毛　靖，任榮明(上海交通大學(xué) 安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200030)

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中國對發(fā)達(dá)國家直接投資貿(mào)易效應(yīng)的實(shí)證研究

毛靖，任榮明(上海交通大學(xué) 安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200030)

摘要：選取美國、加拿大、澳大利亞等20個(gè)國家作為發(fā)達(dá)國家樣本，利用2003-2010年我國對該20個(gè)國家的投資和貿(mào)易數(shù)據(jù)，借助引力模型與廣義最小二乘法模型，分別從出口和進(jìn)口研究了中國對發(fā)達(dá)國家直接投資的貿(mào)易效應(yīng).研究結(jié)果表明,中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資對我國向該地區(qū)的出口和進(jìn)口都具有創(chuàng)造效應(yīng)，并且進(jìn)口的創(chuàng)造效應(yīng)要大于出口的創(chuàng)造效應(yīng).

關(guān)鍵詞：對外直接投資；貿(mào)易效應(yīng)；發(fā)達(dá)國家

中國對發(fā)達(dá)國家直接投資發(fā)展迅速，特別是對歐美的投資加速明顯.商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年1～6月，按照累計(jì)交易金額排序，美國是吸引中國企業(yè)海外并購金額最大的國家，歐洲緊隨其后.中國對歐美的投資總額在整體對外投資總額中的占比已經(jīng)超過50%.

與此同時(shí)，中國對外貿(mào)易發(fā)展失衡嚴(yán)重，以美國和歐盟為代表的發(fā)達(dá)國家不斷對中國出口商品進(jìn)行反傾銷調(diào)查，中國出口不斷遭遇貿(mào)易摩擦和爭端，出口壓力隨之加大.對外直接投資和對外貿(mào)易是進(jìn)行國際經(jīng)濟(jì)往來的兩種基本方式，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，要想更好地融入世界經(jīng)濟(jì)、與發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)合作有長足的發(fā)展，這兩者的共同發(fā)展顯得尤為重要[1-5].

對外直接投資與進(jìn)出口之間的關(guān)系一直是學(xué)界研究的熱門課題，專門以對發(fā)達(dá)國家直接投資為研究對象的卻不多[6-11].本文選取2003～2010年主要發(fā)達(dá)國家的投資和貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)合理論分析中國目前對發(fā)達(dá)國家直接投資與進(jìn)出口關(guān)系的特征.通過研究中國對發(fā)達(dá)國家直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，尋找中國對發(fā)達(dá)國家直接投資與進(jìn)出口之間的關(guān)系，積極推進(jìn)中國對發(fā)達(dá)國家直接投資、促進(jìn)中國對外貿(mào)易與對外直接投資共同健康穩(wěn)定地發(fā)展.

1中國對發(fā)達(dá)國家直接投資及對外貿(mào)易現(xiàn)狀

1.1中國對發(fā)達(dá)國家直接投資現(xiàn)狀

2010年，中國對外直接投資流量為688.1億美元，較上年增長21.7%，占全球當(dāng)年流量的5.2%，名列全球第五.中國對外直接投資2010全年的流量是“十五”期間總量的2.3倍，2002～2010年的年均增長速度高達(dá)49.9%.2010年中國的對外直接投資的年度流量還首次超過了日本(562.6億美元)、英國(110.2億美元)等發(fā)達(dá)國家(傳統(tǒng)對外投資大國).中國對歐盟的直接投資同比增長了101%，達(dá)到59.63億元；對美國的直接投資同比增長了44%，達(dá)到13.08億美元；對日本的直接投資同比增長了302%，達(dá)到了3.38億美元.

而中國對外直接投資的存量仍然在規(guī)模上與發(fā)達(dá)國家存在很大的差距，2010年末的存量為3 172.1億美元，僅是美國對外直接投資存量的6.5%，英國存量的18.8%，法國存量的20.8%，德國存量的22.3%.中國2010年末對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的直接投資存量達(dá)到了296.9億美元，占存量總額的9.4%，較上年增加了兩個(gè)百分點(diǎn).

