康險、短期壽險和其他險十個類型，并且對每一險種的保費風(fēng)險最低資本和準備金風(fēng)險最低資本采用綜合因子法進行計算，其公式為：MC=EX*RF，其中，MC為各業(yè)務(wù)類型的保費風(fēng)險或準備金風(fēng)險的最低資本；EX為風(fēng)險暴露；RF為風(fēng)險因子。由于各業(yè)務(wù)類型的風(fēng)險因子不同，所計算出的對最低資本要求也不同。這就要求保險公司對各個業(yè)務(wù)的發(fā)展做出合理安排，以在滿足最低資本要求的條件下做到利潤最大化。

(四)對經(jīng)營戰(zhàn)略的影響

“放開前端，管住后端”是保監(jiān)會在經(jīng)濟新常態(tài)下提出的保險監(jiān)管改革的總體思路，其中，“放開前端”就是指將事前的行政許可盡量減少，依靠核準、審批等事前的管制手段來防范風(fēng)險的監(jiān)管方式也要做出改變，市場主體得到經(jīng)營權(quán)的同時，也要承擔起管控風(fēng)險的責(zé)任；“管住后端”就是在“放開前端”的條件下，切實加強事中和事后的監(jiān)管，堅決守住風(fēng)險底線。“償二代”在“放開前端”的情況下制定出的監(jiān)管規(guī)則為“管住后端”提供了充足的保障，這意味著只要保險公司能夠滿足償付能力充足率和風(fēng)險管理的要求，就可以在經(jīng)營策略上獲得更大的自主權(quán)，從而制定出更加符合本公司特色的發(fā)展戰(zhàn)略。

(五)對公司信息管理的影響

“償二代”規(guī)定，保險公司不僅要定期向保監(jiān)會報送償付能力季度報告(每季度結(jié)束后25日內(nèi)報送)、償付能力季度快報(每季度結(jié)束后12日內(nèi)報送)和償付能力臨時報告，還要根據(jù)第三支柱市場約束機制的要求，建立健全償付能力信息公開披露的內(nèi)部控制制度，覆蓋信息的生成、采集、審核和披露等各個環(huán)節(jié)，定期向社會公眾或利益相關(guān)方披露其償付能力的相關(guān)信息，并且要保證披露信息的充分性、及時性、真實性和公平性。不僅如此，“償二代”還要求保險公司建立輿情監(jiān)測機制，在信息披露之后，搜集和評估社會公眾對公開披露的償付能力信息的反映，建立應(yīng)急預(yù)案，用以防范聲譽風(fēng)險。由于報告的編制時間較短，編制的質(zhì)量要求較高，這對保險公司內(nèi)部的工作流程、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)方面都是一個挑戰(zhàn)。這就要求保險公司加強各部門的協(xié)作，提高對信息的搜集、處理和分析能力，以在完成監(jiān)管部門要求的前提下，充分利用這些信息為公司謀求更大的收益。

(六)財務(wù)管理指標的轉(zhuǎn)變

在“償一代”下，保險公司衡量各項業(yè)務(wù)經(jīng)營成果和做出經(jīng)營決策的財務(wù)指標往往是綜合成本率。這是由于不同保險產(chǎn)品的風(fēng)險資本在“償一代”下的要求是相同的。但是在“償二代”體系下，保險公司還應(yīng)當將資本占用率和風(fēng)險水平考慮進去，此時，綜合成本率這一財務(wù)指標就必然會被風(fēng)險調(diào)整的資本回報率(RAROC)所替代。當然，資本需求與預(yù)期收益的衡量不單體現(xiàn)在業(yè)務(wù)計劃上，在資金運用方面也有所體現(xiàn)?！皟敹睂ν顿Y風(fēng)險的準確計量，使得保險公司可以對不同投資產(chǎn)品的風(fēng)險與收益做出較為準確的分析，RAROC也是一個十分有效的財務(wù)指標，其計算公式為：

例如，假設(shè)現(xiàn)在有A、B兩類投資產(chǎn)品，A為企業(yè)債券類，B為權(quán)益類，它們的預(yù)期收益率分別為5.5%和15%，無風(fēng)險收益率為3.75%，此時如何選擇就成了一個問題，這就要用到償二代風(fēng)險因子。假設(shè)經(jīng)過計算，A的風(fēng)險因子為3.6%，B的風(fēng)險因子為31%，這樣就可以算出RAROCA=49%，RAROCB=36%，雖然A類投資產(chǎn)品的RAROC明顯高于B類投資產(chǎn)品，但秉著分散風(fēng)險的原則，保險公司顯然不會把所有的資金全都投入到其中某一類產(chǎn)品中，此時如何分配兩類產(chǎn)品的投資比例又成了一個問題，“償二代”對各類風(fēng)險間相關(guān)性系數(shù)的設(shè)置就可以幫助保險公司很好地解決這一問題。“償二代”的監(jiān)管規(guī)則中規(guī)定市場風(fēng)險與信用風(fēng)險間的相關(guān)系數(shù)為0.25，假設(shè)現(xiàn)在保險公司有10億元資金用于投資，其中9億元投資A類產(chǎn)品，1億元投資B類產(chǎn)品，則此時的RAROC為54%。這樣公司就可以利用“償二代”的風(fēng)險因子和相關(guān)系數(shù)創(chuàng)建適合自己的投資組合模型，確定最優(yōu)投資資產(chǎn)組合。

三、結(jié) 語

與“償一代”相比，監(jiān)管體系更為完善的“償二代”的復(fù)雜性和系統(tǒng)性都有了顯著提高，這對我國保險公司的經(jīng)營管理提出了新的挑戰(zhàn)，但同時這對保險公司來說也是一個新的機遇，保險公司應(yīng)當把它當做影響其長期競爭力的重大事項，完善公司內(nèi)部的管理制度，盡快適應(yīng)新的監(jiān)管規(guī)則的變化，以求在新一代的監(jiān)管體系下更加平穩(wěn)健康地發(fā)展。

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