趙靖月

摘 要 本文對當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析，并預(yù)測了2016年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢。首先闡述了上一年世界經(jīng)濟(jì)總體的形勢，并歸納出了世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，在把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的前提下，預(yù)算和展望了未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。

關(guān)鍵詞 全球經(jīng)濟(jì) 形勢 特點(diǎn) 預(yù)測

2015年的世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出后金融危機(jī)時代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象，全球整體就業(yè)率有所提高，通貨膨脹明顯得到改善，公共債務(wù)水平穩(wěn)定在正常的層次。同時，各區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長速度兩極分化更加嚴(yán)重，國際貿(mào)易水平增長滯緩，大宗產(chǎn)品的價格起伏不定。地緣政治因素對全球經(jīng)濟(jì)的影響更加明顯，整個世界的經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)向正?；降倪^渡時期。筆者預(yù)測接下來的一年中，世界經(jīng)濟(jì)仍然不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程充滿艱辛，經(jīng)濟(jì)指數(shù)大幅度提升的可能性不是很大。

一、2015年世界經(jīng)濟(jì)總體形勢回顧

（1）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，兩極分化愈發(fā)嚴(yán)重。2015年，世界總體的經(jīng)濟(jì)在上一年的基礎(chǔ)上，繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢提升的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)增長速度與專家的預(yù)期基本相差不大，區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)兩極分化的態(tài)勢。國際貨幣基金組織的提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年全球經(jīng)濟(jì)增長速度為3.5%，和上一年的水平不相上下。以歐盟為代表的經(jīng)濟(jì)體的增速為2%，美國的經(jīng)濟(jì)增長速度為有所提高，世界第三大經(jīng)濟(jì)體日本的經(jīng)濟(jì)仍不樂觀，呈放緩趨勢，以東盟為代表的新的經(jīng)濟(jì)體增長速度為4.5%，從2009年金融危機(jī)爆發(fā)后，逐漸萎縮。

（2）就業(yè)率有所提高，但地區(qū)差別比較大。2015年以來，美國高居不下的失業(yè)率有所降低，勞動力市場趨于正?；?，已經(jīng)擺脫了金融危機(jī)對勞動力市場的影響。歐洲地區(qū)的就業(yè)率稍有提升，總體失業(yè)率在11.5%左右，金磚國家的整體就業(yè)形勢呈比較樂觀的趨勢，但是各個國家的表現(xiàn)各不同。其中巴西的失業(yè)率最低，南非的失業(yè)率最高，達(dá)到25%。

（3）物價水平下降，有可能由通貨膨脹變?yōu)橥ㄘ浘o縮?？v觀2014年，高居不下的通貨膨脹是世界經(jīng)濟(jì)的典型特征，但到了2015年，通貨膨脹率有所下降。據(jù)世界權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)，2015年第三季度，美國的物價水平下降了0.7%，歐元區(qū)國家，如德國、法國意大利等形勢也趨于正常，下降了大約0.6%，日本的物價水平有所上升，到2015年第三季度，物價指數(shù)上漲了3.2%。

（4）貿(mào)易低速增長。從世界貿(mào)易組織的分析來看，2015年世界貿(mào)易增長幅度為3.1%，國際貿(mào)易收支總體趨于平衡。聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展會議預(yù)測，世界投資總額將達(dá)到1.6萬億美元，比去年同期增長11.5%。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體的投資額增長幅度較大，增長30%以上。

二、2015年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)

（1）美國貨幣政策調(diào)整并產(chǎn)生溢出效應(yīng)。美國聯(lián)邦公開市場委員會在2014年10月29日決定停止進(jìn)行資產(chǎn)購買，這也標(biāo)志著從2008年11月至今的非常規(guī)數(shù)量寬松貨幣政策正式結(jié)束。這項(xiàng)措施從外溢效應(yīng)上給予其他經(jīng)濟(jì)體巨大的壓力。首先，其他經(jīng)濟(jì)體因?yàn)槊绹饾u收緊流動性，造成了一些新興市場經(jīng)濟(jì)體的資本產(chǎn)生了外逃，導(dǎo)致本來就脆弱的銀行體系受到?jīng)_擊，貨幣發(fā)生貶值。其次，其他經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策也只能夠進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這也增添了一些新的不確定因素。