中國對外直接投資的流向較為集中.2010年末，投資流量在10億美元以上的9個(gè)國家和地區(qū)占到流量總額的84%，其中發(fā)達(dá)國家和地區(qū)占了5個(gè).對外直接投資存量2010年末排名前20的國家和地區(qū)累計(jì)存量占到存量總額的91.1%，其中發(fā)達(dá)國家和地區(qū)占了7個(gè).

1.2中國對外貿(mào)易現(xiàn)狀

2010年中國進(jìn)出口達(dá)到29 727.7億美元，同比增長了34.7%，比2008年增長16%.2010年全年貿(mào)易順差1 831.0億美元，比2009年減少6.4%，比2008年減少38.6%.歐盟、美國、日本這些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)依然是中國最大的貿(mào)易伙伴.2010年中國與歐盟的貿(mào)易額達(dá)4 797.1億美元，同比增長了31.8%；中國與美國的貿(mào)易額達(dá)3853.4億美元，同比增長了29.2%；中國與日本的貿(mào)易額達(dá)2977.7億美元，同比增長了30.2%.

2011年我國貨物進(jìn)出口總額達(dá)36 421億美元，比2002年增長4.9倍.2003年至2011年，貨物進(jìn)出口貿(mào)易的年均增長率高達(dá)21.7%，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額位居世界第二，并且已經(jīng)連續(xù)三年成為世界貨物貿(mào)易第一出口大國和第二進(jìn)口大國.

中國是貿(mào)易順差國，對外貿(mào)易順差規(guī)模大，對外貿(mào)易發(fā)展不平衡，外匯儲備在不斷增加.近年來進(jìn)出口格局逐漸趨向平衡，外貿(mào)順差在2008年達(dá)到2 981億美元的最高值之后，開始逐年回落，2009年1 957億美元，2010年1 815億美元，2011年則進(jìn)一步減少到1 551億美元.貿(mào)易差額占進(jìn)出口總額的比重從2009年是8.9%，2010年6.2%，2011年則下降到了4.3%.而貿(mào)易順差等問題的存在引發(fā)中國與發(fā)達(dá)國家的對外貿(mào)易摩擦以及爭端不停發(fā)生，美國和歐盟等發(fā)達(dá)國家經(jīng)常對中國的出口商品進(jìn)行反傾銷調(diào)查.

2實(shí)證模型與數(shù)據(jù)

2.1模型的設(shè)定及指標(biāo)選取

本文采用引力模型進(jìn)行研究分析.20世紀(jì)60年代諾貝爾獎得主Tingbergen, Poyhonen等學(xué)者將引力模型引入到國際貿(mào)易流量的研究中來.之后引力模型經(jīng)常被應(yīng)用于分析雙邊貿(mào)易問題，在實(shí)證研究中有對很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象較強(qiáng)的解釋能力.

根據(jù)Lipsey和Weiss等人的研究，本文選取對貿(mào)易進(jìn)出口以及對外直接投資都有決定作用的重要變量加入模型：各發(fā)達(dá)國家的人均國民總收入(PGNI)，各發(fā)達(dá)國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)，以及各發(fā)達(dá)國家到我國的地理距離(DIS).在對數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國家國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和與我國的地理距離(DIS)并不顯著，因此最后留下人均國民總收入(PGNI).建立引力模型：

T=C·OFDIa1PGNIa2

(1)

其中：T表示我國對各個(gè)發(fā)達(dá)國家的出口量或進(jìn)口量.為了將非線性的引力模型關(guān)系轉(zhuǎn)換為線性關(guān)系，對其取對數(shù)處理.又考慮到在我國對外直接投資影響貿(mào)易進(jìn)出口的同時(shí)，外商直接投資同樣會對進(jìn)出口產(chǎn)生影響，且我國“引進(jìn)來”比“走出去”提出的更早，招商引資是否會與對外直接投資反方向?qū)M(jìn)出口有影響，很多文獻(xiàn)并沒有引入探討，因此本文繼續(xù)將外商直接投資變量加入到模型中進(jìn)行回歸分析.

改造之后的模型：

logEXit=cit+α1logOFDIit+α2logPGNIit+α3logFDIit+uit

(2)

logIMit=cit+α1logOFDIit+α2logPGNIit+α3logFDIit+uit

(3)

其中：i=1，2……20，t=2003……2010.

2.2 數(shù)據(jù)來源

本文選取的是2003～2010年我國對20個(gè)主要的發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，包括：美國、加拿大、日本、以色列、澳大利亞、新西蘭、瑞士、比利時(shí)、捷克、丹麥、法國、德國、匈牙利、意大利、荷蘭、波蘭、羅馬尼亞、西班牙、瑞典和英國.發(fā)達(dá)國家的劃分與《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的統(tǒng)計(jì)劃分相一致，再通過對對外直接投資的數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選，最終選定20個(gè)主要的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行回歸研究.

我國對各發(fā)達(dá)國家出口量EX和進(jìn)口量IM的數(shù)據(jù)來源于歷年《中國貿(mào)易外經(jīng)統(tǒng)計(jì)年鑒》，對各發(fā)達(dá)國家的外直接投資存量OFDI的數(shù)據(jù)來源于歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，各發(fā)達(dá)國家對我國的直接投資FDI的數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，各發(fā)達(dá)國家的人均國民總收入(Atlas method) 的數(shù)據(jù)來源于世界銀行的數(shù)據(jù)庫.

3實(shí)證結(jié)果

本文研究的是我國對發(fā)達(dá)國家各國的直接投資和貿(mào)易進(jìn)出口的關(guān)系.由于各個(gè)國家間的經(jīng)濟(jì)、文化以及資源稟賦等因素都有地區(qū)差異，數(shù)據(jù)存在橫截面異方差，直接用OLS回歸會得到失真的結(jié)果.因此需要對截面單元異方差性和同期相關(guān)性進(jìn)行修正，用廣義最小二乘法對模型進(jìn)行回歸估計(jì).本文所有回歸過程運(yùn)用EViews6完成并得出結(jié)果.

3.1面板數(shù)據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)與Hausman檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果顯示小概率事件發(fā)生，拒絕零假設(shè)，因此模型里的變量之間存在協(xié)整關(guān)系，如表1所示.

表1協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

統(tǒng)計(jì)P值加權(quán)統(tǒng)計(jì)P值出口模型PanelPP-Statistic-5.8403960.0000-9.8842220.0000PanelADF-Statistic-6.7924960.0000-5.7718890.0000進(jìn)口模型PanelPP-Statistic-12.882030.0000-9.3082050.0000PanelADF-Statistic-3.1756540.0007-2.9945160.0014

建立截面維的隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn).進(jìn)口模型P(>Chi2(3) )為0.000 0，出口模型P(>Chi2(3) )為0.024 8，零假設(shè)是隨機(jī)效應(yīng)模型成立，小概率事件發(fā)生拒絕零假設(shè)，于是都應(yīng)該選擇固定效應(yīng)模型，如表2所示.

表2Hausman檢驗(yàn)結(jié)果

Cross-sectionrandomChi-Sq.統(tǒng)計(jì)Chi-Sq.d.f.P值進(jìn)口模型26.30968030.0000出口模型9.36925030.0248

3.2回歸結(jié)果分析

對出口、進(jìn)口效應(yīng)研究模型分別進(jìn)行固定效應(yīng)模型GLS回歸(Cross-section weights)，得出結(jié)果：

logEXit= -4.746893 + 0.111048 logOFDIit+ 1.637387 logPGNIit+ 0.078231 logFDIit

(4)

(9.287 871) (18.369 90) (2.760 951)

logIMit= 0.425249 + 0.145204 logOFDIit+ 1.058803 logPGNIit+ 0.053518 logFDIit

(5)

(8.214 871) (7.957 659) (1.214 650)

注：回歸括號內(nèi)為顯著水平為5%下的t值.