（2）發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策產(chǎn)生分化。2015年，美聯(lián)儲正式退出了數(shù)量寬松，并且進(jìn)入了升息通道，但是美國與日本和歐元區(qū)等較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體卻背道而馳，這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍然采取了戰(zhàn)后最大規(guī)模的擴(kuò)張性的貨幣政策，并且這種新興的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入中高速增長的周期。根據(jù)國際貨幣的相關(guān)組織數(shù)據(jù)可知，國內(nèi)生產(chǎn)總值在新型的市場經(jīng)濟(jì)體下，其平均年增長率從2010年的7.5%過渡到了2014年的4.4%。其根本原因首先是因?yàn)槊绹泿耪叩霓D(zhuǎn)向?qū)е铝硕嗄觊g的超低利率環(huán)境逐漸消失。此外，由于非常規(guī)的激勵效果不明顯以及增速放緩，以往大宗商品的繁榮時期逐漸消失殆盡。并且，各國的改革所帶來的紅利豐厚期隨著時間而漸漸降低，政府所能夠支撐經(jīng)濟(jì)增長的潛能不斷減弱。最后，這些較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體開放周期發(fā)生改變，趨向于從本國利益出發(fā)建立更加完善的國際經(jīng)貿(mào)體系，因此新興市場經(jīng)濟(jì)體受到了外界環(huán)境惡化的挑戰(zhàn)。

（3）原油價格因多種因素發(fā)生暴跌。能源供給的增加以及需求的疲軟是導(dǎo)致原油價格發(fā)生暴跌的直接原因。一些能源主要進(jìn)口國（包括中國在內(nèi)）的增速逐漸放緩，美國也因?yàn)橛蜌猱a(chǎn)量的增加而減少了對于原油的進(jìn)口，這導(dǎo)致了國際市場中的能源需求量減少。并且，沙特以及俄羅斯這樣的產(chǎn)油大國最近也維持和增加了產(chǎn)量。西方國家為了減少俄羅斯的石油收入而不斷打壓油價，油氣在美國與歐佩克以及沙特三個國家之間的博弈，美國升息預(yù)期和2015年美聯(lián)儲正式退出了數(shù)量寬松的政策導(dǎo)致了美元指數(shù)持續(xù)波動上漲，這些因素都對油價的下跌起到了不可忽視的作用。

（4）全球債務(wù)不斷上升和對鞏固復(fù)蘇造成了威脅。根據(jù)日內(nèi)瓦的世界經(jīng)濟(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)指出：2013年包括公共部門與私人部門在內(nèi)的全球總負(fù)債占據(jù)著全球居民總收入的比例高達(dá)215%。債務(wù)水平高的企業(yè)需要維持較低水平的利率，但是總體的全球利率水平較低和借款成本的降低也加速了債務(wù)的累積。目前，一些經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)出現(xiàn)了低增長、低膨脹以及與高負(fù)債的“有毒結(jié)合”，而且這個趨勢也在不斷積累擴(kuò)大。

三、2016年世界經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)測

與去年相比，2016年全球的經(jīng)濟(jì)能夠大幅發(fā)展的概率較低，而經(jīng)濟(jì)增速與去年保持基本持平或者有小幅上升的可能性較大，預(yù)計(jì)增幅在3.3%至3.8%之間。對2016年全球的經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行展望，主要從以下幾個方面進(jìn)行關(guān)注：

（1）美國與日本和歐元區(qū)等較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策背道而馳的程度以及其嚴(yán)重性。伴隨著美國貨幣政策逐漸趨向平穩(wěn)，若發(fā)生通脹抬頭，2016年上半年美聯(lián)儲很可能會加大加息的概率。歐日在美國銀根收緊的同時也會不斷加大刺激的力度，這種背道而馳的宏觀政策會導(dǎo)致多種效應(yīng)，最為顯著的是匯率發(fā)生波動。美元的升值總體上對于歐日出口復(fù)蘇是有利的，但也可能會導(dǎo)致歐日的資本向美國匯聚，從而抵消了歐日寬松的貨幣政策效果。毫無疑問，美元匯率的大幅波動將會導(dǎo)致全球資本和資產(chǎn)價格的大規(guī)模波動。

（2）歐洲國家經(jīng)濟(jì)所能擺脫低估的可能性。歐洲央行為了避免歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入通縮的問題中，在2014年11月注冊1萬億歐元用來購買資產(chǎn)支持債券以及擔(dān)保債券，與此同時該資產(chǎn)負(fù)債也增加到了3萬億歐元的峰值。此外，歐洲央行也決定將再融資的利率維持在0.05%的較低水平。這種大規(guī)模并且長時間寬松的貨幣政策盡管能夠防止經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化，但是也為經(jīng)濟(jì)的長期增長留下了隱患。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏有力的增長支撐以及投資，歐洲經(jīng)濟(jì)可能會再次發(fā)生衰退。

（3）主要新興市場經(jīng)濟(jì)體新一輪改革的范圍、力度和成效。2015年是中國全面深化改革的關(guān)鍵之年，一系列改革措施得到落實(shí)。2014年5月，印度新總理莫迪上臺后隨即啟動了以“經(jīng)濟(jì)增長”為目標(biāo)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃。中印兩國的改革所釋放出來的“紅利”，將直接決定它們能否繼續(xù)保持目前的中高速可持續(xù)增長局面。同時，巴西、俄羅斯經(jīng)濟(jì)頹勢能否得到遏制，亦會對整個新興市場經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)帶來重要影響。

（作者單位為中國港灣工程有限責(zé)任公司）

參考文獻(xiàn)

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