觀察兩個(gè)方程回歸結(jié)果，出口效應(yīng)模型的方程里三個(gè)解釋變量的P值都通過了5%的顯著性水平檢驗(yàn)，方程擬合優(yōu)度很好.同時(shí)F值也較高，表明方程的回歸也高度顯著.從方程(4)可知，中

表3出口效應(yīng)研究模型回歸結(jié)果

變量系數(shù)t值顯著性水平進(jìn)口模型logOFDIit0.1110489.2878710.0000logFDIit0.0782312.7609510.0066logPGNIit1.63738718.369900.0000出口模型logOFDIit0.1452048.2148710.0000logFDIit0.0535181.2146500.2266logPGNIit1.0588037.9576590.0000

國對發(fā)達(dá)國家直接投資OFDI每增加(減少)一個(gè)百分點(diǎn)，中國對發(fā)達(dá)國家的出口量EX相應(yīng)地會增加(減少)約0.11個(gè)百分點(diǎn).在2003～2010年間，中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資對出口貿(mào)易有互補(bǔ)促進(jìn)的效應(yīng).

而進(jìn)口效應(yīng)模型的回歸方程里三個(gè)解釋變量的P值，除了logFDI的估計(jì)不顯著，其他兩個(gè)解釋變量的參數(shù)估計(jì)可信度很高.表明外商直接投資FDI對中國的進(jìn)口影響并不顯著.同時(shí)F值也較高，表明回歸方程的顯著水平也很高.從方程(5)可知，中國對發(fā)達(dá)國家直接投資OFDI每增加(減少)一個(gè)百分點(diǎn)，中國對發(fā)達(dá)國家的進(jìn)口量IM相應(yīng)地會增加(減少)約0.15個(gè)百分點(diǎn).在2003～2010年間，中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資對進(jìn)口貿(mào)易也有互補(bǔ)促進(jìn)的效應(yīng).

表4、5列出了進(jìn)口和出口效應(yīng)模型回歸方程

表4截距項(xiàng)

國家出口模型進(jìn)口模型國家出口模型進(jìn)口模型美國1.6354581.635458法國-0.0297590.502985加拿大-0.298378-0.298378德國0.6296141.520301日本1.3451451.345145匈牙利0.928407-0.525541以色列-0.387310-0.387310意大利0.2921240.469266澳大利亞-0.302524-0.302524荷蘭0.399962-0.677128新西蘭-1.469047-1.469047波蘭1.434222-0.235335瑞士-2.364539-2.364539羅馬尼亞1.387840-0.611447比利時(shí)-0.237725-0.237725西班牙0.112351-0.479730捷克0.5528560.552856瑞典-1.773326-0.608139丹麥-1.943453-1.943453英國0.088082-0.317724

表5其他回歸指標(biāo)

R2調(diào)整后R2F值D.W.值進(jìn)口模型0.9919760.990687769.84581.544731進(jìn)口模型0.9889170.987137555.64741.492028

里全部20個(gè)國家和地區(qū)的截距差異，中國對發(fā)達(dá)國家直接投資對進(jìn)出口貿(mào)易量的固定影響也是存在國家和地區(qū)差異的.

且因?yàn)榛貧w所得的系數(shù)較小，投資對出口的促進(jìn)作用還不強(qiáng).可能的原因是我國對外直接投資的水平和對外貿(mào)易的水平不在一個(gè)等級上.雖然中國的對外直接投資發(fā)展很快，每年的流量增加迅速，但是存量與發(fā)達(dá)國家相比還存在很大的差距，而對外貿(mào)易的規(guī)模則在世界上也已經(jīng)非常之大.

4積極推進(jìn)中國對發(fā)達(dá)國家直接投資

本文借助引力模型與廣義最小二乘法模型從出口和進(jìn)口兩方面研究了中國對美國、加拿大、澳大利亞等20個(gè)發(fā)達(dá)國家的對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，得出我國對發(fā)達(dá)國家直接投資對我國與該類國家的進(jìn)出口都具有創(chuàng)造效應(yīng).根據(jù)回歸方程，對發(fā)達(dá)國家的直接投資與我國和發(fā)達(dá)國家之間的進(jìn)出口都具有顯著的相關(guān)性.

因此，我國應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)展中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資，在對外直接投資發(fā)展的同時(shí)還能夠一起帶動進(jìn)出口貿(mào)易的擴(kuò)大與發(fā)展，從而促進(jìn)我國整體對外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.

4.1現(xiàn)階段存在的問題

1) 中國對發(fā)達(dá)國家直接投資對進(jìn)出口貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)很小

然而相比其他發(fā)達(dá)國家(傳統(tǒng)投資大國)的研究數(shù)據(jù)，中國對發(fā)達(dá)國家直接投資對進(jìn)出口貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)很小.中國對發(fā)達(dá)國家直接投資每增加一個(gè)百分點(diǎn)，對發(fā)達(dá)國家的出口量相應(yīng)增加只有約0.11個(gè)百分點(diǎn)，對發(fā)達(dá)國家的進(jìn)口量相應(yīng)地增加只有約0.15個(gè)百分點(diǎn).

創(chuàng)造效應(yīng)不大的原因在于，中國對外直接投資起步較晚，現(xiàn)在不斷摸索、正處于快速發(fā)展階段，和傳統(tǒng)投資大國相比中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資存量的基數(shù)非常小，2010年末的存量為3172.1億美元，僅是美國對外直接投資存量的6.5%，英國存量的18.8%，法國存量的20.8%，德國存量的22.3%.更重要的是中國的進(jìn)出口貿(mào)易量，特別是與歐美等發(fā)達(dá)國家進(jìn)出口總額已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平.根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的報(bào)告，2011年我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額位居世界第二，并且已經(jīng)連續(xù)三年成為世界貨物貿(mào)易第一出口大國和第二進(jìn)口大國.因此中國對發(fā)達(dá)國家直接投資的增長對進(jìn)出口的拉動、創(chuàng)造作用從變化幅度上看就會比較小.

2) 中國對發(fā)達(dá)國家直接投資對進(jìn)出口貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)受外商直接投資的影響

從實(shí)證分析結(jié)果看，中國吸收的外商直接投資對中國向發(fā)達(dá)國家出口有著明顯的促進(jìn)效應(yīng)，但對中國從發(fā)達(dá)國家進(jìn)口沒有明顯的作用.這也印證了發(fā)達(dá)國家對中國直接投資主要是市場導(dǎo)向型和生產(chǎn)要素導(dǎo)向型，通過在中國直接投資，利用本地的廉價(jià)生產(chǎn)要素進(jìn)行生產(chǎn)，一方面滿足當(dāng)?shù)氐氖袌?，另一方面出口到母?外商直接投資的該種效應(yīng)對擴(kuò)大中國對外貿(mào)易失衡，尤其是對發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易失衡有著非常大的影響.我國應(yīng)該積極發(fā)展對外直接投資，擴(kuò)大對發(fā)達(dá)國家的投資規(guī)模，與外商對中國的直接投資形成平衡.

4.2相關(guān)對策

我國可以利用對外直接投資對進(jìn)口和出口的不對等創(chuàng)造性，通過擴(kuò)大對外直接投資緩解我國與發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易失衡的現(xiàn)狀.從回歸的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，我國對發(fā)達(dá)國家直接投資對出口和進(jìn)口都具有明顯的促進(jìn)作用，但是對進(jìn)口的促進(jìn)效應(yīng)更加明顯.相同的對外直接投資增長量，帶來的進(jìn)口增長量要大于出口的增長量.近年來，我國為了緩解貿(mào)易失衡的現(xiàn)狀，提出了促進(jìn)進(jìn)口的戰(zhàn)略，通過相關(guān)政策調(diào)整來擴(kuò)大進(jìn)口量，從而使得在出口不斷增長的同時(shí)，我國對外貿(mào)易失衡的格局不會變得更加嚴(yán)重.對發(fā)達(dá)國家投資的該種貿(mào)易效應(yīng)，開辟了緩解貿(mào)易失衡的新途徑.我國可通過擴(kuò)大對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資，更加有力地促進(jìn)我國的進(jìn)口，從而緩和我國與發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易失衡現(xiàn)狀.

“十二五規(guī)劃”指出，要加快企業(yè)“走出去”的步伐，完善跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制.中國對外直接投資特別是對發(fā)達(dá)國家的直接投資面臨著許多障礙，政府積極的宏觀政策能夠給跨國企業(yè)對外直接投資的微觀決策正面的激勵，因此政府和企業(yè)都要認(rèn)識到自身的不足并積極學(xué)習(xí)、尋求擺脫困境的途徑.

中國政府應(yīng)該完善對外直接投資的法律法規(guī)體系，簡化企業(yè)對外直接投資的審批手續(xù)，使其適應(yīng)中國對外直接投資的特殊國情；還應(yīng)該和發(fā)達(dá)國家的政府一起營造持續(xù)、健康和互利的投資環(huán)境，應(yīng)該和發(fā)達(dá)國家的供應(yīng)商、消費(fèi)者、當(dāng)?shù)卣鹊冉⒘己糜行У男畔⒘魍ㄇ?；在外匯管制及金融政策等方面，政府應(yīng)該全方位支持中國企業(yè)的海外投資經(jīng)營，進(jìn)一步發(fā)展金融市場、擴(kuò)展企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)的融資成本等等.

中國企業(yè)應(yīng)該注重掌握核心競爭力、提升自我的品牌價(jià)值；應(yīng)該學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)以及管理經(jīng)驗(yàn)，并加大對發(fā)達(dá)國家有高新技術(shù)比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)的投資；應(yīng)該擁有持續(xù)的創(chuàng)新能力，積極提高研發(fā)的水平，研發(fā)有競爭力的產(chǎn)品讓自身保持有競爭力的優(yōu)勢，并降低對外直接投資的邊際成本.

4.3面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

1) 中國對發(fā)達(dá)國家直接投資面臨著許多的挑戰(zhàn)

全球金融危機(jī)使歐盟和美國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長乏力，全球的跨國直接投資減少，中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資決策也需要更加的謹(jǐn)慎；中國企業(yè)仍然缺乏海外經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，投資行業(yè)的結(jié)構(gòu)缺乏整體平衡；中國現(xiàn)在和發(fā)達(dá)國家相比在關(guān)鍵技術(shù)和科學(xué)創(chuàng)新能力上還有明顯的欠缺，企業(yè)的競爭優(yōu)勢不明顯；中國企業(yè)“走出去”，在發(fā)達(dá)國家的投資、收購也會受到當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)的阻礙，比如美國則頻繁利用政治壁壘對中國企業(yè)的擴(kuò)張進(jìn)行阻撓.

2) 中國對發(fā)達(dá)國家直接投資也面臨著很多機(jī)遇

2010年9月開始，人民幣對美元持續(xù)升值，從2011年開始，歐元因?yàn)槭艿綒W債危機(jī)的影響而對人民幣持續(xù)貶值，這都有利于中國對發(fā)達(dá)國家直接投資；中國對發(fā)達(dá)國家的直接投資受到政策鼓，2012年4月商務(wù)部發(fā)布的《對外投資合作“十二五”發(fā)展綱要》確定了“十二五”時(shí)期中國對外投資合作發(fā)展的主要任務(wù)和重點(diǎn)工作，加快對歐美發(fā)達(dá)國家投資合作，提升技術(shù)研發(fā)水平、創(chuàng)建知名品牌、拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)是中國在“十二五”期間對外投資合作發(fā)展的主要任務(wù)之一.

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Empirical study on trade effect of China’s direct investment in developed countries

MAO Jing, REN Rong-ming

(Antai College of Economics & Management , Shanghai JiaoTong University, Shanghai 200030, China)

Abstract：In this paper, 20 countries including United States, Canada and Australia were selected as samples of developed countries and the trade effect of China's direct investment in developed countries were studied. Based on gravity model and generalized least squares method, utilizing the data of trade outward FDI from 2003 to 2010, an empirical analysis has been made on both export and import. The results showed that there were complementarities between China’s direct investment in developed countries and the bilateral trade. The complementarities were more obvious in import trade.

Key words：outward direct investment; trade effect; developed countries

中圖分類號：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672-0946(2016)01-0119-05

作者簡介：毛靖(1988-)，女，碩士，研究方向：國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易，對外直接投資；任榮明(1952-)，男，教授，博導(dǎo)，研究方向：國際商法.

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金(12BJL053).

收稿日期：2015-10-19.